比特幣:上行乏力回調，縮量弱勢盤整_泰達幣USDT發行

2020年第21周區塊鏈二級市場報告2020年5月18日-2020年5月25日本期報告重點內容：本周大盤走勢：上行乏力回調，縮量弱勢盤整交易所成交量：交易所日成交量均值下跌31.82%數字資產換手率：十大數字資產累計換手率下跌23.75%交易所錢包余額：BTC余額減少0.21%，USDT余額減少10%USDT溢價率：USDT溢價率低位震蕩，保持負溢價比特幣波動率指數：波動率指數窄幅震蕩，市場情緒趨于恐懼期貨合約：合約價格寬幅震蕩，市場多空預期切換頻繁宏觀視角：各類資產收益率分化，美股收益率表現創新高總結本期報告詳細內容：1.本周大盤走勢：上行乏力回調，縮量弱勢盤整截至報告統計時間，本周全球區塊鏈資產總市值均值為2556.08億美元，較上周同期下跌0.77%；市場24小時成交量日均值1129.04億美元，較上周均值下跌23.57%。截至報告統計時間，Tokenmania8周行情指數最新點位-3.15%,Tokenmania32周行情指數最新點位-4.41%，Tokenmania60周行情指數最新點位-3.84%。本周大盤維持弱勢盤整，市場成交量能大幅回落，大中小市值幣種全面回調，投資者情緒保持謹慎。周初大盤維持在2700億美元上下震蕩，橫盤整理三日后，周四加速下行跌破2500億美元，尾盤經過新一輪誘多回調，險守2450億美元上方，周市值日均值為2556.08億美元，較上周下跌0.77%。本周比特幣維持弱勢調整行情，周初幾度試探性上攻10000美元壓力位，但未得到市場認可，隨后一路震蕩縮量陰跌，尾盤險守8600美元上方。從盤面上看，本周市場表現相對平淡，成交量能持續萎靡，市場底部尚未確認，伴隨比特幣減半利好落地后，市場短期缺乏新的題材，部分資金高位離場，投資者情緒由中性轉為恐懼，避險情緒加重對新增資金入場造成阻礙，usdt溢價率維持負溢價，上漲動能受到一定遏制。總體看，短期內出現單邊行情概率較低，價格趨于弱勢調整，存在小級別變盤風險。此外，當前比特幣期貨總體基差震幅增強，建議投資者注意風險嚴控倉位，優選平臺，防范插針和平臺宕機等原因導致的爆倉。圖1近三月全球區塊鏈資產總市值變化資料來源：CoinMarketCap，TokenMania圖2本周比特幣價格變化資料來源：CoinMarketCap，TokenMania2.交易所成交量：交易所日成交量均值下跌31.82%本周九大交易所一周累計總成交量為12416.55億元人民幣，較上周下降5795.10億元，降幅為31.82%，九大交易所本周單日成交量均值為1773.79億元，較上周下降827.87億元，降幅為31.82%；從交易量結構來看，成交量占比前三名的交易所分別是Huobi計算，最近一周場外BTC交易量約3033.535萬元；前一個統計周按當時匯率計算的場外BTC交易量約2951.309萬元，最近一周較前一周增加2.79%。圖5LocalBitcoins全球交易量資料來源：Coin.Dance，TokenMania圖6LocalBitcoins中國地區交易量資料來源：Coin.Dance，TokenMania圖7LocalBitcoins委內瑞拉地區交易量資料來源：Coin.Dance，TokenMania：九大交易所是指幣安、火幣、OKEX、CoinBase、Poloniex、Bitmex、Bittrex、Bitfinex、Bithumb3.數字資產換手率：十大數字資產累計換手率下跌23.75%本周十大數字資產換手率周累計480.89%，較上周下跌149.75%，跌幅23.75%；換手率最高為81.22%，最低為57.44%，極值差為23.78個百分點，其中LTC跌幅居首，換手率跌幅29.79%。圖8近兩周十大資產日均換手率變化資料來源：CoinMarketCap，TokenMania圖9本周十大資產換手率明細資料來源：CoinMarketCap，TokenMania本周累計換手率排名前三位的分別是ETC的每日平均值。4.交易所錢包余額：BTC余額減少0.21%，USDT余額減少10%本周交易所BTC錢包余額238.8477萬BTC，減少0.21%；交易所USDT余額28.21億USDT，減少10%；當前USDT流通總量為89.81億美元，較上周同期增加0.71%。圖10近期交易所BTC余額與BTC價格走勢資料來源：TokenMania，chain.info公開資料圖11交易所USDT總余額變化資料來源：TokenMania交易所錢包余額是涵蓋了幣安、Bitfinex、OKEX等多個主流交易所的綜合數據。