比特幣:谷燕西：監管驅動下，美國銀行業中加密金融與主流金融正在加速融合_比特幣實時價格美元

在2020年的美國銀行業市場，加密數字金融和主流金融開始了加速的融合趨勢。這個加速發展的融合趨勢在很大程度上是美國金融監管推動的結果。美國的銀行體系是一個兩級結構，由聯邦層面和州層面共同組成。銀行機構大概可以分為三類。最基礎的牌照是MoneyTransmitterLicense。這個牌照是由各個州頒布。獲得這個牌照的門檻可以很低。在MTL之上的機構是信托。信托牌照管理也是由各個州負責。信托機構能夠提供服務的內容比較少，主要用來保管客戶的資產。最上面的一層是銀行機構。銀行機構又分州立銀行和聯邦層面設立的銀行。銀行的門檻就非常高。譬如申請聯邦銀行的資本金要求最少是2,500萬美元。銀行能夠提供全面的金融服務，包括吸收客戶存款，提供貸款服務和支付服務。其支付體系能夠連接到美聯儲的支付體系。因此對于希望提供全部金融服務的機構來說，獲得銀行牌照是從事這個業務的基本要求。在2020年之前，美國市場中提供加密數字金融服務的公司只能獲得各個州頒發的MTL和信托牌照。對于提供支付服務的公司來說，它們需要在美國每個州申請MTL，同時每年為維持這些牌照必須滿足每個州的相應的合規要求。因此獲得這些牌照的成本是非常高的。Coinbase就是在各個州獲得了相應的MTL。當然這種情況也不只是僅限于加密數字金融公司，其它的提供支付服務的科技公司都是按照這個方式來進行合規運營的，譬如ApplePay，FacebookPay和GooglePay等等。對于科技公司來說，在美國市場中獲得銀行牌照并按照銀行的方式進行經營并不是一個最理想的策略。銀行業是一個高度成熟并受到嚴格監管的行業，對于很多科技類型公司來說，它們的優勢并不是在全面的金融服務領域，因此沒有必要按照一個金融機構的方式來運作。但是加密數字金融類公司的性質不同。這些公司實際上是在以加密數字化的方式提供金融服務。隨著加密數字貨幣市場的發展，這些提供服務的機構必須按照合規的方式運作，才能讓這個市場發展得更大。此外，最重要的是，區塊鏈技術以及加密數字貨幣的主要應用領域是金融領域。基于這些新技術實現的創新主要是應用在銀行和證券領域，因此也就必須按照合規的要求來運作。對這些公司來說，獲得相應的金融牌照，才能保證它們的業務能夠實現高效和長期的發展。這就是為什么Coinbase不僅獲得了各個州的MTL，而且獲得了信托牌照。基于這個兩個類型的牌照,Coinbase的加密數字貨幣交易業務和托管服務才獲得了持續的增長的基礎。在2020年，對美國加密數字金融市場影響最重要的事件是Coinbase的首席法務官BrianBrooks被任命擔任監管美國聯邦銀行業的貨幣監理署的代理署長。在他的領導下，美國貨幣監理署頒布了公開的解釋信，說明它在加密數字金融監管方面的立場，消除了銀行機構提供加密數字貨幣金融相關服務在合規方面的顧慮。因此傳統的銀行機構開始提供加密數字貨幣的相關服務。BrianBrooks還在推動設立一個新型的銀行牌照，即全國范圍內的支付業務牌照。擁有這個牌照的公司可以不吸收公眾存款，但依然可以在全國范圍內提供支付服務，而且能夠連接到美聯儲的支付體系。這個牌照會鼓勵更多的機構提供傳統的銀行服務。現在已經有公司表示對申請這個牌照感興趣。在這些牌照正式頒布之后，它們會申請獲得這個牌照。如果有公司在區塊鏈技術支持的基礎上，采用穩定幣提供支付服務，并且是在擁有這個銀行支付牌照的基礎上運行，那么這就是加密數字金融進入傳統銀行業的一個重要的里程碑。