穩定幣:谷燕西 | 不動產通證市場基礎設施（四）：數字穩定幣_LIBRA

目前美國不動產市場對區塊鏈技術的應用主要是用于提高現有流程的效率。盡管此方面的努力的一個目標是增強不動產資產的流動性，但由于基礎設施的不完善以及業務模式的錯誤，所以此方面的進展緩慢。在缺失的基礎設施服務中，沒有應用數字穩定幣是此方面的一個重要的缺失。將區塊鏈技術應用于不動產市場，其的主要目的之一就是提供不動產資產的流動性。將一個不動產的所有權分成標準化的小單位進行交易流通，這是實現資產流通的最基本的措施。但是由于目前美國法律的限制，以這種方式流動的不動產只能面向美國的合格投資者和美國海外的投資者，而且在向公眾宣傳方面也有很多的限制。由于不動產這個資產種類的本身特點，它也只能吸引美國合格投資者中的一部分。美國合格投資者在美國總人口中只約2%左右。其中的一部分就數量更少。而不動產本身的種類數量眾多，分散，所以基于單個不動產產生的通證，就很難實現更好的流動。但是在面向美國海外投資者方面，在合規的前提下，可運作的空間就非常大。在向海外用戶銷售的過程中，各種成本必須低，同時還需要能保證交易的便捷性。在這樣的一個過程中，數字穩定幣就是必不可缺的交易媒介。對于美國海外用戶來說，數字穩定幣能大幅提供交易效率和降低成本。這就有利于他們投資美國不動產。這同樣有利于擴大海外用戶的規模，因此就非常有助于融資。但是在目前的美國的不動產通證市場的基礎服務當中，數字穩定幣還沒有得到廣泛的應用。如果這個問題得到解決，美國的不動產通證市場會得到進一步的激活。即使是在美國市場，如果數字穩定幣得到廣泛應用，這也會非常有助于美國投資者來購買不動產通證。美國不動產資金募集的主要來源是銀行。由于銀行本身受到嚴格的合規方面的限制，所以它在它的業務開展過程中，會有諸多的限制條款。譬如一個不動產的資金募集方式，在有銀行的參與情況下，就有不可能基于數字貨幣進行資金募集。如果數字穩定幣得到廣泛的應用，投資者可以有大量的數字穩定幣進行直接投資，那么地產開發商就可以直接從用戶那里以數字穩定幣募集到足夠的資金。這樣的資金募集受到的束縛就小很多。在不動產通證的二級交易市場，數字穩定幣的應用也會非常改進交易效率，這也會增加不動產通證的流動性。所以即使是在美國市場，數字穩定幣的廣泛應用也會極大地改進不動產資產的流動性。從區塊鏈技術本身的價值來看，它的一個重要的功能就是能促進數字資產在全球范圍內的流動。目前任何行業中的應用，都應該首先以國際化為目標，而不是局限在一個市場之內。但是在目前的美國不動產通證市場，主流經營思想依然是以美國國內為主。這種指導思想的一個后果就是沒有對穩定幣的應用足夠重視，因為在美國市場，美元的使用是習以為常的。同樣，相應的經營模式自然一定會遇到很多的困難，而且也不能充分發揮出區塊鏈技術的最大價值。美國的不動產通證市場發展到今天，已經開始越來越認識到國際化對這個業務的重要性。這個認識比在2018年時有了更大的進步。這個市場中的服務提供方開始在美國海外建立起服務機構。美國本土的不動產通證的銷售也開始更加注重海外用戶。伴隨著這些業務在國際化方面的進展，數字穩定幣的應用一定會越來越受到重視。相信它也會越來越多地應用在美國不動產通證市場當中。我一直認為，Libra數字穩定幣在推出之后，它的首先服務對象一定不是它的白皮書中所聲稱的全球范圍內17億沒有得到金融服務或者是獲得金融服務不足的用戶，而一定會使應用在跨境交易和支付領域。最近加入Libra協會的會員的性質也正在證明我的這個觀點。最近加入Libra協會的會員包括跨境電商，跨境支付和加密數字貨幣領域的公司。它們的共同的特點就是它們的業務都是在跨境交易和支付領域。對于不動產這個行業來說，不動產通證的流動的全球化也是勢在必行（見我的另外一篇相關文章)，而數字穩定幣會非常有助于不動產資產在全球范圍內的流動，所以如果有一家公司采用Libra穩定幣來提供不動產通證化方面的服務，我是一點都不會覺得奇怪的。

