加密貨幣:加密貨幣 ETF，你理解透了嗎？_BIT

編者按：本文來自Unitimes，作者：RasmusPihl，編譯：Jhonny，星球日報經授權發布。加密貨幣領域在過去一年中引發了諸多討論，其中一項最引人注意的莫過于是有關加密貨幣ETF(交易所交易基金)的討論，盡管是這個術語可能會讓很多人感到困惑。本文將討論何為加密貨幣ETF及其所具有的的優點和缺點，希望讀者能夠在閱讀完本文之后，對加密貨幣ETF有更進一步的了解。何為加密貨幣ETF？

要充分了解加密貨幣ETF所具有的潛力，我們首先需要將這些ETF與常規的ETF進行比較。ETF全稱為“exchange-tradedfund”，即交易所交易基金，這是一種機構投資工具。簡單來說，ETF通常被稱為“一籃子”不同的資產，ETF可以在公開股票市場上進行交易，即可以出售或購買ETF，就像公司發行的傳統股份一樣。從傳統角度而言，ETF一直在黃金等價值存儲領域很受歡迎，使機構投資者能夠接近諸如黃金等資產類別。這是因為ETF通常被設計為遵循某種特定資產(如黃金)的價格指數表現，為投資者提供一個單一可靠的金融工具來對該特定資產進行投資。這意味著，投資者可以在不持有任何某種實體資產(如黃金)的情況下對該種資產類別進行投資。因此，加密貨幣ETF也并不難理解。加密貨幣ETF即是指一種允許機構投資者在不持有任何加密貨幣資產的情況下投資加密貨幣的投資工具。加密貨幣ETF最有可能采取將“一籃子”加密貨幣捆綁在一起的形式，為投資者提供一條進入加密貨幣市場的金融途徑。因此，加密貨幣ETF很可能意味著投資者并不會直接持有加密貨幣資產。過去的一年出現了很多與加密貨幣ETF相關的事件，特別是多方已經提出創建加密貨幣ETF的申請，盡管截止當前他們的申請都被拒絕了。誰在阻止加密貨幣ETF的上市？

觀點：加密貨幣可能會導致下一次金融危機:貴金屬公司Metalla Royalty＆Streaming首席執行官布Brett Heath認為，加密貨幣“可能會導致下一次金融危機”。他在接受采訪時表示：“回顧過去的幾十年，看看所發生的所有金融危機，它們都有很多共同點。其中之一就是對一種不太了解的新金融產品或新技術的大規模采用。”Brett Heath接著說，加密貨幣已經成為“私營部門印鈔的許可證”。盡管自2020年1月以來美元的流通量已大幅增加，但加密貨幣的市值已經“超過十倍”。他還表示，比特幣有限的2100萬枚的供應量并不能真正保證它的“安全港”質量，因為還有其他“目前存在的10000種加密貨幣、相關代幣”。Brett Heath說，與比特幣相比，許多加密貨幣也有無數優勢。隨著它們的誕生，整個加密市場將增加數十億美元和額外的風險。盡管一些加密貨幣將會盛行，但絕大多數數字資產仍可能崩潰。（Decrypt）[2021/5/28 22:53:17]

可以說，加密貨幣ETF最重要的市場就是美國。然而，這意味著任何潛在的加密貨幣ETF申請都需要得到美國證券交易委員會的簽署批準。到目前為止，SEC一直不愿意批準加密貨幣ETF的申請。雖然SEC使用了許多不同理由拒絕批準任何提交的加密貨幣ETF申請，但最新的推論是該機構認為當前加密貨幣市場缺乏監管。除此之外，他還提到市場操縱的風險是該機構阻止加密貨幣ETF上市的另一個原因。Clayton一直對加密貨幣ETF的概念持有強烈的批判態度。他還質疑這種交易所交易基金在如何進行投資者保護和提供托管解決方案等方存在的能力。然而，應該指出的是，SEC內部并未一致同意Clayton的這一觀點。比如，SEC委員HesterPeirce就不同意SEC做出的不批準加密貨幣ETF的決定，詳見：https://www.sec.gov/news/public-statement/peirce-dissent-34-83723在推進加密貨幣ETF方面做出了怎樣的努力？

法官根據SEC的要求暫停Telegram加密貨幣發行計劃:金色財經報道，紐約南區的美國地方法院法官P. Kevin Castel同意了美國證券交易委員會（SEC）的要求，下令消息平臺Telegram不得按計劃在下個月發行其加密貨幣gram。Castel稱，SEC證明了一項合理的案子，即Telegram出售未注冊證券。據悉，SEC于2019年10月起訴Telegram，指控該公司在2018年的代幣銷售中籌集近20億美元時違反了聯邦法律。[2020/3/25]

