比特幣:肖磊：這次推動比特幣價格暴漲的，是那幫富人_加密貨幣未來前景分析

編者按：本文來自肖磊看市，作者：肖磊，星球日報經授權轉發。在主流資產里面，年初至今表現最好的資產是原油，目前的漲幅超過40%，但跟比特幣這個異類相比，似乎還是遜色了很多，比特幣目前的價格，比年初價格高出95%。如果硬要給比特幣價格的上漲尋找原因，我覺得可以列出無數個理由，但大部分投資者，或者說站在這個市場之外去看，應該來說普遍的解釋可能是投機情緒的上升。當然，如果我們簡單的把比特幣看成是一個重度投機品種，那么幾乎沒有分析的邏輯和余地，比如反對它的分析師，可能根本就不屑于去分析。世界的進步，實際上來自于人類不斷的去應對不確定性的能力，但這種對不確定性的應對，并不是一類的活動。參與，不僅不能應對不確定性，而且是一種明顯的，制造不確定性的方式，因為除了“出老千”，幾乎沒有可以獲得確定性結果的方式。人們參與股票、期貨、保險等等，實際上都是在應對不確定性，而不是制造不確定性，股票給你確定的股權、期貨給你確定的時間或價格、保險給你確定的承諾。比特幣誕生的邏輯，跟期貨、保險等類似，它增加了一種選擇，用來應對未來的某些不確定性。首先是信用貨幣的不確定性：

肖磊：比特幣避險作用有限 但人類低估了它代表的趨勢:3月12日，肖磊發文《比特幣避險作用有限 但人類低估了它代表的趨勢》稱，比特幣等的出現，其實是市場需求推動的結果。目前看，類似于比特幣一樣的數字貨幣，已經滿足了部分需求，比如超主權屬性。至于便捷性，包括兩個方面，一個是數字化、跨國交易、接受度，另一個是可以承載的吞吐量。實際上比特幣除了在吞吐量上面難以達到要求之外，其他方面的發展是具有高維度潛力的。人說，比特幣價格劇烈波動，并不能作為一種貨幣來使用，我覺得這種想法是典型的分析師思維，而不是歷史性思維。肖磊強調稱，比特幣是一個更符合未來需求的貨幣工具。一種貨幣的價格，是否穩定并不是誰規定出來的，而是通過長時間的市場博弈，撮合出來的，比特幣僅僅是處在這樣一個博弈期。如果站在歷史的角度，不管是誰試圖去阻止貨幣這個工具向前改進和演變的趨勢，最終都可能一敗涂地，從而喪失競爭優勢。未來數字貨幣市場的競爭，并非簡單的對數字貨幣的主權性創造，而是爭奪對數字貨幣的“標簽”權，因為只有更多的創造財富，更多的創造稅收，更高效的提升社會分配體系，才能更多的“標簽”數字貨幣。[2020/3/12]

2001年至2007年，美元貶值了超過40%，原油黃金價格大漲了數倍，很多人對美元的貶值非常不滿意，事后來看，他們完全可以用買入黃金、原油的方式去做階段性對沖。但問題是，你不知道什么時候美元會貶值，因為它的供給量和需求都是非常不確定的，沒有一個經濟學家或美聯儲官員，能夠告訴你，未來我們將印刷多少美元。這個問題看似無關緊要，畢竟美元依然是世界最好的貨幣，很多專家還會告訴你更多的，美聯儲運行的可信邏輯，但這只能增加更多的不確定性。那么比特幣滿足了什么需求呢，它明確了發行量，解決了貨幣在發行量上面的不確定性。但這個才是第一步，更重要的是，你要向全世界證明，你是如何做到固定發行量的。所以比特幣所采用的區塊鏈技術，其真正的價值，是對比特幣發行量及安全運行的一個證明過程。這個時候，愿意持有比特幣的人，實際上就是買入了一個固定發行量的貨幣或商品，跟買古董和金銀紀念幣的邏輯是一樣的。這些人的想法是，我可以承受價格的不確定性、市場的不確定性、以及交易的不確定性，但我就是想要一個發行量或生產量的確定性，這也就是梵高等人的畫為什么越炒越高的原因。這種選擇，跟買入股票、期貨，或購入保險的選擇，沒有優劣之分，是值得尊重的。其次是金融服務機構的不確定性：

