區塊鏈:谷燕西：Facebook 應該做 ST 交易所，而不是穩定幣_LACE幣

編者按：本文來自幣乎，作者：谷燕西，歷任華泰聯合證券信息技術副總監和數家金融服務公司COO，Odaily星球日報經授權轉載。未來的加密數字資產世界中一定是一個數字金融的網絡生態。這個生態一定是以區塊鏈底層支撐的，在其之上的公司是采用通證經濟模型的組織方式進行合作競爭的。在未來這樣的一個生態中，每個用戶的身份是經過確認核實，在既能保證隱私又能保證身份真實的狀態下存在的。現實世界中的各種資產類型通過ST的方式在這個生態中上市并流通。在這些資產的基礎上會形成穩定幣在這個生態中流通使用。用戶的數字資產和穩定幣都保存在這條鏈上自己的錢包中。由于在這個網絡生態中有流動性非常強的交易所以7×24小時的方式提供數字資產交易服務，所以用戶可以自由便捷地在自己的數字資產和穩定幣之間直接進行轉換。用戶只需用一個錢包就可以在交易所進行交易，也可以在零售場點進行支付，也可以向鏈上的任何一個錢包地址進行轉賬。在這樣的一個網絡生態中，目前的銀行與證券的界限就不那么明確，證券交易與零售支付會更加無縫地結合起來。這樣的一個網絡生態并不是遙不可及的事情，其雛形正在美國STO市場中出現。美國的STO市場正在提供這個網絡生態的各個基礎部分，包括現實資產的通證化并進行交易流通、以分布式的方式在所抵押的數字資產上發現穩定幣、打通交易與支付的鏈接、在區塊鏈上進行加密數字資產的托管和交易后清算等等。而且現在顯然已經有公司明確地看到了這個前景，正在有步驟地朝這個方向努力。對于其它公司來說，看清楚這個前景，并結合著自身的優勢，現在就準備在這個未來的生態中建立自己的獨特價值就非常重要了。在加密數字資產發展的目前的這個階段，所有的公司基本上都處在相同的起跑線上，不管是傳統的金融公司，或互聯網行業中成功的公司，或目前區塊鏈和加密數字行業中的發展正旺的公司，甚至是還未出現的公司。對于這些競爭者來說，看清楚未來的發展前景并能夠堅持正確的策略，就有很大的概率把握區塊鏈帶來的機會。當然這些公司中也包括Facebook。根據目前的新聞報道，Facebook在此方面的一個戰略是開發自己的穩定幣。除此之外，盡管有消息報道Facebook購買了一些區塊鏈公司或同一些區塊鏈相關公司進行過接觸，但并沒有關于Facebook此方面戰略的正式報道。在朝著這個數字金融網絡生態目標努力的過程中，最重要的是要明確目標，分清輕重緩急，這樣才真正有可能在這個未來的生態中建立自己的一席之地。對于Facebook來說，我認為穩定幣在目前這個階段并不適合Facebook。Facebook現在應該做的是打造一個基于區塊鏈技術的開放性的支持ST發行、營銷和交易的網絡生態。這樣的一個生態的價值會比Facebook一個公司的股權價值要大得多。而且，美國STO市場在未來的發展空間、目前的發展階段、監管制度、技術發展階段、競爭態勢、產品和用戶方面的運作空間，以及Facebook的本身的各種優勢都是對Facebook來說是一個最好的機會。在市場發展空間方面，盡管目前的美國STO市場還非常小，但我認為它在未來有著巨大的發展空間。我們現實中的各種權益和資產都是會通過ST的方式映射到加密數字資產世界中。其體量將遠遠超過目前的股票市場。按照美國的目前監管制度，ST主要是作為另類資產來處理的，但也可以在小規模的范圍內進行股權融資。基于ST的資金募集基本上是以私募為主，但也可以在小范圍內進行公募。而且它既可以向美國用戶進行募資，也可以向海外用戶進行募資。在相關的監管牌照方面，目前的各種監管牌照也可以支持這個資金募集過程，包括投行、交易、資產托管和投資理財的牌照。所以美國任何公司只要持有相關的牌照，都可以合規地開展STO的相關業務。這當然也包括Facebook。在技術的發展方面，基本的技術系統已經開始向分布式的系統方向遷移。有的發行平臺就是完全在區塊鏈網絡上支持運行的，有的交易平臺也采用了集中化撮合和分布式清算的模式。但市場中依然缺少一個各家公司能共用的區塊鏈底層。而這個底層是未來基于ST的金融生態的基礎，其價值可想而知。在競爭方面，目前美國STO市場的參與者主要是以創業公司為主，不管是在發行平臺、交易平臺、營銷平臺，還是資產托管公司方面都是如此。在這個市場中，Facebook絕對是一個800磅的大猩猩。現有的各個細分領域的參與者絕對不是Facebook的對手。在發展的時間順序方面，由于美國STO市場還處在發展早期，所以業務發展的不會太快，交易量也不會太大。這就給了Facebook足夠的時間和機會來開發并完善相關的技術系統。這些技術方面的開發工作實際上是可以隨著STO市場的發展而同步進行的。Facebook本身的優勢是顯而易見的。其覆蓋世界各國的巨大的社交網絡是任何金融公司都垂涎合作的目標。此方面看看Bakkt對星巴克的追求就可想而知了。Facebook在其客戶端裝上既能交易又能支付的數字錢包，這就能立刻提升加密數字資產的交易和使用范圍。在金融業務方面，Facebook此前開發過FacebookPay和FacebookCredit產品，因此它在相關的技術和業務方面有很好的積累。這些都是Facebook建設以ST交易平臺為中心的數字金融網絡生態的優勢。這個生態一旦建設起來，穩定幣就是其中的一個產品。可以有多家提供商以競爭的方式提供這個產品。而且會有更合理的穩定幣產生機制，而不是目前簡單的法幣加密數字化。但是，我認為在這個過程中，對Facebook最大的挑戰既不是技術，也不是業務，而是這個生態的組織形式。在區塊鏈支持的商業世界中，最佳的組織形式一定是同一個類型的公司采用基于代幣的鏈上和鏈下相結合的治理模式，采用合作競爭的模式進行運作的。Facebook是否能率先帶頭開發建設這個網絡，但又不成為這個網絡的獨占者，這對它來說就是一個巨大的挑戰。如果Facebook能采用區塊鏈技術和這樣的治理模式建立起這樣的一個網絡生態，就不會給競爭者太多的機會。相反，一個傳統的封閉式的網絡一定會招來眾多的競爭者，其成功的幾率就大大減小。我認為對Facebook來說，在治理模式方面的挑戰是最大的，畢竟改變思維和運作習慣是非常困難的事情。

