SWAP:被SEC監管后 我們應該如何參與DeFi？_Uniswap Wallet

由于 DeFi 開源透明、去中心化和安全的性質，通過代碼塑造的加密資產想象力更加豐富。因此，除了加密貨幣市場之外，DeFi 衍生品市場也在被開發者們不斷發掘。但隨著衍生品市場對擴張，以及一些產品的推出，傳統金融已經感受到了來自 DeFi 世界的威脅。代幣化股票、期權和金融衍生品一直在牽動著監管敏感的神經。

監管一直是懸在加密行業達摩克利斯之劍。如今隨著 TVL（總鎖定價值）的不斷增長，監管已經將目光聚焦在 DeFi 板塊。就在前兩個月，Uniswap Labs宣布限制 app.uniswap.org 前端對 129 種代幣的訪問，這些代幣大都歸于代幣化股票、期權和衍生品的范疇。 對此，Uniswap Labs 給出的理由是“不斷變化的監管情況”。這正是監管日益嚴峻的印證。

DeFi 旨在打造一個開源、無許可和抗審查的金融市場。DeFi 體量的增長也在一定程度影響到了傳統金融市場。因此，美國證券交易委員會（SEC）主席Gary Gensler 便曾多次強調指示 SEC 打擊加密貨幣和不斷增長的穩定幣市場。

由于 DeFi 開源透明、去中心化和安全的性質，通過代碼塑造的加密資產想象力更加豐富。因此，除了加密貨幣市場之外，DeFi 衍生品市場也在被開發者們不斷發掘。

SOL、MATIC等此前被SEC列為證券的加密貨幣短時出現較大漲幅:金色財經報道，SOL、ADA、MATIC等此前被SEC列為證券的加密貨幣短時均出現較大漲幅。行情顯示，SOL24小時漲幅16.75%，現報價25.92美元；ADA24小時漲幅14.77%，現報價0.33美元；MATIC24小時漲幅16.67%，現報價0.84美元；SAND24小時漲幅9.54%，現報價0.46美元；ATOM24小時漲幅6.27%，現報價9.63美元；FIL24小時漲幅6.29%，現報價4.54美元。[2023/7/14 10:53:45]

但隨著衍生品市場對擴張，以及一些產品的推出，傳統金融已經感受到了來自 DeFi 世界的威脅。代幣化股票、期權和金融衍生品一直在牽動著監管敏感的神經。

除了以太坊上眾多金融衍生品、合成資產協議外，隨著多鏈發展，更多金融衍生品、合成資產協議被部署在了低 Gas 費用高擴展性的公鏈上。甚至，CEX 也開始推出了對應的代幣化股票，支持 7*24 小時交易。

Terra 公鏈上的 MirrorFinance 目前的服務范圍已經涵蓋美股的各支股票，并在合成美股交易領域處于領先地位。雖然無法從合成美股中獲得分紅，但我們可以享受 DeFi 所帶來的紅利——不受地域限制地訪問需要 KYC 的優質資產。

貝萊德推出ETF僅被SEC拒絕過1次，其他575支全部獲批:6月17日消息，資管巨頭貝萊德在美國證券交易委員會(SEC)批準其ETF的記錄是575：1。即歷史上SEC已批準了575支貝萊德推出的ETF，僅在2014年10月拒絕過一次，當時貝萊德尋求獲準創建主動管理的ETF，該因ETF不需要每天披露持有量。

此前報道，資管巨頭貝萊德子公司iShares于6月16日向美SEC提交現貨比特幣ETF文件申請，該基金被命名為iShares Bitcoin Trust，其資產主要由代表該信托托管人持有的比特幣組成。文件稱，托管人將通過加密貨幣交易平臺Coinbase進行托管。[2023/6/17 21:44:03]

而 Solana 上也出現了許多金融衍生品協議。來自瑞士的金融工具代幣化公司 Digital Assets AG （DAAG）也在其上推出了代幣化股票，不過該產品目前只對 FTX 用戶開放。