聲音 | 肖磊：CBOE停止比特幣期貨交易說明比特幣在擁有嚴格監管的市場優勢并不明顯:據國際金融報報道，數字貨幣分析師肖磊在接受《國際金融報》記者采訪時也表示，CBOE停止比特幣期貨交易，主要是交易量太小，說明比特幣在擁有嚴格監管的市場優勢并不明顯，降低了投資者的預期，這對比特幣短期走勢不利。央行發行的數字貨幣，從技術上來說，會采用部分區塊鏈技術，更多的是為了實現法幣的安全和效率的雙重提升，但依然是一個購買力相對穩定的法幣，不會有太大的增值預期，跟比特幣的高波動性是完全不同的兩種資產形態，所以央行發行數字貨幣，可能會削弱比特幣一些功能，使其在短期內有一定的利空存在。而從中長期看，比特幣的價值實際上是非常不確定的，如果其他比如股票、黃金、法幣等資產更加能獲得投資者和用戶的信任，比特幣的價值會大大降低，所以如果央行發行的數字貨幣，也是有一定的數量限制，實際上對比特幣會帶來較大沖擊。[2019/6/24]

作為中介機構，銀行、支付結算公司等等，實際上都存在一個問題，就是系統性風險的不確定性，比如一些人會關心，我把錢存在銀行，銀行到底拿這些錢干什么去了，我做一筆支付，這個錢到底如何保證能安全、準時的傳輸到對方手里等等。今年的四月初，美國證券交易委員會(SEC)批準了一家發行“數字貨幣”的公司，通過出售一種自定義加密貨幣來籌集資金。這是SEC發布的首個針對區塊鏈融資的“無異議”函。那這家公司為什么能獲得“無異議”函呢，原因比較簡單，這家公司的加密貨幣，用途僅僅是幫助用戶預訂私人飛機旅行。定個飛機為什么要用加密貨幣呢？原來，有錢人隨時都可能有電匯的需求，如果沒有付錢，飛機就不會起飛。但付款環節卻要受銀行營業時間的限制。而傳統的金融通道可能耗時過長。如果有了24小時運行，且不需要任何金融中介的加密貨幣，這一問題就能解決。比特幣可以跳過銀行和任何第三方中介機構，而無時無刻的完成支付，沒有時間、地域等限制，且不存在需要辨別真偽的問題，大幅降低了金融機構不確定性的交易成本。很多人可能會說，比特幣目前的轉賬成本也很高，其實這根本不是一個問題，因為轉賬成本是透明的，是確定的，你每轉一筆，都會明確的告訴你手續費是多少，所有確定的東西，都不是風險。第三個是國家壁壘的不確定性：

聲音 | 肖磊：EOS是炒幣3.0，并不是區塊鏈3.0:據新浪財經報道，肖磊表示，區塊鏈的3.0版本，目前還沒出現，沒有任何一個應用，在3.0的時候，還是一個如此小眾的市場，還停留在線上技術層面，這個是不合理的，更重要的是共識的穿透力遠遠低于利益刺激，這個會限制規模性用戶的出現。[2018/7/19]

