比特幣:比特幣和黃金，誰是更好的避險資產？_NER

編者按：本文來自巴比特資訊，作者：海倫，星球日報經授權發布。幣圈有一個簡單粗暴的共識：只要通縮，價格必漲。他們依據的理論基礎是新古典經濟學的“供需理論”，用以佐證的論據是「黃金」百年抗通脹的數據，得出的結論是“比特幣減半利好幣價”。筆者認為，以上全錯。

底層邏輯不同，比特幣和黃金沒可比性

黃金抗通脹、抗風險的特性，與“金本位”密不可分，是背景、經濟環境和文化習俗共同作用的結果，更是必然性與偶然性交織后的歷史選擇。比特幣絕不會重演黃金的歷史，比特幣和黃金的底層邏輯不同，不能簡單套用黃金的投資邏輯。錯誤1：邏輯謬誤之“錯誤歸因”幣圈共識的潛臺詞是：已知黃金稀缺，比特幣也稀缺。因為黃金抗通脹，所以比特幣也抗通脹。這里犯了常見的邏輯謬誤——錯誤歸因，兩個事物可能存在相關性，就得出一個事物是造成另一個事物的原因。黃金具有稀缺性，但稀缺性是黃金抗通脹的根本原因嗎？顯然不是。世界上稀缺的不只有黃金，還有鋰、銣、銫、鈹、鈦、鋯、鉿、釩、鈮、鉭、鉬、鎢、鎵、銦、鉈、鍺、錸、鈁、鐳等金屬……甚至久旱甘雨，他鄉故知，遲暮之年愛人的吻都是稀缺的。稀缺并非黃金抗通脹的根本原因，也不是支撐比特幣價格上漲的合理邏輯，更不是比特幣成為黃金替代物的有力論據。錯誤2：用“供需理論”衡量一切幣圈共識認為，根據“供需理論”，平臺幣銷毀、比特幣減半意味著供給變少，所以價格一定會漲。這個論述錯在假定所有商品的價格都適用于“供需理論”。誠然，“供需理論”是新古典經濟學分析商品的經濟價值時，最常使用的分析方法。它還有一個更形象的說法，叫“看不見的手”。在競爭性市場中，商品的供給和需求、價格和數量會達到自然均衡，仿佛市場冥冥之中受到神的指引一樣。供給變少，導致價格上升；價格上升，導致需求下降和供給攀升；供給變多，導致價格下降、需求上升，如此往復形成動態均衡。不要斷章取義，這個理論是有條件的：完全競爭市場、價格彈性、充分信息、理性經濟人。平臺幣符合嗎？當然不。黃金和比特幣符合嗎？黃金不符合，比特幣部分符合。具體原因如下：完全競爭市場：完全競爭市場需要無數的買者和賣者、豐富的同質產品、資源自由流動，而且生產者和消費者都擁有充分信息。因此，稀缺商品通常不能構成完全競爭市場，最典型的就是藝術品。黃金在自然界中也以稀缺形式存在，也不符合完全競爭市場假設。但比特幣比較特殊，稀缺卻不壟斷，任何人都可以成為節點，參與網絡或隨時退出，任何人都可以按照自己的意愿為比特幣“標價”并進行交易，最終形成“完全市場價格”。價格彈性：這里主要是指根據供給，價格進行自動調節的能力。顯然，黃金和比特幣都不符合。黃金年產量十分有限，比特幣年產量固定不變，它們的供給沒有彈性，不存在調節。充分信息：黃金供給者包括國際金融機構、中央銀行、各類投資者等，信息生產機構非常復雜，很難做到完全擁有供給者和需求者的充分信息。比特幣網絡完全透明，任何人都可以了解系統的每一筆發行和交易。理性經濟人：黃金不滿足這一點，因為黃金存在很大比例的剛需，被中央銀行和國際金融機構持有，且對短期價格不具有敏感性；黃金飾品出于情感滿足的需要，也對價格形成惰性。對于比特幣，大家捫心自問，持有比特幣的需求是什么？你是不是理性經濟人？結論是：黃金并非一般商品，不適用供需理論，而比特幣部分遵循完全競爭市場。也就是說，比特幣和黃金遵循的價格反饋機制根本不同，不構成可比性。即使比特幣和黃金都具有抗通脹性，它們的底層投資邏輯也完全不同。稀缺性是影響比特幣價格的重要因素，但稀缺對黃金價格的影響甚微，相關但不構成因果。黃金的上位史，比特幣無法重演

加拿大油氣公司Bengal Energy在澳大利亞使用未開發的氣井能源進行比特幣挖礦:3月31日消息，加拿大油氣公司Bengal Energy正在涉足比特幣挖礦，以利用其位于澳大利亞內陸偏遠地區的氣井中未開發的能源。Bengal Energy將進行試點，大約70臺比特幣礦機將建立在一個便攜式建筑中，將在庫珀盆地一系列之前已停止運行的氣井附近組裝。Bengal Energy首席運營官Kai Eberspaecher表示，該公司從當地的油氣開采合作伙伴Santos Energy和Bridgeport Energy那里收購了這些氣井。（Cointelegraph）[2022/3/31 14:28:19]

