EFI:新手必讀的DeFi行業報告，小白都能看懂｜烤仔星選_以太坊

本文面向新手/小白，盡量用最簡單的方式來給大家講講到底什么是DeFi——這個2021年幾乎是最火、最流行的詞。資深玩家請繞道。DeFi是DecentralizedFinance的縮寫，中文，去中心化金融，它是指公共區塊鏈上的應用程序，旨在創建沒有中央中介的金融服務。DeFi是一個潛在的、長期的、改變世界的未來，個人可以在全球范圍內點對點地協調金融活動。但是，在目前的狀態下，DeFi也是在以太坊之上建立的未經許可的賭場的兩倍。大家可能已經聽說過很多“農民”在各種社交媒體、社群談論他們去年從DeFi上獲得的超級瘋狂、令人不可置信的收益，聊哪些可以史詩般的、瘋狂的、地毯式漸進發展的合約，卻不知道DeFi是什么或從哪里開始。可能很多人想要在這個新領域采取行動，但也不確定盲目進入該領域的風險。接下來，在這份簡短的報告中，我向大家介紹DeFi，假設大家都是新手，對于DeFi領域絲毫不懂，完全是門外漢的狀態。

什么是DeFi？

比特幣通過向個人提供固定的，非主權的數字化價值存儲而開始了去中心化革命。但是，強大的財務系統需要的不僅僅是單個資產。用戶需要使他們能夠投入資金的服務和產品。這就是DeFi的用武之地，DeFi代表基礎架構，例如在傳統金融系統上進行創新所需的借貸平臺和交易所。DeFi代表分布式/去中心化金融。這是什么意思呢？DeFi是使用加密貨幣或區塊鏈技術解決傳統金融系統中存在的問題的各種金融應用程序的廣義術語。如今，金融系統主要由集中的數據庫系統組成，這些系統散布著尋租中間商，高額費用和滯納金。借助DeFi，封閉式金融系統可以基于開放源代碼協議轉變為開放式金融經濟，開放源代碼協議更易于訪問，中介機構更少，透明度更高。由于這些新的金融協議利用智能合約，因此它們既可編程又可互操作。DeFi和以太坊

“比特幣成洗錢犯罪新手段”排名微博熱搜榜第20位:微博熱搜顯示，“比特幣成洗錢犯罪新手段”登上微博熱搜榜，排名第20位。[2021/3/20 19:03:32]

今天，大多數被稱為DeFi的東西都以區塊鏈上的代碼為生命。以太坊是一個基于開源區塊鏈的分布式計算平臺，用于構建去中心化應用程序。以太坊將自己與比特幣平臺區分開來，因為它使構建除簡單交易之外的其他類型的去中心化應用程序更加容易。通過可編程性和互操作性，以太坊實現了新型金融工具和比現有產品和服務更可定制的資產。像許多公共區塊鏈一樣，以太坊是一種數字分類帳，允許多個實體保存其交易歷史記錄的副本，這意味著單個中心方無法控制它。例如，DTCC充當傳統金融系統中的金融證券的中央清算所。以太坊區塊鏈充當涉及代幣和智能合約交易的去中心化交易所，以太坊目前每天結算數十億筆交易，不需要像DTCC這樣的公司來確保交易完成。這一點很重要，因為中心化系統和人工關守通常會限制交易的結算時間，同時為用戶提供更高的費用，從而減少了對資金的直接控制。

圖片來源：twitter-瑞安·沃特金斯DeFi有用嗎？

DeFi應用程序之所以有用，是因為它們使世界上任何人都可以訪問基于公共區塊鏈提供的金融服務，從而消除了中介機構和高準入壁壘。大約有17億人沒有銀行帳戶，而沒有銀行帳戶的人中有三分之二擁有智能手機。DeFi有潛力開放必要的金融服務，包括借貸，貸款，將資金存入儲蓄帳戶或交易復雜的金融產品的能力，而無需征求任何人的許可或在任何地方開設帳戶。很難理解發達國家使用金融系統的重要性。美國公民可以走進具有政府簽發的身份的JPMorganChase銀行分支機構，獲得抵押貸款，或購買可產生財富和保存財富的金融工具，輕松地開設銀行帳戶。但是，假設您沒有這些資產，或者訪問權限受到限制，這取決于你的本地地理位置、性別、教育、政府或其他一些無法控制的情況。這些情況通常會限制個人和企業的資本形成，因為企業家無法以可承受的價格獲得資本。借助DeFi，任何人都可以訪問經濟發展所需的這些基本金融服務。現在的DeFi應用示例

