數字資產:數字資產托管時代已經到來_數字資產管理系統

編者按：本文來自區塊律動BlockBeats，翻譯：區塊律動BlockBeats-HQ，Odaily星球日報經授權轉載。數字資產市場一直被認為無法承載機構級的加密托管服務。這是限制機構投資者進入加密市場的因素之一。監管機構正處于十字路口，他們需要一段時間來為加密托管公司制定適當的監管規則。然而，數字資產托管業務目前正經歷著爆炸式的擴張和增長，以下是該行業發展的一些關鍵成果。1.托管系統的歷史和技術性細節2.傳統托管業務的操作模式3.傳統托管對數字資產的影響4.目前數字資產托管的相關監管法規1.托管服務初始階段的簡要概述

在傳統資產托管服務出現之前，人們必須自行保管那些能夠證明自己對其投資擁有所有權的文件。但是這種追蹤投資所有權的方法既繁瑣又不安全。在1929年股市崩潰后，信托公司和金融中介開始提供托管服務。這些機構主動幫助投資者進行清算和轉讓股票。與之前的自行托管的方法一樣，在此期間出現的托管解決方案也很繁瑣。后來，由于證券市場的發展、紙質文檔托管制度的低效性，存托及結算機構DTCC在1973年成立。該機構逐漸演變為清算憑證和中心化分類賬的實際發行人。歸根結底，是各類投資產品的全球化擴散帶來了多米諾骨牌效應，一些金融機構成為了我們今天熟知的著名全球托管公司。然而，比特幣的誕生、和區塊鏈相關解決方案的爆炸性增長，帶來的加密市場的廣闊發展空間，改變了目前資產托管市場的整體前景，以及對在解決數字資產的安全漏洞投入資源等方面產生了重要影響。2.托管業務是怎樣出現的？

納斯達克總裁兼首席執行官：數字資產生態系統必須匹配可擴展性:金色財經報道，Bloomberg Markets近日就未來30年（即2052年）市場創新前景采訪了納斯達克總裁兼首席執行官 Adena Friedman，她表示接下來的 30 年將市場中的增值中介技術會讓地球上的每一項資產都被數字化并以即時的方式進行買賣，云基礎設施將是這一轉型的關鍵組成部分。Adena Friedman 表示，數字資產生態系統將未來肯定會變得非常成熟并成為主流。但是，如果數字資產生態系統不認真對待犯罪管理，監管機構就不會允許它以主流方式被采用，另外數字資產生態系統的可擴展性必須匹配，甚至要超過當前傳統市場能夠實現的可擴展性。如果區塊鏈能夠比現在擴展更多，監管機構更愿意將數字資產結構帶入傳統市場，央行數字貨幣也將構成數字化支付結構的基礎，資本市場勢必會以更加全球化的形式開放。（彭博社）[2022/6/11 4:17:39]

為了全面了解數字資產托管服務帶來的挑戰，探索傳統投資市場的托管概念，至關重要。投資傳統資產，需要一個獲得SEC許可的投資專業人士或機構投資者，將現金或資產存放在已注冊的第三方托管商。與加密市場不同，它是已注冊的托管商，負責存儲、記錄和轉讓證券。另外，托管商必須遵守聯邦和州法律要求的某些標準，防止資金挪用和欺詐。同樣地，托管商定期向投資者公布賬戶報表，更新投資者在其托管的資產信息。因此，托管商是有權直接處理資產的，而不是作為投資顧問而已。傳統金融服務的資產流動3.數字資產及其對全球托管市場的影響

澳大利亞數字資產交易所BTC Markets上線黃金代幣MeldGold:2020年11月17日，澳大利亞加密貨幣和數字資產交易所BTC Markets正式上線黃金代幣MeldGold。[2020/11/19 21:22:40]