黃金抗通脹、抗風險與稀缺無關，那與什么有關？金本位。比特幣可能在這個層面上重演黃金的歷史嗎？不可能。為了論述這個觀點，筆者要帶大家回憶黃金的上位史。早在公元前一萬年左右，人類就發現了“黃金”這種物質，并在埃及、中國、希臘、印加等文明古國形成了黃金崇拜，成為彰顯尊貴身份的“奢侈品”。而黃金作為唯一價值尺度，形成世界范圍“金本位”共識，是從17世紀開始的，并經歷了2個階段。第1階段由日不落的大英帝國發起。17世紀，英格蘭連年征戰、國庫空虛，主幣銀幣出現擠兌危機，人民拋售銀幣換取黃金，黃金上升為主幣。1717年，英國議會通過決議，將黃金價值與英鎊面值掛鉤，成為“金本位”的發起者。第2階段是二戰背景下，英國受挫、西歐勢微、美國膨脹。彼時，持有世界黃金儲備75%的美國，在布雷頓森林會議上確立“金本位”，即美元與黃金掛鉤，美元成為國際儲備貨幣和流通結算貨幣。具體來看。第1階段：牛頓被迫選擇了“黃金”17世紀，在最強大的英國，銀幣才是主要貨幣。但是英國先后陷入內戰、反荷戰爭和反法戰爭，軍費成為最大支出。坊間傳聞政府將以降低銀幣成色的方法發行新幣，英格蘭銀行出現擠兌危機。于是人們紛紛拋售銀幣換取黃金，這使得銀幣價值一落千丈。當時，英國皇家鑄幣局由著名科學家牛頓掌管，他沒能搞定這個難題。牛頓抱有崇高的道德感，不同意通過降低成色和減輕重量的方式，讓普通民眾承擔貨幣貶值所帶來的損失。他的決定讓皇家鑄幣局承擔了更多的債務壓力，造幣廠無銀可鑄，卻要承擔越來越多的鑄造任務，新幣發行根本難以為繼。整整3年，也沒能完成規定的鑄造數量，這讓銀幣在公眾中徹底失去了信譽。與其說歷史選擇了“黃金”，不如說牛頓被迫選擇了“黃金”。他向內閣遞交了親自撰寫的調查報告，詳細論證了白銀如何大勢已去、淪為輔幣，黃金如何普遍流行、升為主幣。1717年，英國議會通過決議，將黃金價值與英鎊面值掛鉤，成為“金本位”的發起者。1817年，英國正式立法，確認貨幣金本位制度。伴隨征服世界的腳步，英國將金本位制度也帶到了全世界。1873年，美國《1873年鑄幣法》法案變相終結了美國的金銀復本位制度。1876年，意大利、比利時、瑞士、荷蘭、比利時相繼實行金本位制度。一直到19世紀70年代末，世界主要國家中，只有印度和中國仍然堅持銀本位制度。第2階段：美元將“黃金”當作墊腳石二戰期間，美國憑借貿易順差以驚人的速度膨脹起來。美國黃金儲備從1938年的145.1億美元，增至1945年的250億美元，占世界黃金儲備的75%，這為建立以美國為主導的國際金融體系提供了客觀基礎。在這樣的背景下，1944年7月，美國布雷頓森林召開了一場會議。會議的中心議題是：結束戰爭期間混亂的經濟秩序，尋求國際貨幣合作的新方式。圍繞這個議題，英國著名經濟學家凱恩斯和美國財政部官員懷特發生了激烈的爭論，史稱“凱懷之爭”。他們的共識是，把黃金作為貨幣基準和國際支付手段。因為黃金過去一直發揮著調節器的作用，維持著各貨幣之間的基本匯兌關系。分歧在于，凱恩斯建議成立一個清算聯盟，由這個國際組織發行名為“班克爾”的國際貨幣，以固定比例直接與黃金掛鉤。而懷特認為，擁有充足黃金儲備的美元，才有資格擔當國際貨幣的重任。最終，懷特代表的美國取得絕對性勝利。布雷頓森林會議通過了以懷特計劃為藍本、凱恩斯計劃為補充的《國際貨幣基金協定》和《國際復興開發銀行協定》，總稱為“布雷頓森林協定”。協議約定各國貨幣與美元以固定匯率掛鉤，在1%的范圍內浮動，美元則與黃金掛鉤，各國政府以35美元/一盎司黃金的價格向美國兌換黃金。比特幣和黃金有可能殊途同歸嗎？

Jimmy Song：將法定貨幣轉換為比特幣是從債務邁向儲蓄的一步:3月5日消息，比特幣開發者吉米?宋(Jimmy Song)發推稱：將法定貨幣轉換為比特幣是從債務邁向儲蓄的一步。[2021/3/5 18:18:51]

