EFI:以太坊DeFi的“九死一生”_以太坊

編者按：本文來自LongHash區塊鏈資訊，作者：LongHashNickChong，Odaily星球日報經授權轉載。在過去幾個月中，去中心化金融—以“DeFi”廣為人知—看起來已經成為了以太坊的殺手級用例。

今年早些時候，鎖定在DeFi應用程序中的資產價值超過了10億美元，而促進基于以太坊的金融生態的智能合約活動也呈現出了強勁的漲勢。這種增長大部分與這些協議提供的誘人的高利率有關。在向Compound和dYdX協議注入200萬美元的流動性后，Coinbase盛贊DeFi“是開放式金融系統的基礎，因為它是抗監管、公正、可編程的，任何擁有智能手機的人都可以使用DeFi應用程序。”但是上一周的市場崩潰似乎已經打破了這種敘事—以太暴跌50%使DeFi生態陷入了一片兵荒馬亂之中。作為最頂端的DeFi協議，MakerDAO無疑是反應當前形勢最好的例子，在艱難地應對ETH暴跌造成的亂局時，MakerDAO甚至討論過緊急關停的可能性。關于MakerDAO

六大以太坊元宇宙項目的虛擬土地平均價格自今年以來已下跌約85%:金色財經報道，根據WeMeta數據顯示，由于用戶興趣減退和加密熊市的影響，2022年虛擬土地的價格大幅下降。六大以太坊元宇宙項目（Decentraland、TheSandbox、Voxels、SomniumSpace、NFTWorlds和SuperWorld）的每塊虛擬土地的平均價格從1月的約17000美元下降到8月的約2500美元，下降了85%。此外，從每周平均來看，虛擬地塊交易量從2021年11月的峰值10億美元下降到了2022年8月的約1.57億美元。（cointelegraph）[2022/8/9 12:10:56]

說到DeFi就很難不談到MakerDAO了—一個允許用戶用基于算法的利率以DAI的形式獲得貸款的DeFi協議，DAI是一種價值錨定1美元的穩定幣。作為抵押，貸款方需要存入價值至少為貸款價值的150%或以上的ETH或BAT。如果任何Maker貸款的抵押品價值低于了150％的門檻，就會被清算，而抵押資產會被拍賣從而保持系統的穩定。這個協議的名聲之響，以至于傳奇風投公司AndreessenHorowitz的加密部門也在2018年向該協議的治理代幣MKR投資了1500萬美元。這代表該公司在當時認購了代幣總供應量的6%。然而，盡管對基于DAI的Maker貸款提出了至少150％的強制超額抵押，上周的市場危機迅速暴露了MakerDAO的一些漏洞—一些分析師稱這些漏洞可能威脅到DeFi的生存能力。DeFi在上一周經歷了什么

tBTC計劃今年6月在以太坊推出v2版本:2月12日消息，隱私基礎設施ThresholdNetwork在官方博客發布tBTC2022年路線圖，計劃于6月在以太坊上推出tBTCv2，并在第四季度將tBTCv2擴展到其他L1和L2，以開放且可組合的BTC橋集成到DeFi生態系統中。

據介紹，tBTCv2將是第一個將BTC大規模連接到以太坊的非托管解決方案，并計劃將比特幣的屬性擴展到每個主要網絡。[2022/2/12 9:47:36]

在3月7日到了9200美元的價位之后，比特幣價格急轉直下，同步標準普爾500指數和其他大多數指數及資產開啟暴跌，最終，受到期貨交易所上高杠桿的影響，比特幣一度探底3800美元。山寨幣毫無意外地聯動了比特幣的下行趨勢，ETH也未能幸免。ETH一度觸底90美元的交易價格—根據TradingView上的數據，這個價格較之下跌前一周的高位降低了64%。由于這一次暴跌之劇—據CoinMetrics的NicCarter，這是ETH有史以來最糟糕的單日跌幅—MakerDAO也被拖入了這場危機。

以太坊開發者提議在倫敦硬分叉升級后優先考慮ETH2.0合并:以太坊2.0客戶端Teku的Mikhail Kalinin提議，在倫敦硬分叉（預計在7月份）升級后，優先考慮ETH2.0合并。Kalinin表示，由于最近Vitalik的快速合并提議，有可能更快地實現合并。該方案的主要優點是，它引入了較少的所需更改，以便在以太坊主網上進行一致升級，即用PoS替換PoW。這一提議確實意味著合并成為繼倫敦和Altair之后以太坊核心者的主要關注點（信標鏈升級預計很快就會發生）。據悉，Altair是信標鏈協議第一次升級的名字，由社區投票選出。

