DEF:Deri的外部流動性池 打響2022「DeFi 2.0革命」第一槍_DEFX幣

DeFi 2.0被討論得越來越多，雖然很多時候討論的其實是不同的項目，以及這些項目圍繞著流動性提出的各不相同的解決方案。

但這起碼說明，過去的DeFi協議的范式已經沒有討論價值了（你還會為AMM感到興奮嗎？），而新的范式還在嘗試探索中。

如果2022年DeFi領域還有創新和熱錢的話，那么大概率會出現在DeFi 2.0的項目上，也就是那些對流動性進行革命的項目，并且真的成為DeFi的基礎設施。

站在2022年初，我們看到打響DeFi 2.0革命第一槍的是Deri Protocol V3上線，它帶來了「外部流動性池」。

DeFi 1.0——流動性割裂

對整個宏觀金融市場而言，流動性太重要了，對于那些以AMM為基礎的DeFi協議而言更是如此。

時尚品牌Under Armour計劃發行NFT:金色財經消息，時尚品牌Under Armour的庫里品牌（CurryBrand）計劃發行NFT，以慶祝NBA籃球運動員斯蒂芬·庫里（StephenCurry）在正在進行的季后賽中投中三分球，該系列NFT將以先到先得的方式發放給粉絲，并附帶一種名為“serums”的東西，允許用戶改變自己的虛擬形象的外觀。從6月份開始，該品牌計劃再投放2萬個籃球NFT。（TheBlock）[2022/5/7 2:57:34]

如果流動性池里的流動性不高，那么交易的滑點就會高。

高滑點對用戶來說意味著額外的負擔和風險，這會勸退用戶，最終讓用戶集中在那些流動性本來就很高的流動性池里，因此收益就會不高。

反過來說，這對后面的DeFi協議也不友好，他們不得不耗費大量精力來吸引用戶把資金存放在自己的流動性池里，而最常見也是最不用動腦子的方式就是釋放更多的代幣。

Axie Infinity推出Builders Program計劃，旨在進一步提升游戲體驗:1月21日消息，P2E游戲Axie Infinity官方宣布推出Builders Program，并提供總計5000枚AXS支持該計劃，旨在為社區開發者提供資源、推廣、支持和工具以進一步提升Axie Infinity的游戲體驗。據Axie Infinity透露，凡是入選的項目至少可以獲得價值5000美元的AXS捐贈，還能得到SkyMavis游戲設計和產品的指導，以及Ronin Network測試網、SSO和錢包集成等支持。[2022/1/22 9:05:16]

這似乎是一個死循環……但又沒有辦法。

AMM當然很好，讓所有人都可以花1分鐘就能成為原本只有機構才能干的做市商，極大地降低了金融的準入門檻，提高了資本效率。

Cryptocurrency Traders Index：2018年連續三個月收跌 今年累計跌幅43.1%:由全球最大的對沖基金數據庫之一BarclayHedge推出的數字貨幣交易指數Barclay Cryptocurrency Traders Index3月下跌29.2%，且自2018年以來已連續下跌三個月，今年累計跌幅達43.1%。該指數今年年初正式成立，是跟蹤包括BTC在內的19只數字貨幣的月度回報率的平均加權指數。[2018/4/19]

