數字貨幣:歐科云鏈研究院：央行數字貨幣DCEP的前生今世_INK

目前，全球多個國家的中央銀行都正在對央行數字貨幣進行研究。根據克里斯蒂安對全球63家中央銀行的問卷調查，受訪的所有中央銀行都已開始進行數字貨幣的理論和概念研究，另外有約49%的央行進入試驗/概念驗證階段，約10%的央行進入開發/試點階段。從使用場景和對象看，央行數字貨幣又被分為通用型和批發型；前者主要面向公眾，后者主要在央行于金融機構之間使用。調查顯示，13%的中央銀行在研究批發型央行數字貨幣，31%的中央銀行在研究零售型央行數字貨幣，56%的中央銀行在同時研究批發型和零售型央行數字貨幣。

目前大多數國家都已經認識到了央行數字貨幣的重要性，然而對發行央行數字貨幣多持謹慎態度。調查顯示，在短期內，超過85%的中央銀行不太可能或非常不可能發行任何央行數字貨幣，僅有3%的中央銀行在短期內會發行零售型央行數字貨幣。大部分計劃在短期內發行央行數字貨幣的多為一些小國的中央銀行。這些小國發行央行數字貨幣的目的，大多是為例擺脫經濟困境或重建本國貨幣體系。以委內瑞拉為例，受國內嚴重通脹和美國經濟制裁的影響，2018年委內瑞拉政府發行了一款名為石油幣的數字貨幣，想以此擺脫困境。每個石油幣都有委內瑞拉的1桶原油作為實物抵押，發行參考價為60美元，發行量為1億。

歐科云鏈中期由虧轉盈3520萬港元，現持有約9942萬枚穩定幣及1512枚比特幣:11月29日消息，在港上市的歐科云鏈(01499.HK)發布的最新業績公告顯示，在截至2022年9月30日的六個月時間里，集團期內收益約為1.82億港元，并實現扭虧為盈。受益于業務架構的優化，集團期內實現凈利潤約3520萬港元，而去年同期的虧損約為2890萬港元。

據公司2022年中期業績顯示，數字資產相關業務實現收入約7300萬港元，占總營業收入的比例約為40%；來自區塊鏈安全審計等技術服務的收入約為2300萬港元，同比增長約1.7倍。公司地基工程+建筑廢物處理業務占總營業收入的比重下降至47.5%。

截至2022年9月30日，該集團所持有的重大數字資產包括99415271枚穩定幣及1512枚比特幣。[2022/11/29 21:09:04]

事實上，在比特幣誕生后，發行數字貨幣的技術趨于成熟。在私人部門乃至個人都可以開發數字貨幣的今天，央行發行數字貨幣并不是什么難事。問題的關鍵在于：我們需要什么樣的央行數字貨幣？央行數字貨幣帶來的不僅僅是貨幣運營的復雜度，對金融系統的影響也會更大。盲目發行央行數字貨幣，不僅不會取得預期效果，更容易以失敗而告終。上文提到的委內瑞拉發行石油幣后，本國金融狀況并未獲得改善，也沒有避免美國的制裁，甚至出現本國居民大量拋售石油幣的現象。真正的央行數字貨幣，不僅僅是發行那么簡單，在發行后的流通和交易過程中，如何更好地服務社會經濟發展，服務央行政策目標、服務金融監管要求，才是重點。正如周小川所言：“央行數字貨幣需要體現以下幾個原則：一是提供便利性和安全性；二是做到保護隱私與維護社會秩序、打擊違法犯罪行為的平衡；三是要有利于貨幣政策的有效運行和傳導；四是要保留貨幣主權的控制力[。”目前，DCEP基本完成了頂層設計、標準制定、功能研發、測試等工作，并在深圳、蘇州等城市展開測試。從披露的功能和運營上看，中國推出的DCEP才是第一款真正意義上的央行數字貨幣。具體設計細節如下：發行端：一幣，兩庫，三中心

歐科云鏈副總裁：鏈上天眼已協助成功追回百億元資產:5月26日，歐科云鏈“星途計劃”系列沙龍上海站圓滿落幕。活動上，歐科云鏈副總裁Michael表示，區塊鏈與物聯網、5G、人工智能等技術等共同構成了智慧經濟時代“新基建”的核心技術。區塊鏈本身具有高容災、不可篡改性、動態網絡擴展、可擴展權限控制等基礎優勢，在數據應用與數據安全方面具有核心優勢，在節能減排、自動駕駛、投票選舉、打擊犯罪等眾多場景大有用武之地。