因此，美國證券交易委員會（SEC）已經開始監管相應的 DeFi 平臺。不過由于 DeFi 平臺是去中心化的，不涉及現金交易，且幾乎無法控制用戶資產，美國證券交易委員會（SEC）很難對 DeFi 協議進行監管。在 GaryGensler 看來，“仍然有一群核心人員”參與編寫軟件和管理每個平臺。所以，美國證券交易委員會（SEC）的目標在于 DeFi 的開發人員。

Cardano開發公司：ADA在任何情況下都不應被SEC歸類為證券:6月9日消息，Cardano 開發公司 IOG 針對 SEC 將 ADA 歸類為證券一事發布回應表示，該指控包含許多事實不準確之處，在任何情況下 ADA 都不應被 SEC 歸類為證券，了解去中心化區塊鏈的運作方式是制定負責任立法的基本組成部分，這些指控不會對 IOG 的運營產生影響。[2023/6/9 21:26:12]

據 華爾街消息人士 稱，Uniswap 開發團隊 Uniswap Labs 已經受到了美國證券交易委員會（SEC）的調查。Uniswap Labs 的一位發言人表示，Uniswap 已經向監管機構提供相應信息以協助調查。

除了對于金融衍生品和合成資產的顧慮外，監管也對不斷擴張的穩定幣市場產生了濃厚的興趣。一些信息顯示 ，美國證券交易委員會（SEC）可能正在調查 Tether 和 Tether Operation Limited。“我們在狂野西部有很多賭場，撲克籌碼就是賭場賭桌上的這些穩定幣。” GaryGensler 認為 。

不僅僅是監管機構，作為加密世界被廣泛使用的穩定幣 Tether USD，很多人都對于其背后的儲備金形式有所懷疑。

Tether前審計公司因會計問題被SEC罰款150萬美元:金色財經報道，根據周一發布的一項命令，美國SEC上周對穩定幣發行人Tether的前審計公司Friedman LLP提起訴訟并達成和解，發現該公司“一系列違反聯邦證券法”，并存在大量“不正當職業行為”。SEC周五發布的命令詳細描述了Friedman LLP在2015年至2020年期間普遍存在的草率會計做法，包括該公司未能“應對欺詐風險”、“行使應有的專業謹慎和專業懷疑精神”等。

在與SEC達成的和解協議中，Friedman LLP同意對員工進行適當的審計程序培訓，并將支付100萬美元的民事罰款以及564,138美元的披露和判決前利息。（coindesk）[2022/9/27 22:32:07]

在 今年早些時候 ，Tether 披露了 USDT 的儲備金明細，其中只有 2.6%是以現金的形式作為儲備，其余部分是擔保貸款、公司債券、加密資產和其他投資工具的組合。據專門為投資基金和數字資產行業提供審計服務的會計師事務所 Moore Cayman 審計，截至 6 月 30 日，Tether 發行的所有代幣都有足夠儲備支持。

另外，違法的加密貨幣洗錢活動也與 DeFi 有關。一直以來，該領域也是監管機構所關注重點。

Ripple要求法院考慮“加密媽媽”的聲明，被SEC回擊:7月23日消息，Ripple要求法院考慮“加密媽媽”海絲特·皮爾斯（Hester Peirce）發表的聲明，即SEC在監管加密公司方面缺乏明確性，以支持其駁回動議。但SEC回擊稱，專員的聲明不是市場參與者違反證券法的理由，并敦促法院駁回這一論點。（Crypto news）[2021/7/23 1:11:26]

我們再回到開頭的情景——Uniswap Labs 限制了 app.uniswap.org 的一些功能。如果監管限制了DeFi協議的前端，我們還可以使用相應應用程序嗎？

答案是肯定的。

就像 Uniswap創始人 Hayden Adams 對這件事情的回應中所言 ，UniswapProtocol 是以太坊上完全去中心化的免許可智能合約，app.uniswap.org 是 Uniswap Labs 擁有的指向 Uniswap 接口的 IPFS 托管域名。Uniswap Labs 有權力在其網站設置一些權限，但這并不意味著 Uniswap 沒有去中心化。

