比特幣:分析5月份市場瀑布數據，比特幣或將迎來重大轉變_加密貨幣市場還有未來嗎

過去兩周，加密貨幣受到負面消息的雙重沖擊。首先，伊隆·馬斯克宣布特斯拉將不再接受比特幣支付，并發表抨擊比特幣耗能的推文。然后，一個更大的海嘯襲來：國內政策開始打擊比特幣挖礦和比特幣交易。由此導致的拋售非常慘烈。但長期來看，一個巨大的轉變正在悄然發生。

一、礦工恐慌

連續幾天，關于打擊比特幣挖礦和交易的報道不斷浮出水面。國內一直在加強加密貨幣的有關監管，但這是第一次專門針對比特幣挖礦提出監管。雖然目前還不清楚具體將采取什么樣的措施，但據報道，這些消息已經導致很多礦工出售他們的挖礦設備和比特幣，還有一些公司已經開始向國外轉移，準備在其他國家重新開展業務。數據表明，近段時間礦工轉移的比特幣數量升至2020年3月以來的最高水平。盡管從礦工錢包直接流向交易所的資金并沒有大幅增加，但有報告發現，跟蹤這些比特幣的流出動向，大多數礦工都是在場外OTC賣出比特幣。

分析師：轉向人工智能云服務的加密礦企需要更多努力:金色財經報道，分析師表示，希望為人工智能領域提供服務的加密貨幣礦工可能面臨一場艱苦的戰斗。Hut 8 Mining Corp.新成立的高性能計算部門已經貢獻了這家加密礦商第一季度銷售額的20%以上。CoinShares數字資產分析師Matthew kimmel表示，很少有加密貨幣礦工能夠為人工智能建立服務。實際上，只有少數礦工擁有人工智能所需的那種專用處理器。在去年加密貨幣崩盤后，沒有多少人能夠負擔得起在硬件和員工方面的額外投資。此外，微軟Azure和亞馬遜網絡服務等現有企業將有更大的發展空間。Hive Blockchain Technologies Ltd.首席執行官Aydin Kilic表示，與加密挖礦相比，人工智能需要不同的服務器、主板、cpu、軟件和更強大的gpu。

大多數加密挖礦都是使用完全不同的設備完成的。但在2021年，少數以太幣礦工搶購了人工智能使用的高端gpu，當時以太幣價格飆升，礦工們愿意為“資質過高”的處理器支付更高的價格。

在所謂的以太坊合并之后，這些芯片對于挖掘以太幣變得毫無用處。雖然一些礦商出售了需要持續維護和大型物理基礎設施的設備，但Hut 8和Hive Blockchain等其他礦商一直在建立新的高性能計算(HPC)業務線，為包括人工智能在內的一系列行業的客戶提供服務。

Hut 8表示，第一季度HPC業務的毛利率分別為47%和17%，是比特幣挖礦業務毛利率的兩倍多。但這還沒有考慮到Hut 8為建立和運行數據中心所做的初步投資。該公司于2022年1月以3000萬加元的價格收購了TeraGo Inc.的云和托管業務。

Hut 8首席執行官Jaime Leverton在接受彭博社采訪時表示:“你可以把比特幣礦變成一個GPU集群的想法太天真了，因為從環境、冷卻的角度來看，對基于GPU的計算的需求，以及最終客戶對正常運行時間和延遲的期望，都是完全不同的。”

加密貨幣挖礦服務公司Luxor Technologies的首席運營官Ethan Vera表示，只有擁有gpu挖礦經驗的大型礦商才有能力進行這類投資。他說，他們將與更成熟的云服務提供商競爭，這些云服務提供商也在尋求吸引人工智能客戶。

亞馬遜網絡服務正在與英偉達合作，建立一個可擴展的人工智能基礎設施，為訓練大型語言模型和開發生成式人工智能應用程序進行優化。同樣，微軟正在建立人工智能超級計算機，以幫助企業培訓、部署和擴展人工智能。[2023/5/21 15:16:10]

加密分析師：ETH2合并仍計劃在 2022 年 8 月進行:金色財經報道，加密分析師venturefounder在社交媒體上表示，ETH2合并仍計劃在 2022 年 8 月進行，預計將代幣通脹率從 +3.4%降至-0.7%。在熊市中，就像人們突然忘記了ETH仍然像往常一樣運行。Web3 Dapps 和協議仍在每天構建和部署。[2022/6/25 1:30:36]

