EFI:DeFi保險設計：永遠從一般均衡出發，降低系統性套利_VESTA價格

2020年3月1號，區塊鏈專業媒體平臺星球日報Odaily與NEST愛好者-九章天問就有關DeFi保險行業發展趨勢展開了一場有深度的交流對話。DeFi保險產品的設計思路，以及DeFi保險的發展趨勢是怎樣的？有關這些熱點問題，盡在這次精彩對話中。以下是對話內容，分享給大家：Odaily：您認為DeFi保險之于整個DeFi生態的意義和作用是什么？NEST愛好者：DeFi保險是對部分DeFi產品的一種安全保護，主要是對DeFi開發風險、DeFi內資產的波動風險等的一種補償。這兩種風險不太一樣，就開發風險而言，DeFi保險的價值較高，也是行業發展的核心方向。而對于資產波動的保險，本質上是一種互換或期權，更多體現了對資產價格的衍生品結構，不能完全稱之為保險，這一類產品將來更多會納入到衍生品行列，但其價值也是很大的，只是不是嚴格意義的保險產品。Odaily：在您看來，DeFi保險這個細分領域的天花板在哪里？DeFi鎖倉價值嗎？

DeFi協議Altitude完成210萬美元融資:7月1日消息，DeFi協議Altitude宣布完成210萬美元融資，包括來自Biconomy的Ahmed Al-Balaghi和Aniket Jindal、Ambire Wallet的Ivo Georgiev在內的多位Web3領域天使投資人參投。

Altitude是一個管理DeFi貸款和抵押品的協議，用戶通過Altitude借款時，該協議會根據市場條件實時管理貸款和抵押品，以提供最佳貸款利率，確保借款人始終以最低的可用利率獲得借款。[2022/7/1 1:45:18]

Polis與MCN Ventures合作在Polis Chain上構建跨鏈DeFi生態系統:12月22日消息，基于社區的去中心化金融 (DeFi) 平臺 Polis 宣布與去中心化 VC MCN Ventures 建立合作伙伴關系。此次合作是 Polis 的首次合作，將專注于在 Polis 的原生區塊鏈 Polis Chain 上構建跨鏈 DeFi 生態系統。 作為合作的一部分，MCN Ventures 將在未來幾周內在 Polis Chain 上部署四個新項目。

談到合作，Business DAO 經理 Andreas Meyer評論道，“對于我們的項目，這是我們第一次與風險基金合作。特殊的是MCN是完全去中心化的，在DeFi領域擁有龐大的網絡。這為我們在 2022 年發展 Polis Chain 帶來了許多新機會。我們期待這種合作以及我們鏈上未來的新項目。”（ambcrypto）[2021/12/22 7:56:58]

NEST愛好者：DeFi產品的天花板，最終還是ETH的市值規模，因為所有的鏈上風險都可以被保險對沖掉，唯獨ETH的代碼風險無法被保險抵消，因為你的保險本身也是開發在鏈上的。如果我們說ETH市值度量了ETH的代碼風險和共識風險，那么在不改變ETH當前結構的情況下，保險的天花板就是ETH的市值。但如果從供給需求關系來講，則可能又遠遠低于這個標準。跟DeFi的鎖倉有一定關系，但不完全是，比如問題1里的資產波動保險也算進去的話，就比鎖倉規模要大了。主要是看前面說到的2類需求，這很難估計出來，如果不考慮2類需求，那么確實受限于被保險的DeFi鎖倉規模。Odaily：介于DeFi產品的高互操性和可組合性，DeFi上的資金損失事件往往不是一個獨立的概率事件，一個產品的資金受損，往往和其他產品有連帶關系，針對這個問題，目前的保險產品是否有比較好的應對策略？NEST愛好者：這是好事，不是壞事。這體現了金融市場的有效性，解決方案不是提供更多保險，即使提供更多，也會被套利者納入到整個套利系統中去，核心是提升DeFi產品開發者的全局觀，不要一廂情愿或者用局部均衡的思維開發金融產品，而是要以一般均衡的角度出發，即全市場所有的變量都是你這個產品要考慮的，你的產品應該不斷攻擊和對已有產品進行套利！只有基于這樣的開發出發點，才是正確的。傳統互聯網開發的問題在于，用需求作為出發點，比如用戶體驗、用戶感受、效率等，但是在金融領域，特別是合約產品領域，只有一個需求：套利，所有參與者的需求是同質的，因此要考慮全市場行為，你的產品是有助于降低市場的套利還是增加了套利？如果是降低，你的產品就能站得住腳，如果增加了，你就會被套利，產品就沒有意義。所以，這不是保險的問題，是全部DeFi開發者的思維轉變問題。NEST系統就是建立在這個假設之上構建現代DeFi體系，從預言機到交易市場、利率市場、衍生品市場和保險市場，無一不是基于是否降低全市場的套利機會作為開發出發點。我們要知道，只要增加了套利就會，就意味著有一群人具備優勢策略，這會導致整個市場的消失！DeFi的設計和開發是一件大事，嘗試者會有很多坑要踩，關于中心化風險的或合約代碼安全的。Odaily：前幾日NexusMutual被爆出現治理漏洞，這不禁為DeFi保險平臺打出了一個大大的問號：誰能給DeFi的保險承兌商承保？從這個角度來看，是否說明完全去中心化的DeFi保險平臺并不能夠保障DeFi的安全？