此前消息，以太坊核心開發者正在制定ETH2.0合并最低技術規范。以太坊基金會研究員及開發者Danny Ryan和以太坊2.0客戶端Teku的Mikhail Kalinin，正在探索創建一個可交付產品，以保存一些功能供以后使用。Mikhail Kalinin提議推出一個“可執行的信標鏈”(2020年11月底提出），其將簡化最初設計的復雜性。Kalinin已在GitHub上發布請求，以讓開發者參與實現該提議。與此同時，V神希望能加快Eth1和Eth2的合并進程。[2021/3/19 19:01:08]

如上圖所示，一旦ETH的價格開始出現極端波動的情況，Maker貸款很快會觸發清算。貸款的清算，這是穩定幣DAI一個相對小的變體。）此外還有價值以數百萬計的MultiCollateralDai貸款，DAI的主要變體，也被清算了。）盡管貸款被清算是很正常的事情，但有一個問題：這些貸款的清算方式并不符合MakerDAO白皮書中的描述。更具體一點來說，根據被發布在MakerDAO的Reddit子賬號上的第一手說明，被清算貸款的所有人并沒有收到他們所抵押的任何一點ETH，盡管理論上的清算費用據稱上升到了13%。去中心化金融數據提供商DeFiPulse分析稱，由于ETH崩潰同步大規模交易的涌入，向DeFi生態系統提供數據的價格預言機崩潰了。這種看法也獲得了以太坊開發者及支持者MarcZeller的響應。DeFiPulse寫道：“Gas費用的暴漲導致Maker的價格預言機卡在了166美元的價位，然而市場當時已經間或下跌了幾乎15%。”

以太坊基金會支持的研究團隊研究以太坊2.0不兼容信標鏈后的“硬分叉”選項:根據1月14日開發者的電話，以太坊基金會（Ethereum Foundation）支持的研究團隊目前正在組織示意圖，以實現2021年中期向后不兼容信標鏈的變更。Teku客戶項目經理Ben Edgington指出，這不是傳統意義上的硬分叉。相反，這是分片之前的熱身，并且是Eth 1.x和信標鏈的合并。 （Coindesk）[2021/1/27 21:48:22]

Zeller指出，兩個因素的疊加—1）預言機給出的ETH價格與實際市場價格之間的偏差；2）網絡堵塞—導致了貸款清算者未能恰當地售出抵押資產。例如，由于網絡堵塞，據稱一名Keeper成功用0DAI競標到了價值450萬美元的被清算ETH。0DAI的出價—通常會在10分鐘的拍賣倒計時內被更高的出價壓下—由于其他Keeper未能在區塊鏈上登記出價而成功奪標。這個Keeper贏了拍賣，這讓他們無償獲得了價值數百萬美元的ETH，然而卻也導致了DAI代幣抵押資產出現了數百萬美元的缺口。活下去

觀點：以太坊網絡還沒有為DeFi做好準備:隨著DeFi項目紛紛涌向以太坊，專家們警告稱，該網絡還沒有準備好支持這股狂熱。前對沖基金經理，奧地利加密交易平臺Morpher的創始人Martin Froehler表示，盡管以太坊是DeFi的“ （區塊鏈行業）最好的東西”，但網絡的當前能力還不夠。Froehler認為以太坊是最去中心化的智能合約平臺。但是由于網絡仍然存在問題，開發人員不得不尋找解決方案以應對這些問題。 許多業界人士認為，以太坊沒有預料到DeFi的炒作，即使即將到來的以太坊2.0網絡升級，該網絡仍然沒有準備好為DeFi服務。以太坊2.0應該會提高性能，但是其高昂的Gas價格可能會嚇退新用戶。盡管以太坊區塊鏈面臨挑戰，但Martin Froehler仍然表示“ DeFi將繼續存在”。（Cointelegraph）[2020/9/27]