5.USDT溢價率：USDT溢價率低位震蕩，持續負溢價場外溢價率反映了場外價格的溢價水平，也是捕捉場外資金情緒的工具，一般而言，高溢價率意味著場外資金入場情緒積極，反之則意味著場外資金進場動力不高，甚至是資金在出逃；場內溢價率則反映了場內價格的溢價水平，也是捕捉場內資金情緒的工具。圖12KrakenUSDT/USD交易對價格資料來源：Tradingview，TokenMania本周USDT溢價率低位寬幅震蕩，基本保持負溢價，kraken交易所usdt/usd交易對本周開盤溢價-0.01%，最高溢價0.05%，收盤溢價-0.06%。USDT溢價率自3月初價格劇烈波動過程高位回落，回歸正常運行區間，本周BTC價格沖高回落，部分資金高位離場，USDT溢價率走低，總體看比特幣減半兌現后市場情緒趨于保守。USDT折溢價指數為100時表示USDT平價，指數大于100表示USDT溢價，小于100則表示USDT折價。6.比特幣波動率指數：波動率指數窄幅震蕩，市場情緒趨于恐懼一般而言，比特幣價格波動率指數可以用來衡量市場的恐慌程度，該值越高往往反映出對后市走勢的分歧度越高。圖13日級別比特幣BVOL24H波動率資料來源：BitMEX，TokenMania圖14恐懼&貪婪指數資料來源：Alternative.me，TokenMania本周比特幣波動率指數總體保持低位窄幅震蕩，開盤值2.94，最高值4.30，最低值1.78，收盤值3.29，收盤值較上周同期上漲11.90%；恐懼&貪婪指數7日前為50點，本周最高為52點，最低為40點，恐懼&貪婪指數最新點位41，較上周同期50點下降9點，隨著市場價格弱勢回調，投資者情緒由中性轉為恐懼。7.期貨合約：合約價格寬幅震蕩，市場多空預期切換頻繁從期貨合約的角度來看，本周不同期限合約基差再次擴大，尾盤由貼水轉為升水狀態，市場多空預期切換頻繁。5月到期的Bakkt比特幣期貨合約現貨交割BTC數量較4月增長22%，自4月數據回落后現貨交割數量再度出現增長。從期限結構上來看，本周OKEX的當周合約平均升水0.27%，升水幅度下降0.52個百分點；次周合約平均升水0.32%，升水幅度下降0.47個百分點；季度合約平均升水0.52%，升水幅度下降0.45個百分點；BitMEX永續合約平均貼水0.06%。截至報告統計時間，BITMEXBTC/USD保證金市場24小時多空對比為46.69%：53.31%，空頭相對占優。本周比特幣期貨再次出現短時間插針，當前比特幣期貨總體基差震幅增強，望投資者注意風險，降低杠桿倍數。圖15近兩周比特幣期貨與現貨價格走勢資料來源：OKEX，BitMEX，TokenMania圖16近兩周比特幣期貨升貼水率資料來源：OKEX，BitMEX，TokenMania報告中期貨的升貼水率根據BitMEX的BXBT現貨數據進行計算8.宏觀視角：各類資產收益率分化，美股收益率表現創新高從資產配置的角度，數字貨幣值得作為另類資產進行部分配置。對于投資者而言，各類資產分化的資產收益率體現出資產配置的重要性。根據投資需求將資金在不同資產類別之間進行資產配置，隨著資產類別的組合方式多樣化，在同等風險的情況下更廣的投資組合通常能夠帶來更高的長期收益。本周各類風險資產收益率表現分化，其中美股漲幅靠前，黃金與比特幣價格小幅收跌。美股方面，本周道指漲3.29%，創4月以來最大單周漲幅，納指周漲3.44%，報9324.59點；標普500指數周漲3.20%，報2955.45點；美國7月原油期貨收跌1.06%報33.56美元/桶，周漲13.69%，連漲四周；COMEX黃金期貨收報1734.7美元/盎司，周跌1.18%；國內股市方面，本周A股沖高回落，北上資金和兩融資金均流入放緩，上證指數周漲-0.08%，報2811.57點；深證成指周漲-0.34%，報10568.59點；創業板指周漲-0.27%，報2041.10點；恒生指數周漲-3.64%，創下今年4月2日以來低位；本周北向資金累計凈流入79.47億元，為連續9周凈流入。圖17本周各類資產動態收益率比較資料來源：TokenMania對近三年各類資產的動態收益率進行比較，比特幣的收益表現一枝獨秀。近三年比特幣動態收益率為1400.33%，位居各類資產首位，同時與其他資產的收益率有較大差距。除數字貨幣以外，其他資產收益率表現分化，美股表現相對較好，標準普爾500指數漲幅23.22%，納斯達克綜合指數漲幅51.90%；此外上證綜指漲幅-8.11%，黃金漲幅38.23%。圖18近三年各類資產動態收益率比較資料來源：TokenMania各類資產中數字貨幣的市值波動性最強，在泡沫膨脹與泡沫破裂的過程中，數字貨幣價格更多地呈現出暴漲暴跌的趨勢。2020年以來市場受全球疫情帶來的流動性危機影響，比特幣出現了大幅回調，近期伴隨全球風險偏好回升以及比特幣減產，市場信心恢復收復部分失地。