區塊鏈:谷燕西：未來普遍存在的嵌入式交易服務_數字資產交易平臺

我在此前的一篇文章“未來普遍存在的嵌入式銀行服務”當中提出，未來的銀行服務不會只是由銀行來提供。銀行服務會有更多提供方，并且會采用多種形式被嵌入在很多應用當中。這樣的一種變化趨勢是由區塊鏈和在其之上運行的數字穩定幣帶來的。同理，交易也會有更加普遍的方式來進行，會有更多的新的交易品種，交易的方式也會更加多樣化和靈活。交易活動是人們經濟生活中的一個基本組成部分。在交易產品方面，可以分為商品交易和金融產品交易。在結算方式方面，可以分為錢貨兩清交易，也就是DVP(DeliveryvsPayment)交易結算模式，以及支付和交付分開的模式，也就是RVP(ReceivevsPayment)交易結算模式。舉例來說，在平常的商場購物過程中，商品買賣的方式是一手交錢一手交貨的DVP模式。在電商購物的過程中，是進行支付，然后由電商進行實物的交割的RVP模式。股票交易的過程也是進行支付，然后由第三方的清算結算公司完成結算和交付。金融產品還包括大量的場外市場交易。這樣的金融產品的特點是個性化定制和體量大。交易過程的完成保證是基于對手方的信用以及法律。當市場風險過大或對方失去履約能力時，這樣的交易的完成就會遇到非常大的風險。按照交易完成的風險來看，一手交錢一手交貨的方式最安全。其次是由CCP的方式來完成。金融產品的場外交易安全程度最低。在區塊鏈技術以及隨后的數字穩定幣和加密數字資產出現之后，正在出現各種類型的加密數字產品的交易。這樣的交易采用DVP的結算方式。由于這種方式能夠支付的數字貨幣的數量大以及加密數字資產的可定制性，此前的無法交易的品種和只能通過RVP模式進行交易結算的品種現在能夠采用更加有效的DVP方式進行交易結算。凡是能夠加密數字化的底層產品都可以以這種方式進行交易流通。由于這些交易都在區塊鏈上進行，因此就可以在這個基礎之上開發出更加多樣化的應用，支持更多的交易品種和應用場景。交易服務因此可以同現在的社交服務一樣作為一個基本功能嵌入到很多類型的應用當中。在目前的基于區塊鏈的應用當中，大部分應用都是基于市場之中的各種加密數字貨幣。由于Kitty貓這樣的產品以及加密數字貨幣同現實中的資產和貨幣沒有建立起關聯，所以這些交易更是類似于實驗，還沒有被真正應用到實體經濟當中。隨著分布式記賬技術逐漸被采用以及在其之上開始流通的數字穩定幣，開發真正的服務實體經濟的應用就成為可能。在這樣的市場基礎設施方面，Diem穩定幣的推出會是一個重要的里程碑。Diem的市場基礎設施的經營是由Diem協會來負責。它的底層是一個許可鏈，因此其中的參與者只有在經過認證之后才能參與到Diem的生態當中。在Diem的生態中會流通基于法幣的Diem的數字穩定幣。因此Diem的用戶就可以在彼此之間進行支付。由于它的底層支持各種數字產品的定制，因此就可以把現實中的資產或權益甚至商品以加密數字化的方式在Diem的生態中建成并進行流通。數字貨幣和數字資產之間的交易方式可以通過智能合約支持的DVP方式來完成。這樣的交易完成完全通過技術來保證，不需要依據交易對手方的信用或者是第三方的CCP。因此在交易的效率，覆蓋面以及安全保證方面，Diem生態中的這樣的交易就具有非常強的優越性。由于目前的銀行的存貸匯業務也會在Diem的生態中進行，因此貸款業務也會成為一個基本的功能在這個生態中存在。普遍存在的貸款業務就會進一步促進交易業務的發展。貸款和交易這兩項業務會是相互促進的發展。交易產品的上鏈會是一個過程。目前的在中心化的交易市場中交易的證券型產品是最不適合首先采用這種方式進行交易的。因為這樣的交易已經非常成熟，支持它的市場基礎結構，包括技術和制度都已經非常完善，這樣的交易也成為社會經濟活動中的最基本的組成部分。它的任何改動都會產生非常大的影響，所以市場不會輕易做出這樣的改變。另外同樣重要的是，采用分布式記賬技術支持目前的證券交易并不能取得最大的效益。它所能最直接應用的地方就是證券交易后結算。這也是澳大利亞證券交易所采用的應用方式。但是這樣的應用能取得的收益同為此支付的各種成本相比，并不是一個最佳的選擇。在交易產品的選擇過程中，更適合作為首先進行交易的產品是那些現在根本沒有可行的交易方式或者是交易效率極低的產品。從這個角度來看，游戲中的虛擬資產會是最佳的首先交易的產品。游戲行業是一個全球范圍內的行業。它的參與者多是年輕男性，并且愿意為游戲進行支付。基于游戲的電競行業已經成為現在一個快速興起的產業。游戲中產生出的虛擬資產也在成為受歡迎的可交易的資產。這些特點都非常適合游戲行業采用區塊鏈技術和數字穩定幣來交易游戲中產生的虛擬資產。我在此前一篇文章中就已經提出游戲行業非常適合建立起自己的類似Libra協會。這樣的一個組織以及底層所采用的技術會非常有利于游戲行業的數字資產的交易。游戲公司的另外一個選擇就是直接在Diem的生態中運作。Diem已經提供了底層基礎設施，穩定幣以及會很快出現的交易服務。這樣條件都非常有利于游戲公司直接將Diem的服務嵌入到它們的游戲終端。游戲用戶因此就可以直接進行游戲領域中的支付和交易。

