NFT:Uniswap集成sudoswap，能否拉開NFT流動性新序幕？_uni幣為什么跌得那么狠

本文來自CRYPTOHOT，Odaily星球日報經授權轉載發布。

2022年7月23日，NFT聚合平臺Genie的創始人兼UniswapNFT產品負責人Scott在Twitter上表示，Uniswap將通過集成sudoswap實現NFT交易。這個事情發生的大背景是：OpenSea壟斷NFT交易市場，Looksrare，x2y2競爭力到達階段性瓶頸以公允價值即時出售要忍受較大的滑點、版稅等損失資本效率低下，市場缺少NFT流動性解決方案目前主流的NFT交易所如OpenSea、X2Y2、LooksRare都是采用訂單簿模式來交易，賣家將自己的NFT以訂單形式掛在交易平臺上出售，買家根據自己的選擇買入；買家也可以提前對NFT掛出報價offer，賣家可以選擇性接受offer。OpenSea因為先發優勢積累了大量用戶和藝術家，短時間內的吸血鬼攻擊拿走了一部分市場份額但仍然沒有撼動其統治地位。我們經歷過token這種同質化代幣的經濟模型演變就會知道，在行業初期，除了部分POS公鏈原生代幣，大部分token是沒有staking模型的，DeFiSummer有了流動性挖礦、借貸等市場以后，圍繞token的經濟體系開始搭建。而NFT在這方面的價值并沒有釋放出來，目前的交易機制和特性導致了其持有者很難捕捉到除了NFT本身以外的價值，與之相應面臨的問題就是資本效率低、流動性差。Uniswap作為DeFiSummer的領航者，在收購了Genie以后開始進軍NFT的流動性市場，我們來看看這次集成的sudoswap如何解決NFT流動性問題。

Uniswap社區正在考慮費用轉換提案:金色財經報道，管理Uniswap去中心化交易所的社區再次討論了實施收費轉換的可能性。GFXLabs的最新提案是向流動性提供商收取相當于所有Uniswap v3池費用的一半的費用，并將收益重新分配給UNI社區。

Uniswap v3 Polygon將對該提案進行初步測試。根據其成功與否，社區將收到一份后續提案，以確定是否應該在以太坊上激活收費開關。另外，Uniswap社區治理還必須制定后續建議，以確定在何處分配收入。這項最新提案希望向流動性提供商收取Uniswap v3池費用的五分之一[2023/5/19 15:12:28]

首先我們要了解sudoswap大致分為2個階段：OTC和AMMOTC-sudoswapv1

sudoswap最開始是由0xmons于2021年4月發布的場外交易平臺，它具有以下特點：基于0x協議構建自定義的點對點交易形式支持ERC20、ERC721、ERC1155等代幣任意組合的交易無交易手續費和版稅

M31 Capital推出1億美元Web3基金“Web3 Opportunity Fund”:10月4日消息，據M31 Capital Management,LLC官方網站顯示，這家專注于加密資產和區塊鏈技術的投資公司已經推出了一支Web3新基金“Web3 Opportunity Fund”，該基金的募資上限為1億美元，目前已經從一些頭部投資方那里獲得了5000萬美元的投資承諾，未來將重點投資去中心化基礎設施，流動性Token等加密項目。

除了這支Web3新基金之外，M31 Capital此前還推出了多個加密基金產品，包括比特幣基金、DeFi 基金和風險投資（VC）基金，并開創了“流動性風險基金”的概念。[2022/10/5 18:39:31]

sudoswap自定義的點對點交易形式是一種靈活交易訂單，支持選擇指定對手方地址和到期日，然后點擊「createswap」即可生成一個交易鏈接，當你把這個鏈接分享給你的交易對手時，對方可以通過鏈接進入交易。當然對方也可以鏈接自己的錢包到sudoswap后在平臺內看到這筆交易。AMM-sudoswapv69

UNI突破35美元關口 日內漲幅為2.73%:火幣全球站數據顯示，UNI短線上漲，突破35美元關口，現報35.007美元，日內漲幅達到2.73%，行情波動較大，請做好風險控制。[2021/3/23 19:08:27]

sudoswapAMM是一種gas最小化的NFTAMM解決方案，也有人稱它為NFT版的UniswapV3，它由許多單獨的NFT池組成。用于使用可定制的bondingcurve聯合曲線促進NFT(ERC721s)到代幣(ETH或ERC20)的交換。流動性提供者(LP)可以提供類似UniswapV3概念的NFT集中流動性：存入單邊買入或賣出池，或提供買賣雙方并設置點差以收取費用。交易者可以在聚合器的幫助下選擇一個池進行交易或跨多個池進行交易。

LSSVM

起初創始人0xmons將這套機制定義為LSSVM，該協議的基本單元，即NFT池叫做LSSVMPair，它可以持有NFT、代幣或兩者兼有。然后，最終用戶與LSSVMRouter即聚合器交互可以跨多個池進行交換以獲得最優的交易結果。每個池都是由單個地址管理，根據池的性質可以分為三類：buy-only只買，僅向池中提供ETH，隨時準備提供報價以使用其ETH購買NFTsell-only只賣，僅向池中提供NFT，隨時準備提供報價以出售其NFT獲得ETHboth買賣，向池中同時提供ETH和NFT，該池將為買賣均提供報價，可設置手續費作為收入。

OKEx徐坤：將很快上線對接UNI流動性挖礦的入口:OKEx首席戰略官徐坤在微博表示，OKEx將很快上線對接Uniswap UNI流動性挖礦的入口。[2020/9/17]

報價-BondingCurve

為了確定定價，每個NFT池都與LP(流動性提供者)設置的特定bondingcurve類型和參數相關聯。目前有三種選擇：固定曲線ConstantCurve線性曲線LinearCurve指數曲線ExponentialCurve線性和指數曲線由一個變量delta作為參數控制，delta由創建池的LP設置。

1/線性曲線線性曲線執行加法運算來更新價格。如果該池出售了NFT并接收了ETH，則它將報價的下一個出售NFT的價格將自動向上調整delta數量的ETH。相反，如果該池購買了NFT并出售了ETH，則其購買NFT的下一個報價將自動向下調整delta數量的ETH。比如下圖中例子為：選擇buy-only池LinearCurve曲線初始價格設置為1ETHdelta設置為0.1ETH當該池成功以1ETH購買一個NFT后，下一次購買價將以delta=0.1的數值遞減：0.9,0.8,0.7,0.6….