當比特幣第一次進入市場時，很少有人能夠預見后來加密市場的爆發。這項技術大大超過了人們的預期，因為它在兩個關鍵領域上不斷突破新的高點，第一是作為投資工具的價值，第二是作為傳統系統可行替代方案的破壞力。在短短十年間，加密市場由于其波動性，吸引了數以百萬計的投資者進入，監管者比以往任何時候都更擔心加密市場發展過快。如前所述，加密市場的激增隨之帶來了關于加密貨幣的數字性質及其非傳統存儲模式的安全問題。首先，加密貨幣使去中心化網絡成為可能，而與傳統資產不同的是，加密貨幣持有者有責任保管其持有的資產。嚴格來說，因為加密貨幣具有加密功能，因此持有者只能通過向私鑰來訪問其數字資產。雖然這是一個有效的安全協議，但它背后的一個問題是，丟失私鑰會使私鑰所保護的數字資產無法訪問以及無法恢復。這個缺點也促使開發者嘗試開發各種各樣的私鑰存儲解決方案。目前，主要使用的存儲系統有3個，包括：熱存儲:這個存儲解決方案要求加密貨幣持有者，特別是加密貨幣交易者，保持他們的私鑰在線，這樣他們就可以輕松地訪問數字資產。但這種存儲模式使數字資產容易受到黑客攻擊。冷存儲:這個解決方案實際上是一個離線存儲系統，就像USB，或者特制的數字資產存儲設備。它需要手動完成訪問私鑰，并且被認為是一種能夠替代熱存儲更安全的方法。多重簽名:多重簽名是一種更加靈活的系統，它提供了一種分布式形式的私鑰存儲，在這種存儲中，需要多個實體來簽署一個交易。該解決方案本質上是建立了一個多簽署人的系統，在交易批準之前需要所有簽署人輸入簽名。然而這些解決方案都是針對個人的。一直以來，人們都希望能夠建立平臺，平臺的建立意味著開創了一個需要托管的機構化數字資產投資的時代。雖然對加密行業來說，加密托管服務并不是新事物，但直到2018年，大型金融機構才開始對該領域表現出興趣。目前，一個處于萌芽發展期的加密托管市場即將到來，Coinbase、富達數字資產、BitGo、Kingdom信托、Anchorage、Gemini信托和Northern信托等公司走在了這個領域的前端。托管商正在努力提高托管服務的標準，許多機構都已經推出了保險和標準促進措施，以確保損失的資產可以得到返還。例如，根據《紐約銀行法》第100條，Gemini信托被批準為受托人。因此，確定這些監管影響對加密行業的發展，以及機構投資者和金融專業人士如何適應這些發展，都是非常重要的。「幸運的是，一個擁有眾多選擇的市場正在迅速崛起，富達、Gemini、Coinbase、BitGo和Bakkt等公司都能提供安全和監管良好的托管服務。此外，能夠預防損失的平臺級別的保險也更加完善了。對于機構投資者和散戶投資者來說，這種資產類別有參與壁壘的日子已經過去。「—?BlockFiCEO,ZacPrince4.數字資產托管平臺的監管不確定性

聲音 | 律師Jake Chervinsky：數字資產可以同時擁有許多資產類別:美國政府執法辯護和證券訴訟律師Jake Chervinsky發推表示，人們似乎普遍認為，根據美國法律，數字資產只能屬于一個類別——可以是大宗商品、證券、財產、貨幣或言論，但不能超過一個類別。這是錯誤的。數字資產可以同時擁有許多資產類別。[2019/3/26]

盡管許多人對現有的以及計劃中的投資產品，包括數字資產的表現，都表示贊賞，但很明顯，大多數機構投資者仍然抱著觀望的態度。因為參與這些資產投資，需要他們使用標準的第三方托管解決方案來存儲數字資產。但由于沒有關于衡量標準的監管政策，機構投資者別無選擇，只能袖手旁觀。更重要的是，托管商對不穩定的加密市場、以及如何應對諸如硬分叉等通常的做法，都心存疑慮。這種不確定性，再加上沒有專門針對數字資產托管商的監管法規，都影響了這一領域的發展。作為回應，懷俄明州頒布了一項監管框架，授權并管理一家特殊目的存管機構，該機構允許銀行能夠向持有執照的懷俄明州公司提供托管服務。隨著這一發展，美國金融業監管局和美國證券交易委員會發布了一份聯合員工聲明，重點關注托管監管、以及如何將其納入客戶保護規則。根據這一規定，經紀交易商必須確保其客戶數字資產的安全性，并且必須將這些資產與公司的賬戶分開。這樣一來，當經紀交易商破產時，就能夠向客戶返還數字資產。此外，這一規則授權經紀交易商實際持有其客戶的數字資產，或使用第三方托管商的服務。雖然SEC和FINRA的聲明只是一個解釋性的條文，而不是一個官方指南，但它支持懷俄明州的監管框架，為數字資產管理公司建立體系化的規則提供了指導方針。「托管是向加密經濟制度化邁出的關鍵一步……它將迅速增長，成為公司穩定、常規業務收入中重要的一部分。」CoinbaseCEO，BrianArmstrong

現場 | 徐晨：數字資產本身的價值沒有降低:金色財經現場報道，1月8日，“創新再出發｜海南GFIS全球金融科技創新峰會”在海口召開。在“傳統資本遇見新經濟“圓桌討論環節，資深投資人徐晨表示，數字資產本身的價值沒有變低，2018是特別的一年，整個市場對數字資產呈現了過熱的表現，下半年開始回流了。隨著技術的發展， 將來也許大家的資產配置里會出現數字資產的身影，需求因此增加，因此數字資產價值本身沒有減少。[2019/1/8]

日本野村銀行宣布為虛擬貨幣等數字資產提供托管服務:日本野村控股宣布為虛擬貨幣等數字資產提供托管服務，該項目旨在消除加密領域機構投資的障礙。據報道，野村控股的合資企業將與數字資產安全公司Ledger和投資公司Global Advisors合作進行該項目。野村將提供的托管服務是為投資者提供證券保護，提供本金和利息及股息收入，管理資產結算處理和投資業績管理的服務。[2018/5/16]

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