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PARA:本次美聯儲FOMC議息會議釋放了哪些信號?_PAR

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這次美聯儲FOMC會議很有趣。一如既往,真正的「魔鬼」隱藏在細節中,讓我們來看看一些最有趣的細微差別和市場影響。「相信我,我們的緊縮政策足以將通脹率降至2%」,這就是鮑威爾結束新聞發布會時說的話,所釋放出的強烈信息反映在了更新的點圖中。有趣的是,12/19的FOMC參與者預計到2023年12月聯邦基金利率將在4.50-5.00%之間。盡管點圖的預測能力很差,但它的信號效果很明顯——美聯儲已準備好讓緊縮的環境保持很長時間。

ParaSpace創始人:將為本次奪權事件中的忠實用戶發放獎勵:5月24日消息,ParaSpace創始人Yubo在社交媒體上發文暗示ParaSpace將為此前兩位顧問奪權事件中的忠實用戶發放相關獎勵。該推文表示,對于那些在混亂中留下來的人,很快就會有適合你的東西,同時配有ParaSpace標記禮物圖示。[2023/5/24 15:22:43]

那市場對如此激進的點陣圖是否買單呢?答案是,一般般。OIS市場以4.6%的類似終端利率定價,但確實很難相信美聯儲可以在2年時間里將利率保持在4%以上。數據>點圖。

高盛高管:由于機構需求巨大 本次牛市與上次不同:3月8日消息,高盛全球市場部數字資產全球負責人Matt McDermott在播客中說,在對公司近300名客戶的調查中,目前有40%的人接觸過加密貨幣。他說,由于不同行業類型和私人銀行客戶的巨大機構需求,現在的情況與2017年的比特幣泡沫相比有所不同。區塊鏈技術為金融業提供了一系列真正的機會,并且為市場提供了巨大的動力。(Bnnbloomberg)[2021/3/8 18:24:30]

鮑威爾在會議上多次提到70年代后期:在與通脹作斗爭的同時過早放松貨幣政策可能會產生不良后果。核心PCE基本沒有呈現出直線下降的趨勢,更不用說暫停收緊政策了,「我們會一直堅持,直到工作完成」。

神馬礦機張文成:礦機廠家會在本次減半周期內形成新競爭格局:5月29日消息,神馬礦機銷售總監張文成在世界數字礦業大會成都站峰會活動上,針對下一個四年的新形勢表示,礦機廠家會在本周期內形成新的競爭格局,從一家獨大到多家齊放,慢慢到以后可能會形成頭部效應,2家或者3家會占據80%或者90%的份額,頭部份額差距不會很大,差距也會越來越小。主流礦機功耗比可能會進入20 瓦的時代。在算力基數大,礦機產能少、先進制程量產能能力不足的情況下,算力難度增長速度會放緩,可能會延續到四年的周期。減半之后回本周期已經拉長,行業利潤需要合理分配。[2020/5/29]

公告 | 幣安本次系統維護 17:30恢復交易:幣安發布公告稱,已完成本次系統維護,將于2018年10月19日17:30恢復交易,在此之前可以進行撤單、充值、提現等操作。[2018/10/19]

鮑威爾提到的「必需品」通脹似乎也有相關性,好似只要它還存在,低收入者就會利用仍然緊張的勞動力市場,去要求進一步增加自己的工資。畢竟在消費支出方面,低收入者代表了一個重要的群體。

總而言之,這是對杰克遜霍爾演講的又一次重申:美聯儲將堅持下去,直到工作完成,他們明白痛苦對于降低通脹來說是必要的。但CPI如果無法降低,將在未來產生更多代價。換句話說,美聯儲不反轉了。在我們轉向市場影響之前,我發現有趣的是,鮑威爾完全不考慮兜售房貸證券。低概率、高影響的事件:它會「幫助」美聯儲進一步削弱房地產市場,但也可能在市場上引發意外。所以暫時不提它了。轉向市場,讓我們先看看債券。實際收益率基本沒有變化,但鮑威爾會很高興地注意到今天的整個實際收益率曲線遠高于0%——緊縮政策還有條件持續更長的時間。而這在3個月前并非如此。

債券市場的高實際收益率不一定就利好風險資產。但如果實際增長也在放緩,它們就會成為一體——這正是現在正在發生的事情。美聯儲收緊的力度越大,對未來增長造成的長期損害就越大。最清晰的表達是收益率曲線的斜率,它又一次開始急劇變平。美國2s10sOIS曲線以負90個基點交易,美聯儲政策越猛,反轉的就越多。

對于長期債券來說,我們正處于一個非常有趣的時刻,因為現在額外的前端收緊可能會導致長期債券收益率下降,正如我們今天所看到的那樣。與前端利率水平相比,對長期名義增長的損害可能成為30年期債券更相關的驅動力。

總體而言,就風險資產而言,情況很簡單:如果它們上漲,金融環境就會放松,而美聯儲不喜歡這樣。此外,我們可以簡單地繪制一個5年期債券實際利率與SPX的比較圖,你看到這個明顯的差距了嗎?

即使沒有下調收益或假設更大的風險溢價,風險資產在這里似乎也不是一個很好的投資機會。我的BaseCase是,SPX將重新測試2022年的低點。那貴金屬呢?當囤積形式的美元現金名義上支付4%以上的實際利率時,也可能是正的實際利率,另類和無息形式的貨幣往往會被降級。也就是說,對黃金不利。原地址

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