UNI:機構投資者如何看UNI的投資價值？_區塊鏈

Arca是來自紐約的一家投資管理公司，按行業定義，這家公司算得上是一個正統的投資公司。它的首席投資官JeffDorman最近在網上發表了一篇文章，闡述了他對UNI代幣的幾個投資觀點。他的這些觀點有從傳統投資者的角度出發進行的思考，也有對比DeFi業內其它項目之后得出的結論。我認為非常有價值，值得與大家分享。從市場領導者的角度看UNI

在談UNI之前，我們先看以太坊。以太坊現在在數字貨幣投資者眼中已經毫無疑問成為了市場的領導者，尤其在智能合約平臺和區塊鏈公鏈技術的發展上。以太坊發展至今，它已經孕育出了區塊鏈公鏈中的絕大部分生態，承載著大量知名的去中心化應用。然而盡管它承載了這么龐大、復雜的生態，但以太坊是否真正捕獲到了它生態中這些應用所產生的價值呢？或者更通俗地說，這些應用的代幣價格高漲時，ETH的價格是否也高漲呢？顯然沒有，就是前段時間火爆的DeFi，DeFi產生了千倍幣百倍幣，可似乎這些代幣的暴漲并沒有引發ETH的暴漲。在DeFi最紅火的6月到9月之間，ETH絕大部分時間的價格都在400美元以內，完全與這股熱潮不沾邊。但這絲毫不妨礙投資者大膽買入ETH。為什么？因為以太坊是一個明顯的市場領導者，其增長和使用率很強勁，盡管ETH代幣持有者尚未獲得這些價值。對UNI來說，道理也是一樣的。Uniswap在DEX中的領導地位就好像以太坊在智能合約平臺中的領導地位一樣。在DEX領域中，甚至沒有哪個協議能夠接近Uniswap，如下圖所示：

數據：機構投資者正在回歸收購灰度比特幣信托股票:金色財經報道，Glassnode的數據表明，機構投資者正在回歸收購灰度比特幣信托 (GBTC) 股票，因為目前價格的折扣已增加到 30% 左右。自 2021 年 12 月以來，Grayscale 的旗艦基金每月投入 1000 萬至 1.2 億美元。截至 2 月 25 日的那一周資金流入量最大，總計約 1.4 億美元。

2021 年 11 月購買了超過 450,000 股 GBTC 股票，當時它們的折扣約為 17.5%。根據SEC的文件，截至 2021 年 9 月 30 日，Morgan Stanley Insight Fund (CPODX) 擁有超過 150 萬 GBTC，使其成為現存最重要的加密貨幣基金 (SEC) 之一。2022 年 3 月 6 日，其同比表現約為負 43%。ETF 的投資者可以選擇使用基金的供需動態來贖回他們的股票，這是 GBTC 無法做到的。（cryptonewmedia）[2022/3/7 13:41:29]

CM Equity AG和Tangany GmbH為機構投資者等提供聯合加密托管解決方案:加密資產管理及經紀服務投資公司CM-Equity AG與加密托管提供商Tangany通過聯合產品“CM-EQUITY | TANGANY”，為資產經理、家族理財辦公室和機構投資者提供加密托管解決方案，專業投資者能夠自行或通過外包給CM EQUITY獲取數字資產。（DGAP.DE）[2021/1/14 16:09:32]

這個圖是去中心化應用每個月的平均交易量。其中粉紅色的柱狀體代表的就是Uniswap，顯然進入今年6月后，任何一個其它應用和它相比都是九牛一毛。從Facebook的歷史教訓看UNI

動態 | 四分之一機構投資者預測上市公司將在未來幾年內制定區塊鏈計劃:據cryptobriefing報道，根據全球區塊鏈商業委員會（GBBC）在達沃斯世界經濟論壇期間面向71位機構投資者的一項調查，四分之一的機構投資者預測，上市公司將在未來幾年內制定區塊鏈計劃，另有38％的人表示這可能會在未來五年內發生。很高比例的受訪者認為區塊鏈具有潛在的破壞性，40％的人認為這是互聯網以來最具變革性的技術突破，34％的受訪者不同意這種觀點。近三分之一的機構投資者認為區塊鏈很快就會出現在董事會中。 31％的受訪者預測，在三到五年內，上市公司必須設立“區塊鏈負責人”，與其他董事一起擔任董事會成員。[2019/1/25]

JeffDorman舉了Facebook上市的案例。Facebook在2012年上市時定價為40美元一股，然而上市后其股價很快便跌到20美元以下，當時幾乎所有人都害怕它的定價過高。然而現在呢？截至寫稿時為止，Facebook的股價已經達到了293美元，并且這還是被分拆過后的股價，如果不分拆，股價還會更高。為什么？因為Facebook一直處于龍頭老大的地位，這奠定了其股價日后的發展潛力，證明它股價即便下跌也是短暫的，市場終究會修正并合理反映它的價值。這個道理在UNI上也一樣。只要UNI在DEX領域保持龍頭的地位，它的幣價終有一天會恢復合理的價位，而不是現在這樣的萎靡狀況。那么Uniswap能否在未來持續保住龍頭老大的地位呢？我認為目前看來，在短時間內很難有明顯的挑戰者能挑戰它。因此至少目前看，它的價值是真實存在的。整篇文章中，有一句話我印象深刻----“聰明的投資者不會和領頭羊對賭”。這是什么意思呢？它是說聰明的投資者會順勢而為，抓住市場的領頭羊，而不會故意無視它們，甚至去找一些不著邊際的項目。這篇文章通篇講的都是UNI，但其中的道理用在DeFi生態中的其它領域以及整個數字貨幣生態中的其它領域都是一樣的。我們完全可以舉一反三，在各個領域趁市價低迷時抓住領頭羊。

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