但DeFi 1.0的流動性池依然是分散孤立的——盡管它是「非托管」，但實質上還是托管在該DeFi協議里，對整個市場而言，流動性依舊是割裂的。

DeFi 2.0——流動性市場

為了解決流動性割裂問題，許多項目充分利用了DeFi的可組合性進行創新嘗試。

加密貨幣創業公司Hedera推出每秒處理數十萬筆交易的平臺 CEO聲稱永遠不會分叉:據福布斯報道，加密貨幣創業公司Hedera今天宣布將于今年下半年推出新的加密貨幣平臺Hedera Hashgraph。到目前為止，Hedera已經從包括加密貨幣控股公司Digital Currency Group在內的認證投資者籌集了1800萬美元的資金。該平臺并非建立在區塊鏈上，而是使用不同的數學方法，使用了無向環（DAG）技術。該公司首席執行官Mance Harmon表示，該平臺將能夠每秒處理數十萬筆交易，并且交易費用很低。目前還有Byteball和IOTA平臺也在使用無向環技術。同時據coindesk報道，Hedera最引人注目的是在開放網絡中使用專利代碼庫而不是開源代碼庫。盡管代碼可以公開審查，開發人員可以自由地在沒有許可證的情況下在網絡上構建應用程序，但Hedera的管理機構表示將執行專利以防止代碼庫被復制或出現與其形成競爭的平臺及相關貨幣。Swirlds的聯合創始人兼首席執行官Mance Harmon告訴CoinDesk，他們可以保證其平臺永遠不會分叉，它將“永遠是只有一種貨幣的一個平臺”。[2018/3/14]

早期有比如YFI這種機槍池，先集中流動性，然后進行更高效的流動性分發，并且用戶還能再獲得機槍池的激勵。

另外還有Stafi這種為Staking資產提供流動性的質押衍生品協議。雖然資產依舊是要被鎖定，但它會把這些資產代幣化，用戶就能夠再部署到其他地方。

這些項目在2020年剛出現的時候，被嘲笑為無限套娃游戲，但它們確實在不同層面解決著流動性割裂的問題，提高了整個市場的資本效率。

它們是在DeFi 1.0時代嘗試改進流動性是分散在不同的DeFi里的現狀，很大程度上是自行車換大巴，利用了規模優勢來提升資本效率，但流動性割裂的根本局面沒有變化。

DeFi 2.0時代則是更為徹底的改進——直接建立一個流動性供應市場，也就是流動性即服務（Liquidity-as-a-Service）。

比如最近被討論非常多的Tokemak，就是一個面向DeFi協議的流動性供應商，比如給Uniswap、Sushiswap、Balancer等協議提供流動性。

還有前天鏈茶館介紹的Venus，雖然看起來提供穩定幣的鑄造及借貸服務，但實質上是個流動性供應市場，可以將流動性池開放給其他DeFi協議。

Venus是最先開放給Deri Protocol（V3）建立外部托管。

Deri V3——引入外部流動性池

Deri Protocol是一個去中心化衍生品交易所，在探討V3時，有必要先回顧下V2以及V1。

Deri V1上線了永續期貨，跟其他全鏈上的去中心化衍生品交易所差別不大。

Deri V2則率先推出了永續期權，這是DeFi世界第一個原生的衍生品。

而且Deri V2還推出了動態的混合保證金設計、動態的流動性提供機制、一個流動性池中的多個交易標的等，總之是不同資產放在了一個池子里托管并結算。

這對用戶來說省去了不同資產間兌換的麻煩，不僅提高了操作的便捷性（也就是資本效率），而且也觸達了更大的市場（無論是交易者還是LP，只要持有的資產是Deri V2支持的基礎代幣，都可以參與）。

V1和V2的流動性仍在Deri自己的流動性池里，但V3則直接引入了外部流動性池。

無論用戶是作為LP來提供流動性，或者是以交易者的身份存入保證金，Deri V3都不是放在自己的流動性池里托管，而是把它托管在流動性市場中。

具體來說，Deri V3會為用戶部署一個保險庫，再通過保險庫把資金發送到流動性市場中，也就是外部流動性池，而且還能計算出用戶的實時動態有效余額。

這樣做的好處就是流動性市場支持什么代幣，都會成為Deri V3自動支持的基礎代幣。目前這個流動性市場，也即外部托管人是Venus。

當然還有一個顯而易見的好處是，用戶持有的資本還能在流動性市場額外賺錢利潤。

總結

關于DeFi 2.0的項目最近冒出了很多，都是基于流動性來提供服務，Deri V3當然不是純粹意義上的DeFi 2.0項目，而是采用了DeFi2.0項目的服務。

Deri V3的采用不是簡單地利用DeFi可組合性，添加了一個功能這么簡單（像機槍池支持一個DEX），而是真正從產品層面做了配適(這個要涉及到DPMM，我們另文展開）。

目前除了Deri V3，我們還沒有看到真正意義上采用DeFi 2.0的DeFi協議。

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