VER:DeFi保險空間巨大，Nexus Mutual、Cover、Nsure模式對比_NEX

保險是對沖風險的重要方式，在生活中我們離不開保險的保護，在DeFi這樣一個高風險的領域內更是如此。隨著DeFi的不斷發展，鎖定在DeFi內的資金越來越多，但DeFi由于各種原因，時常發生風險事件，導致用戶損失慘重，這將會阻礙DeFi的發展。目前DeFi的鎖倉金額在160億美元左右，行業最大的保險平臺NexusMutual的有效保額為5600萬美元，總占比不到1%。從數據我們可以推斷DeFi保險還具有很大的增長空間，以及隨著DeFi的不斷發展，這一空間會越來越大。

從目前DeFi保險的現狀來看，DeFi保險依然處于非常早期的階段，目前能夠保障的范圍僅僅是智能合約本身的漏洞造成的損失，這一保障范圍是比較狹小的，當然這也和DeFi目前的發展階段有關。本文旨在探討目前業內主要的保險模式，讓讀者對于DeFi保險有一個基本了解，本文探討的三個保險平臺為NexusMutual、Cover和Nsure。一、NexusMutual

NexusMutual是行業內承保金額最大、支持投保項目最多的保險平臺。NexusMutual目前承保金額為5600萬美元，支持投保項目42個，保費收入310萬美元。

DeFi協議DFlow完成550萬美元融資:金色財經報道，DeFi 協議 DFlow 完成 550 萬美元融資，Framework Ventures 領投，Coinbase Ventures、Circle Ventures、Cumberland、Wintermute Ventures、Spartan Group 和 ZeePrime 參投。

據悉，DFlow 允許做市商直接從錢包應用程序購買訂單流，并保證做市商將以最佳價格提供執行。DFlow 將最佳價格定義為針對中心化和去中心化交易平臺匯總的最低公共價格。[2023/4/25 14:26:26]

NexusMutual承保資金的來源

NexusMutual的模式是行業首創，其使用了聯合曲線模式來進行承保資金的募集。KYC會員可以使用ETH通過聯合曲線模式購買NXM代幣，購買NXM代幣的資金會注入資本池。目前NexusMutual的資本池規模為8990萬美金，承保金額為5600萬美金，承保金額與資本池規模的比值為64%，最低資本要求僅比資本池少一點點，這意味著NexusMutual有充足的資金對保單進行賠付。

用戶購買保險支付的保費，50%會注入到資本池，50%會分配給承保人。所以NexusMutual承保資金的來源是購買NXM代幣注入的資金，以及保費注入的資金，目前保費收入為310萬美元，相比資本池總體量來說是比較小的。NexusMutual可拓展性

NexusMutual在DeFi挖礦火熱的時候經常會出現沒有保險可買的情況，即使是現在依然時有發生。如下圖中的Curve和Hegic，還有上方一張圖片中的Aave。

Avalanche鏈上DeFi項目Yield Yak鎖倉量達3億美元:9月20日消息，Avalanche鏈上DeFi項目Yield Yak在推特上宣布，其鎖倉量（TVL）已達3億美元。[2021/9/20 23:37:22]

NexusMutual保單的購買額度取決于有多少NXM質押給了某個項目，質押了NXM的給某個項目的用戶，將享受質押項目50%的保費收入。不同項目的質押金額如下所示，質押金額越高，保險的可購買額度越多，也意味著越多的用戶認可平臺的安全性。發生賠付時，用戶質押的NXM將會按比例銷毀。用戶既享受收益也承擔風險。

Aave等平臺的質押金額并不算小，但依然沒有保險可以購買，這說明用戶需求比較旺盛。這里就顯示出了NexusMutual的可擴展性問題，當需求增加時，供給并不一定會增加，會導致無險可買的情況發生，限制平臺發展。NexusMutual進一步動向

NexusMutual的博客上列出了其接下來的發展方向，主要方向是實現基于需求的定價、新的質押系統、實現投資收益及多系統風險保障。NexusMutual目前的保費是固定定價，無論有多少需求，保險的費用都是一樣的。基于需求定價意味著保費會隨著需求而發生變化，有點像我們熟悉的代幣交易，價格隨買、賣需求的強弱而發生變化。保費的提升將會激勵更多用戶質押到對應項目上，從而提升可購買額度。新的質押系統是為了鼓勵更多用戶參與質押，目前的質押系統用戶的收益風險比并不劃算，質押產生的收益相比承擔的風險來說沒有吸引力，新的質押系統旨在改善這一情況，從而提升保險的可購買額度。投資收益是保險公司收入的重要組成部分，NexusMutual的資本池內沉淀了大量資金，能產生不錯的收益。但NexusMutual的投資方向需要足夠低的風險，投資收益的實現需要仔細權衡。二、Cover