如上所述，“金本位”是歷史偶然性和必然性的結果。17世紀以前，眾多國家實行金銀復本位制，中國清朝則是銀本位。英國選擇放棄銀幣，扶黃金上位，存在歷史的偶然性。但世界跟隨英國的金本位，而非中國的銀本位，是國際、經濟、軍事的必然性。同樣的，布雷頓森林協定不是黃金的勝利，而是美元的勝利。金本位瓦解后，利益共同體仍存在退一步講，布雷頓森林貨幣體系瓦解后，1976年，國際貨幣基金組織理事會通過《IMF協定第二修正案》，明確黃金非貨幣化。但不妨礙黃金依然是最特殊的資產。這不僅與情感惰性有關，更是利益長期捆綁的結果。黃金儲備是央行用于防范金融風險的重要手段之一，也是衡量一個國家金融健康的重要指標，一般占到外匯儲備的10%。此外，伴隨布雷頓森林體系一起成立的國際貨幣基金組織，也遵循這樣一些黃金政策：黃金是IMF資產負債表中的基本要素，因此任何時候動用黃金，都必須避免削弱該機構的整體財務狀況；IMF資產中必須繼續保持相當數量的黃金，不僅出于謹慎需要，同時也是為了應付意外需要。黃金所具有的歷史積淀和利益綁定，正是比特幣無法模仿它的根本原因。金本位是強勢國家捍衛自身利益的產物，是政府自上而下的結果，大眾只能被動接受。而比特幣與黃金的基因完全不同，它是一場自下而上的民間試驗，目前與政府利益毫無關聯。比特幣會否打開潘多拉魔盒？比特幣無法重演黃金的歷史，就走不出殊途同歸的未來嗎？你們真正想問的是：比特幣能否像黃金一樣抗通脹、抗風險？有可能。比特幣不需要權威背書，它所擁有的價值，與其背后的分布式共識，互為因果、互相支撐。也就是說，只要有足夠多的人認為比特幣抗通脹、抗風險，那么它的價值就會體現出這種特性。但筆者以為，這或許打開了一個潘多拉魔盒？以黃金來說明這件事。大家都說“亂世買黃金”，事實上，真正的亂世根本買不到黃金。比如一戰之后，歐洲各國產生了大量的戰爭賠款，因此出現嚴重的通貨膨脹，民眾瘋搶黃金形成擠兌危機。于是20世紀30年代初，絕大多數國家都放棄了政府發行的紙幣可兌換黃金的貨幣體制，最后就連英鎊和美元也脫離了同黃金的原來比價關系。試想，如果一個國家經濟由于天災人禍受到重創，短期超發貨幣救市，造成通貨膨脹、貨幣貶值、物價上漲。在黃金時代，國家通過手段阻礙法幣和黃金的兌換，買單的是每一個公民，誰也逃不掉。但正因為每個人分攤了損失，世界才能恢復元氣很快變好。有了比特幣呢？如果它真的抗通脹、抗風險，并且不受國家意志左右。當法幣貶值時，人們大舉拋售兌換成比特幣，會加劇本國法幣的貶值，造成踩踏。這時候就形成了“囚徒困境”，經濟學中的理性人天生利己，不管別人做出如何選擇，他選擇“背叛”總能獲得最大的利益。只要這個缺口存在，個體就會想方設法的逃避，整體將會陷入惡性循壞，這不是潘多拉魔盒嗎？

英國上市公司購買價值800萬美元的比特幣礦機:在英國上市公司Argo Blockchain宣布與礦機生產商ePIC Blockchain Technologies達成合作，Argo將向后者購買價值800萬美元的ASIC比特幣礦機。（CoinDesk）[2021/2/22 17:40:41]

聲音 | 復旦大學教授：中國不能缺席金融科技的發展，不能將金融科技和比特幣畫上等號:據國際金融報報道，4月23日，在上海主題為“金融服務領域的新科技：中國與瑞士如何互惠共利”的活動上，復旦大學泛海國際金融學院學術副院長、金融學教授張純信在接受《國際金融報》記者采訪時指出，中國不能缺席金融科技的發展，金融科技是一個很寬泛的領域，不能將金融科技和比特幣畫上等號。[2019/4/24]

分析 | 萊特幣減半對于LTC價格完全看跌 但可推動比特幣價格的提升:據Ambcrypto消息，加密交易員和分析師Tony Vays表示，萊特幣減半對于LTC價格完全看跌，但可推動比特幣價格的提升。他解釋道，比特幣減半通常會提醒礦工稀缺性，而稀缺性通常會提升加密資產的價值，這使礦工開采更有利可圖。但就萊特幣而言，稀缺性并不是一個主要因素，而且與比特幣相比，萊特幣還有很多競爭對手。他提到，萊特幣減半應該是在提醒業界，在當前市場上開采LTC是沒有價值的。相反，他認為比特幣減半將使比特幣更有價值。此外，他補充道，LTC減半后的看漲趨勢不會推動BTC的價格估值達到任何主要高位，但仍將發揮關鍵作用。[2019/4/16]

Tags：比特幣ERGNERENERGY比特幣賣了一億怎么轉回國內EverGrow CoinLCG Energy

MANA