基于分布式記賬技術的加密數字金融業務同基于中心化記賬系統的銀行業務開始融合。在這個融合過程的初期，基于美元穩定幣的支付服務會是主要業務。盡管這樣的支付業務可以在美國市場中進行，但我認為它的最大的市場發展空間應該是在美國國外。這是因為在美國市場中，基于中心化系統的支付體系已經非常發達。而且基于分布式記賬技術的支付體系并不擅長于在美國市場中提供支付服務。基于分布式記賬技術的支付體系更加適合應用于跨境轉賬和交易業務。因此提供這類支付服務的銀行機構盡管它們在美國市場中有合規經營的基礎，但是它們的主要的市場發展空間會是在跨境轉賬和交易領域。在美國目前的加密數字金融市場，提供這方面服務的公司主要是提供各種數字穩定幣的公司，包括USDC，PAX和GUSD等等，以及預計推向市場的Libra美元穩定幣，以及今后肯定會出現的更多品牌的數字美元穩定幣。在支付業務之外，吸收公眾存款的加密數字銀行也開始出現。此方面的第一個銀行機構是懷俄明州頒發的特別目的存款機構牌照。這個類型的牌照是懷俄明州的銀行牌照。它允許機構吸收公眾的加密數字資產，但是不能提供貸款業務；需要把吸收的加密數字資產100%的保管。這樣類型的機構同客戶托管資產的關系是寄托關系，而不是負債關系。也就是這個機構能夠使用客戶的資產,但不擁有所有權。在這類機構萬一破產的情況下，客戶的資產是同機構的資產分開清算的。SPDI可以連接到美聯儲的支付體系。對于能夠獲得此牌照的加密數字金融公司來說，它們就可以直接使用美聯儲的支付體系，而不再需要通過銀行來進行支付服務。美國的加密數字貨幣交易平臺Kraken在2020年9月成為第一個獲得這樣牌照的公司。Kraken交易平臺向全球用戶提供加密數字貨幣的交易服務。它現在獲得這個牌照之后，在加密數字貨幣和法幣之間的轉換方面就會獲得更大的便利。最重要的是，擁有這樣的銀行牌照讓Kraken公司成為主流的金融機構。在美國銀行市場中的銀行的三個主流業務中，存款，貸款和支付，加密數字金融領域中的公司開始進入其中的兩個。這就為加密數字金融公司進入貸款領域提供了更好的基礎。在未來的加密數字金融世界當中，主流的貸款模式會采用數字貨幣，而且是會基于數字資產抵押的方式來提供貸款。所以這樣的貸款形式同目前銀行業中的貸款方式是不同的，可以說是對目前的貸款形式的更加的豐富，而不是直接的競爭關系。這就類似于在支付領域，基于數字穩定幣的支付會主要應用在跨境轉賬和交易領域，這也不是同現有的支付體系形成直接的競爭。所以對整個的銀行市場來說，加密數字金融的應用是對現有銀行業務的豐富，而不是同現有的銀行業務爭奪市場中的現有的存量。美國政府現在正處在換屆時期。新一屆政府中的金融監管機構的官員會非常大地影響美國加密數字金融行業發展的走向。現在擔任美國貨幣監理署代理署長的BrianBrooks已被提名擔任署長。如果他的提名為國會通過并且不被下一屆政府改變的話，那么BrianBrooks會繼續推進美國銀行業中加密數字金融的應用。另外一個在此方面會產生非常大的影響的人是GaryGensler。他以前在奧巴馬時期擔任過CFTC的主席。現在在MIT商學院擔任教授。他的一個主要的研究領域就是區塊鏈和加密數字金融對金融行業的影響。他是拜登過渡團隊在金融監管機構方面的顧問，同時也有市場傳言，他會被任命為美國財務部的副部長。GaryGensler對區塊鏈和加密數字金融在金融行業中的影響有非常深刻的研究(見我的相關文章)。如果他在下一屆政府中擔任金融監管機構的主要官員，那么他一定會推進區塊鏈技術和加密數字金融在金融行業中的應用，美國銀行市場中加密數字金融同主流金融融合的進程會進一步加速。