DeFi 概念板塊今日平均漲幅為4.13%:金色財經行情顯示，DeFi 概念板塊今日平均漲幅為4.13%。47個幣種中44個上漲，3個下跌，其中領漲幣種為：BAND(+15.13%)、CRV(+12.13%)、REP(+10.91%)。領跌幣種為：HDAO(-8.14%)、LBA(-6.25%)、MKR(-1.46%)。[2021/6/25 0:04:47]

Cover是近期比較火熱的一個保險平臺。Cover上線時間不長，其前身是一個和保險有關的挖礦平臺，由于其前身的運作，目前已經有一定的粉絲基礎。Cover和Yearn創始人AC關系密切，11月28日AC宣布Yearn和Cover合并，引起了廣泛關注。

Cover內存在三種角色，分別是保險需求方、保險提供者和做市商。Cover內有兩種代幣，CLAIM和NOCLAIM，用戶可以通過鑄造系統1:1獲得這兩種代幣，只能購買一種固定到期時間的保險，如下圖所示，這和NexusMutual可以自定義選擇購買時間是不同的。

1CLAIM代幣+1NOCLAIM代幣≈1抵押品如果發生索賠，1CLAIM代幣≈1抵押品，而1NOCLAIM代幣=0；如果到期未發生索賠，1NOCLAIM≈1抵押品，1CLAIM代幣=0。下面分別從保險需求方、保險提供者和做市商三個角色來理解Cover。保險需求方

MXC抹茶上線EQL-DeFi挖礦產品 1000 ETH認購額度32秒售罄:據官方消息，10月5日20:00，MXC抹茶上線EQL-DeFi挖礦產品，1000 ETH認購額度32秒售罄。據了解，本期EQL-DeFi挖礦產品支持鎖倉ETH挖EQL（Equalizer），最低起投額度0.05 ETH，總額度1000 ETH。此外，MXC抹茶將推出無常損失代償制度，參與期間若因流動性挖礦發生無常損失，MXC抹茶礦池將用該項目盈利沖抵；若盈利不足以沖抵，則損失由礦池備用基金代用戶償付。[2020/10/5]

保險需求方是指想要購買保險的用戶，保險需求方可以通過鑄造系統來獲得CLAIM和NOCLAIM兩種代幣，其中CLAIM代幣是發生索賠時的憑證，保險需求方只需保留CLAIM代幣出售NOCLAIM代幣即可完成投保。保險需求方在市場上直接購買CLAIM代幣，也能實現投保。目前Cover支持10個項目投保，每個項目的保障金額如下圖所示，目前全平臺累計保額750萬美金左右。

保險提供者

保險提供者是指想要想要承保的用戶，用戶可以通過鑄幣系統來獲得CLAIM和NOCLAIM代幣，其中NOCLAIM代幣是發生未發生索賠時的贖回憑證，保險提供者只需保留NOCLAIM代幣出售CLAIM代幣即可完成承保。當未發生索賠時，用戶使用NOCLAIM代幣可以贖回抵押物，賣出的CLAIM代幣即為保費收入。保險提供者還可以在市場上直接購買CLAIM代幣，也能實現承保。做市商

Bitfly官方：只要DeFi保持盈利 Gas價格就不會很快下降:7月24日，Bitfly（Ethermine礦池母公司）官方發推稱，以太坊網絡目前正在經歷Gas費用漲至100 Gwei以上的階段。大部分區塊都包含DeFi和智能合約的交互。只要DeFi保持盈利，Gas價格就不會很快下降。[2020/7/24]

每個項目的CLAIM、NOCLAIM代幣都在Balancer上有自己的交易對，任何人都可以直接購買完成投保和承保。為了讓投保、承保更加方便，做市商可以為這些交易對提供流動性，提供流動性將會獲得COVER代幣獎勵。

做市商可以通過鑄幣獲得兩種代幣，然后可以分別為兩種代幣提供做市，來賺取手續費收入和COVER代幣。保險需求方和保險提供者也可以通過做市來賺取額外的收益。COVER代幣

