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比特幣:執行價格10萬美元一枚的比特幣期權,意味著什么?_Deri Protocol

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前言

執行價$100,000的期權合約看似荒謬,但實際并非如此。對于該合約買賣雙方而言,均可通過特定策略,實現盈利與風險控制。Deribit于2020年12月17日推出了2021年9月24日交割,執行價高達$100,000的看漲期權。截止到12月21日,也就是上線5天后,累計交易量已達25.3萬美元,其中最大單筆交易的交易額達到81.6張合約。這最大的單筆交易意味著:交易的買方花了約8萬美元,購買了在2021年9月24日能夠以單價10萬美元購買81.6個比特幣的權利。當然這個買方也可以在中間把這個權利賣掉,或者在未來選擇放棄該權利。交割價格如此之高的期權合約被稱為“深度虛值期權”,一般而言,交易這種合約并不是理性投資者的選擇。但TokenInsight對該合約的相關要素和交易記錄進行了分析,發現:·低于5張的小額交易占據成交主流,但大額交易貢獻了絕大部分交易量;·$100,000合約受市場歡迎程度尚可,高于多款同期交割合約;·理論上,購買該合約的大多數投資者可以獲得收益,且損失有限。截至12月21日12:00,已有61筆交易成交,總交易量達25.3萬美元,最大單筆交易額達81.6張合約下圖展示了$100,000看漲期權推出后的交易分檔位對比。根據Deribit的合約張數計算方法,TokenInsight將每筆交易劃分為四檔:0~1張,1~5張,5~10張,大于10張,對其進行統計分析。目前,低于5張的交易占據主流,占據總成交筆數的74%;大于10張的交易僅8筆,但該檔位的交易量則占據了總交易量的60.73%;而如果將5張以上定義為大額交易,則大額交易占據總交易量的百分比高達85%。

去中心化交易所THORSwap推出新功能,為大額交易提供更優價格執行:金色財經報道,多鏈去中心化交易所聚合器THORSwap推出了 Streaming Swaps,這是一項新功能,旨在減少滑點并為大型去中心化金融(DeFi)交易提供更好的價格執行。根據博客文章,借助新功能,大額掉期在 THORChain 內部進行分解,從而產生單一的出站交易,可能獲得更優惠的平均價格”。該公司表示,Streaming Swaps 旨在吸引新用戶、流動性和交易量,目標是在速度、隱私和價格執行方面超越中心化交易所。[2023/8/3 16:14:54]

$100,000合約交易筆數按檔位分布比例,來源:TokenInsight

MicroStrategy首席執行官:比特幣是最稀缺的資產:MicroStrategy首席執行官Michael Saylor表示,比特幣是最稀缺的資產。(金十)[2021/2/9 19:16:59]

$100,000合約交易量按檔位分布比例,來源:TokenInsight截至12月21日12:00,最大的一筆訂單發生在北京時間12月20日午夜,單筆交易量為81.6張,合約期權費總額折合BTC現價超8萬美元,面值達196萬美元左右;而未平倉量也達到192.5BTC,約合461萬美元。值得注意的是,目前成交的所有交易記錄均為看漲期權,無看跌期權。目前該合約價格相對便宜:相較于同樣在9月24日結算的其他合約,該合約的賣價為0.043BTC,要價為0.041BTC,綜合價格在1100美元左右/張,而$32,000執行價的合約價格已經超過5600美元/張。從同一時間到期的一系列交割合約產品看,$100,000執行價合約的受歡迎程度并不低。以未平倉量作為指標,可以發現目前該合約的未平倉量排在第八位,高于$48,000、$64,000等執行價的合約。

FTX首席執行官:FTX估值已達到35億美元:根據首席執行官Sam Bankman-Fried的說法,去年推出的總部位于香港的加密貨幣交易所FTX目前的估值已達到35億美元。(The Block)[2020/12/5 14:03:51]