盡管SEC到目前為止還沒有批準任何加密貨幣ETF的申請，但很明顯即便是SEC機構內部的一些委員也對這種金融工具存在一些興趣。也許在推進加密貨幣ETF方面最知名的要數Winklevoss雙胞胎兄弟所做出的努力(2004年，兄弟倆起訴Facebook的創始人MarkZuckerberg抄襲了他們的創意，獲得6500萬美元的賠償，此后兄弟倆一舉成名。)這兄弟倆與加密貨幣交易平臺Gemini關系密切。此外，他們通過這個實體平臺率先做出努力，以使美國立法者相信加密貨幣ETF所具有的可行性和必要性。然而，盡管當前似乎他們的努力還未得到任何成果，但Winklevoss兄弟表示加密貨幣ETF目前并不是他們的首要任務。但是，許多行業觀察者認為2019年可能最終成為加密貨幣ETF之年。此外，很可能美國將成為第一個批準加密貨幣ETF的國家，這將為加密貨幣領域開啟一個新的篇章。因此，最先獲批的加密貨幣ETF可以迅速成為諸多其他ETF的申請獲批。在這種情況下，其他國家也完全可能會更加關注加密貨幣ETF。為何加密貨幣ETF會受到如此大的關注？

動態 | 韓國加密交易所Upbit大量加密貨幣轉移至未知錢包:據韓國電子新聞報道，韓國加密貨幣交易所Upbit因發生價值約600億韓元加密貨幣提款而停止交易。Upbit今日12點30分左右發布“由于進行服務器檢查，暫時中斷加密貨幣存取款”的通知。今日下午12點6分，342,000 ETH從Upbit錢包轉至未知錢包地址，TRX、BTT、XLM等加密貨幣從Upbit錢包轉至其他錢包地址。隨后Upbit發出服務器檢查公告。據業界相關人士表示，目前交易所是否被黑或者交易所把加密貨幣轉至冷錢包還沒有確定，一般而言交易所轉移大筆加密貨幣資產時會提前通知給用戶，社群推測此次轉移是被黑客攻擊。目前，韓國網絡振興院(KISA)等監管機構正在對Upbit是否遭到黑客攻擊進行調查。[2019/11/27]

任何在2018年參與加密貨幣領域的人都能夠意識到，除了糟糕的熊市之外，另一個標志就是人們對加密貨幣ETF寄予的厚望。那為何加密貨幣ETF能夠一石激起千層浪呢？雖然加密貨幣ETF的申請一再被拒，但一些深信加密貨幣ETF的人仍然對這種金融工具存有厚望。人們普遍認為，主流加密貨幣(如比特幣和以太坊等)ETF將帶來大量機構投資者進入加密貨幣領域。此外，機構投資者往往能處理非常龐大的資產。如果這些資產開始涌入加密貨幣市場，那么加密貨幣價格水平無疑會在很大程度上被推動。到目前為止，加密貨幣市場主要由個人投資者推動。因此，將機構參與者引入加密貨幣投資領域可能會產生巨大的影響。但有關加密貨幣ETF所帶來的影響不僅僅存在于經濟領域，人們普遍認為這些資本的流入將使整個加密貨幣領域受到更多的關注。為何有些人抵制加密貨幣ETF？

動態 | Cobinhood將下架一系列加密貨幣:據cryptovest消息，由于流動性低和交易量減少，Cobinhood將放棄幾個曾經熱門的數字資產。包括BAT、REP、PAY、DGD、GNT、CVC、SNT、OMG等。[2018/12/19]

人們對加密貨幣的關注度提升可能將推動加密貨幣的大規模采用。但需要指出的是，這些都是基于推測的基礎上，因為截至目前還沒有任何主流加密貨幣ETF被批準。同時，由于當前模棱兩可的加密貨幣監管，很多加密貨幣的支持者對于加密貨幣ETF的批準都持有懷疑態度。此外，由于人們普遍認為，加密貨幣ETF會導致投資者與他們投入的資金相分離，而不允許投資者直接接觸到所謂的“一籃子”加密貨幣資產，因此加密貨幣支持者們的首要信念—即能夠直接使用這種去中心化的民主貨幣—在這種情況下不復存在了。相反，推出加密貨幣ETF的企業完全有可能變得更具影響力，因此這可能導致用戶不能控制自己的加密貨幣。除此之外，一些加密貨幣支持者認為，加密貨幣ETF會導致人們對加密貨幣所帶來的潛力過度地放在其所帶來的經濟利益之上。持有這種觀點的往往是那些堅信加密貨幣長遠愿景的人。簡而言之，很明顯，主流加密貨幣ETF可能會產生巨大的影響。但盡管如此，我們需要看到的是，這種新形式的金融投資工具是兼具優缺點于一身的。第一個獲批準的加密貨幣ETF是否將于2019年被批準？這還有待觀察。希望在這一時刻到來之前，讀者能夠更加深入地理解它。

以太坊聯合創始人：歡迎監管者介入加密貨幣市場:以太坊聯合創始人、現任區塊鏈初創公司ConsenSys負責人的約瑟夫·魯賓參加在巴黎舉行的Viva科技峰會接受彭博社采訪時，他表示歡迎監管者進入美國及世界其他地區的加密貨幣市場，不過同時他也強調加強監管不應該以扼殺創新為代價。[2018/5/27]

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