最高檢、央行：虛擬貨幣被利用成為跨境清洗資金的新手段:最高檢、央行聯合發布六個洗錢罪典型案例，包括利用虛擬貨幣洗錢。2015年8月至2018年10月間，陳某波開設數字貨幣交易平臺發行虛擬幣，通過虛假宣傳誘騙客戶在該平臺充值、交易，虛構平臺交易數據，并通過限制大額提現提幣、謊稱黑客盜幣等方式掩蓋資金缺口，拖延甚至拒絕投資者提現。利用虛擬貨幣跨境兌換，將犯罪所得及收益轉換成境外法定貨幣或者財產，是洗錢犯罪新手段，洗錢數額以兌換虛擬貨幣實際支付的資金數額計算。雖然我國監管機關明確禁止代幣發行融資和兌換活動，但由于各個國家和地區對比特幣等虛擬貨幣采取的監管政策存在差異，通過境外虛擬貨幣服務商、交易所，可實現虛擬貨幣與法定貨幣的自由兌換，虛擬貨幣被利用成為跨境清洗資金的新手段。（新浪財經）[2021/3/19 18:59:55]

DeFi應用程序的一些示例包括借貸、現貨交易、衍生品交易、穩定幣、資產管理、預測市場和合成資產創建。我已經給DeFi領域做好了分類和定義，大家可以看下。為了使token構成“DeFi”，token必須滿足以下要求：金融用例：協議必須明確針對金融應用，例如信貸市場、令牌交換、衍生工具/合成資產發行或交換、資產管理或預測市場；未經許可：該代碼是開源的，允許任何一方無需經過第三方即可使用或在其之上進行構建；假名：用戶無需透露自己的身份；非托管：資產不由單個第三方托管；分布式/去中心化治理：單個實體不擁有升級決策和管理特權，或者至少存在刪除它們的可靠途徑；以下是每個類別用例的細分以及現有加密應用程序的示例。借貸

央行反洗錢局負責人：利用比特幣等虛擬貨幣進行洗錢的新手段更加隱蔽:最高人民檢察院第四檢察廳、中國人民銀行反洗錢局負責人就聯合發布懲治洗錢犯罪典型案例答記者問，隨著社會經濟的快速發展，各類犯罪與洗錢活動相互交織滲透，洗錢犯罪充當助紂為虐、為虎作倀的角色，洗錢手段不斷翻新，涉案金額持續攀升。為非法吸收公眾存款、集資詐騙等涉眾型犯罪轉移非法資金的洗錢案件持續高發，利用網絡販、跨境販并清洗資贓的洗錢犯罪呈現多發態勢，利用比特幣等虛擬貨幣進行洗錢的新手段更加隱蔽......各類洗錢犯罪活動給社會穩定、金融安全和司法公正造成嚴重威脅。根據黨中央、國務院對反洗錢工作的重要部署要求，最高人民檢察院、中國人民銀行充分發揮部門職能，著力加強協同合作，有力打擊了各類洗錢違法犯罪活動，依法嚴懲了一批犯罪分子。(中國金融新聞網)[2021/3/19 18:59:34]

DeFi協議使用戶能夠借用和借出資產。當前，所有DeFi貸款目前都已超額抵押，這意味著用戶所發布的抵押品必須超過其借入的資產數量。這種動態類似于抵押，即個人將房屋抵押為抵押品并獲得抵押貸款。使用DeFi協議，用戶可以發布各種資產作為抵押品，并向其借用其他加密資產，包括穩定幣。當借款人的抵押物價值降至指定的貸款對價值比率以下時，其抵押物將被清算以確保協議保持償付能力。加密借貸平臺的有名的案例：Maker，Aave，Compound。去中心化交易所

瑞士手表品牌百年靈宣布為其所有新手表提供區塊鏈數字護照:瑞士獨立制表品牌百年靈BREITLING近日宣布，將為其所有新手表提供基于以太坊技術的數字護照。而早在2020年3月，百年靈已宣布為其旗下一款產品配置了區塊鏈數字護照。（CoinDesk）[2020/10/15]

去中心化交易所是點對點市場，允許兩個感興趣的方之間進行直接的加密貨幣交換。DEX旨在解決集中式交換固有的問題，例如資產的集中保管，地理限制和資產選擇。當今最流行的DEX使用自動做市系統，而不是傳統的訂單簿。用戶無需匹配單個的買賣訂單，而是可以將資產存入一個池中，然后進行交易，價格取決于池中資產之間的比率。這樣的DEX允許用戶被動地提供流動性以在以太坊上建立任何資產的市場，以及為交易者提供始終可用的流動性。有幾個去中心化交易所非常值得注意的：Uniswap，1inch，Sushiswap，Curve，Kyber，0x。穩定幣

穩定幣是旨在與另一種資產保持價格穩定的加密貨幣。這些資產可以與美元，其他加密貨幣或貴金屬等法定貨幣掛鉤。這些資產的主要好處是價格穩定，這一點很重要，因為大多數加密貨幣都極易波動，因此很難用于交易。到目前為止，最受歡迎的穩定幣與美元的價格穩定，通常有三種穩定幣實現方式：法定抵押，加密抵押通過智能合約中的加密貨幣）和算法。除了價格穩定之外，穩定幣還提供了無邊界支付系統，該系統比SWIFT等傳統網絡更快，更便宜，更安全。最出名的穩定幣：DAI，USDT，USDC合成資產