如果這一報告是對的，那么至少可以解釋近期市場拋售的部分原因。可以肯定的是，這種趨勢將對比特幣的未來產生非常重大的影響。多年來，投資者一直對比特幣算力高度集中在國內感到非常擔憂，人們經常會質疑這些礦工會不會對比特幣帶來什么影響。如果國內持續打擊挖礦行業，那么目前集中在國內的大部分算力最終將被重新分配到國外。算力去中心化的轉變不僅讓比特幣網絡更加去中心化，還會消除阻礙比特幣發展過程中最大的質疑聲。數據顯示，比特幣算力在過去10天下降約21%，這是國內礦工被迫停止挖礦的最大證據。如果這些礦工決定開始遷移，我們會在不久后看到比特幣算力進入到一個大型的修正期。二、幣安繁榮

分析 | BTC市值占比持續沖高 ?主流交易所交易量有一定下滑:據TokenGazer數據分析顯示：截止至9月5日17:00，BTC價格為$10,496.05，市值為$189,872.74M；主流交易所24H BTC交易量約為$1,021.35M，環比昨日下滑20.81%；BTC活躍地址數平穩波動，鏈上交易量有一定縮水，市值占比持續走高，目前約為70.76%；BTC出塊時間約為9.5min，保持穩定；BTC 30天ROI有一定下滑；期貨方面，OKEx的比特幣合約持倉總量在昨天21:00達到高位后一路下行，截至今天17:00，持倉量為8404375張，火幣的持倉量也有所下降，BitMEX的持倉量上升；交易所方面，日內BTC/USD Coinbase對BTC/USD Bitfinex處正負溢價切換狀態，負溢價程度有所縮小。[2019/9/5]

5月12日，在馬斯克發完推文不久后，交易所的比特幣凈流入量開始飆升。到了5月19日，凈流入量達到多年以來的最高水平。

分析 | EOS大三角末端弱勢整理 等待變盤突破:據huobi數據顯示，EOS當前報價4.12美元，日內漲幅0.35%。

針對當前走勢，分析師Potter表示，EOS日線在觸碰去年12月至目前9個多月的上行趨勢線后，前兩天出現了超跌反彈，不過成交量并未跟上，上漲乏力，今天又小幅回落至4.1美元附近，整體走勢仍處于大三角末端上下震蕩，上方受制于MA20均線壓制，量能持續萎縮，5-10-20-30日均線有逐步粘合的趨勢，也預示后續將要變盤的跡象，以目前量能看預計仍將延續三角末端弱勢震蕩，只有再度放量站穩上方頸線4.5美元，才會上沖突破走出新一輪的多頭行情，支撐4美元。[2019/8/12]

突然的凈流入表明，一些投資者正在將比特幣轉移到交易所出售。除此之外，還有幾個因素促成了巨額的凈流入量。通過分解交易所的凈流入量發現，幣安占據的份額最大。這并不奇怪，畢竟幣安總部不在國內，它受到國內政策的影響最小。同時，幣安還有一個很大的期貨市場，因此一些流入量很可能是期貨合約者用來補倉的抵押品。另外，由于近期的政策風向，大家對交易所也產生擔憂，這也影響到比特幣的流入情況。這將是引發比特幣大轉變的另一個因素，如果比特幣供應端都成問題，最終這些幣只能流向國外。

分析 | BTC持續看跌 但仍有操作機會:據CCN分析，比特幣在近日的大幅下跌之后，市場的普遍看跌情緒進一步加深。從技術面看，7814美元這個重要支撐位已于昨日失守。根據0.382的斐波那契回撤位，比特幣的下一個支撐點在7459美元附近。從BitFinex4小時圖表上看， BTC / USD現在處于100小時和200小時SMA線正中。RSI指數（24.6）和隨機震蕩指標（13.4）一直處于超賣區域。當前，7459美元為臨時支撐，7814美元為臨時阻力，可將其中的355美元差價作為短期操作依據。接近7814美元做空，止損點可設為2%；靠近7459美元則做多，止損點可設為3%。[2018/8/2]