近年來，全球數字貨幣犯罪案件呈現高發態勢，中國已成為2020年全球虛擬貨幣犯罪案件第二高發的國家。為協助公檢法機關打擊加密犯罪活動，歐科云鏈集團推出“鏈上天眼”產品，深度整合“區塊鏈+大數據”技術，覆蓋比特幣、泰達幣、以太坊等常用加密數字貨幣，依托上億條地址標簽，貼合一線偵查人員的實戰業務。自2020年9月起，歐科云鏈鏈上天眼已協助內蒙古、四川、陜西、山東、江蘇、浙江等多地偵破數字貨幣犯罪案件，成功追回百億元資產。[2021/5/26 22:45:47]

根據姚前在《中國法定數字貨幣原型構想》一文中的闡述，央行數字貨幣系統框架的核心要素為“一幣，兩庫，三中心”。其中，“一幣”指央行數字貨幣，“兩庫”指數字貨幣發行庫和數字貨幣銀行庫，“三中心”指認證中心、登記中心與大數據發行中心。從目前公開的資料看，DCEP有兩大特性：一是作為M0的替代；二是不計息。從貨幣統計口徑劃分上，M0是流通中的現金，M2是M0+活期存款，M3是在M2的基礎上增加定期存款和儲蓄存款。DCEP被劃分到M0是實至名歸，因為央行數字貨幣本質上就是電子現金，即把原現金的載體由紙質或金屬形式變為電子形式。DCEP不計息，主要是為了保證商業銀行存款的安全；因為DCEP本身的安全性就比銀行存款高，一旦計息，民眾就有動力將銀行存款轉移到自己的數字錢包中，產生“金融脫媒現象”。當然，如果DCEP計息，將突破“流動性陷阱”的限制，實行負利率政策的效果更佳，未來不排除這一貨幣工具的使用。

歐科云鏈OKLink新增DeFi版塊，提供借貸、交易量等實時數據 ?:據官方消息，近日，歐科云鏈OKLink區塊鏈瀏覽器新增DeFi版塊，包含抵押借貸、DEX（去中心化交易所）、衍生品、支付、資產等數據，用戶可以在 OKLink ?ETH瀏覽器入口進入查詢DeFi產品和服務在以太坊上的總鎖倉量、DEX交易量等實時數據。

據悉，歐科云鏈OKLink區塊鏈瀏覽器是由全球首家區塊鏈大數據上市公司打造的信息服務應用，旨在為用戶提供快速、精準、全面的鏈上數據服務。OKLink目前已上線BTC，LTC，BCH，BSV，USDT、DASH等九大幣種瀏覽器。[2020/8/3]

運營端：雙層運營體系

在央行數字貨幣的運營上，DCEP采用“中央銀行-商業銀行/其他運營機構”的雙層運營體系，即央行先把DCEP兌換給商業銀行/其他運營機構，再由商業銀行/其他運營機構投放給公眾。對于為什么采用雙側運營體系，主要基于以下三點考慮：首先，如果采用單層運營體系，相當于央行要直接面對所有DCEP用戶，這又回到了計劃經濟時代“大一統央行”的時代，不符合現代央行的職能要求，也不利于DCEP的未來發展；其次，商業銀行和其他支付機構在IT基礎設施應用和服務體系上都趨于成熟，雙層運營體系要求各商業銀行做DCEP的相關研發，鼓勵銀行之間的市場競爭，有利于充分發揮商業機構的人才和技術優勢；最后，也是最重要的，DCEP對銀行存款有一定的競爭優勢，如果采用單層運營體系，將直接導致銀行存款的流失，出現“金融脫媒”現象，因此需要采用雙層運營體系，避免對當前金融系統的沖擊。

歐科云鏈OKLink與BiYong Banana Group達成深度戰略合作:據官方消息，歐科云鏈OKLink與BiYong Banana Group達成深度戰略合作。美元穩定幣USDK接入BananaTok，支持數字貨幣紅包和數字貨幣支付。OKLink區塊鏈瀏覽器作為第三方應用，入駐BananaTok開放平臺。未來雙方將在社區生態建設及推廣等方面展開更深層次的市場合作。BiYong Banana Group是中韓聯合組成的區塊鏈集團，旗下擁有 BiYong 和BananaTok兩款知名區塊鏈社交產品，生態注冊用戶達1000萬，組成最大的區塊鏈社交平臺。

歐科云鏈OKLink是全球首家區塊鏈大數據上市公司打造的區塊鏈信息服務網站，旨在利用區塊鏈+大數據技術為用戶提供高可用的區塊鏈信息服務。[2020/5/19]