瑞士手表品牌百年靈宣布為其所有新手表提供區塊鏈數字護照:10月15日消息，瑞士獨立制表品牌百年靈BREITLING近日宣布，將為其所有新手表提供基于以太坊技術的數字護照。而早在2020年3月，百年靈已宣布為其旗下一款產品配置了區塊鏈數字護照。（CoinDesk）[2020/10/15]

合成資產是模擬另一資產價值的金融工具。有很多方法可以實現這種價值模擬。但是，這通常是通過使用價格預言來實現的，以確保資產跟蹤其目標價值。使用加密資產可以創建的合成資產的類型存在無限的可能性，并且這些資產在以太坊等公共區塊鏈上的存在意味著全球投資者可以更開放地訪問。在創建資產之前，只有少數幾個人可以訪問和允許進入全球金融市場。合成資產可以為投資者提供價值，例如更多樣化的資本配置，對沖風險的對沖機會以及增加投資回報的工具。著名的合成資產平臺：Synthetix，UMA衍生工具-期權，期貨和永久合約

衍生工具的傳統財務定義是一種合同，其從基礎實體的績效中獲取其價值。該基礎實體可以是資產，指數或利率，通常簡稱為“基礎”。盡管到目前為止，相對于其他DeFi協議，牽引力仍然受到限制，但衍生產品交易所的交易量在2020年期間增長了十倍。Synthetix，YearnFinance和Hegic等平臺幫助賦予DeFi衍生工具以有效性敏捷。著名的期權和期貨交易平臺：Hegic，Opyn，Synthetix，PerpetualProtocol，Futureswap，AlphaHomora預測市場

預測市場是創建用于交易事件結果的平臺。市場價格可以指示人群對事件可能性的看法。分散式預測市場與集中式預測市場之間的主要區別在于，前者基于公共區塊鏈構建，這意味著沒有任何一個權威機構可以控制它們。這使這些網絡更靈活，更安全，更便宜，更開放，更不受監管且不受審查制度的限制。它給他們帶來了其他一些優勢。其中的一些優勢包括：費用趨于最低，而隨著時間的流逝趨向于零，任何人都可以根據任何結果進行交易和創建市場，參與者無需信任任何人來保管其資金，而且分散式預測市場更能抵御審查制度和腐敗。值得注意的分散預測市場：Augur、Gnosis、Polymarket為什么機構可能對DeFi感興趣

在機構開始購買比特幣的那一年，2020年被認可，并且有早期跡象表明，隨著2021年初CME推出以太坊期貨，以太坊也會獲得更多的關注。這些跡象表明，機構正在走以比特幣為起點，通往以太坊并最終升溫至DeFi的道路。不要只相信我的話，最近的一個例子可能來自TheBlock的“開發數字資產戰略”面板。在小組討論中，摩根士丹利數字資產市場部門負責人表示：“我想說，這種對當前對的濃厚興趣的發展勢頭將持續到2021年”，并且“我認為DeFi的某些技術在2021年至2022年期間，肯定會以某種更加規范的方式利用這一階段。”盡管DeFi是加密行業中一個正在成長的行業，但這些都是積極的評論和市場成熟的跡象。這一點也同樣重要，這與使用傳統財務模型難以分析的比特幣和以太坊不同，許多DeFi代幣可被視為資本資產，這使我們能夠使用傳統估值方法來構架有關這些資產價值的討論。這將使投資者可以創建折現現金流量分析，可比公司分析和可比交易分析來對這些資產進行估值。隨著熟悉的框架的吸引力和估值標準的融合，DeFi資產將獲得金融機構和投資者的更大吸引力。

2021年DeFi的潛在未來

對于DeFi來說，2021年將是重要的一年。隨著機構在2020年涉足比特幣和擁有多達120萬DeFi用戶的趨勢，該行業有望蓄勢待發。盡管DeFi用戶的數量受到與DeFi交互的風險和復雜性的限制，但在2021年這兩個問題將繼續得到解決。隨著越來越多的資本，開發商和用戶進入DeFi，使用分散式金融協議的挑戰將會減少。DeFi聚合器中更好的用戶界面以及DeFi中更好的用戶教育，將使DeFi的參與范圍更廣，用戶數量呈指數增長。

圖片來源：DuneAnalytics

圖片來源：DeFiPulse寫在最后-關于DeFi還有哪些想法盡管這些新的財務協議是試驗性的，并且并非沒有問題，但DeFi仍在使用現實的用例構建令人興奮的應用程序，這些應用程序有可能使財務民主化。雖然機構目前只研究了比特幣和以太坊，但它們將逐漸接受DeFi協議的教育，并希望使用它們來創建一個更加開放和透明的金融系統。分散的金融系統將減少費用并提高現有的低效率，但更重要的是，它將為目前服務不足的數百萬個人提供金融服務。

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