長期來看，數字貨幣仍處于估值低位，隨著泡沫的擠出，數字貨幣值得作為另類資產進行部分配置。9.總結大盤走勢：本周大盤維持弱勢盤整，市場成交量能大幅回落，大中小市值幣種全面回調，投資者情緒保持謹慎。周初大盤維持在2700億美元上下震蕩，橫盤整理三日后，周四加速下行跌破2500億美元，尾盤經過新一輪誘多回調，險守2450億美元上方，周市值日均值為2556.08億美元，較上周下跌0.77%。本周比特幣維持弱勢調整行情，周初幾度試探性上攻10000美元壓力位，但未得到市場認可，隨后一路震蕩縮量陰跌，尾盤險守8600美元上方。從盤面上看，本周市場表現相對平淡，成交量能持續萎靡，市場底部尚未確認，伴隨比特幣減半利好落地后，市場短期缺乏新的題材，部分資金高位離場，投資者情緒由中性轉為恐懼，避險情緒加重對新增資金入場造成阻礙，usdt溢價率維持負溢價，上漲動能受到一定遏制。總體看，短期內出現單邊行情概率較低，價格趨于弱勢調整，存在小級別變盤風險。此外，當前比特幣期貨總體基差震幅增強，建議投資者注意風險嚴控倉位，優選平臺，防范插針和平臺宕機等原因導致的爆倉。交易所成交量：交易所日成交量均值下跌31.82%。本周九大交易所一周累計總成交量為12416.55億元人民幣，較上周下降5795.10億元，降幅為31.82%，九大交易所本周單日成交量均值為1773.79億元，較上周下降827.87億元，降幅為31.82%；從交易量結構來看，成交量占比前三名的交易所分別是Huobi計算，最近一周場外BTC交易量約3033.535萬元；前一個統計周按當時匯率計算的場外BTC交易量約2951.309萬元，最近一周較前一周增加2.79%。數字資產換手率：十大數字資產累計換手率下跌23.75%。本周十大數字資產換手率周累計480.89%，較上周下跌149.75%，跌幅23.75%；換手率最高為81.22%，最低為57.44%，極值差為23.78個百分點，其中LTC跌幅居首，換手率跌幅29.79%。本周累計換手率排名前三位的分別是ETC為89.81億美元，較上周同期增加0.71%。USDT溢價率：USDT溢價率低位震蕩，持續負溢價。本周USDT溢價率低位寬幅震蕩，基本保持負溢價，kraken交易所usdt/usd交易對本周開盤溢價-0.01%，最高溢價0.05%，收盤溢價-0.06%。USDT溢價率自3月初價格劇烈波動過程高位回落，回歸正常運行區間，本周BTC價格沖高回落，部分資金高位離場，USDT溢價率走低，總體看比特幣減半兌現后市場情緒趨于保守。比特幣波動率指數：波動率指數窄幅震蕩，市場情緒趨于恐懼。本周比特幣波動率指數總體保持低位窄幅震蕩，開盤值2.94，最高值4.30，最低值1.78，收盤值3.29，收盤值較上周同期上漲11.90%；恐懼&貪婪指數7日前為50點，本周最高為52點，最低為40點，恐懼&貪婪指數最新點位41，較上周同期50點下降9點，隨著市場價格弱勢回調，投資者情緒由中性轉為恐懼。期貨合約：本周不同期限合約基差再次擴大，尾盤由貼水轉為升水狀態，市場多空預期切換頻繁。5月到期的Bakkt比特幣期貨合約現貨交割BTC數量較4月增長22%，自4月數據回落后現貨交割數量再度出現增長。從期限結構上來看，本周OKEX的當周合約平均升水0.27%，升水幅度下降0.52個百分點；次周合約平均升水0.32%，升水幅度下降0.47個百分點；季度合約平均升水0.52%，升水幅度下降0.45個百分點；BitMEX永續合約平均貼水0.06%。截至報告統計時間，BITMEXBTC/USD保證金市場24小時多空對比為46.69%：53.31%，空頭相對占優。本周比特幣期貨再次出現短時間插針，當前比特幣期貨總體基差震幅增強，望投資者注意風險，降低杠桿倍數。宏觀視角：本周各類風險資產收益率表現分化，其中美股漲幅靠前，黃金與比特幣價格小幅收跌。美股方面，本周道指漲3.29%，創4月以來最大單周漲幅，納指周漲3.44%，報9324.59點；標普500指數周漲3.20%，報2955.45點；美國7月原油期貨收跌1.06%報33.56美元/桶，周漲13.69%，連漲四周；COMEX黃金期貨收報1734.7美元/盎司，周跌1.18%；國內股市方面，本周A股沖高回落，北上資金和兩融資金均流入放緩，上證指數周漲-0.08%，報2811.57點；深證成指周漲-0.34%，報10568.59點；創業板指周漲-0.27%，報2041.10點；恒生指數周漲-3.64%，創下今年4月2日以來低位；本周北向資金累計凈流入79.47億元，為連續9周凈流入。風險提示價格回調風險國內外監管政策超預期國際地緣環境變化超預期疫情進一步擴散風險比特幣合約價格波動

