BTC:2018年第48周（11.25-12.01）區塊鏈二級市場報告丨急跌反彈收金針，跌勢趨緩穩人心_ETH/USDT

本周報告重點內容：

本周大盤走勢：急跌反彈收金針，跌勢趨緩穩人心八大交易所成交量：主流交易所總成交量微降0.9%，基本與上周持平數字資產換手率：上升17個百分點，交易活躍性連續五周回升交易所錢包余額：交易所BTC余額減少0.7%，USDT余額增加4.5%場外溢價率：BTC、ETH溢價率升高，USDT折價水平略有升高比特幣波動率指數：恐慌情緒釋放，波動率下降市場總結本周報告詳細內容：

本周大盤走勢：急跌反彈收金針，跌勢趨緩穩人心

截至報告統計時間，本周六全球區塊鏈資產總市值為1306億美元，較上周同期1402億下跌96億美元，跌幅為6.8%；市場成交量為168億美元，較上周同期上升13%。本周Bletchley10指數報收440.97點，較上周同期475.88點下跌7%；Bletchley20指數報收337.33點，下跌8%；Bletchley40指數報收57點，下跌4%；Bletchley綜合指數報收183.22點，較上周下跌7%。急跌反彈收金針，跌勢趨緩穩人心。周初大盤在“暴跌后遺癥”的影響下，慣性下探至1150億美元附近，再創年內新低。不到半個月，大盤蒸發了逾1000億美元的市值。但剩余交易日里，大盤跌幅并未繼續擴大，伴隨Bitfinex交易所USDT匯率市場化消息的發酵，大盤接連收復1200億與1300億美元的關卡，大中小市值幣種跌幅收窄，尾盤金針收尾，市場人氣略有回升。圖1.本周全球區塊鏈資產總市值變化

2019年中國政商關系的大事與大勢，包括去年10月中央局學習區塊鏈:3月5日，中國社會科學院私營企業主群體研究中心研究員呂鵬、浙江大學地方政府與社會治理研究中心副教授范曉光在澎湃新聞上聯合發表文章《2019年中國政商關系的大事與大勢》。文章指出，“科技”成為資本與政府共同的新寵已有多年。而科創板在2019年的正式開市，則標志著中國科技企業和資本市場進入加速換擋的新周期。尤其是10月，高層在集體學習中強調區塊鏈技術的重要作用之后，區塊鏈相關的股票更是一度一飛沖天。然而，沖天的股價并不一定全都代表真實的質量。2019年，很多“獨角獸”遭遇“折角”。對智慧城市實際效果的質疑也一直不斷。[2020/3/5]

資料來源：CoinMarketCap，TokenMania圖2.過去一個月里全球區塊鏈數字資產總市值變化

資料來源：CoinMarketCap，TokenMania隨著比特幣楔形整理形態向下破位，已經宣告了大盤徹底走熊的事實，短期來看雖跌勢有所緩和，但在熊市中每次的反彈都是在為下一波跌浪提供動能，希望各位投資者注意風險。八大交易所成交量：主流交易所總成交量微降0.9%，基本與上周持平

本周八大交易所總成交量為3839億元人民幣，較上周減少34億元人民幣，降幅為0.9%，基本與上周持平，頭部交易所成交量結束連續四周上升趨勢。本周八大交易所總成交量呈單邊下滑走勢，從交易量結構來看，成交量占比前三名的交易所分別是BitMEX(38%)，Bithumb(23%)，Binance(13%)，前三名交易所成交量占八大交易所總成交量的74%，較上周上升2個百分點。圖3.近兩周八大交易所總成交量變化

分析 | 比特幣相對強弱指數達到2018年初以來新高:據Coindesk分析，比特幣相對強弱指數（RSI）目前為自2018年初以來的最高值，這可能是加密貨幣市場的一個積極信號。圖表顯示，比特幣RSI確實超過了50，即傳統牛市壁壘，也突破了在2016-2017牛市期間作為基數以及對此前熊市進行抵抗的53-60區間。分析師稱，較短時間框架內的RSI值已經超買，因此可以預期價格的修正，但對比特幣市場長期看漲的觀點保持不變，只要其每周RSI可以守住53，即上一輪牛市的基準RSI。[2019/5/10]

