YGG:YGG二季度報告解讀：投資能力可觀，4年收益率目標有一定挑戰-ODAILY_GAM

重點

YieldGuildGames的國庫資產需要在4年內增長至少1000%才能達到其代幣完全稀釋估值，當流動性不足時需要1500%才能達到其代幣完全稀釋估值。

按當前增速學者數量在2026年底有望超過20萬人。

YieldGuildGames的投資能力很強，半年創造$23M收益。

行業概覽

Web3的游戲公會最初為解決AxieInfinity等游戲入場門檻過高而設立，市面上已發行代幣的市值最高的幾個游戲公會YieldGuildGames、MeritCircle、GuildFi、BlockchainSpace、PathDAO大多也依托此模式建立，即購買NFT作為國庫資產后通過經理人介紹游戲學者來進行游戲打金，一般的分配利潤為公會10%、經理20%、學者70%。

Intela X宣布與YGG建立合作伙伴關系:金色財經報道，Neowiz旗下web3區塊鏈游戲平臺Intela X宣布與web3游戲公會“Yield Guild Games(YGG)”建立合作伙伴關系，兩家公司期望通過此次合作擴大Intela X在全球Web3市場的影響力。Intela X將與YGG的公會網絡一起組建一個新的游戲玩家社區，并通過參與性活動促進更多人參與Intela X生態系統。[2023/8/14 16:24:43]

$YGG代幣介紹

據白皮書顯示：

YGG代幣=A+B+C+…+Z

A代表該指數的價值來自于利用每個子DAO資產所產生的代幣收益，在以下「YGG作為子DAO指數」，即A=%Axie子DAO(YGGAXS)+%Lok子DAO(YGGLOK)+…+%Zed子DAO(YGGZED)。

Epic League完成100萬美元種子輪融資，YGGSEA等參投:3月10日消息，區塊鏈游戲工作室Epic League完成100萬美元種子輪融資，We Made、YGGSEA、GBIC（GlobalBlockchainInnovativeCapital）、IVC（InfinityVenturesCrypto）、Moon Holdings的ThomasVu等參投。（BusinessWire）[2022/3/10 13:48:39]

B代表所有NFT資產的價值和它的回報收益率。

C代表來自其不斷增長的用戶群的乘數。

其余部分的功能代表YGG的活動，來自NFT資產租賃、商品、電競和NFT孵化活動。

Polygon或將聯合YGG在印度推出玩家公會IndiGG:1月17日，Polygon發推或預告將于1月18日在印度推出玩家公會IndiGG。據悉，IndiGG由YGG和Polygon于去年12月合作成立，IndiGG曾披露，它將在1月份分享新的公告，因為它希望向印度社區公布更多的游戲公會。（U.Today）[2022/1/17 8:54:57]

下面我們將根據以上幾方面來分析YieldGuildGames的資產價值。

資產分析

國庫資產

根據YGGQ2報告中錢包地址可獲得YGG公開的資產價值：

YGG創始人：我12歲的兒子玩游戲賺到了大錢:區塊鏈游戲公會(YGG)創始人Gabby Dizon發推稱，他12歲的兒子一直到不久前還比他有錢，原因是：「他從2020年開始玩Axie Infinity，賺取SLP，再把SLP換成ETH。然后通過UNI空投獲得了UNI，并使用UNI以0.12美元的價格買入了Axie Infinity治理代幣AXS。最后以48美元的價格賣出AXS，并以1美元的價格買入YGG。」經過這一系列騷操作，Dizon說他讀7年級的兒子雖然每天都在玩米哈游旗下的《Genshin Impact》，但賺錢能力完全不輸大人。[2021/8/15 22:15:20]

錢包持倉大多數Token為非穩定幣和一些LP池，穩定幣占比僅有7%。

非穩定幣Token主要為$YGG，占比約為80%。考慮到交易量及代幣鎖定期的影響，我對這些非穩定幣Token類資產采取30%非流動性折扣。

NFT主要為TheSandBox的土地及AxieInfinity的寵物，考慮到交易量的影響，我對這些NFT采取50%的非流動性折扣。

據白皮書顯示$YGG代幣2026年12月份完全解鎖，4年內有約8.5倍的通脹率。如果代幣完全稀釋后考慮到目前國庫的資產價值需要在4年內達到1000%的收益率，雖然我看好GameFi行業的長期發展，但要達到此收益率仍對YieldGuildGames有一定的挑戰。

學者

根據YGGQ2報告中數據得出：

2022年以來學者數量穩步增長，盡管5月份受到市場調整帶來的影響，導致YGG本體用戶腰斬，但SubDAOs的用戶仍保持穩定。目前YGG的SubDAOs有：YGGSEA、IndiGG、OlaGG、BAYZ、YGGJapan，考慮到目前世界有30億玩家，但目前鏈上游戲用戶還不到100萬，如市場趨于穩定，保守按當前增速的每年衰減60%來估算，當2026年12月份代幣完全解鎖時學者數量有望達到20萬人。

用戶估值很難計算，但考慮到這些人都是原生Web3游戲玩家，按互聯網用戶留存成本，我給每個人(8估值，屆時這些用戶將價值)1.6M。

投資能力

自年初市場走熊，但YieldGuildGames的投資能力不容小覷，僅半年就將(16M的初期成本轉化成)39M的資產價值。

大部分資產上市后有望提高估值，但市場整體環境較差又不會對其給出太高的估值，綜合考慮不對下類資產做出非流動性折扣。

總結

從行業整體上來看，Web3Game的用戶量相較于傳統游戲仍然很少，未來將會有更大的上升空間。

因為游戲資產均為高風險資產，所以YieldGuildGames的國庫資產受本次市場調整影響較大，但其投資能力仍然十分亮眼。

學者數量增多有好處也有壞處，好處是不管視其為資產還是將其用于推廣都會產生較大的收益，壞處是隨著人數的增多管理成本會直線上升，YieldGuildGames需要在其中有所取舍找到平衡點。

原地址

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