谷燕西：BTC正成為一個為市場接受的交易產品 長期上漲是一個大概率事件:12月11日，針對Micro Strategy發債5.5億美元用來購買比特幣，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，MicroStrategy只是比別的機構更加激進大膽。他在文中表示，在目前的全球范圍內，越來越多的金融機構開始提供基于比特幣的相關服務。對于比特幣這個在全球范圍內交易的產品，最近的這些主流金融機構的進入為比特幣交易價格的增長提供了更加堅實的基礎。

谷燕西指出，對比特幣的交易可以至少從兩個維度來看，合規與不合規，零售客戶與機構客戶。目前比特幣已經被認可成為一個主流的交易產品。市場中也不再討論它的本質。這個現象表明比特幣已經被市場所接受。市場更加關心的是是否能對它進行便捷的買賣，它的價格會受什么影響，是否有充足的流動性等等關于交易產品的具體問題。他在文中還表示，美國市場對比特幣交易產品的判斷與監管的態度密不可分的。美國市場中數字美元穩定幣的發行量的大漲也同樣有利于比特幣交易的活躍。所有這些因素都是推進比特幣價格最近上漲的原因。

谷燕西最后表示，正是由于市場中的這些發展，比特幣正在成為一個為市場接受的交易產品，會有更多的資金進入這個產品。即使未來會有大幅的震蕩，但其長期上漲是一個大概率事件。市場中因此才有Micro Strategy這種看似瘋狂的購買行為。[2020/12/11 14:53:08]

