比特幣:2019充滿戲劇化的山寨幣市場，2020路在何方？_XPO

編者按：本文來自中本小蔥，翻譯：文帥，Odaily星球日報經授權發布。2019年下半年對于整個加密貨幣市場來說，是非常“艱難”的一段時間。雖然比特幣相比年初價格仍保有近一倍漲幅，但是在下半年卻出現了接近腰斬的大幅下跌。而山寨幣市場雖然存在諸如XTZ以及LINK之類的個別幣種逆勢走強并在年內取得了翻倍甚至三倍的可觀上漲，但是以ETH以及XRP為代表的大多數二線主流幣種卻因為下半年的大幅下跌年線普遍由陽轉陰。究竟是什么原因導致了市場巨大的差異化表現？而這又將為即將到來的2020年提供一個什么樣的“啟示”呢？今年上半年，市場上關于“山寨幣季節”的討論從未停息，在短短幾個月時間里，比特幣價格的快速上漲帶動山寨幣集體飆漲，而加密貨幣的總市值也從480億美元左右一路飆升至1420億美元左右。不過隨著年中比特幣創出14000左右高點后迅速回落，并就此陷入到了今年下半年的持續回調之中，山寨幣市場遭受重創，而加密貨幣市場總市值也一路走低，由于山寨幣跌幅普遍較大，因此在比特幣價格相比于年初位置仍保有較大漲幅的情況下，總市值目前卻已經逼近開年水平。

外媒：加密友好銀行目前的數量為2018年三倍:The Block發文稱，由于合規成本和聲譽風險，數字資產行業中的企業難以建立銀行業務關系。隨著行業的不斷成熟，大型銀行可能會開始向加密客戶提供服務。文章稱，目前加密友好銀行的數量是2018年的三倍。至少有50家加密友好銀行或電子貨幣機構向加密公司提供服務。[2020/10/1]

盡管山寨幣市場在下半年表現慘淡，但是正如文初引入所述，市場上并不乏一些拒絕“隨大流”的個體幣種，LINK和XTZ就是這部分幣種中很有代表性的案例，在市場牢牢被空頭掌控的環境下，這兩大幣種在年內的表現不僅僅跑贏了“大盤”，還跑贏了年內相對強勢的比特幣。

聲音 | 研究員：比特幣下一輪牛市將超越2017年2萬美元的高點:據CCN消息，研究機構Delphi Digital的聯合創始人Tom Shaughnessy認為，比特幣的下一輪牛市將比前一輪漲勢更大。他稱：“BTC最近的牛市是圍繞神奇互聯網貨幣的炒作推動的。下一個目標將是基于對非主權、有上限、數字SoV好處的實際宏觀理解，并由閃電完了支撐。下一輪牛市將會更大。” 隨著比特幣和其他加密貨幣市場的成熟，Shaughnessy等研究人員預計，分散化替代加密貨幣和主流價值儲存的需求將會增加，最終導致比特幣價格上漲。[2019/4/18]

而導致這種差異化表現的原因究竟是什么呢？目前看來，比特幣衍生品交易的普及讓越來越多的投資者以及投資機構在配置比特幣以外獲取到了一個新的投資方向，這在很大程度上削弱了市場對于山寨幣的投資“興趣”。比特幣衍生品交易作為過去兩年時間里整個加密貨幣市場中增長速度最快的細分領域，目前已經提供了非常豐富且日漸成熟的期貨、期權以及掉期等產品可供用戶選擇。從市場的“共識”角度來說，比特幣相比于其他山寨幣優勢巨大，因此隨著衍生品市場的完善正在擠壓山寨幣的生存空間，而從市場反應上來看，一些與比特幣強聯動的大型山寨幣受這方面沖擊的效用更加明顯。產生這種現象的原因可能是隨著比特幣衍生品的完善，機構會進行由山寨幣向比特幣衍生品的調倉，而這些機構調整的倉位大概率是大型山寨幣，畢竟小型山寨幣一向是難以入機構“法眼”的。

