BAL:我當DeFi農民的一個月：淺談Balancer流動性挖礦的風險與潛在收益_LALA

編者按：本文來自巴比特資訊，作者：隔夜的粥，星球日報經授權發布。在最近爆火的DeFi農耕潮當中，像紅薯YAM、意大利面、小龍蝦、葡萄等千奇百怪的項目吸引了很多人的眼球，而這些農耕活動顯示的上千百分比年化收益，確實有些讓人感到窒息，但筆者卻一直都沒有心動的感覺。但在最近，筆者還是逃不過“真香定律”，而我選擇的這塊地，正是推出已久的Balancer。

截至目前，Balancer已發展成為DeFi領域中最具流動性的協議之一。這一自動化資產管理平臺具有可自定義的流動性池，其中每個流動性池最多可支持8種資產，此外協議還具有靈活的權重及動態交易費設置功能。除了這些，Balancer的流動性提供者可使用單一資產進入和退出資產池，這顯然要比Uniswap協議要更加友好。截至目前，Balancer協議鎖定的資產總值達到了3.32億美元，占列DEX類目榜的第二位，而這與Balancer的治理代幣流動性挖礦激勵有著很大的關系。

The Graph開發公司Edge&Node任命聯創Tegan Kline為新任CEO:金色財經報道，Edge&Node宣布其聯合創始人Tegan Kline被任命為公司新任 CEO。Edge&Node為去中心化索引項目The Graph開發公司。聲明同時表示，新CEO將優先考慮發展The Graph的生態系統。

Tegan Kline 曾任職于巴克萊和美國銀行，于2021年曾擔任Edge&Node的首席商務官。[2023/6/9 21:24:53]

幣安：已完成STG在以太坊、Arbitrum One和Polygon等區塊鏈的合約Swap:金色財經報道，根據幣安最新公告顯示，幣安已完成AVAX C Chain、Arbitrum One、BNB 智能鏈 (BEP20)、以太坊 (ERC20)、Fantom和Polygon 區塊鏈的新STG代幣與原始STG代幣互換，原STG代幣將重新采用STG作為幣安平臺上的交易代碼，STG的存款和取款現已開放；被撤銷的STG代幣將采用STGOLD作為交易代碼，STGOLD充值現已開放，將不再支持STGOLD代幣提現。幣安提醒，在初始交換完成后提取STGOLD的用戶在Deposit Crypto頁面重新存入STGOLD，因為STGOLD沒有價值，然后可以繼續通過轉換功能（convert function）將STGOLD代幣兌換為STG 。[2023/3/18 13:12:02]

根據官方的設定，每周會有14.5萬BAL代幣會分配給協議的流動性提供者。分配BAL代幣的不同影響因素，有的池子年化接近300%，有的則不足2%

Cardano聯創：已與Coindesk簽署收購保密協議，但交易難度較大:金色財經報道，Cardano聯合創始人Charles Hoskinson透露了有關收購加密貨幣新聞網站Coindesk的最新談判進展，他表示已經和COindesk簽署了一份收購保密協議（NDA），但拒絕透露細節。

此外，Charles Hoskinson坦言收購Coindesk的交易難度較大，很可能最終不會發生，他說道，我不認為最終會收購coindesk，但會持續看看交易進展。據此前消息，Coindesk的收購價格可能在2億美元左右。[2023/2/26 12:30:33]

在過去的一個月中，Balancer治理已納入了各種因素，而這些因素與分配給LP的BAL代幣是掛鉤的，其中就包括：費用因子：交易收費的百分比越低，獲得的BAL權重就越高；上限因子：不同的資金池對能夠獲得的BAL有一個上限；封裝因子：相同錨定資產的池子，能夠獲得的BAL獎勵較低;比率因子：權重為50/50的資產池，能夠獲得最多的BAL獎勵；bal因子：具有BAL代幣的資產池，可獲得1.5倍的獎勵乘數；隨著bal因子提案的通過，擁有BAL代幣的資產池在過去幾周獲得了最多的BAL代幣流動性回報。現在，通過引入流動性Staking，持幣者提供BAL流動性的動機便得到了加強。此外，正如治理提案中的規則顯示，Balancer的流動性Staking，旨在進一步激勵“有用”資產池的BAL流動性，例如WETH、DAI、USDC以及WBTC這些優質資產和BAL的組合，就可以獲得最高的獎勵。根據官方的設定，每周14.5萬BAL獎勵當中，只有31%的BAL代幣會分配給非BAL流動性提供者，而剩余的BAL，則分配給BAL流動性池。隨著這一新提案的應用，BAL流動性池的APY指數出現了大幅飆升，根據你進入的池子的不同，APY指數會在200%-300%之間波動。

比特幣與美元指數相關性再次轉為負數:金色財經報道，比特幣和以太幣與美元指數(DXY)的相關性再次變為負值。BTC與DXY的相關系數在11月19日升至0.84后降至-0.36。BTC自7月以來一直與DXY呈負相關，然后在11月9日進入正值區域。8月，這兩種資產之間的相關性降至-0.94。（CoinDesk）[2022/12/1 21:14:30]

相比之下，沒有BAL代幣的池子，它們的APY指數則在1%-80%之間，具體要看每個池子的情況。當DeFi韭農的潛在收益及風險

上面我們談到了BAL代幣流動性挖礦的分配規則及情況，那么這對于流動性提供者來說，到底意味著什么呢？提醒：這里的APY指數與BAL代幣的價格掛鉤。如果僅僅從APY指數來看，那么加入到有BAL代幣的池子無疑是最合適的，而這就要求有BAL代幣“種子”，或者你也可以只提供其它資產，與其它AMM一樣，提供資產就意味著要承受無常損失風險，比如BAL代幣價格出現劇烈波動的情況下，這種無常損失就會出現。很顯然，參與BAL代幣池的農耕，潛在的收益會高很多，但相對也會面臨更多的一些風險。而另一種農耕選擇，就是選適合做市的池子。

綜合考慮下，筆者就選擇了權重比為80:20的ANT/WETH池子來進行農耕活動。按照初步計劃及理想條件下，筆者當Balancer流動性農民一個月能獲得的收益，大約為種子金額的6%，收益基本與其它優質的非BAL流動性池近似，但由于這是80:20權重的池子，因此無常損失的問題會相對較小一些。而除了無常損失風險之外，Balancer部署的智能合約也可能會存在潛在的漏洞，或者因為組合性問題而遭遇到可能的閃電貸攻擊，這些都是潛在的風險。當然，如果你愿意承受更多的風險，選擇BAL流動性池來“播種”也是可以的，至少，相對于很多未經審計的DeFi流動性挖礦項目而言，Balancer要顯得靠譜多了。以上就是筆者當DeFi韭農的體驗及思考。參考資料：1、https://yieldfarmer.substack.com/p/bal-liquidity-staking-alpha-tractor2、http://pools.vision/

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