谷燕西：機構資金入場推高比特幣市值，其價值共識完全不同于互聯網時期價值共識:12月22日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，現在比特幣的市值已經超過了全美最大商業銀行摩根大通的市值，也已經超過了提供全球信用卡清算服務的網絡Visa公司的市值。這表明市場已經在全球范圍內對比特幣的價值形成了共識。如果只是全球普通的散戶對比特幣的價值形成共識，那么很難將比特幣的市值推到現在的這個高度。比特幣之所以能達到現在的這個市值，是因為機構資金已經開始進入比特幣。他在文中表示，市場中依然存在的一個普遍的觀點是認為比特幣價值是市場投機的結果，而且這樣的投機導致的價值是不會持續的。這個觀點通常將比特幣價值同歷史上類似的泡沫相比較，譬如最近的互聯網時期的泡沫。但是比特幣目前的價值共識同互聯網時期的價值共識有本質上的不同。比特幣的價值完全不是依賴于底層的所有權或者預期的收益。比特幣價值的特點是它本身就是它的價值。這個價值的大小是完全由市場來判斷的，完全是人們的主觀判定。谷燕西最后指出，市場對現行的貨幣產生流通機制并不是十分的樂觀，因此才會潛在地把比特幣作為一種價值儲存和轉移工具來使用，因此就導致了比特幣價格的不斷攀升。[2020/12/22 16:03:48]

谷燕西：比特幣在2021年會有大幅增長:12月1日消息，美國力研咨詢公司創始人谷燕西在朋友圈中表示，比特幣的這次創新高同上一次有本質的不同。這次主要是美國金融和商業機構的開始認可：灰度和Microstrategy的大幅買入，CME比特幣期貨持倉量成為最高，PayPal開始向其用戶提供比特幣的買賣服務，Fidelity提供比特幣的托管服務，OCC明確表明聯邦銀行可以向加密數字貨幣公司提供合法的服務，這些因素都表明在美國市場中比特幣正在成為一個主流的資產種類。此外，Libra最早可能在明年1月推出，也是比特幣的利好消息。交易市場中的比特幣期權持倉情況也表明市場預期比特幣在2021年會有大幅增長。[2020/12/1 22:41:21]

聲音 | 谷燕西：下一個Libra很可能會出現在東南亞:CBX研究院創始人兼院長谷燕西在微信群評論稱，下一個Libra很可能會出現在東南亞。他預測，下一個Libra很可能注冊在新加坡，會同樣采用成員聯盟形式。會員是東南亞地區合規機構，成員門檻遠低于一千萬美元；擁有更加符合區塊鏈特征的、更加平等的成員，并會提供一個支持智能合約，基于POS的聯盟鏈。聯盟鏈會支持節點基于單一法幣發行穩定幣。會有多個穩定幣在鏈上流通。同時，聯盟提供類似外匯交易的穩定幣兌付服務。[2019/10/27]

聲音 | 谷燕西：區塊鏈在金融市場領域的突破點是通證經濟模型的應用:CBX研究院創始人谷燕西在其微信分享群表示，

1，對全球區塊鏈和加密數字資產行業來說，習總書記的講話絕對是利好消息。

2，國內更多的商業機會會出現。應用推廣會順利很多。這個行業中的各種角色都會因此得到更好的發展。

3，率先的突破點一定是To C業務，而不是To B業務。

4，對于企業帶來最大的價值的不是區塊鏈技術，而是區塊鏈技術之上的新的商業模式。

5，互聯網對信息交流和線上商業產生巨大改變，區塊鏈會對金融市場產生巨大的改變。而此方面的突破一定是通證經濟模型的應用。

6，區塊鏈技術是否能實現巨大的商業價值，主要取決于商業定位，而不是這個技術。[2019/10/26]

聲音 | 谷燕西：不認為Bitwise的比特幣ETF申請在10月份會通過:CBX研究院創始人谷燕西今晚在朋友圈表示，VanEck撤回了比特幣ETF申請。加密數字資產冬天的跡象越來越明顯。此外，他也不認為Bitwise的比特幣ETF申請在10月份會通過。[2019/9/19]

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