DeFi交易所dYdX宣布完成6500萬美元C輪融資，Paradigm領投:去中心化衍生品交易所dYdX在宣布完成6500萬美元C輪融資，Paradigm領投。流動性提供商QCP Capital、CMS Holdings、CMT Digital、Finlink Capital、Sixtant、Menai Financial Group、MGNR、Kronos Research以及風險投資公司HashKey、Electric Capital、Delphi Digital和StarkWare也參與了投資。（The Block）[2021/6/15 23:39:04]

DeFi 概念板塊今日平均漲幅為24.65%:金色財經行情顯示，DeFi 概念板塊今日平均漲幅為24.65%。47個幣種中46個上漲，1個下跌，其中領漲幣種為：AST(+88.58%)、YFI(+52.90%)、MKR(+47.12%)。領跌幣種為：NEST(-1.98%)、LEND(-1.42%)。[2021/5/25 22:40:58]

NEST愛好者：這完全是產品設計的問題，我在文章《去中心化第一原理》里提到，這種鏈上所謂治理，如果還會違約，本質是中心化的，是要被淘汰的。這種不應該納入到討論范圍，是要進行大規模批判的產品和現象。Odaily：除了DeFi保險，你認為DeFi的可組合性造成的風險在技術上有什么比較可行的風險防范？NEST愛好者：我們在前面的第3個問題的回答上已經說明，這是好事，問題不是出在組合的思維，出在組合者的思維，因為他們沿著錯誤的產品開發思路在進行，最終是要被淘汰的。新一代DeFi將具備全局視角，就是我們3里講到的一般均衡思維：每一個產品的開發，旨在降低市場套利機會。有人說，你不考慮需求啊？很顯然，需求沒被滿足就表明有套利機會。我們要迎接全新的DeFi開發思維，進入高效金融時代。Odaily：在現有的DeFi保險產品和平臺中，您個人比較看好的有哪些？

TrustBase中國區負責人爾爾：在波卡生態愈加豐富狀態下更看好DeFi領域:據官方消息，幣贏CoinW《共識52》第十五期《Polkadot的進化之路——奠定波卡生態繁榮的基礎設施》主題AMA中爾爾表示，

長期來看，我們知道DeFi這兩年之所以很火，主要是因為流動性挖礦帶來的流量引入。但事實上，目前的DeFi帶來流動性價值的同時也帶來了泡沫，一些真正的大方向，比如大數據、物聯網、VR和人工智能等主流產業還沒有與DeFi有機結合，形成“去中心化的供應鏈金融”。波卡生態已經有一些項目覺察到了這點并開始嘗試，包括TrustBase（我們自己把它稱作DeFi2.0）。我希望能夠在波卡國度看到這種更為宏觀的、全面的、建設性的DeFi，那將是未來社會影響力最大的領域。[2021/3/10 18:33:12]

NEST愛好者：前面我們已經提到，我認為都是局部均衡的產品，小心自己被套利哦。應該有人去系統性的去分析一下這類產品，如果思維不轉變，隨著時間的推移，這類局部均衡的產品注定會被市場淘汰。Odaily：您能談談對DeFi保險產品的設計的哲學思考嗎？也可以對現有產品提出一些改進的意見？NEST愛好者：永遠從一般均衡出發，降低整個系統的套利，永遠提升整個系統的定價效率。保險是什么？保險是負證券。為什么要有負證券？為了市場完全。為什么要市場完全？只有這樣才能有效定價。有效定價意味著什么？市場有效。市場有效代表什么？金融資源被最高效和最好的配置了。Odaily：最后請您總結一下，DeFi保險在未來會成為一個趨勢嗎？您認為去中心化保險成為趨勢的必要條件又有哪些呢？NEST愛好者：我認為DeFi就是大趨勢，DeFi保險只是其中重要的一環。前面說了：預言機、交易市場、利率市場、保險市場、衍生品市場，都很重要，他們是一起發展的。因為這是鏈上超理性世界，代碼完成的套利只在一瞬間，哪個環節慢了都不行，我認為是全面發展的趨勢，必要條件首先是預言機，有了這個，后面都會蓬勃發展起來的。希望大家多關注一下NEST分布式價格預言機網絡，一個更好的預言機問題解決方案。

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