時至今日，全球諸多國家還采取著不同程度的資本管制和貨幣兌換障礙，但對于很多已經超越國界生活的人來說，這些問題都非常棘手。上個月中旬，英國最大的旅行管理公司CorporateTraveler宣布將與加密貨幣支付公司Bitpay合作，接受比特幣(BTC)支付。CorporateTraveler并不需要關注加密貨幣價格波動市場，因為比特幣會直接轉換成英鎊。旅游企業接受比特幣的支付，已經不是個案。2018年3月，德國國家旅游局宣布接受比特幣和其他加密貨幣作為其服務的報酬。同年8月，澳大利亞昆士蘭州政府向TravelbyBit數字貨幣支付平臺撥款捐贈，該平臺旨在通過出售加密貨幣旅游優惠來促進昆士蘭州中部的旅游業。旅游跟其他交易可能還有所不同，旅游實際上是比較隨機的，消費數額極其不定的行為，對于很多高凈值人群來說，每年最頭疼的可能不是去哪里旅游，而是處理關于旅游過程當中，各種交易支付方面的東西；比如我就認識一個朋友，他去一些國家旅游，發現那里的房子比較便宜，就順手買一套，有時候還順手買個游艇放在那里出租，這種需求實際上是不確定的。比特幣的確定性在于，你可以拿著比特幣，在全球大部分國家，可以不經過跨國的轉賬行為，而直接兌換為當地的貨幣。當然，我不建議中國的用戶這么做，因為不合法。基于這些不確定性，可能很多人會覺得這并不是一種很普遍的規避風險的，或者說應對不確定性的需求點。所以我的結論是，如果此前比特幣的作用是屌絲逆襲，那么未來比特幣的玩家，可能就變成了富豪游戲。因為對于大部分人來說，除了價格的波動，比特幣其他的功能對他們來說沒有意義，一輩子也可能用不著。所以比特幣作為一種社會資源，它的流向，注定是從中產階級手里，流向超級富豪手里。這個是符合科斯產權理論的，最終來看，誰能用好它，或者說，它在誰的手里，發揮的價值最高，它就是誰的。那么我們就需要研究一些問題，全世界的富人都在哪里？他們是如何接觸投資標的的？在中國，很多人可能會說，銀行的私行部，聚集了非常多高凈值的用戶。其實你去看，這些高凈值用戶，除了買主流的投資品種之外，最感興趣的是另類投資。包括珠寶、黃金、收藏等等，這是服務這些私行用戶最基本的產品領域，我就不止一次的給一些銀行的私行客戶講過黃金和比特幣。對于全球來說，真正的富人在哪里？當然是在投資銀行和知名的資本管理公司手里。為了服務這些高凈值用戶，這些國際金融機構，每天都在尋找新的投資標的。從去年年中開始，高盛就高調介入比特幣市場，先是向用戶詢問對比特幣價格的看法，而后是代表客戶開始使用自己的資金交易比特幣期貨。去年九月份，摩根士丹利開始向客戶推出一款名為“價格收益互換(pricereturnswap)”比特幣衍生品。今年的3月，管理著全球萬億美元的富達集團旗下的數字資產交易和托管部門富達數字資產上線，開始支持比特幣資產的托管。富人的邏輯是完全不同的，當你關心掙錢問題的時候，他們在關心如何分配財富，當你在研究投資與回報的時候，他們在考慮流動性和安全問題，當你考慮安全和流動性的時候，他們在研究跨國或跨地域的財富融通，當你研究跨國投資的時候，他們則開始關注財富的終極傳承和文化內涵。總之，這一輪比特幣價格的上漲，不是極客們的烏托邦暢想，也不是草根散戶的暴富美夢，而是國際諸多的富人俱樂部，開始向超級富豪們提供比特幣服務。

聲音 | 肖磊：比特幣的出現恰好滿足了人類對貨幣的想象:在“世界區塊鏈大會·烏鎮”分會場“AI·跨界”上，知名財經專欄作家肖磊稱人類進步的動力源泉是靈感的探索和豐富的想象，而比特幣的出現恰好滿足了人類對貨幣的想象，同時也符合了大國興衰以及商業歷史規律。[2018/7/2]

數字貨幣分析師肖磊：EOS存在少數股東集中套現風險:數字貨幣分析師肖磊在接受《北京商報》采訪時表示，EOS目前的市值已經超過150億美元，一周之內上漲了80%，漲幅很大，而且短期過快上漲不是什么好事。另外EOS主網還沒有上線，等到上線之后具體運行如何，也是一個風險，而且節點投票等，營銷的成分過大，很多籌碼集中在少數人手里，未來有集中套現的可能，這都是很大的風險。[2018/5/2]

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