谷燕西：機構資金入場推高比特幣市值，其價值共識完全不同于互聯網時期價值共識:12月22日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，現在比特幣的市值已經超過了全美最大商業銀行摩根大通的市值，也已經超過了提供全球信用卡清算服務的網絡Visa公司的市值。這表明市場已經在全球范圍內對比特幣的價值形成了共識。如果只是全球普通的散戶對比特幣的價值形成共識，那么很難將比特幣的市值推到現在的這個高度。比特幣之所以能達到現在的這個市值，是因為機構資金已經開始進入比特幣。他在文中表示，市場中依然存在的一個普遍的觀點是認為比特幣價值是市場投機的結果，而且這樣的投機導致的價值是不會持續的。這個觀點通常將比特幣價值同歷史上類似的泡沫相比較，譬如最近的互聯網時期的泡沫。但是比特幣目前的價值共識同互聯網時期的價值共識有本質上的不同。比特幣的價值完全不是依賴于底層的所有權或者預期的收益。比特幣價值的特點是它本身就是它的價值。這個價值的大小是完全由市場來判斷的，完全是人們的主觀判定。谷燕西最后指出，市場對現行的貨幣產生流通機制并不是十分的樂觀，因此才會潛在地把比特幣作為一種價值儲存和轉移工具來使用，因此就導致了比特幣價格的不斷攀升。[2020/12/22 16:03:48]

谷燕西：美國貨幣監理署正在加速推進美國銀行業的加密數字化:11月5日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，美國貨幣監理署正在加速推進美國銀行業的加密數字化。他表示，2020年開始，美國銀行業在提供加密數字貨幣相關的金融服務方面，開始出現全面的加速發展的情形。而且這個加速發展是美國銀行業從上而下推動的結果。具體地說，就是美國貨幣監理署新任領導人Brian Brooks推動的結果。 Brian Brooks從理念上就認為，現在的金融行業正在經歷本質上的改變，這樣的改變如同互聯網對世界的改變一樣。[2020/11/5 11:41:10]

谷燕西：數字穩定幣競爭優勢是其底層清算結算系統及相應的配套設施:9月7日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章《從USDT到Libra，分析數字穩定幣的商業模式》稱，數字穩定幣的競爭優勢就是其底層清算結算系統以及相應的配套設施。譬如對于在以太坊上發行的數字穩定幣來說，經營方完全不必另外開發底層清算結算系統，支付終端方面的工作也會非常少。另外，由于以太坊的全球性，所以它可觸及的用戶的范圍非常廣。這些優勢是通常的金融機構所不具備的。與此同時，他還表示，這樣的一些優勢并不能保證這樣的機構能夠只依據穩定幣來獲得足夠的收入。對于數字穩定幣的經營方來說，只有在一個能夠充分發揮數字穩定幣優勢的具體應用場景，才能保證這個數字穩定幣的持續經營。從另外一個角度說，如果一個數字穩定幣是作為一個通用性質的數字貨幣推向市場，那么這個商業模式就很難持續下去。如果是這種情形的話，這個穩定幣的規模越大，其失敗的幾率也就越大。[2020/9/7]

聲音 | 谷燕西：Libra經歷大改變之后可能首先推出基于美元的穩定幣:今日CBX研究院創始人和院長谷燕西在社群中表示，對Libra的分析應該特別注意以下三點。第一，Libra的本質上是區塊鏈技術以及其上的加密數字資產。只不過Libra把這些技術的應用抬高到了一個前所未有的高度。第二，Libra實際上在變化的過程中。這個項目從開始的出現到消息正式公布，已經發生了很大的變化。未來依然會發生很大的變化。第三，美國社會是個商業化驅動的社會。它不會完全禁止這樣的一個項目的推出，Libra在進行很大的改變之后，依然會推出。大概率事件Libra會專注于底層的區塊鏈，一定會提供實施穩定幣的技術標準，會首先推出基于美元的相應的穩定幣，然后更多種類的穩定幣會逐步推出。[2019/11/29]

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