BNB:兩大平臺幣（幣安、火幣）的投資潛力分析_區塊鏈域名還有市場前景嗎

1.解讀幣安、火幣銷毀報告的思路10月15日和17日，火幣和幣安分別公布了各自在2019年第三季度的銷毀報告。在和大家分析相關數據前，我先和大家分享一下解讀兩家交易所報告的思路：我認為幣安和火幣在本質上不是一個區塊鏈公司而是一個傳統公司，只不過它們運營的業務對象是數字貨幣，但它們的運作方式和盈利模式與傳統公司都是一樣的。傳統公司做大做強后一般都會選擇上市發行股票。幣安和火幣沒有上市但也發行了自己的“股票”也就是我們所知的平臺幣。我們衡量上市公司是否值得投資有一個很重要的參考指標就是市盈率，它的計算公式如下：市盈率=每股價格/每股盈利。注意，這里的每股盈利指的是每股的凈利潤。把這個公式套用到兩家交易所，每股價格對應的就是兩家交易所平臺幣的價格，每股盈利就是兩家交易所的凈利潤。兩家交易所的報告給出的數據很多，我截取其中關鍵的數據與大家分享。2.火幣的銷毀報告及解讀今年Q3，火幣共回購1133.21萬枚HT，其中833.89萬枚來自二級市場直接回購，299.32萬枚來自HT抵扣收入。今年Q3，火幣累計投入4063.7萬美元用于HT回購/銷毀。截至2019年第三季度末，火幣共累計銷毀3358.83萬枚HT。火幣Q2收入20%銷毀1401.17萬枚HT，Q1收入20%銷毀647.48萬枚HT。火幣于今年7月修改了HT的銷毀方案，決定將每季度收入的20%用于HT的回購。第三季度火幣用于回購的金額達4063.7萬美元，由此我們可以算出火幣第三季度的收入為2億美元。如果我們把這個季度收入直接折算為年化收入就是8億美元。截至第三季度末，火幣累計銷毀3358.83萬枚HT。在已知的前三個季度中火幣在Q1銷毀的數目最少，為647.48萬枚，我們保守計算，假設第四季度銷毀的數目也為647.48萬枚，那么到今年年底火幣總共就會銷毀4006.31萬枚。HT的總發行量為5億，除去4006.31萬，就得到4.6億。這4.6億枚HT平均每一枚的收入就是8億美元/4.6億=1.7美元。但這個收入是否為凈利潤，由于火幣不是上市公司，因此無法核實真實數據，實際凈利潤可能會比這個值要小。但在下面的計算中我暫且把它當作凈利潤。截至寫稿時為止，HT在coinmarketcap上的價格為3.4美元。這樣我們就得出了火幣的“市盈率”約為3.4美元/1.7美元=2。由于數據中的凈利潤1.7美元可能大于真實值，所以火幣的實際“市盈率”可能要稍大于2。3.幣安的銷毀報告及解讀今年Q3幣安銷毀了206.1888萬個BNB，價值3670萬美元。19年Q2幣安銷毀了80.8萬個，19年Q1銷毀了82.9萬個。幣安現在的銷毀規則是銷毀與20%利潤等值的BNB。由此可以算出幣安第三季度的利潤為1.835億美元，折算成年化利潤就是7.34億。根據幣安公布的歷次銷毀記錄，包括本次在內，幣安共銷毀了1200萬枚BNB。我們同樣采取保守的算法，以今年銷毀數量最少的Q2銷毀80.8萬個BNB計算，假設今年第四季銷毀的BNB也為80.8萬，則到年底，BNB共會銷毀1281萬枚。BNB的總發行量為2億，除去1281萬，得到1.87億枚。這1.87億枚BNB平均每一枚的利潤就是7.34億美元/1.87億=3.93美元。同樣我也無法核實這個數據是否為凈利潤，我認為實際凈利潤可能會比這個值要小。但在下面的計算中我暫且把它當作凈利潤。截至寫稿時為止，BNB在coinmarketcap上的價格為18.48美元。這樣我們就得出了幣安的“市盈率”約為18.48美元/3.93美元=4.7。由于數據中引用的凈利潤3.93美元可能大于真實值，所以幣安的實際“市盈率”可能要稍大于4.7。4.BNB和HT的投資價值從BNB和HT的市盈率來看，盡管我們得到的只是一個大概值，但如果把它們放在股市中，這個市盈率算是相當低了。幣安的市盈率高于火幣，但考慮到幣安的頭部效應和在交易所中的老大地位，這個溢價是比較合理的。值得注意的是兩個交易所在目前的熊市下還能取得這樣的業績是相當不容易的，也證明了兩個交易所頑強的生命力和優勢。這種優勢一旦建立是很難被取代的。BNB距今年的高位40美元已經跌去了54%，HT距今年的高位5美元已經跌去了32%，兩者的泡沫已經擠掉了不少。總體看來幣安和火幣在現在的價位都具有不錯的長線投資價值。

