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比特幣:比特幣的分形與機會_PDATA幣

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編者按:本文來自

藍狐筆記

,作者:藍狐筆記,Odaily星球日報經授權轉載。

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前言:隨意瀏覽時讀到一個詞叫分形。簡單來說,就是形容事物本身具有自相似性,比如一片雪花的每瓣在放大之后顯示出跟原圖案的驚人相似。這種現象在自然界大量存在。分形的英文詞為Fractal,由芒德勃羅創造,通用定義是“一個粗糙或零碎的幾何形狀,可以分成數個部分,且每一部分都是整體縮小后的形狀”。這不禁讓人想起了比特幣的歷史價格趨勢,這對我們有什么啟示?

比特幣已有十年多的歷史,目前其市值在600多億美元,2018年比特幣交易總額超過了1.3萬億美元,超過了PayPal和DISCOVER。

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表面上看上去,比特幣發展已經有一定的規模,但迄今為止,比特幣依然是一個波動性極大的貨幣,它在2011年、2013年和2017年三次大的泡沫,跌幅都在80%以上。這在其他投資領域幾乎都是不可想象的。

《黑天鵝》作者:因波動性太大正拋售比特幣:黎巴嫩裔美國經濟學家Nassim Taleb以《黑天鵝》(Black Swan)的作者而聞名,他對比特幣感到不滿,并聲稱因其正在拋售比特幣。他認為,一種貨幣不應該比用其買賣的貨幣波動性更大,因此無法使用BTC定價商品。(U.today)[2021/2/13 19:39:11]

比特幣在短短的十年間,經歷了多次泡沫,呈現出了某些自相似的特性。

比特幣的分形史

要理解比特幣的未來,可以看看它的歷史。

過去和未來是一個整體,所有的歷史,從更長遠來看,跟未來一起,組成一個整體。之所以有所謂的過去現在和未來,是人根據自己需要界定的。而這個整體存在周期的自相似性。用個花哨一點的話來說,就是分形。

那么,這個跟比特幣有什么關系呢?

比特幣從過去的歷史中,存在著類似的泡沫周期,從2011年、2013年以及2017年的泡沫都顯示了某種重復的自相似性。有意思的是,每次相似的泡沫,比特幣價格都有了一定數量級的增長。

比特幣期貨交易量突破400億美元:金色財經報道,比特幣期貨未平倉合約總量和交易量已達到自3月12日市場崩盤以來的最高水平。根據Skew Analytics的數據,整個比特幣期貨市場的未平倉合約(或未完成交易的總價值)達到50億美元,比特幣期貨交易量突破了400億美元。[2020/7/29]

只要比特幣自身的基礎不出現根本性問題,比如說致命的代碼缺陷、51%攻擊等,它就有機會像其他技術產品一樣,逐步進入主流人群的采用。當然,如果比特幣自身的堅實基礎出現問題,那么分形現象也不復存在。這是前提。

這是2013年12月5日價格最高點前2個月的價格趨勢:

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這是2017年12月17日價格最高點之前2個月的價格趨勢:

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這是2013年12月泡沫后1年多的價格趨勢:

動態 | 美國和印尼的比特幣交易量在LocalBitcoins創下新高:據bitcoinexchangeguide報道,美國和印尼的比特幣交易量在點對點交易平臺LocalBitcoins上達到歷史新高。今年2月,美國交易者在該平臺交易了價值3150萬美元的比特幣。該平臺在印尼的比特幣交易量約為103億盧比(73萬美元),此前一周為45億盧比(31.9萬美元)[2019/2/19]

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這是2017年12月泡沫后一年多的價格趨勢:

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這是從2013.4月到2019年3月的價格趨勢圖:

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從它的歷史來看,它已經初步具備了分形重復的特征,且每一次都比上一次帶來更多的用戶,價格上升一個數量級。即使看每年的最低價格也是如此。

彭博:隔離見證技術推廣使用 比特幣行情回暖:彭據彭博3月1日報道,比特幣交易量已經悄然達到了接近大眾市場的一個重要里程碑。專為加速比特幣交易而設計的軟件升級軟件“隔離見證”(SegWit)正在獲得越來越多的關注。據SegWit.Party網站數據顯示,在過去的三天里,使用該技術的交易數量翻了一番,達30%以上。[2018/3/2]

2012—$4

2013—$65

2014—$200

2015—$185

2016—$365

2017—$780

2018—$3200

即使比特幣的波動性很大,它每年的最低價格都有一定的支撐。如果你是投資天才或者運氣足夠好,每年你進入時,能找到相對低點,第二年都不會虧。當然,實際做到的概率小。

比特幣的分形重復特性在它價格最終穩定下來之前,會以周期性的方式存在。這個分形特性是一種內在屬性,它會超越短期事件的影響。比如之前的門頭溝事件、嚴厲監管等等。在它走向最高點之前,會有一個穩定增長的持續過程,而一旦突破了上一次的最高點,發展有可能加速。