資料來源：非小號，TokenMania圖4.八大交易所歷史每日總交易量變化

資料來源：非小號，TokenMania從更長的時間維度來看，近期八大交易所每日總交易量依舊處于今年的低位區間300億元附近徘徊，考慮到目前各大交易所存在刷量的行為，實際上的成交量可能更低。從LocalBitcoins的全球交易量來看，最近一周全球比特幣場外交易量為6771萬美元，較前一周上漲17%。其中，中國地區比特幣場外交易量下降3%至460萬美元。從交易量結構來看，中東和南美洲國家及地區的比特幣場外交易需求依舊旺盛。圖5.LocalBitcoins全球交易量

資料來源：Coin.Dance，TokenMania圖6.LocalBitcoins中國地區交易量

資料來源：Coin.Dance，TokenMania圖7.LocalBitcoins阿根廷地區交易量

動態 | 港交所發布2018年回顧，提及區塊鏈相關內容:據香港交易所官方微信號消息，12月21日，香港交易所發布2018年回顧。其中“創新”一項下提到，與領先的分布式分類賬技術公司Digital Asset攜手協作，探討為滬股通及深股通交易建立以區塊鏈驅動的交易后分配和處理平臺的可行性。[2018/12/21]

資料來源：Coin.Dance，TokenMania：八大交易所是指：幣安、火幣、OKEX、Poloniex、Bitmex、Bittrex、Bitfinex、Bithumb數字資產換手率：上升17個百分點，交易活躍性連續五周回升

本周十大數字資產平均換手率為115%，較上周上升17個百分點，創8月以來近四個月新高，市場整體交易活躍性連續五周回升。其中日均換手率最高為19%，最低為14%，極值差為5個百分點，較上周下降6個百分點。圖8.近兩周十大資產日均換手率變化

資料來源：CoinMarketCap，TokenMania圖9.本周十大資產換手率明細

資料來源：CoinMarketCap，TokenMania本周十大數字資產換手率呈沖高回落走勢，其中換手率排名前三位的分別是ETC，EOS，LTC；換手率排名后三位的分別是ADA，XLM，BCH。本周除XRP外其余幣種換手率全部上升，其中ETC換手率從233%上升46個百分點至279%，換手率增幅居首，EOS緊隨其后，換手率較上周上升37個百分點，增幅位居第二。換手率是十大幣種的每日平均值。交易所錢包余額：交易所BTC余額減少0.7%，USDT余額增加4.5%

聲音 | 趙長鵬：2019年是數字貨幣大規模應用之年:據UTB消息，幣安CEO趙長鵬表示，2019年數字貨幣的應用將會大量增加。他還提到，幣安希望在未來提高數字貨幣的使用率，并幫助行業發展壯大。[2018/12/1]

本周交易所BTC余額延續下降趨勢，較上周同期減幅達0.7%,減幅趨緩。BTC余額連續四周下滑，創年內新低。本周幣安交易所再現大戶提現行為，但交易額明顯減少。11月30日當天有前后4筆交易，共計5665個BTC從幣安交易所轉出，再次流進一個名為“聚比特幣”的場外交易所，錢包地址為34xp4vRoCGJym3xR7yCVPFHoCNxv4Twseo。據官網介紹，該交易所主要從事加密貨幣的場外交易經紀服務。本周，該地址無轉出記錄，目前仍然持有約4萬個BTC，較上周增加15%。圖10.疑似大戶提現轉賬記錄

資料來源：BTC.COM，TokenMania圖11.近四個月交易所BTC余額與BTC價格走勢

資料來源：TokenMania本周交易所USDT余額繼續回升，增幅達4.5%。本周泰達幣官方出現一筆增發行為，市場實際增加5000萬USDT，當前USDT流通量為18.87億。圖12.交易所USDT總余額變化

資料來源：TokenMania交易所錢包余額是涵蓋了幣安、Bitfinex、OKEX等多個主流交易所的綜合數據場外溢價率：BTC、ETH溢價率升高，USDT折價水平略有升高

動態 | 馬耳他三項區塊鏈法案將于2018年11月1日生效:9月12日消息，馬耳他的三項區塊鏈法將于2018年11月1日生效。這些法案已得到國家議會的一致批準，但他們將于2018年11月1日正式開始對該行業進行監管。截至11月1日，潛在的許可證持有者和發行人將根據新的“虛擬金融資產法”正式開始運營。在此之前，VFA服務提供商（包括加密貨幣交易所以及IC0發行人）可能會開始以不受管制的方式提供服務，這不構成違法行為。隨后，VFA服務提供商將在此后的一年內遵守MFSA頒布的法律和適用法規。[2018/9/12]