谷燕西：BTC礦工可利用期權作為交易工具對沖市場風險，獲得穩定收益:12月15日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，在應對比特幣的市場風險方面，目前比較普遍采用的金融工具是期貨。礦工可以采用期貨來保證其在一個合適的價格將其能夠生產的比特幣賣出。他指出，期貨作為一個對沖工具，有其優勢。這些優勢包括杠桿的特性，底層價格連續變化，能夠支持的交易的數量巨大等等。但期貨也有其局限性，包括功能比較單一和單邊風險非常大。他在文中表示，同期貨相比，期權對個體比特幣礦工來說更加適合用來作為交易工具來對沖市場風險和獲得穩定的收益。利用期權做多的交易方的下限風險只是為此支付的權利金。只有做空的一方才有巨大的風險。而且可以利用期權制定各種交易策略，以實現套利或保值的目的。對于比特幣礦工來說，了解市場提供的比特幣期權的特點，就有可能找到對自己更適合的交易工具。他們可以利用自己的比特幣賺取穩定的收益，或防范下行風險。[2020/12/15 15:13:08]

谷燕西：預期美國加密數字金融市場會有更快的發展:11月11日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，新當選的美國總統拜登計劃邀請Gary Gensler擔任他的監管美國金融市場的顧問。如果是這樣的話，那么美國的加密數字金融市場預期會有更快的發展。Gary Gensler對區塊鏈和加密數字貨幣持有非常客觀的態度。[2020/11/11 12:15:55]

聲音 | 谷燕西：Libra未來非常可能的調整就是基于單一法幣首先推出:1月4日消息，CBX研究院院長谷燕西今日在社群中針對Libra發表了三個觀點：1.Libra一開始就將項目目標變得過大，這是他遇到目前巨大阻力的主要原因；2.Libra從一開始概念醞釀，就一直在不停地調整。現在依然在調整的過程中。未來非常可能的調整就是基于單一法幣首先推出，但同時會在技術底層方面支持發行基于其它法幣的數字穩定幣；3.作為一個技術底層，Libra區塊鏈的推出不會有什么障礙。[2020/1/4]

聲音 | 谷燕西：區塊鏈在金融市場領域的突破點是通證經濟模型的應用:CBX研究院創始人谷燕西在其微信分享群表示，

1，對全球區塊鏈和加密數字資產行業來說，習總書記的講話絕對是利好消息。

2，國內更多的商業機會會出現。應用推廣會順利很多。這個行業中的各種角色都會因此得到更好的發展。

3，率先的突破點一定是To C業務，而不是To B業務。

4，對于企業帶來最大的價值的不是區塊鏈技術，而是區塊鏈技術之上的新的商業模式。

5，互聯網對信息交流和線上商業產生巨大改變，區塊鏈會對金融市場產生巨大的改變。而此方面的突破一定是通證經濟模型的應用。

6，區塊鏈技術是否能實現巨大的商業價值，主要取決于商業定位，而不是這個技術。[2019/10/26]

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