數字貨幣分析師:比特幣公允目標價為25000美元:位于紐約的數字貨幣分析師和區塊鏈咨詢師Tone Vays稱,比特幣有望在2018年大幅回升,將比特幣的公允目標價定為25000美元。[2018/2/18]

比特幣分形與技術采用曲線

比特幣要實現真正價值,不可能只局限于投資圈子,它必須要走向主流人群,雖然目前日活躍地址超過60多萬,總的來說,還處于非常早期的階段。就像一個app,如果日活60多萬,這還遠遠達不到主流采用的地步。

技術采用曲線于1957年IowaStateCollege分析玉米種子的采購行為首次提出,并通過埃弗雷特·M.羅杰斯的《創新的擴散》一書被大家熟知,它把技術采用過程按人群采納先后進行區分,其中2.5%的是創新者,13.5%是早期采用者,34%是早期大眾,34%是晚期大眾,16%是落后者。如果按照目前的人群基數來看,目前還處于創新者階段,還不到早期采用者的階段。這意味著,未來的空間還很大,也意味著未來的價格波動會很大。

按照這個技術采用的曲線,真正的機會在前兩個階段。一旦進入了34%的早期大眾的階段,比特幣雖然還有機會,但它的波動性,它的上升的幅度都會極大減小,成本會越來越高。

因此,這也能理解這十年來比特幣價格的劇烈波動。在它整個采用的發展過程中,目前的波動性是可以理解的,作為特殊的商品,貨幣先從收藏品、投機品開始逐步走向大眾的應用場景,要被普通用戶理解和采納需要很長時間。

比特幣的分形現象在早期15%的用戶采用期間,價格波動會極大。每次波動都會有類似分形的特征,同時隨著采用的增長,其每次分形將帶來價格的新數量級上漲。

比特幣分形與炒作周期

比特幣分形源于人性本身。人性有FOMO,擔心錯過投資好機會;也有恐懼,擔心歸零。這種情緒共振的特性,造成了周期性的漲跌。每次泡沫的到來和消退的過程有自相似性,這也是比特幣分形產生的主要原因之一。

在2013年比特幣泡沫破滅之后,進入了長期的沉寂期,雖然2015和2016年開始穩步增長,但是整體來說,它只是行情的啟動和醞釀,直到2017年初有不少競爭幣開始收獲幾十倍的回報,市場的情緒開始涌動,投資人開始擔心錯過大好機會。甚至9月的監管也不能阻止這個行情的涌動,最后首次代幣發行造成整個行情的瘋狂上漲,進入了真正的泡沫期。

只要有一個概念和白皮書,團隊背景不錯,有投資機構站臺,基本上額度難求。這完全是非理性的瘋狂,沒有任何價值的支撐。比特幣也沖高到了近20,000美元。

緊接著,那些早期進入的投資者開始擔心這種瘋狂局面不可持續,為了保住利潤,開始拋售資產,這開啟了泡沫的破裂。

還有一類力量推波助瀾,不少在高峰期進來的人,都是短期的投機者,他們根本不關心技術本身,他們是市場上的弱手,一旦有風吹草動,就會隨之拋售,從而形成價格踩踏局面。最終牛市破滅,進入熊市。

當跌倒一定的程度,弱手的籌碼和早期投機者的籌碼都已拋盡,而長期持有者不會賣出,這個時候市場進入相對均衡的階段。

一旦市場進入均勢階段,之前套利者還有機構投資者會逐步入場,又開啟了新一輪的增長。

這樣的演化過程符合著名的GartnerHypeCycles,也就是所謂的技術成熟曲線,或者直接叫炒作周期更合適。

根據炒作周期的演化,包括我們在比特幣分形歷史中也可以看到,這就是不斷自我重復的過程,其基本的驅動力就是人性的貪婪和恐懼。

不過值得注意的是,比特幣炒作周期在醞釀一段時間后,它的情緒在行情啟動中不斷積蓄,這里最有意思的一點就是,它不會一直線性增長,在最終沖向巔峰時,它會來一個陡峭的曲線,在短期內迅速完成轉變。

結論

如果按照比特幣之前的劇本,分形是價格趨勢的重要特征。這跟它的采用程度、炒作周期等相關。如果比特幣的基礎本身不出現重大問題,這意味著,在比特幣的價值真正穩定下來之前,還會存在類似的特征,也就是還會有泡沫,每一次泡沫都有類似的漲跌,但同時帶來更大量級的提升。這也意味著,對有些投資者來說,這是千載難逢的機會。

比特幣的增長,不管是線下的實際采用還是價格的增長,不太可能是線性的,這也意味著,機會的窗口不會永遠敞開。

最后,特別強調的是,本文純粹是一種理論分析,可能全是錯的。因此,本文不作為任何投資決策的建議,一定要把控好風險,在自己能夠承受風險的范圍內做好決策。

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