穩定幣:穩定幣市值破百億，讓數據告訴你誰在使用它？_USDT

文章來自：CoinMetrics，作者：NateMaddrey、CoinMetrics團隊編譯|黃雪姣編輯|Mandy王夢蝶自"黑色星期四"(312大暴跌)以來，除開穩定幣之外的大多數資產都下跌了，與此同時，穩定幣的市值幾乎翻了一番。截至5月7日，穩定幣的總市值已增長至超過百億美元。

來源：CoinMetrics市場不乏對這一急劇增長的解釋。一些人推測，增長是由于那些傾向于保存現金流的投資者數量增加而引起的。其他人則提出，這是投資者對美元短缺的應對之策。雖然我們無法知道穩定幣不斷增發的需求究竟來自哪里，但通過鏈上數據分析，我們看到了不同穩定幣的使用模式，從而為“穩定幣市值為何不斷增長”提供一些思考。USDT

紐約加密監管機構發布正式的穩定幣指南:金色財經消息，負責監督紐約州受監管加密公司的紐約州金融服務管理局（NYDFS）周三發布了第一份針對穩定幣的指導，列出了在該州運營的任何發行人都必須遵守的一系列要求。據指南內容顯示，在美國紐約州交易的穩定幣應得到某些資產的充分支持，這些資產與發行人的運營資金分開，并定期由審計師證明。（Coindesk）[2022/6/9 4:11:42]

下圖是2-4月份以太坊上USDT在一天不同時間中的轉賬熱力圖。X軸是日期，從2月初開始；Y軸是一天中的不同時段，從UTC時區的0-23:00；著色代表了USDT-ETH在一小時內發生的傳輸量，越偏向紅色表明轉賬量越高。從圖中可以發現，USDT-ETH大約在UTC2:00-16:00有明顯的大量轉賬，而這與亞洲和歐洲的二級市場開放時間相對應。20:00之后，USDT-ETH的轉賬量進入一天的最低谷，這也是紐交所關閉的時間。

穩定幣TUSD現已正式上線Compound:據最新消息，經社區治理議案投票通過的穩定幣TUSD現已正式上線Compound，用戶現在可通過存入TUSD獲得cTUSD賺取利息。Compound是基于以太坊上的一個借貸協議，基于資產供求變化以算法計算出利率的資金池。資產的供應方和借款人直接與協議進行交互，從而賺取或支付浮動利率。TUSD是最透明,完全抵押并經鏈上實時驗證的美元穩定幣，目前已上線幣安、火幣、Poloniex等70+中心化交易所，基本覆蓋頭部交易所，并在數十個DeFi交易及借貸平臺中流通。TUSD流通量與美元儲備比例達到1:1，實現100%儲備，并經會計公司Armanino實時審計。[2021/5/24 22:37:23]

C.R.E.A.M借貸平臺已上線穩定幣HUSD:12月2日，Cream Finance官方宣布，C.R.E.A.M借貸平臺已上線穩定幣HUSD。[2020/12/2 22:54:41]

從圖中還能看出，USDT-ETH的轉帳量自3月中旬以來有著顯著增加。Paxos

3月12日以來，Paxos的使用量同樣急劇增長。實際上，PAX的每日傳輸量自3月12日以來已增長兩倍，并在5月5日達到了歷史新高的2.44K。

聲音 | 央行穆長春：穩定幣利率將影響各國內存貸款利率的確定:中國人民銀行數字貨幣研究所所長穆長春10日在“第十屆財新峰會：開放的中國與世界”上表示，如果全球性穩定幣和本幣自由轉換，穩定幣利率將影響本國內存貸款利率的確定，進一步削弱貨幣政策傳導的有效性。

如果持有人在類存款賬戶中長期存放穩定幣，銀行端個人零售存款規模減少，銀行對批發性融資的依賴性增強，而相比個人零售存款，批發性融資對利率更加敏感，銀行存款來源穩定性下降，引發銀行惜貸，長期貸款更受影響，加劇融資難和融資貴，放大貨幣政策傳導的問題。

如果穩定幣作為價值尺度進入信貸市場，代替本幣進行借貸，將實現穩定幣的貨幣創造，那么利率將以穩定幣進行標價，國內貨幣政策對借貸雙方的調控能力下降，則貨幣政策傳導效果將進一步被削弱。

如果穩定幣作為國際資產儲備。全球性穩定幣的使用將提升全球對穩定幣籃子貨幣資產的需求，引起非籃子貨幣國家資本外流，抬高這些國家的市場利率，而壓低籃子貨幣國家利率水平，造成優質資產荒，影響各國公開市場操作。[2019/11/10]

同時，PAX的每日轉賬量已經超過了USDC和DAI。

在3月12日之前，PAX傳輸似乎也大多集中在UTC的2:00和16:00之間。但到了四月，PAX的轉賬時段已經變得十分分散，這表明PAX越來越多地在非機構性的全球范圍內使用。

USDC

在3月12日之前，USDC的轉賬高峰集中在美國時段。但是在3月12日之后，世界標準時間1:00至8:00的轉賬量大幅增長，這與亞洲市場的時間相對應。值得注意的是，MakerDAO在3月17日添加了USDC作為抵押品，這很可能導致了短暫的轉賬潮。

有趣的是，USDC在四月份連續幾天，近20％的轉賬在一小時內發生。在CoinMetrics的研究中，其他穩定幣在一個小時內的每日轉賬量沒有超過12％。

DAI

與USDC類似，DAI在3月12日及隨后幾天的轉帳金額大幅增加，但此后有所下降。

DAI的轉賬時間主要集中在美國工作時間。但是相比于USDT-ETH，DAI的轉賬相對分散。

結論

穩定幣的轉賬模式表明，不同的穩定幣有可能被用于不同的場景和目的，并在世界的不同地區受到青睞。USDT-ETH轉移集中在亞洲和歐洲市場時段，USDC匯款也在亞洲市場時段聚集，但不如USDT-ETH那么密集。PAX的轉賬更加分散，這可能表明它已用于非機構目的。DAI的轉賬主要發生在美國時間。穩定幣是加密生態系統的關鍵部分，并且只會不斷增長。我們將持續追蹤其使用和增長。

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