比特幣:是時候在你的投資組合中配置比特幣了_OCL

相對于其他替代資產而言，低權重的比特幣對風險調整后的回報和多元化投資都會帶來很大的積極影響。比特幣與其他資產缺乏相關性，使其成為有用的替代資產，這有助于降低經濟周期的風險。每季度對比特幣再平衡至投資組合中的原始權重，能夠幫助降低波動性的影響，提升回報率。比特幣在過去十年的歷程已經被詳實地記錄下來，支持者和懷疑論者都在爭相評論這個市值最高的幣種的價格。然而，對于具有長期投資眼光的投資者來說，一個根本性的問題在很大程度上仍未得到解答：將比特幣納入投資組合的效果如何？我們認為，有必要對比特幣在典型的“60/40”股票/債券投資組合中的表現進行徹底分析，來確定它是否真正提升或降低了整體的表現和多元化程度。我們的分析結果是，無論投資者何時決定投資，比特幣不僅能提高回報率，還能提高組合的多元化程度。數據告訴你比特幣對投資組合的影響

美聯儲哈克：美聯儲是時候將未來加息幅度調整為25個基點了:金色財經報道，美聯儲哈克表示：美聯儲是時候將未來加息幅度調整為25個基點了。[2023/1/13 11:09:13]

為了測試比特幣對投資組合的影響，我們創建了一個數據庫，包含了從2015年比特幣首次作為交易產品開始的每日回報率。我們創建了一個傳統的平衡投資組合，60%的股票和40%的債券，然后加入適量的比特幣，同等地降低股票和債券的比例。由于比特幣是一種處于早期成長階段的資產，大多數投資者會接受其投資組合的權重在一定程度上偏離。我們決定每季度做一次再平衡，因為我們相信再平衡有助于緩和波動帶來的影響。比特幣改善投資組合表現盡管比特幣的波動性很大，但在上述投資組合中配置4%的比特幣，年化收益從9.3%提高到了18.8%。投資組合的夏普比率告訴我們，相對于投資者所承擔的風險，收益可能達到怎樣的程度。通常情況下，任何高于1的夏普比率都被認為對投資組合有積極的影響。在我們創建的這個組合中，我們看到夏普比率為1.69，而與基礎投資組合的相關性卻大幅下降了15%。

美眾議院金融服務委員會主席：“現在是時候將 SBF 繩之以法了”:金色財經報道，美國眾議院金融服務委員會主席馬克辛·沃特斯 (Maxine Waters) 表示，她對山姆·班克曼-弗里德 (Sam Bankman-Fried) 被捕的時間感到“失望”和“驚訝”， 因為他計劃于明天出席聽證會作證。在一份聲明中，馬克辛·沃特斯稱“現在是時候開始將 SBF 繩之以法了”。（the block）[2022/12/13 21:41:25]

數據來自于一個“60/40”的平衡的股票/債券投資組合，以同等的權重減去比特幣，黃金，SOCL或CRB。采用XBTUSD、黃金、SOCL和CRB指數。每個季度進行再平衡。比特幣的表現vs.投資組合中的各種資產類別在過去的三年里，比特幣一直是標準的“60/40”投資組合的多元化品種。但是，還有其他替代資產可作為多元化的品種。我們試圖了解比特幣相對這些其他替代資產的表現如何。我們在分析中使用了：黃金，因為比特幣經常被認為是數字黃金。SOCL指數，這是一個社交網絡指數，因為近年來比特幣與這一股票指數的相關性比其他指數更密切。CRB指數，當今全球大宗商品市場的代表性指標，因為其與商品有相似性。值得注意的是，在同一時期，其他可相比的資產或指數都沒有提供同樣的多元化收益。比特幣之所以能脫穎而出，還在于它的非對稱回報率，即它所提供的上升空間與下降空間。盡管比特幣的波動性很大，但相對于其他資產而言，4%的投資組合權重并不會明顯地增加可能帶來的最大損失，而其年化回報率接近其他替代資產的兩倍。

富達高管Jurrien Timmer：比特幣價格似乎已經觸底，是時候看漲了:富達投資高管Jurrien Timmer表示，在展望比特幣的下一步走勢時，是時候看漲而不是看跌了。他表示：“在我看來，比特幣的底部似乎已經到了。”（Cointelegraph）[2021/6/15 23:38:15]

回測這類分析的一個主要弱點是它是向后看的。投資在未來的表現很可能與過去不同。這可能尤其存有關聯性，因為我們認為比特幣的身份在穩步變化。這并不意味著我們應該否定這種分析。下圖表明我們可以看到無論投資者的入市點是什么情況，比特幣對我們的投資組合會帶來什么樣的影響。例如，回測675天，意味著投資者在2017年底比特幣達到近2萬美元的時候，就決定將比特幣加入投資組合。圖中突出顯示了不同的回測天數，從290天到1100天。我們欣喜地看到，比特幣投資組合相對于標準的“60/40”股票/債券投資組合的相關性仍然持續低于黃金或大宗商品等可比較的資產，這凸顯出比特幣是一個更好的投資組合多元化工具。比特幣的一致性也很重要。即使在比特幣異常波動的時期，其相關性和年化回報率也保持了顯著的一致性。

聲音 | Messari首席執行官：美國的加密領域正在衰落 是時候移居國外了:Messari首席執行官Ryan Selkis剛剛發推文稱：“無論如何，美國的加密領域正在衰落。差不多是移居國外的時候了。我認為國稅局的騷擾會給很多官員帶來麻煩。”[2019/7/31]

比特幣是有效的投資組合多元化品種

有趣的是，即使在2017年12月價格高位時將比特幣加入到投資組合中，當價格大幅下跌時，相對于黃金或大宗商品等其他投資組合的多元化品種，比特幣仍提升了投資組合的回報。從2017年12月的價格高位來看，比特幣的回報率目前為-46%，因此它應該會降低整個投資組合的夏普比率。從歷史上看，這種情況已經通過季度再平衡得到緩解，這有助于將比特幣波動帶來的影響限制在一定的范圍。我們從每月的再平衡中也看到了類似的結果，這表明定期的再平衡一直是降低投資組合整體波動的有效方法。總而言之，從歷史上來看，比特幣的投資特性使其作為提升收益的配置和投資組合的多元化品種都很有吸引力。與其他常見的替代品和多元化品種相比，比特幣對回報率、夏普比率和多元化都有巨大的積極影響，即使在極低的配置規模下也是如此。鑒于這些好處，比特幣很可能適合填補目前困擾投資者和投資組合配置者的現有多元化品種的空白，并幫助降低經濟周期帶來的風險。

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