Deribit9月24日到期合約買賣價格對比,來源:deribit.com顯然,執行價達到$48,000的可能性要遠高于達到$100,000的可能性,而$100,000合約的投資價值,顯然不止是合約到期溢價收益那么簡單。TokenInsight采訪了Deribit亞洲商務負責人Lin。相較于傳統市場,在數字資產市場虛值看漲期權成交比例較大,這也是數字資產市場的一大特點。這意味著市場上活躍著非常多看多中長期的投機者。深虛值看漲期權對于做市商和平臺的壓力較大。一方面,因為期權看漲,對賣方而言風險無限。另一方面,由于深虛值期權的流動性不佳,如果出現兌付,需要交易所使用保險基金止損。因此,某種程度上,投機者可以通過與做市商和交易所的博弈獲取收益,而損失有限,這無疑激發了投機者的積極性,而最近的比特幣牛市更加刺激了投機者。數字資產交易所風控水平較高,可以在出售深虛值期權的同時,維持合理保證金水平。Lin,Deribit亞洲商務負責人合約要素分析:如何通過$100,000執行價的合約獲得收益?目前,該合約的隱含波動率已經達到100.6%,風險極高,按照傳統的投資策略而言,似乎并不適合投資。但如果考慮到期權的定義,結合現貨來看,就是另一回事了。對于合約賣方而言,考慮到比特幣現貨價格目前已超過20,000美元,且價格在持續波動中,但市場情緒是積極的:大多數投資者都相信比特幣會繼續上漲。那么,賣出一張執行價$100,000的看漲期權,同時持有現貨,將現貨與期權組合在一起時,是一樁近乎“穩賺不賠”的交易:·假如比特幣價格上漲至10萬美元,而目前持有的現貨僅為2萬美元左右,賣方獲得的收益為期權費+,不考慮通脹折現等外部條件的情況下,賣方依舊能獲得足夠收益;·假如比特幣價格并未達到10萬美元,合約買方選擇不行權,則合約賣方獲得期權費,如比特幣價格未低于合約成交時當期現貨價格,則合約賣方獲得收益為期權費+,賣方依舊可以獲取超額收益;·即使出現熊市,比特幣價格下跌,合約買方選擇不行權,則合約賣方依舊可以獲得期權費,用于彌補損失,而只要期權費大于比特幣現貨價差,則依舊可以實現收益保護。而對于合約買方而言,自然也有相應的盈利策略。·從技術角度看,目前$100,000合約的執行價遠高于現貨價,這種情況被稱為“深度虛值期權”,這種情況下,合約的價值完全來自于時間價值。而該合約的Greeks值則是Deribit所有合約產品中最低的,這意味著合約的時間價值很高,且以Greeks值衡量的風險相對較低。由于歐式期權的價格在前期隨著時間變化不斷增加,因此,對于買家而言,可以選擇買入合約后持有一段時間,待合約價格上升后賣出,獲取價差收益。而即使虧損,由于目前期權的價格極低,僅為1100美元/張,因此現在買入的虧損也在投資者可接受范圍內,如果先前投資者同時買入看跌期權,則這些損失甚至可以被對沖。此外,考慮到期權可通過杠桿進行交易,買賣雙方亦可靈活運用杠桿,在合適的時機將合約收益放大。總之,對于買賣雙方而言,在牛市下,大部分投資者都是盈利的;即使虧損,虧損也相對有限,而跟潛在的獲利機會相比,這些虧損根本不算什么。在期權市場,不論是產品的設計者還是交易者,只要熟悉機制,發揮好期權作為風控工具的作用,便可通過自身策略,通過期權產品與其他投資產品的組合實現盈利,抑或是控制損失。$100,000options,it'snotagamble,butwisemen'sinvestment.風險提示防范各類金融平臺打著“區塊鏈”和“虛擬貨幣”等旗號的非法集資活動,TokenInsight將嚴格遵守國家法律和監管規定,堅決抵制利用區塊鏈進行非法集資、網絡傳銷、1C0及各種變種、傳播不良信息等各類違法行為。如發現內容含敏感信息,請后臺聯系我們,我們會及時處理。

聲音 | nChain首席執行官:比特幣SV生態系統不容忍任何非法活動:據AMBCrypto消息,針對此前爆出BSV區塊鏈存儲虐待兒童圖像事件,nChain首席執行官Jimmy Nguyen表示,必要的設施可以提醒網站運營商任何惡意內容,并且nChain將盡一切努力檢查IP地址來源,必要時將向當局提供證據。Jimmy Nguyen強調,比特幣SV生態系統不容忍非法活動。與許多其他加密貨幣社區的反政府文化不同,比特幣SV是最商業友好、政府友好和執法友好的。[2019/2/9]

金色財經現場報道 萬國區塊鏈技術博覽會組委會執行主席董沁辰:區塊鏈是重塑商業關系的最好技術:金色財經現場報道,在2018全球首屆萬國區塊鏈技術博覽會上,組委會執行主席董沁辰發表講話,他指出:2018年時區塊鏈飛速發展的時代,應該讓區塊鏈為實體企業服務,中國正面臨紅利時代,全球金融看華爾街,科技看硅谷,區塊鏈應該看中國,中國這幾年的發展和崛起與科技息息相關,深圳有創新的思路。區塊鏈是重塑商業關系的最好技術,讓用戶、企業、供應商不再是上下游的關系,而是共贏的關系。區塊鏈是企業家的共同平臺,中國是區塊鏈應用落地的最好土壤。讓我們一起影響全球,成就區塊鏈大國地位。[2018/4/21]

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BIT:Chain Hill Capital | 解讀加密指基界的“灰度”:Bitwise10加密指數基金_BITW

本文系ChainHillCapital仟峰資本首席指數分析師AnnHsu撰寫,未經許可嚴禁轉載,轉載請聯系ChainHillCapital仟峰資本公眾號.

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編者按:本文來自威廉閑談,作者:陳威廉,Odaily星球日報經授權轉載。因為比特幣地址是公開透明的,并且很多交易所、機構和個人往往也會因為個人公開或是機構公開亦或是被人們“猜測到”等原因,被人們.

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