動態 | Pundi X有望在2019年第一季度部署5萬臺XPOS:據cryptonews消息，Pundi X業務發展副總裁Junde Yu近期接受采訪時表示，Pundi X有望在2019年第一季度部署5萬臺支持區塊鏈的銷售點設備(XPOS)，目標是納入新的加密用戶，并為其新的區塊鏈生態系統Function X添加數萬個新節點。據悉，XPOS售價300美元，具有購買加密貨幣（如BTC，ETH，BNB和NPXS）以及使用加密貨幣在商店進行購買等功能。此外，該公司計劃在三年內交付10萬臺XPOS設備。[2018/12/9]

另外一個原因就是山寨幣過高的波動性會隨著時間推移逐漸消磨市場參與者的投資興致。回顧歷史，那些波動性相對較低的資產對于中長期投資者來說顯然更具吸引力，而波動性較高的資產僅僅會吸引純粹的投機者，那些強波動性的小型山寨幣因為參與者普遍持投機態度的原因，價格的劇烈波動狀況只會愈演愈烈，而這顯然會導致真正掌握“大資金”的投資者/機構對其敬而遠之。

動態 | 2018年底加密貨幣詐騙金額將會達到30億美元:據insidebitcoins.com消息，在美國聯邦貿易委員會(U.S. Federal Trade Commission)最近舉辦的一場名為“解密加密貨幣欺詐”的研討會上，有消息稱，今年頭兩個月，消費者在與加密貨幣相關的欺詐行為中損失了約5.42億美元。到2018年底，這個數字可能會達到30億美元。[2018/7/9]

比特幣作為傳統金融市場參與者解除加密貨幣市場幾乎必經的“第一站”，直接導致了越來越多的投資機構參與到了比特幣市場之中，但是即使是加密貨幣世界的“二把手”ETH，至今也并未能夠在機構投資者那里獲取到足夠的青睞，就像FidelityDigitalAssets總裁TomJessop在不久前就受采訪時所述，目前市場對于ETH的托管需求非常低，即使富達有意在明年新增對于ETH的支持，但是比較有限的市場很可能會成為這一計劃最終落地的一大負擔。考慮到目前加密貨幣市場在發展的過程中仍然面臨嚴峻的監管挑戰，因此想要復制比特幣的“成功”對于其他山寨幣來說絕對不是一件簡單的事情。不過如果你能夠在市場中抓到一個足夠有說服力的“著力點”，那么這個仍處在高速增長階段的市場前景可能也不至于像上文說的那樣黯淡無光。繼續以ETH為例，雖然從傳統金融市場角度來看，ETH當下很難征服那些傳統的大型投資機構，但是如若從加密貨幣市場本身來看，得益于DeFi的興起，ETH迎來了一個難得的“轉型”機會。

如上圖所示，目前鎖定在DeFi系統中的ETH總數已接近300萬枚。基于以太坊區塊鏈的數字資產，金融智能合約，協議和DApp預計將在2020年迎來爆發。盡管目前的ETHDeFi鎖定部分僅占ETH總供應量的2.5％，但預計這一數字將在未來持續上升。這意味著一個基于以太坊的開放金融體系雛形已經顯露，而這也很可能會推動以太坊在即將到來的2020年有所斬獲。此外，還有一些主流山寨幣也通過進一步明確自己的定位尋找到了新的發展方向，一些項目目前已經進入到了支付領域，而也有一些項目開始專注于提供企業級別的貿易需求提供服務。可以預見的是，未來這些定位更為精準的項目，發展前景會更為光明。2020年，比特幣獎勵減半仍將是上半年市場炒作的絕對焦點，不過這并不意味著目前仍處在高速發展階段的加密貨幣市場會在這段時間里停下腳步。加密貨幣市場仍然是目前變化最快的新興市場，任何一個新概念的爆發，都可能成為回報可觀的投資機會。

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