谷燕西：Amazon應該發行自己的數字美元穩定幣:11月26日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，Amazon可以借鑒Libra的策略，即采用聯盟的方式來發行這個美元穩定幣。在以Amazon為中心的生態當中，有各種類型的公司，包括電商，金融公司，物流公司等等。這些公司可以采用協會的方式來共同推出一個美元穩定幣。這些公司都會從這個美元穩定幣的使用中獲得收益。更重要的是，Amazon可以借此建設起來一個金融市場基礎設施。這個基礎設施可以向更多類型的機構提供服務。這樣的基礎設施服務就類似于目前Amazon的云服務。[2020/11/26 22:11:01]

谷燕西：數字穩定幣競爭優勢是其底層清算結算系統及相應的配套設施:9月7日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章《從USDT到Libra，分析數字穩定幣的商業模式》稱，數字穩定幣的競爭優勢就是其底層清算結算系統以及相應的配套設施。譬如對于在以太坊上發行的數字穩定幣來說，經營方完全不必另外開發底層清算結算系統，支付終端方面的工作也會非常少。另外，由于以太坊的全球性，所以它可觸及的用戶的范圍非常廣。這些優勢是通常的金融機構所不具備的。與此同時，他還表示，這樣的一些優勢并不能保證這樣的機構能夠只依據穩定幣來獲得足夠的收入。對于數字穩定幣的經營方來說，只有在一個能夠充分發揮數字穩定幣優勢的具體應用場景，才能保證這個數字穩定幣的持續經營。從另外一個角度說，如果一個數字穩定幣是作為一個通用性質的數字貨幣推向市場，那么這個商業模式就很難持續下去。如果是這種情形的話，這個穩定幣的規模越大，其失敗的幾率也就越大。[2020/9/7]

谷燕西：未來區塊鏈上的數字資產交易應該是免費的:7月24日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表文章《未來區塊鏈上的數字資產交易應該是免費的》稱，基于互聯網時期的發展，目前證券行業的發展，以及從區塊鏈技術應用能產生的收益，未來的數字資產交易都應該是免費的。他稱，首先未來的數字資產交易所一定是基于分布式記賬技術的。分布式記賬技術會從根本上改變證券行業，在證券交易中采用區塊鏈技術和數字貨幣，就會采用交易即結算的方式。所以就不需要現在證券市場中的清算結算公司以及登記公司，證券交易的整體成本因此就會大幅下降。交易傭金因此就一定會大幅下降。其次，在未來的證券市場中，DeFi應用會進一步降低證券市場的成本。最后，由于區塊鏈技術直接支持點對點之間的交易的，未來的很多數字資產的交易實際上是可以在資產的產生方和資產的購買方之間直接完成的。就不需要券商這個金融中介，資產交易的成本因此就會進一步降低。[2020/7/24]

聲音 | 谷燕西：區塊鏈技術會將電影行業發展推到新高度:CBX研究院院長谷燕西今日發表專欄文章稱，區塊鏈技術和5G技術會將電影行業推到一個新的發展水平，為其帶來翻天覆地的變化。從區塊鏈技術角度來看，目前以網站為中心的電影媒體的交付方式依然有很大的改進空間。目前的電影市場發行渠道，不管是電影院渠道還是流媒體渠道，其中介成本依然是電影產品分發的一個非常大的成本。而區塊鏈技術支持在互聯網上點對點之間的直接交易。因此現在就有可能將區塊鏈技術應用于電影產品分發渠道，支持消費用戶同電影產品提供方的直接交易。將來很有可能出現一個電影行業中的相關方組成的聯盟，成員包括電影制片方和分發方，他們在平等的基礎上決定聯盟的各項規則，并在區塊鏈上開展數字電影的資金募集和分發工作。由于工作都在這條鏈上完成，所以效率就會比現有模式提高很多，也能夠在全球范圍內觸及更多的用戶。而且，這個區塊鏈一定會采用聯盟鏈。[2019/11/24]

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