事實上，我們依舊可以通過去中心化（uniswap.eth.link）的手段訪問 Uniswap 協議，而非 Uniswap Labs 所管理的 app.uniswap.org。uniswap.eth.link由去中心化域名ENS、去中心化存儲IPFS和中心化接入口（eth.link或cloudflare）組成 ，我們可以通過其在所有瀏覽器中訪問Uniswap 去中心化前端。如果 app.uniswap.org 因監管受限，我們完全可以通過 uniswap.eth.link 使用 Uniswap。

在目前的 DeFi 生態中，由于我們在日常生活中大都使用傳統互聯網進行沖浪，因此大多數 DeFi 協議仍然在使用中心化前端。雖然這在一定程度上降低了 DeFi 的門檻提升了用戶體驗，但也打開了監管 DeFi 的敞口。

不過也有很多協議在不同程度上探索完全去中心化的訪問方式。Liquity 希望通過搭建一個啟動工具包，允許任何人啟動自己的前端，只需要下載成套工具、填寫一些參數并托管界面即可。而 BSC 上 DEX 協議 Burgerswap 推出了 IPFS 去中心化前端 ：ipfs.burgerswap.org。Burgerswap 的 IPFS 去中心化前端采用的是之前提到的 cloudflare 接口。

我們不妨將前端去中心化的過程分為瀏覽器、去中心化域名和去中心化存儲以及計算三個部分。

絕大多數瀏覽器都可以完成去中心化域名的接入。值得注意的是，由于目前網頁瀏覽器還不支持去中心化域名，因此去中心化域名的接入需要中心化接入口橋接。不過令人興奮的是，很多瀏覽器都開始支持去中心化存儲 IPFS 以及計算，包括 Chromium、Firefox、Opera、Brave 等主流瀏覽器，它們都支持加密錢包插件，其中 Opera、Brave 部分平臺版本已經支持了 IPFS 和 ENS 域名的原生接入能力。

另外，我們也可以通過錢包應用來訪問相應的 Dapp。

而我們在聊去中心化域名時，大都在聊 ENS 域名。我們可以把 ENS 域名理解為以太坊錢包地址的簡化版，可以被輕松記住，與其對應的是 DNS 域名。之前，傳統互聯網也是通過 DNS 域名完成了信息簡化——現在每當我們想訪問谷歌時只需要輸入 google.com 即可。ENS 域名的結尾往往是.eth。

除了以太坊的 ENS，新興公鏈Solana 的 Bonfida 協議也推出了去中心化域名服務 。Bonfida 域名的結尾是.sol。Bonfida支持將域名和鏈上數據鏈接起來，托管在 IPFS 或者Arweave 中的網站可以通過使用 Solana 域名實現完全去中心化。

通過以上的組合，我們便能夠以完全去中心化的手段訪問去中心化 DeFi 應用，而不受監管機構的影響。

除此之外，去中心化 CDN 與文件共享平臺?Skynet?也宣布推出了新的去中心化前端應用 Homescreen，Homescreen 允許用戶以非常簡單的方式來安裝 Web 應用程序，同時會將用戶添加到 Homescreen 里應用程序所有的代碼和資產下載，并將他們儲存在用戶的去中心化存儲庫中。當用戶打開某個應用程序時，應用程序將會從用戶的存儲庫中加載，這使得用戶能夠擁有一個端到端的去中心化體驗。

但值得注意的是，我們在追求去中心化的同時也犧牲了一部分用戶體驗——這與 Web3的終極愿景背道相馳。未來一定會出現更加完整更加快捷的去中心化前端解決方案——那將會是我們通往 Web3 的必經之路。

不過，屆時監管又會發展成什么樣的形態，又會有什么樣的招數，我們不得而知。

參考資料：

去中心化金融成為監管重地，如何將 DeFi 前端去中心化？

https://www.chainnews.com/articles/067784546025.htm

A Name Resolver for the Distributed Web

https://blog.cloudflare.com/cloudflare-distributed-web-resolver/

Uniswap Interface + IPFS

https://uniswap.org/blog/ipfs-uniswap-interface/

Chromium、Opera、Firefox 等主流瀏覽器支持 IPFS：分布式存儲技術大勢所趨！

https://zhuanlan.zhihu.com/p/345206716

文：Morty ?? ??責編：karen

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