COIN:通過分析公允價值，我們來看看持有FCoin到底值不值_加密貨幣

加密貨幣交易所FCoin最近推出了原生加密貨幣FT，作為交易平臺本身的權益證明，擁有創新的“交易即挖礦”機制。FT代幣發行總量會恒定在100億，而且確保永不增發。FCoin會將大部分收入及時分配給FT代幣持有者，同時FCoin社區也會通過發起智能合約投票，讓FT持有者共同享有社區的治理各類權利，參與重大經營事務的決策。FCoin交易平臺的收入，會按照一個固定的比例分配給FT持有者——分配比例為80%分配給FT持有者，20%用于FCoin開發及運營。但問題是，這種激勵機制可能會引發人們“刷單”，甚至在FCoin交易所上部署交易機器人，然后每天通過貢獻交易費用獲得FT代幣補償。另一方面，隨著交易量的增長，收入池也會創造出一個自我增強的螺旋形增長現象，這樣一來，就會導致人們對FT代幣的需求量變得越來越大。FT代幣ICO推出時價格為0.01美元，但是之后一路暴漲至1.05美元，目前市值已經超過了5.5億美元。

Aave將V3上sUSD供應量上限提升至2000萬的提案投已獲投票通過:8月8日消息，Aave將V3上sUSD的供應量上限從1000萬提升至2000萬的提案投票已獲得通過，贊成率近100%。[2022/8/8 12:08:47]

那么，投資“交易即挖礦”機制的FTCoin到底靠譜不靠譜呢？或許，我們可以通過分析公允價值來估算一下。公允價值是指熟悉市場情況的買賣雙方在公平交易的條件下和自愿的情況下所確定的價格，或無關聯的雙方在公平交易的條件下一項資產可以被買賣或者一項負債可以被清償的成交價格。資產評估機構經常使用“公允價值”這個指標評估那些被并購或收購企業的凈資產。在進行評估之前，我們需要有四個假設前提條件，分別是：1、FCoin是在“交易即挖礦”項目結束之后再獲得收入；2、市場隱含收益率被用于計算折扣最終價值；3、收入分配機制不會改變；4、投資者可以將產生的所有收益，按照FT代幣的挖礦價格，重新投資FT代幣。下面，我們分兩步來進行計算。第一步

哈薩克斯坦礦業托管公司Enegix計劃通過建造水電站來實現能源自主:11月9日消息，哈薩克斯坦礦業托管公司Enegix首席執行官YerbolsynSarsenov和銷售總監DmitriyIvanov在迪拜舉行的世界數字資產礦業大會上表示，Enegix計劃通過建造水電站來實現能源自給自足。

哈薩克斯坦正面臨嚴重的電力短缺，政府還起草了一項法案，將國家電網向新礦場的總能源供應限制在100兆瓦。該公司表示，作為試點的一部分，它將在明年第一季度開始建設水電站，并計劃在未來五年內將其水電裝機容量擴大到150兆瓦。[2021/11/9 21:37:41]

假設所有FT都已經被發行，首先計算FT的現值，之后他們的“交易即挖礦”項目就將結束，“刷單”也會停止，因為之后即便再進行“交易”，也不會給你帶來更多FT代幣了。此時，持有FT代幣的唯一好處，就是能夠從實際的有機活動中獲得來自交易所收入的紅利。通過設計這種收入分配機制，FT代幣持有人有權獲得交易所交易費的80%的累計分紅。讓我們做一個積極的假設——假設FCoin交易所在“交易即挖礦”項目結束的時候能夠成長為世界上規模最大的加密貨幣交易所之一。目前，OKEx、火幣、幣安和Bitfinex等主要加密貨幣交易所的日均交易額大約為10億美元。由于不同加密貨幣交易所的交易費用也不一樣，我們使用了五個基本點這樣一個中間值作為估算值。當然，我們其實也考慮到了市場參與者可獲得一些折扣/點數/回扣等因素。因此這樣計算的話，FCoin交易所平均每天能夠產生的總交易費金額大約是50萬美元，其中80%要分配給100億FT代幣——也就是FT代幣流通供應量的最大值。在這種情況下，我們可以計算持有1FT代幣所獲得年化收益有多少：

Injective治理提案43獲得通過，將啟用現貨市場交易:官方消息，Injective治理提案43獲得通過，將啟用現貨市場交易。[2021/7/18 1:00:58]

0.0146美元，這就是FT代幣的“最終價值”OKB是加密貨幣交易所OKEx的原生代幣，FT代幣的收入分配機制其實和OKB有些相似，OKB的交易隱含市場收益率為7-10%。如果我們假設FT代幣也能有類似的市場收益率，那么“打折”的FT最終價值將會是0.172美元：

第二步

計算當“交易即挖礦”項目結束之后，未來1FT代幣的當量值和今天1FT代幣進行比較。鑒于當前“交易即挖礦”項目和當前的收入分配機制，假設：1、當前流通的FT代幣數量為n2、流通FT代幣上限為N按照2018年6月14日的FT代幣市值數據，n=5.27億美元；根據FT代幣白皮書，N=100億。如果假設我們現在持有的FT代幣為x，然后我們把所有分配的收入再投資到FT代幣中，直到“交易即挖礦”項目結束，我們可以得出：

亞利桑那州有關使用比特幣繳稅的提案已受到參議院財政委員會支持 加大了法案通過的可能:CoinDesk本月早些時候曾報道，亞利桑那州州議員于1月9日將一項新法案提交審議，如果新法案獲得批準，亞利桑那州將允許人們使用比特幣或其他加密貨幣支付州稅及任何利息或罰款。公共記錄顯示，亞利桑那州參議院財政委員會上周已經以4比3的的比率贊成該法案。雖然該法案仍需通過議會的規則委員會，但參議院財政委員會的態度增加了該法案成功通過的可能性。[2018/2/1]

根據上面的計算結果，今天的1FT代幣，相當于“交易即挖礦”項目結束時的3.32FT代幣。因此，今天的1FT代幣的公允價值就是0.57美元：

截至本文編寫時，FT代幣在FCoin.com的交易價格為1.05美元。注：本文作者不持有任何FT代幣，文章內容不構成投資建議。

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