穩定幣:穩定幣“激流勇進”，引監管注意_USDT

編者按：本文來自蜂巢財經News，作者：凱爾，Odaily星球日報經授權轉載。比特幣的價格增長促進了穩定幣市場的進一步壯大。海外機構一項報告指出，近三個月，全球穩定幣總供應量從56.8億美元增至96.2億美元，增加近70%。包括USDT、USDC在內的穩定幣發行方，以密集增發來滿足市場的交易需求。從DAppTotal的統計圖表來看，今年以來穩定幣的增發速度遠超往年。OKEx高級分析師William認為，由于穩定幣發行方不是非盈利的慈善組織，為了項目的可持續運營，必須要超發一定數量的穩定幣，這是穩定幣設計的內在缺陷。此前，USDT曾因美元儲備金不透明等問題廣受質疑。考慮到存在無法兌付的系統性風險和洗錢等問題，歐洲央行及二十國集團都在近期呼吁對穩定幣進行全面監管。當穩定幣隨著加密貨幣市場“激流勇進”之時，投資者不得不合理評估所持穩定幣的風險。3個月增加近70%供應量

Curve向GitHub上傳原生穩定幣crvUSD代碼:9月7日消息，Curve Finance開發人員本周二將其原生穩定幣crvUSD代碼上傳到了GitHub。目前細節很少，但新代碼顯示了該穩定幣的幾個功能，包括超額抵押。此前消息，Curve創始人Michael Egorov在社群中表示，Curve原生穩定幣crvUSD有可能將于本月推出。（Decrypt）[2022/9/7 13:14:17]

在比特幣產量減半前夕，加密貨幣市場開啟了一波上漲潮。近一個月里，比特幣漲超30%，重返9000美元關口。幣價上漲讓交易市場再度活躍起來，投資者交易需求增加，用于入金或出金的穩定幣也在這輪上漲行情里“激流勇進”。根據TheBlock的統計數據，自今年2月5日以來，穩定幣總供應量從56.8億美元增至96.2億美元，增加了69.4％。目前，Tether公司發行的USDT仍獨占穩定幣市場鰲頭，供應量占比84％以上，排在二、三位的USDC和PAX分別占據7.4％和2.6％的份額。增加的穩定幣供應量中，USDT占了大頭。根據非小號的數據，自2月4日至5月4日，USDT市值從46.6億美元激增至64億美元，3個月內增加了17.4億美元的供應量。同一周期內，USDC的供應量從4.34億美元增至7.13億美元，PAX的供應量從2.2億美元增至2.5億美元。其他穩定幣在近3個月內也有所增發。3月31日，幣安與Paxos信托公司合作發行的BinanceUSD在以太坊網絡增加了超778萬枚的供給量。TUSD、sUSD、GUSD、DAI等穩定幣發行方也做出了增發動作。DAppTotal的統計數據顯示，自今年2月份開始，全球穩定幣總流通量幾乎直線上升，增發速度遠超往年。

美國總統金融市場工作組將在幾個月內發布有關穩定幣監管的建議:金色財經報道，美財長耶倫今日召集總統金融市場工作組（PWG）、貨幣監理署（OCC）以及聯邦存款保險公司討論了穩定幣。會上，與會者討論了穩定幣的快速增長，穩定幣作為一種支付手段的潛在用途，以及對最終用戶、金融系統和國家安全的潛在風險。美國金融市場工作組還聽取了財政部人員關于穩定幣報告準備情況的介紹，該報告將討論穩定幣的潛在好處和風險、美國當前的監管框架以及解決監管缺口的建議。預計該工作組將在未來幾個月發布建議。[2021/7/20 1:03:48]

近3個月穩定幣總流通量高速增長在比特幣價格高歌猛進之時，穩定幣市場也高速擴張，成為加密貨幣領域不容忽視的主力幣隊。大肆增發不僅源于市場需求

市值前十加密貨幣中僅穩定幣USDT上漲:金色財經數據顯示，截止當前，加密貨幣市值前十幣種1漲9跌，唯一上漲幣種為USDT，漲幅約0.63%。跌幅前三為：XTZ(2.64美元，-6.17%）暫居第一、ETH（198.849美元，-5.36%）排名第二、EOS（2.4648美元，-5.16%）排名第三。[2020/5/22]