BBEX Junior Zhang：積極推動DeFi的發展 但也要客觀的認清現實:今日，BB交易所(BBEX) COO Junior Zhang 作客“XBIT和他的朋友們”欄目，就DeFi可能成為繼公鏈和DAPP后新的行業熱點發表看法。Junior Zhang認為DeFi給未來金融提出了一個很好的思路，值得積極的去嘗試。但DeFi尚未出現大的系統性風險來檢驗其是否是一個可以平穩運行的系統。以及出現黑客入侵、代碼安全等問題時，沒有一個強有力的“裁判”來糾錯，最后是對于普通用戶來說參與門檻過高。這是所有去中心化的生態必須面對的現實問題。[2020/6/18]

2/指數曲線指數曲線與線性曲線的運行邏輯相同，但delta的遞增和遞減將以%的形式計算。比如下圖：選擇sell-only池ExponentialCurve曲線初始價格設置為1ETHdelta設置為10%當該池成功以1ETH出售一個NFT后，下一次出售價將以delta=10%的數值遞增：1.1,1.21,1.331….問題

1/池過于分散這是首先可能出現的問題，特別是在用戶和流動性比較少的時候，因為每個LP至少管理一個池，所以同一個NFT系列可以有許多不同的池。它在一定程度上分散了本來就不夠好的流動性，最壞的情況下，每個LSSVM池僅包含1個NFT，這基本上會降級為鏈上訂單簿。這里或許就需要一些NFT鯨魚或者團隊管理幾個大型LSSVM池，成為早期的主要做市商。就像Uniswap也曾經被爆出主要的ETH和USDT等主流資產的流動性仍然大部分是由鯨魚和專業做市商提供的。2/仍然沒有解決稀有度的區分和定價問題與大多數市面上的NFT流動性解決方案一樣，sudoswap雖然可以針對NFT設置區間定價并靈活設定參數，但是本質上它仍然無法解決在NFT藝術品領域高稀有度或特殊性質NFT的區分和定價問題，其原因就是作為高稀有度的藝術品其價值往往都是獨一無二的，通常無法用數學的方法給出定價。NFT是否有必要解決流動性問題？

市場上目前對NFT流動性的議題已經有了很多嘗試，大多數協議面臨的問題就是無法區分和定價稀有度這個重要因素，稀有度可以說是NFT非同質化的特性中凸顯最明顯的指標，這跟當前的NFT產品環境有很大關系，目前NFT市場的產品以藝術品為主，不論是PFP頭像還是生成藝術創作，藝術品與生俱來的更加注重稀有度和特殊性，就像蒙娜麗莎在每個人心中的價值都不一樣。所以我們想弄清楚NFT是否有必要解決流動性這一問題，先來拆分一下市場的角色和需求：1/藝術品如果從收藏概念上來講，藝術品在每個單品上都應該是獨立定價的，而且也不適用以一個流動性池的方式來交易，其本身的價值也不以流動性為主要體現，你見過哪個藝術家把自己的作品打包批發式的賣？就像梵高的每一幅畫都代表著不同的意義和價值。所以從這個需求出發，藝術品就是應該以低流動性的形式存在。2/通用型物質或道具這個領域的市場目前沒有完全被挖掘和發現，從Metaverse的概念出發，Metaverse中所有的物品、道具都應當以NFT的形式被鑄造，最簡單的例子就類似游戲道具，游戲道具需要NFT非同質化的特性，但對稀有度的需求并不高。通常可以定價的維度比較確定，比如道具可以用青銅、白銀、黃金等維度區分，而通過針對每個維度的定價即可批量定價每個類別的物品和道具，這里也體現出「非同質化」并不完全等于「稀有度」，其本身更深層次的特質是所屬權獨立和不可替代，不可替代也不能完全用稀有度來體現。3/當下的NFT藝術品“炒作”可以說當下的NFT藝術品市場多數以PFP頭像為主，這類NFT本質上定位仍然是藝術品的一種，但其市場表現逐漸靠近1/藝術品和2/通用型物質之間，據統計，PFP市場的地板成交量和金額遠高于高稀有度的成交數據，對于那些高稀有度的NFT，它們的交易次數會隨著稀有度增高大幅度下降。也就是說這種“炒作”的心態是投資地板價就是投資整個系列，這一點正在向通用型物質的特性移動。最終我們得出的結論是，NFT需要根據不同的需求場景來適配相應的流動性解決方案，現有的OpenSea系的交易方案仍然適用于純藝術品形式的NFT交易，而越靠近通用型物質的NFT類型越需要類似流動性池的流動性方案。當前無法找到完美方案的原因，可能更多的是市場形態的問題，如果把當前的NFT市場根據需求拆分到不同的場景，讓NFT資產的類型與協議解決的需求相匹配，或許能夠更好適應這種“水土不服”的現象。隨著市場產品的界限和定位越來越清晰，NFT的流動性協議也將逐漸層次化。參考文獻

官方文檔《sudoswapv69:AnNFTAMM》《sudoAMM深入研究》Aboutus

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