ETF:復盤比特幣期貨ETF上線 更重要的現貨ETF還有哪些阻礙_一個比特幣要挖多久CellETF

ProShares 比特幣策略 ETF（股票代碼：BITO）于10月19日正式上市交易，首日交易金額即超過了10 億美元，這是有史以來發行日交易金額第二高的 ETF。繼 BITO 之后的 Valkyrie 比特幣策略 ETF （股票代碼：BTF） 首日交易金額就低很多，僅有約7800萬美元，后續比特幣 ETF 將逐漸失去先發優勢

（頭圖來自Marco Verch Professional Photographer?）

Certik復盤Yearn閃電貸攻擊：黑客完成5次DAI與USDT從3crv中存取操作后償還閃電貸:Certik發布文章，復盤Yearn閃電貸攻擊。黑客操作的具體操作如下：

1.利用閃電貸籌措攻擊所需初始資金。

2.利用 Yearn.Finance 合約中漏洞，反復將 DAI 與 USDT 從 3crv 中存入和取出操作，目的是獲得更多的3Crv代幣。這些代幣在隨后的3筆轉換代幣交易中轉換為了USDT與DAI穩定幣。

3.完成5次重復的DAI 與 USDT 從 3crv 中存取操作后，償還閃電貸。[2021/2/5 18:57:51]

來源：https://twitter.com/EricBalchunas/status/1450460291750371336

數據復盤：火幣主力短多獲利出局，當前或有新動作:AlCoin PRO版K線主力大單統計顯示：7月7日凌晨左右，火而BTC當季合約累計成交15筆，共計3856.77萬美元大額委托買單，這一過程Al-PD-持倉差值為較高綠柱，即持倉增加明顯，可判斷或為主力開多。

7月9日晚間，該合約累計成交8筆，1883.35萬元大額委托賣單，這一過程Al-PD-持倉差值為較高紅柱，即持倉減少明顯，可判斷或為主力平多。

可見，火幣主力短多獲利出局。剛剛該合約主力大單成交頻繁，或有新動作。[2020/7/10]

第二日，BITO 交易金額繼續創下新高，達到12.94億，兩日漲幅共5.87%。截止11月3日收盤， BITO 價格為40.4美元，自19日開盤以來下跌了3.67%。同時期，比特幣現貨跌幅為2.13%，略小于 BITO 跌幅。不過，由于 BITO 跟蹤的是近月比特幣期貨，而隨著近月到期日臨近，期貨價格會逐漸收斂至現價，因此這段時間收益率略低于比特幣現貨是可以理解的。比較 BITO 和 GBTC 的溢價走勢會發現，至少在價格跟蹤方面 BITO 的效果更明顯。

復盤：又是幣安主力先動的手，現貨遭大量拋售:AICoin PRO版K線主力成交數據顯示：過去24小時，比特幣價格從6900美元上方跌至最低6468美元。其中，幣安BTC現貨在15日18:30分率先出現主力賣出大單成交。18:20~20:20間，共計有16筆，899.51枚BTC大單賣出成交； 隨后，火幣BTC現貨開始掛起賣出委單，15日19:40--16日00:15，共有3筆，掛賣量2113.82枚BTC的大額委托賣單出現并成交2131.97BTC。 今晨05:45-09:05的第二次下挫中，同樣是幣安率先出現主力賣出大單成交，共計有21筆，1666.8枚BTC。 請密切留意幣安及火幣的主力動向。[2020/4/16]

復盤：突破的時候迅速有大單跟進能輔助判斷是否是假突破:AICoin PRO版K線主力成交數據顯示：BitMEX XBT永續合約在04:00~10:00的5分鐘周期中做三角震蕩。 09:45，價格跌破三角形下沿，跌破后大單賣出為0，于是很快便重新回到三角內，可確認為假跌破。 10:35，價格上漲突破了上沿，并且迅速有6筆總額916.31萬美元的大額買入，可判斷為真突破，果斷跟進或持有倉位。[2020/4/8]

來源：TradingView

截止到11月1日，GBTC 的表現遠勝現貨，后者在這波加密市場的下跌中實現了2.66%的正收益。GBTC 是以比特幣為投資標的信托，理論上應該密切跟蹤比特幣的價格，因此出現大幅折扣或溢價的現象會產生不小的套利空間。顯然，對于身處傳統金融市場而想要投資加密資產的投資者而言，期貨 ETF 是更優質的加密資產替代品，這在一定程度上會搶占 GBTC 的市場份額。

正因如此，在 BITO 上市后第二天，灰度便立即向 SEC 提交了將信托轉換為 ETF 的文件。不同的是，灰度申請的是現貨比特幣 ETF 而非期貨，理由是基于期貨的 ETF 存在一些缺點，即前文提到過的期貨溢價風險，越臨近當期合約的到期日，期貨溢價越小，而當滾動到下一份近月期貨后，溢價又會大幅增加，因此這給跟蹤效果產生了干擾。不過，目前 SEC 主席 Gary Gensler 表示他更傾向于僅通過比特幣期貨的 ETF。因此，加密資產現貨 ETF 的通過仍然存在很大的阻力。

事實上，這種阻力或許不僅來自監管部門，更來自 ETF 自身。據統計，如果將信托基金、上市公司、政府、數字貨幣項目所持有的比特幣相加，截至2020年底華爾街已經持有當時比特幣供應量的47.9％。如果在這基礎上再開放現貨 ETF 的通過，那么巨鯨對于比特幣的持有量還會繼續飆升。持倉逐步趨于中心化究竟對于加密世界本身是福是禍，恐怕還未可知。

另外，期貨 ETF 的發展反而一定程度上會阻礙現貨 ETF 的通過，雖然期貨 ETF 存在滾動成本，但現貨 ETF 同樣要多收一份管理費用，后者在成本上未必占優。對于普通投資人而言，他們并不在乎自己買的 ETF 是否持有比特幣，他們關心的是這個 ETF 能不能給自己帶來與比特幣升值相同幅度的收益。因此期貨 ETF 規模的擴大將會滿足大量普通投資人的需求，這反而減小了人們對現貨 ETF 的需求。2021年第一季度，永續合約成交量達到14.32萬億美元，這14.32萬億并沒有真正持有加密資產，但卻未投資人帶來的相同的投資效果。因此，與其通過成立現貨 ETF 來提高幣價，倒不如將合約資金趕向現貨對幣價的貢獻更大。當然，這不可能實現。同理，現貨 ETF 對于期貨 ETF 投資人也沒有太大的誘惑力。

目前 BITO 熱度稍有褪去，但截止11月3日收盤，每日交易金額始終能維持在2億美元以上，隨著后續比特幣期貨 ETF 的陸續上市，規模會進一步擴大，這恐怕會降低散戶對現貨 ETF 的需求量。

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