自從大規模清算爆發之后，MakerDAO的前途也變得晦暗不明。該協議從未有過如此之大的虧損，加密市場也從沒有在這么短的時間內經歷這么大的損失。此外，DAI的價格，理論上應該趨近于1美元，已經開始出現較大背離，在部分交易所甚至達到了1.2美元。3月12日，MakerDAO基金會以及MKR的持有者曾一度考慮過在短期內徹底關停其協議，以緩和進一步的風險。協議關停將導致新貸款的凍結，債務拍賣的終結，以及DAI以固定價格被贖回。對于DAI的持有者來說，幸運的是，該協議迄今為止還沒有被關停過。相反，Maker將會以其他方式盡力處理DAI抵押資產的缺口。目前為止，他們已經采取了一系列措施來重新穩定整個系統。為了解決DAI的抵押資產缺口，MakerDAO計劃在3月18日拍賣一筆新鑄的MKR，增加該代幣的流通量。這筆買賣應該足夠償還債務了，盡管這會損害MKR的持幣者的利益，因為他們的資產貶值了。關于拍賣的詳細信息可以參考加密數據公司Messari給出的解釋。

根據Daistats的數據，目前DAI的抵押資產缺口為530萬美元，這意味著如果假設MKR的市值約為2.05億美元，那么即將完成的MKR拍賣將使該資產的供應增加約2.6％。包括支持法幣到DeFi平臺Dharma和加密資產基金Paradigm在內的行業參與者已經表達了參與拍賣的強烈意愿，似乎是為了支持MKR的價值，以及其余的Maker生態系統。我們來解釋一下DAI兌美元價格出現偏差的原因—其實很簡單，這是因為投資者面對比特幣近期波動尋求“安全”且“穩定”的資產所造成的供不應求現象帶來的副產品—穩定費目前已經減少到了7.5%，理論上DAI的供應就會增加，因為貸款更便宜了。正如先前提到的，還有一個問題是貸款所有人完全損失了他們抵押的資產。目前尚不清楚這是否是為了保證部分借款人的利益完好無損，盡管有一種看法認為被清算的貸款所有人沒有收回任何ETH是自由市場作用的結果，而不是Maker治理造成的問題。在本文撰稿期間，Maker社區成員還在不斷地討論能夠成功修正當前不穩定性的方案。該項目的論壇上出現了一個話題，該話題正在討論該協議是否應該支持中心化美元穩定幣USDCoin，作為一種抵押資產類型，以“幫助建立DAI的流動性，并使DAI的匯率重新趨近錨定1美元。”目前為止，社區中大多數成員都傾向緊急納入USDC，盡管該方案尚未最終拍板，因為如果社區就此達成一致，為了確保方案的順利實施必須進行技術升級。截至本文撰稿時間，根據CoinMarketCap的數據，考慮到DAI相較于1美元依舊存在5%的溢價，由于尚未解決的債務，人們對Maker的穩定性依舊心存疑慮。基金會和MKR持有人還在繼續嘗試尋找新的方法來修正當前狀況，同時緩和進一步的風險，這是完全可行的。尚未準備好主流化

盡管DeFi生態系統的健康已經開始從上周的大崩盤中恢復過來，投資者，尤其是DeFi用戶，所承受的精神壓力卻沒有消失。加密貨幣和區塊鏈投資基金MulticoinCapital的合伙人TusharJain在一條長推文中表達了他的恐懼擔憂，寫道：“今天，整個DeFi生態系統幾乎徹底崩潰了。幾個大型市場參與者破產了……如果說我們不得不接受加密貨幣可能在一天內下跌超過60%的事實，那會‘嚴重’限制這個技術的可用性。”業內的其他人也響應了他對DeFi面對加密市場波動的潛力的懷疑。

比特幣支持者對這個不幸的崩潰尤其洋洋自得，認為這證明了這些事實上的去中心化銀行絕不可能是去中心化的，在這場金融革命中不值一提。閃電實驗室首席團隊成員AlexBosworth寫道：“把高風險的‘去中心化’項目推銷給散戶投資者，好空口白牙地騙取采用率？六個月后的結果是：損失不斷累積，需要緊急財政援助。”最關鍵的是DeFi可能還沒有準備好迎來主流化。正如DAppRadar的傳播總監JonJordan在這場危機發生兩天后的一次采訪中向LongHash提到的那樣：“我不認為有人會覺得這一代DeFi已經能夠部署到主流市場。總的來說，使用DeFi協議的人可能不到10000人—比較一下幣安的用戶數。”但是，盡管存在對系統性風險的擔憂以及認為DeFi還不夠成熟的市場情緒，至少它似乎活下來了，而且還在繼續發展。根據DAppRadar3月16日的數據，按交易量計算，DeFi應用幾乎依舊霸榜以太坊上的Top10應用程序。LongHash用數據讀懂區塊鏈

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