ETH:機構出逃stETH交易池，脫錨或隨時可能會加速？_MasterNodesME

本文梳理自DeFi分析師@SmallCapScience在個人社交媒體平臺上的觀點，BlockBeats對其整理翻譯如下：今天的研究主題是stETH/ETH，其交易對流動性正在耗盡。眾所周知，stETH是ETH在Lido上的質押版本，其用意在于保護ETH在合并后的安全性。因此，stETH與ETH應該是一比一對應的關系，并在Curve上有一個流動性池。然而，現在Curve上的流動性池變得極端不平衡，stETH的占比已經接近75%，傾斜比例前所未有。

這導致了stETH對ETH的兌換比例已經變為1.03：1，并且傾斜程度還在加劇。

NYDIG預計今年將為機構客戶持有250億美元比特幣:金色財經報道，根據紐約數字投資集團（NYDIG）首席執行官Ross Stevens的說法，NYDIG已經有了足夠的機構購買訂單在排隊，將使其比特幣持倉量在2021年底前超過250億美元。Stevens稱，NYDIG目前為其280個機構客戶管理著60億美元的比特幣，目前有至少96個機構在等待中，NYDIG每月至少可以納入75個。[2021/2/4 18:50:05]

理論上來說，脫錨的節奏是由流動性池的傾斜比例和A因子決定。有關A因子的問題，可以參照@Tetranode的推文。簡單來說，stETH池目前正處于臨界水平，脫錨隨時可能會加速。stETH與ETH一比一錨定，而且合并幾個月內就將發生，現在買入stETH似乎是可以躺賺的套利操作，這與沒有資產支撐的UST有很大不同，那么投資者為什么在退出呢？我觀察到AlamedaResearch正在撤出他們的倉位。在幾個小時內，不顧滑點損失，撤出了接近5萬枚stETH。眾所周知，Alameda在市場上的嗅覺十分靈敏...

動態 | 聯合國機構推出比特幣以太坊加密基金UNICEF:據Forbes消息，聯合國兒童基金會創新辦公室創始人Chris Fabian、區塊鏈創始人Christina Lomazzo和她的國際團隊今天宣布了UNICEF加密基金，該機構可以接受比特幣和以太幣捐贈并直接投資于區塊鏈初創企業。除了將加密貨幣投資于與兒童合作的早期開放源代碼公司之外，該基金還代表聯合國任何機構，無論是去年獲得了67億美元收入的聯合國機構，還是第一次能夠接受比特幣和以太坊捐款的加密基金。[2019/10/9]

動態 | LedgerPrime獲得1200萬美元機構投資:據coindesk報道，由前華爾街高管領導的數字資產投資公司LedgerPrime已經籌集了1200萬美元的機構資金，并且獲得了另外800萬美元的投資承諾。[2019/3/8]

事實上，他們是Lido上stETH的七大持倉者之一，他們此舉很有可能會引發擠兌潮。再看看其他的大持倉者。從借貸平臺Celsius開始。Celsius擁有接近45萬枚stETH，價值約15億美元。他們將這些stETH存入Aave作為抵押品，借出了約12億美元的資產。這也許還不算是大問題，但是......Celsius正在迅速的消耗其流動性投資者的贖回頭寸。他們利用這數十億美元的低流動性資產，獲取大量貸款來償還客戶的贖回。Celsius正在苦苦掙扎，過去一年他們在黑客事件中損失了巨額資金，事情正在變得更糟。起先是他們在Stakehound事件中損失了7000萬美元。然后又在BadgerDAO被盜事件中損失了5000萬美元。除此之外，5億美元的客戶存款在近期的LUNA崩盤事件中灰飛煙滅。他們對客戶資金的魯莽操作實在讓人無語。這些還只是公開信息的被盜損失，并不排除還有其他未知的被盜事件。投資者現在以每周5萬ETH的速度贖回他們的頭寸，意味著Celsius只有兩個選擇：1.將他們的stETH換成ETH，再換成Stablecoin以增加流動性。2.抵押stETH，用貸款償還客戶。如果選擇第一種方案，他們持有約45萬枚stETH，但Curve的池子里只有24.2萬枚ETH。每一次拋售，都會加劇該交易對的兌換比例傾斜，這對于他們來說損失很大。Uniswap上也還有約500萬美元的stETH流動性，此外，CEX的流動性未知。但CEX、Uniswap以及Curve上的流動性應該不足以支撐其出售全部頭寸，如果可以，他們應該直接就去CEX了，而不會在Curve上賣。stETH的交易對只有ETH一種，，這意味著stETH換成ETH后，ETH也會面臨拋壓。他們用stETH貸出了大量資金，而這些數十億美元的拋壓將使其抵押率變得更危險。假設stETH嚴重脫鉤或市場狀況變得更糟。Celsius可以被清算。借貸變得越來越昂貴，他們的抵押品由于市場狀況而失去價值，低于錨定匯率的拋售使其虧損更多，而流動性也會枯竭。負反饋循環。還有一件事值得注意，Aave將如何清算stETH這種非流動性資產。他們是為這些資產負責，還是被迫在幾個月內不流動，同時冒著ETH價格下跌的風險？他們該怎么做？很大的可能是Celsius在清算之前被凍結贖回。Celsius只剩下幾周的資金，并且由于脫錨、借貸費用而遭受重大損失，并且還存在合并被延遲的風險。被凍結似乎只是時間問題。我們不要忘記，在這種情況下，它們并不是唯一的巨鯨。當其他巨鯨聞到血腥味時，他們將會推波助瀾，做空期貨市場的同時清算其他頭寸。哦哦，這可能就是為什么Alameda傾銷5萬枚stETH并換成Stablecoin……像SwissBorg這樣的資產管理平臺持有約8萬枚stETH的客戶資產。通過其錢包可以發現，他們將2700萬美元的stETH放在Curve流動性池，還有有5.1萬枚stETH可用。如果他們撤出流動性池，并拋售stETH，Celsius將進退維谷。盛宴之后，巨鯨在離席，誰會是第一個？看看今天的交易，已經有一些大規模的退出，包括這筆2400枚stETH的。隨著stETH的流動性越來越低，筆者將持續關注Celsius需要清算的其他頭寸。約700萬美元的LINK，4億美元以上的WBTC，已經在路上了......大量的散戶正在利用杠桿在Aave上進行套利交易，如果ETH價格崩盤，情形可能會變得非常難看。每個人都需要抵押品來彌補他們的杠桿并賣出他們的其他頭寸。如果我是VC或者做市商，我會這么玩：1.清算他們同時做空；2.打破stETH錨定，促使擠兌潮爆發，ETH價格崩盤，然后在合并前以較大折扣買入stETH。本文只研究了幾個主要的stETH持有者，其他巨鯨可能還有其他風險。這似乎是不可避免的。我的目標是獲得一些外界的意見，看看我有沒有錯過什么。免責聲明：這些都不是投資建議，請DYOR。原地址

聲音 | NANO創始人：XRP交易速度慢且集中 金融機構采用有風險:據sludgefeed消息，NANO創始人Colin LeMahieu近期表示，Ripple的XRP交易速度慢而且集中，對于金融機構來說采用其技術具有風險。[2018/12/22]

印尼監管機構允許加密貨幣期貨交易在該國期貨交易所交易:據報道，印尼貿易部監管下的印尼期貨交易所監事會(Bappebti)已經裁定，加密貨幣是可以在該國期貨交易所交易的商品。[2018/6/4]

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