在雙層運營體系下，DCEP主要表現出兩大特性：商業銀行要向市場投放DCEP，必須要向央行繳納100%的準備金，這保障了DCEP是有實際價值的貨幣，是中央銀行負債，由中央銀行信用擔保，屬于國家主權貨幣。DCEP采用銀行賬戶松耦合形式，即DCEP用戶的錢包不需要與銀行賬戶綁定，交易轉賬也不依賴于銀行賬戶，這是與支付寶/微信等第三方支付最大的區別。支付終端

行情 | 港股開盤：歐科云鏈平盤，火幣科技下跌0.25%:金色財經報道，港股開盤，恒生指數2月27日開盤下跌167.32點，跌幅0.63%，報26529.17點；歐科集團旗下歐科云鏈（01499.HK）報0.245點，開盤平盤；火幣科技（01611.HK）報3.94點，下跌0.25%。[2020/2/27]

在用戶終端，DCEP主要表現出三大特性：首先是隱私保護與打擊違法犯罪的平衡。對于公眾正常經濟生活的隱私需要，DCEP是要保護的，因此必須實現可控匿名。目前互聯網支付、銀行卡支付因為與傳統銀行賬戶綁定，所以無法實現匿名，但DCEP可以做到這一點。同時為了打擊洗錢/恐怖融資等違法犯罪行為，DCEP會向央行這一方披露交易數據，并采用大數據的方式來識別一些犯罪行為特征。其次是雙離線支付功能。網銀，支付寶等第三方支付工具在進行交易時需要聯網，否則無法進行交易；而DCEP的雙離線支付功能，即便交易雙方處于離線狀態，只要兩個手機一碰，交換錢包密鑰，即可完成轉賬交易。主要面向小額零售場景，有金額和時間限制。對于我們前面提到的雙離線支付功能，目前央行披露的技術專利，尚未說明如何在雙離線情況下解決“雙花問題”，不過“雙花問題”也并非只有技術才能解決。現實中我們可以依靠法律制度和監管措施來確保用戶不敢作惡，或者在發生“雙花”后可以追付。此外，央行規定DCEP只能面向小額零售場景，有時間和金額限制也可以解決該問題。當然，除了上述因素外，對金額和時間設限也有出于保護商業銀行，防止“金融脫媒”的考量DCEP基于以上特性，在債務關系、法律地位和風險回報上等方面與我們所熟知的實物現金、第三方支付余額賬戶、銀行存款、比特幣等資產上表現出巨大的差異，具體如下所示。值得注意的是，從貨幣的功能和形態上看，自2019年央行下發通知，在要求向央行繳納100%備付金后，支付寶/微信余額與DCEP最為接近，但目前業界仍將余額寶和微信里的資金劃歸M2的范疇，同時雙方在銀行賬戶耦合度、用戶隱私保護、離線支付上也有區別。同樣地，在于Libra和USDT等穩定幣的區別上，央行數字貨幣是政府發行的，而Libra和USDT是私人機構發行的，以美元或其他貨幣做抵押擔保的數字貨幣。從法律上看，DCEP具有無限法償性，即當我們使用DCEP進行支付時，商家是不能拒收的；而Libra和USDT不具有無限法償性，商家是可以拒收的。

資料來源：國盛證券研究所，歐科云鏈研究院從歷史發展的趨勢來看，貨幣從來都是伴隨著技術進步、經濟活動發展而演化的，從早期的實物貨幣、貴金屬貨幣到后來的信用貨幣，都是適應人類商業社會發展的自然選擇。作為上一代的貨幣，紙幣技術含量低，從安全、成本等角度看，被新技術、新產品取代是大勢所趨。特別是隨著互聯網的發展、全球范圍內支付方式都發生了巨大的變化，數字貨幣發行、流通體系的建立，對于金融基礎設施建設、推動經濟提質增效升級都起到十分重要的作用。相信DCEP正式推出后，將會對中國乃至全球經濟產生重大影響。作者簡介：歐科云鏈研究院是歐科集團旗下研究機構，主要研究內容圍繞區塊鏈產業和數字貨幣兩大領域展開，與政府、企業、高校等都有密切的合作，在業內具有一定知名度。歐科云鏈集團是全球領先的區塊鏈產業集團，總部設在中國北京，在美國、歐洲、韓國、日本等10余個國家和地區設有分公司或辦公室，旗下的歐科云鏈已在港交所上市。

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