Citadel創始人：呼吁美國兩大監管機構的加密監管權屬問題盡快明確:11月15日消息，Citadel創始人兼首席執行官Kenneth Griffin在彭博新經濟論壇上表示，FTX的事件表明，美國CFTC和SEC之間的加密監管權屬問題需要盡快明確。

Griffin稱，FTX事件絕對是金融市場歷史性悲劇之一，人們將損失數十億美元。這會破壞對所有金融市場的信任。當你看到如此規模的欺詐行為已經上演，而且你發現沒有監管機構阻止它時，這些都是非常丑陋的事實。[2022/11/15 13:08:07]

獨家 | OKEx高級分析師：杠桿ETF主要有兩大風險:金色財經報道，近日，關于杠桿ETF的相關問題，金色財經獨家采訪了OKEx高級分析師William，William表示，杠桿ETF主要有兩大風險，一是其本身的杠桿風險，二是由杠桿ETF逐日再平衡機制導致的資金損耗，并且在行情激烈震蕩時，這個損耗是驚人的。具體而言，杠桿ETF的再平衡機制目的是保證基金的逐日收益要達到市場收益一定倍數，所以每日一定要調倉，這個調倉原理其實就是散戶經常用的“追漲殺跌”，所以除單一上漲或下跌行情外，市場出現波動和震蕩時，ETF一定會出現損耗，并且這個損耗是不可避免，是投資者必須承擔的。即便是未來每隔一天上漲10%，第二天下跌1%的波動向上行情，也會出現損耗。所以未來有一天會出現這樣一種情況：當BTC上漲下跌反復震蕩又回到10,000美元的原點后，持有BTC現貨或合約的投資者毫發無損，但購買杠桿ETF的投資者卻已經損失慘重。因此在杠桿ETF中我們要重點關注一個位置：break-even盈虧平衡點，當標的資產價格回溯到這個位置時，杠桿ETF的累積收益率就會低于標的資產回報乘以杠桿的累積收益，如果標的資產價格返回原點，那么杠桿ETF將不可避免地虧損。[2020/2/20]

動態 | 硅谷洞察研究院：區塊鏈數據可追蹤性、不可篡改性兩大技術特點的應用最為普遍:硅谷洞察研究院今日發布《2019全球區塊鏈產業應用與人才培養白皮書》。報告指出，總體來講，從技術層面，區塊鏈的數據可追蹤性、數據不可篡改性這兩個技術特點的應用最為普遍；行業中以私有鏈和聯盟鏈的率先應用為主。在行業實踐中，區塊鏈與金融領域的結合最為突出，2019年區塊鏈領域發生的大事件也普遍在金融領域，例如Facebook發布Libra，DeFi（去中心化金融）概念的大規模的推廣等。金融領域之外，區塊鏈技術也已開始與制造、醫療、財會、政府服務等領域結合并落地。[2020/1/2]

獨家 | 胡繼曄：中歐與美國兩大貨幣體系的格局已逐漸顯露出來:中國政法大學區塊鏈金融法治研究中心主任胡繼曄在對EURO Chain進行分析時表示，美聯儲對Libra的態度非常曖昧，Libra也向美聯儲做了大量的說明工作。我認為，Libra就是美聯儲在全球貨幣霸權方面的另一個白手套。

中國、歐盟、美國這三大經濟體，三大央行對峙，他們對于未來數字經濟和數字金融的觀點和態度各不相同。如果把這三大經濟體分成兩大陣營的話，中歐是一個陣營，美國及其Libra是一個陣營。中歐的貨幣體系能否與美國對抗，還有待觀察。但是可以看到的是，一個嶄新的兩大貨幣體系的格局已經逐漸顯露出來。[2019/12/27]

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