在以上整個流程中，我們發現COVER代幣是沒有用處的，事實上目前COVER的價值只有治理價值，但不排除未來可以通過治理來捕獲其他價值。對于保險需求方來說，最簡單的獲取方式是直接購買。當保險需求增多時，CLAIM代幣將會升值，承保收益增加，這將會激勵更多人去參與承保。COVERProtocol計劃第一年釋放9萬枚代幣，其中約26%的代幣用于挖礦激勵，61%分配給SAFE2代幣持有者，12%保留給團隊，約1％存至COVER財庫。COVER的索賠

COVER的索賠流程和NexusMutual有比較大的區別。NexusMutual的投票結果完全由代幣持有人決定，COVER的索賠評估引入了索賠有效性委員會。COVER代幣持有人可以投票決定索賠的有效性。如果認定有效，將會提交給索賠有效性委員會審計，委員會由專業審計機構組成，通過的條件是超過50%的審計機構同意。如果COVER代幣持有人投票認定索賠無效，可以通過繳納一定資金發起強制性索賠。強制性索賠將直接提交給索賠有效性委員會進行判定。近期PickleFinance發生了被盜事件，經過投票社區通過了索賠申請，索賠有效性委員會也一致同意按100%的比例進行賠付。三、Nsure

Nsure也是近期比較火的一個保險項目，目前還未正式上線。Nsure和NexusMutual有相似的地方，但也有不同。由于平臺還未上線，只能進行一些關鍵信息的論述。Nsure的三個池子

Nsure分為3個池子，分別是留存池、盈余池和資本池。保費的10%進入留存池，如果沒有發生理賠，則注入盈余池。保費的40%直接進入盈余池，當發生賠付時將優先賠付，盈余池資金不足以賠付時，資本池將會用于賠付剩余部分。資本池屬于兜底賠付，用于支付盈余池無法支付的部分。當盈余池無法滿足最低資本要求時要求時，資本池將被凍結提現。Nsure將會使用挖礦的方式來擴充資本池，當盈余池足夠大，將減緩資本池挖礦速度。Nsure的承保額度

NSURE持有人可以選擇不同的項目進行質押，獲得50%的保費收益，可承保金額為NSURE價值的2倍，單個項目最多承保可承保金額的25%。這其實和NexusMutual有類似的問題，如果需求旺盛，同樣有可能出現承保能力不足的問題。下圖為質押示意圖：

Nsure總供應量為100，000，000枚，其中55%的代幣用于挖礦。Nsure的索賠

Nsure的索賠流程可以用下圖來進行理解，先是由投保人自行投票，接著是審計機構和持幣人全員投票。當項目進行理賠時，50%理賠金等值的質押Nsure將被銷毀。

來源：藍狐筆記索賠是Nsure宣傳比較多的一點，還有一個點是動態調價，這也是針對NexusMutual進行的優化，即保費會隨著需求的增加而增加。動態調價這一點NexusMutual也在路線圖中所有規劃，而Cover通過市場化定價同樣實現了動態定價。四、總結

目前行業內的保險都是針對智能合約本身的漏洞進行承保的，其他任何原因造成的損失都不在其保障范圍內。比如最近頻發發生的，通過操縱價格進行攻擊而造成的損失，并不在保險的保障范圍之內。只有像PickleFinance這種因為自身合約漏洞造成的損失，才會進行賠付，這也是說目前的DeFi保險處于早期階段的原因。目前NexusMutual是發展最好的平臺，但市場遠未飽和，區哥相信一定會有更多新型保險平臺的出現，為DeFi用戶提供更好的保險產品。參考資料https://nexustracker.io/stakinghttps://medium.com/nexus-mutual/safe-mining-f2e6da2899a0https://app.coverprotocol.com/app/marketplacehttps://coverprotocol.medium.com/cover-revised-tokenomics-57dc5f9eb5f9https://www.coverprotocol.com/Cover%20Product%20Paper.pdfhttps://coverprotocol.com/Cover%20Protocol%20User%20Guide.pdfhttps://medium.com/iearn/yearn-cover-merger-651142828c45https://www.chainnews.com/articles/686826536473.htmhttps://nsure-network.medium.com/introducing-nsure-network-4627abfde1f0https://www.chainnews.com/articles/831205514634.htm-END-聲明：本文為作者獨立觀點，不代表區塊鏈研習社(公眾號)立場，不構成任何投資意見或建議。

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