Bitget合約大數據中心：隔夜BTC小幅上行 BTC合約虧損用戶占居高:據Bitget合約大數據中心行情播報，截至今日11:00，Bitget交易所BTC/USDT合約過去24小時交易量高達6.8億余美金，其中：盈利用戶占比7%，多頭盈利85%，空頭盈利13%；虧損用戶占93%，多頭虧損1%，空頭虧損1%。此外，Bitget正向合約當前盤口價差在0.5USDT左右，合約基差在0.2USDT左右。[2020/10/19]

分析 | BTC再次追隨美元兌人民幣匯率走勢上行 今早跳漲完全收復上周失地:OKEx平臺交易的比特幣現貨價格在八月第三周下跌3.1%（截至8月26日零點），在過去7個交易日內錄得了5個正日回報率，同時7日價格波動率不斷走低，上周比特幣整體價格波動區間只有不足1200美元，比特幣總市值占比也幾乎沒有變化。但在今早離岸美元兌人民幣匯率開盤跳漲近60基點后，比特幣追隨匯率走勢快速上行，從10000美元以下直接拉升至最高10630美元。而同樣的情形發生在8月23日晚，特朗普發推特宣布再次加碼對華關稅，隨后美元兌人民幣匯率和比特幣價格應聲跳漲。而由于人民幣的繼續貶值，以人民幣成交的場外USDT價格在上周中段短暫出現正溢價后再次下落，目前呈現近1%的負溢價。[2019/8/26]

分析 | BSV若能維持放量 將繼續上行:據Huobi數據顯示，BSV現報211.74美元，日內漲幅為11.35%。針對BSV當前行情走勢，分析師Potter表示：BSV從5月21號大陽線啟動后截止目前一直沿上行趨勢線一路上行，并在5月30號沖至最高點250美元，隨后展開回調連續處于陰跌走勢，這兩天幣價再次下探至上行趨勢線附近并再次獲得支撐向上反彈，目前幣價已重新站上5日線并出現反包近一個禮拜的陰柱，SR指標也在超賣區域粘合持平后向上發散，MACD DIF出現拐頭并有上穿DEA的趨勢，說明BSV近期有逐步走強的跡象，后續若能維持放量，可能將沿5日線繼續上行，支撐195美元，壓力230美元。[2019/6/13]

分析 | BTC周均活躍地址數創10年新高 短期或將延續上行:據TokenInsight數據顯示，反映區塊鏈行業整體表現的TI指數北京時間05月28日8時報766.78點，較昨日同期上漲19.2點，漲幅為2.57%。此外，在TokenInsight密切關注的28個細分行業中，24小時內漲幅最高的為其它技術或協議行業，漲幅為9.67%；24小時內跌幅最高的為醫療應用行業，跌幅為14.04%。

據監測顯示，BTC活躍地址數和轉賬數分別較前日上升30.01%和0.72%。BCtrend分析師Jeffrey認為，BTC在周均活躍地址數創10年新高的支撐下，總市值創近一年新高，短期或將延續上行。

另據BitUniverse量化分析，LTC/BTC在0.011-0.014間波動，可網格賺取BTC。[2019/5/28]

分析 | BTC鏈上活躍度創近一年新高 短期或延續緩慢上行:據TokenInsight數據顯示，反映區塊鏈行業整體表現的TI指數北京時間03月30日8時報394.81點，較昨日同期上漲2.89點，漲幅為0.74%。此外，在TokenInsight密切關注的28個細分行業中，24小時內漲幅最高的為社交與內容應用行業，漲幅為5.35%；24小時內跌幅最高的為醫療應用行業，跌幅為13.32%。

?據監測顯示，BTC活躍地址數較前日上升5.12%，轉賬數較前日下降1.11%。BCtrend分析師Jeffrey認為，BTC鏈上活躍度創近一年新高，但市值仍未達到梅爾卡夫估值，短期或延續緩慢上行。

另據BitUniverse量化分析，BCH、ADA、HOT震蕩指數達5.0，適合低吸高拋。

?[2019/3/30]

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