穩定幣的增發已成常態。根據海外媒體的統計數據，2019年和2020年中，多數主流穩定幣都在大規模增發，其中以USDT、BUSD和DAI為主。

2019和2020年穩定幣增發情況穩定幣發行方不斷增加供應量看上去與日益增長的市場需求有關。作為投資者進入加密世界的主要介質，穩定幣充當了入金或出金渠道，在比特幣市場呈現下跌趨勢時，投資者往往會將手中的資產換成穩定幣來避險；而當上漲行情開啟，便會有投資者通過購入穩定幣來兌換其他加密資產。據CoinMetrics披露，穩定幣交易量在今年3月創下歷史新高，這恰是穩定幣大規模增發的時間節點。每當市場行情來臨時，穩定幣的供應量會出現明顯增加。不過，市場需求或許并非是穩定幣供應量增加的單一因素。OKEx高級分析師William認為，增發或超發穩定幣是穩定幣發行方不得已而為之的行為，“其背后是穩定幣設計的內在缺陷。”William表示，目前大多數穩定幣的設計都是以現實世界中的美元資產作為抵押，從經濟學角度看，必須滿足經濟學家克魯格曼的“不可能三角”：即穩定幣在貨幣超發、價格固定和自由流動三者之間只能選擇兩個，而舍棄另一個。如果穩定幣必須滿足價格穩定和自由兌換兩個條件，就必須舍棄貨幣超發這一選項。在William看來，目前的穩定幣勢必要超發，因為穩定幣發行方不是非盈利的慈善組織，為了項目的可持續運營和盈利，必須要超發一定數量的穩定幣，而這批穩定幣背后并沒有足夠數量的美元作為抵押，“這就是當前穩定幣設計存在的最大矛盾缺陷。”除此之外，還有市場分析認為，由于新冠病疫情給全球經濟帶來沖擊，美聯儲大量印鈔并接連降息，導致投資者持有美元的意愿下降，而“穩定幣提供了比傳統投資更好的回報”，也因此受到市場歡迎歐洲央行呼吁監管穩定幣

分析 | 以太坊市值繼續上漲 ERC20穩定幣活躍地址數增加:據TokenGazer數據分析顯示，截止5月14日0時，以太坊24H價格區間為$187.26—$200.64，交易量為$9,960,125,313，總市值為$21,267,978,784，以太坊總市值環比昨日增加了8.70%，而交易量減少了13.4%。當下ERC20代幣總市值約為以太坊總市值的63.71%，較昨日減少了0.58%。以太坊與比特幣的關聯度近日有一定回升趨勢，目前關聯值為0.85。ERC20活躍地址數方面，排名前5的代幣為USDC、DAI、TUSD、PAX、ZRX，其中最高值為1739，最低值為720。[2019/5/14]

盡管穩定幣市場不斷壯大，但自其誕生以來，始終伴隨爭議。尤以市場龍頭USDT為甚，其曾多次因美元保證金和抵押物不透明遭受質疑和批評。5月5日，歐洲中央銀行發布報告稱，目前穩定幣在法規上存在空白，需要建立一個健全的監管框架，以便應對風險。歐洲央行特別提到，穩定幣可能存在系統性風險，如果資產失去了固定的價值支撐或偏離預期水平，用戶將無法以其確切的“穩定”價值兌現。一個多月前，二十國集團金融穩定委員會也在研究報告中強調了穩定幣的風險性。FSB認為，穩定幣對全球經濟的金融穩定構成了相關風險，因此需要細致入微地進行監管。FSB建議二十國集團成員，對各自國家的穩定幣保持謹慎態度，尤其防范穩定幣被用于洗錢和恐怖主義融資。監管對穩定幣風險的關注無疑將給穩定幣市場帶來影響。近兩年來，TUSD、BUSD、USDK等在監管框架下運行、可審計的穩定幣接連誕生，盡管短時間內無法撼動USDT的地位，但已展現出擁抱監管和和規范運行的趨勢。William介紹，目前市場中的穩定幣可以分為兩類，一類是已經通過監管審批，并由相關機構定期審計，滿足合規要求的穩定幣；另一類是不滿足監管要求，不透明的穩定幣。“前者是安全的，后者未來注定會被淘汰。”他認為，目前USDT的資產規模太小，還沒引起監管重視，等它繼續增發到一定規模，風險暴露足夠大，就會愈發引起監管的注意。此前，美國紐約州檢方曾將Tether及其母公司iFinex訴諸法庭，調查不僅指向儲備金，相關的集體訴訟還指出USDT操控市場的問題。當監管部門對穩定幣的發展呈現出關注態勢時，用戶也不得不注意其中蘊藏的風險。在業內人士看來，合規穩定幣市場規模的擴大，對整個加密貨幣市場來說是利好；而不合規的穩定幣未來很難生存，“不是因為監管層的打擊，就是因為自身缺陷而崩盤問題。”對于投資者來說，在穩定幣大肆增發之際，顯然需要合理評估所持穩定幣的風險。

聲音 | 鄒傳偉：2大因素將對穩定幣市場構成巨大影響:據火星財經消息，比特大陸首席經濟學家鄒傳偉表示，沒有任何儲備資產的穩定幣可能不會取得成功。從長遠來看，監管合規和透明工作做的到位的企業更有可能取得成功。同時人們要注意兩點，第一是投資組合重組效果，前不久發生的USDT價格跳水就是人們改變投資組合、拋售劣質的穩定幣購買主流貨幣的結果；第二是流動性短缺影響，人們會以較低價格清算劣質資產，導致該資產的流動性大大降低，這對整個市場會構成巨大影響。[2018/10/18]

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