場外溢價率反映了場外價格較場內價格的溢價水平，也是捕捉場散戶外資金情緒的工具。一般而言，高溢價率意味著場外資金入場情緒積極，反之則意味著散戶資金進場動力不高，甚至是資金在出逃。本周三大幣種場外溢價率延續分化趨勢，其中BTC與ETH溢價率繼續回升，而USDT折價率略有升高。其中Huobi與OTCBTC兩大場外交易所BTC溢價率平均為3.5%，較上周持平；ETH溢價率平均為1.5%，較上周提升0.5個百分點；USDT溢價率在Huobi場外平均為-1%，而在OTCBTC交易所平均為-9%，兩個交易所平均溢價率為-5%，折價率較上周提升1.5個百分點。圖13.近兩周BTC場外溢價率

資料來源：TokenMania圖14.近兩周ETH場外溢價率

資料來源：TokenMania圖15.近兩周USDT場外溢價率

資料來源：TokenMania比特幣波動率指數：恐慌情緒釋放，波動率下降

一般而言，比特幣價格波動率指數可以用來衡量市場的恐慌程度，該值越高往往反映出對后市走勢的分歧度越高。圖16.周級別比特幣BVOL24H波動率

資料來源：BitMEX，TokenMania10月22日，比特幣價格波動率指數創下了近兩年時間來的新低，僅有0.46。隨著比特幣楔形整理形態的破位，比特幣價格波動率迅速放大，同時也給市場造成了趨勢性影響，市場恐慌情緒得到有效釋放。上周比特幣價格波動率達到近10個月的峰值10.17之后，短期波動率已見頂，本周波動率指數一路走低，市場人氣正在逐漸修復，但底部行情尚未出現，仍需時間消化。市場總結

急跌反彈收金針，跌勢趨緩穩人心。周初大盤在“暴跌后遺癥”的影響下，慣性下探至1150億美元附近，再創年內新低。不到半個月，大盤蒸發了逾1000億美元的市值。但剩余交易日里，大盤跌幅并未繼續擴大，伴隨Bitfinex交易所USDT匯率市場化消息的發酵，大盤接連收復1200億與1300億美元的關卡，大中小市值幣種跌幅收窄，尾盤金針收尾，市場人氣略有回升。截至報告統計時間，本周六全球區塊鏈資產總市值為1306億美元，較上周同期1402億下跌96億美元，跌幅為6.8%。本周八大交易所總成交量為3839億元人民幣，較上周減少34億元人民幣，降幅為0.9%，基本與上周持平，頭部交易所成交量結束連續四周上升趨勢。本周八大交易所總成交量呈單邊下滑走勢，從交易量結構來看，成交量占比前三名的交易所分別是BitMEX(38%)，Bithumb(23%)，Binance(13%)，前三名交易所成交量占八大交易所總成交量的74%，較上周上升2個百分點。另外，中東和南美洲國家及地區的比特場外交易需求依舊旺盛。本周十大數字資產平均換手率為115%，較上周上升17個百分點，創8月以來近四個月新高，市場整體交易活躍性連續五周回升。十大數字資產換手率呈沖高回落走勢，其中換手率排名前三位的分別是ETC，EOS，LTC；換手率排名后三位的分別是ADA，XLM，BCH。本周除XRP外其余幣種換手率全部上升，其中ETC換手率從233%上升46個百分點至279%，換手率增幅居首，EOS緊隨其后，換手率較上周上升37個百分點，增幅位居第二。本周交易所BTC余額延續下降趨勢。較上周同期減幅達0.7%,減幅趨緩。BTC余額連續四周下滑，創年內新低。本周幣安交易所再現大戶提現行為，但交易額明顯減少。本周交易所USDT余額繼續回升，增幅達4.5%。本周泰達幣官方出現一筆增發行為，市場實際增加5000萬USDT，當前USDT流通量為18.87億。本周三大幣種場外溢價率延續分化趨勢，其中BTC與ETH溢價率繼續回升，而USDT折價率略有升高。其中Huobi與OTCBTC兩大場外交易所BTC溢價率平均為3.5%，較上周持平；ETH溢價率平均為1.5%，較上周提升0.5個百分點；USDT溢價率在Huobi場外平均為-1%，而在OTCBTC交易所平均為-9%，兩個交易所平均溢價率為-5%，折價率較上周提升1.5個百分點。上周比特幣價格波動率達到近10個月的峰值10.17之后，短期波動率已見頂，本周波動率指數一路走低，市場人氣正在逐漸修復，但底部行情尚未出現，仍需時間消化。風險提示國內外監管政策超預期免責聲明

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