三、短期投降

盡管來自國內的拋售壓力是下跌的主要原因，但拋售的苗頭在此前就已經開始了。5月12日，馬斯克在推特上表達了他對比特幣能源問題的擔憂，這在市場上引發了最初的沖擊波。馬斯克隨后澄清了他的言論，稱特斯拉沒有出售任何比特幣，然而，拋售已經發生。2月初，特斯拉公開宣布買入了15億美元的比特幣，這一行為引發大量散戶涌入市場，將比特幣價格推至6.3萬美元的歷史新高。但現在，隨著特斯拉態度的轉變，大量新入場者也隨之退出，這些幣正被轉移到更強大的巨鯨手中。下圖顯示了比特幣持有天數的變動情況。5月12日之后，持倉90到180天的BTC數量開始增加。到5月19日，持倉30到90天的BTC數量也達到了峰值。這意味著流入交易所的比特幣很可能是在2020年12月至5月期間購買的，其中大部分是在2月之后購買的。

這些賣家都是虧本賣出的，5月19日，BTC的SOPR降至0.977，是2020年4月以來的最低水平。SOPR這一指標是用來衡量投資者的平均損益，它等于“出售價格”除以“購買價格”，如果SOPR小于1，則表明投資者正在虧本出售比特幣。從歷史上看，當SOPR小于1時，行情往往處于一個階段性的底部區間。

四、清算瀑布

在暴跌的前幾個月，高水平的期貨杠桿量支撐著整個加密貨幣市場。但隨著比特幣價格的下跌，大量杠桿被快速消除。5月19日，比特幣價格意外跌至4萬美元以下，引發大規模清算。當比特幣達到3.9萬美元時，大量多頭被清盤，開啟了短暫的價格螺旋下跌。杠桿是指交易員通過借入資金來放大他們的投資結果。杠桿增加了潛在回報，但也放大了風險。如果價格突然下跌，交易員的賬戶中可能沒有足夠的抵押品來彌補他們的杠桿頭寸，這會導致交易所將其平倉，從而損失全部資金。這一過程會讓被迫出售者突然激增，從而導致螺旋式清算——如果被迫出售的頭寸足夠多，價格就會下跌，導致更多的清算發生。下圖是5月19日被清算的比特幣永續合約的價值。綠色代表被迫平倉的做空合約，紅色代表被迫平倉的做多合約。

隨著比特幣跌破40K美元，大量合約在39100美元至40300美元的范圍內被清算。這導致了一連串的清算，其中近1億美元在3.35萬美元以下清算，超過8000萬美元在3.1萬美元以下清算。隨著比特幣價格反彈，清算量最終在30700美元附近回歸正常值。大規模清算導致比特幣期貨市場減少了30多億美元，達到自今年2月份以來的最低水平。未平倉合約是一項指標，它能夠衡量期貨合約市場的活躍度。未平倉合約數量越多，表明市場正在開設的合約越多，同時預示著更多的資金正在進入市場。未平倉合約數量也可以用來衡量市場杠桿率。未平倉合約的數量越高，期貨市場的杠桿水平也就越高。今年2月份開始，未平倉合約數量大幅增加，這在某種程度表明比特幣價格是由高水平的杠桿推動的。

目前，比特幣未平倉合約數量已回歸到今年1月份的水平。這種快速的去杠桿化導致價格出現瀑布級下跌，但長期來看，杠桿的清理有助于為未來市場的增長創造更堅實的基礎，因為它會消滅大量潛在的被迫平倉量。五、加固基礎

過去兩周，加密市場突然歷經巨變。政策的打壓引發國內算力向國外遷移，特斯拉改變了比特幣支付方面的主意，這嚇壞了散戶，導致大量新手投降。大規模的期貨清算進一步造成價格螺旋式下跌，但同時也清除了大量杠桿泡沫。監管動向還在演變，沒有人知道未來幾周會發生什么。如果還有更嚴厲的打擊，加密貨幣市場將會繼續動蕩。但如果事情沒有想象得那么糟，那么最壞的情況已經過去。機構投資者似乎沒有受到此次拋售的影響。那些一直等待進場機會的人可能會認為這是一個正確的時機，像雷·達里奧(RayDalio)這樣的投資巨頭也在不斷改變對比特幣的看法。目前，比特幣的基本面并沒有改變。如果真的向更加去中心化的方向發展，它只會變得越來越堅不可摧。

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