DEFI:交易所們的DeFi征途 |鏈捕手_KingDeFi

前有COMP兩個月上線52家交易所，后有AMPL接連獲得17家交易所的青睞。而近兩個月既有YFI一個月內上線26家交易所，又有HBO三大交易所不約而同的在同一時間點上線CRV，各交易所在一波又一波的「DeFi式」財富效應下正在上演「跑步進場」。

作者|云隱

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DeFi之火何以燎原

自Compand推出流動性挖礦模式來獲取其治理代幣COMP，COMP價格可以說從零一路飆升至370美元左右，流動挖礦帶來造富效應在某種意義上是這波DeFi熱度的引爆點，然而隨著Uniswap的AMM資金池模式相繼孕育出千倍幣、萬倍幣以及Rebase機制為主導的Ampl、YAM代幣價格的快速增長，DeFi之勢漸燎原。

參考Debank數據，截止8月26日，DeFi領域總鎖倉量已經達到83.2億美元，較3.12后的6個月內增長破10倍，漲勢迅猛。

可惜的是這波DeFi熱度的主要推動力來自海外開發團隊，而幾乎所有DeFi代幣都是選擇在去中心化交易—DEX上進行首發，可以說中心化交易所并不在其首選范疇，對于中心化交易所來講，更多主動追著那些熱度極高的DeFi項目代幣跑。

《財經》雜志：公檢法機關正在探索針對虛擬貨幣交易所、挖礦等行為定罪量刑的具體路徑:據《財經》雜志消息，隨著《關于進一步防范和處置虛擬貨幣交易炒作風險的通知》下發，相關部門已在著手研究如何將監管要求落地。公檢法機關正對虛擬貨幣交易所及挖礦等相關情況進行研究，探索定罪量刑的具體路徑，后續預計會適時出臺相關司法解釋。[2021/10/11 20:20:52]

而究其原因，主要有三點，首先是在DEX上發行代幣不需要繳納上幣費，上幣后更不需要聘請做市團隊，其次是DEX上不需要完成復雜的審計流程，最后則是在DEX上首發可以避免出現中心化交易所在后臺操縱數據從而收割項目方的問題。

當然，目前熱度較高的DeFi項目背后都有Coinbase交易所的身影，這在一定程度上說明國外的中心化交易所很早便開始參與投資DeFi賽道并孵化優質項目。

相比而言，國內交易所更多地是跟風上線DeFi代幣，以HBO為例，三者主要通過上線部分DeFi項目并推出專區以及系列活動、成立DeFi實驗室/研究院、加快自身公鏈的DeFi生態等方式展開系列布局，前兩者方式非常常見，后者則是以幣安智能鏈為主，官方消息顯示其主網將于9月第一周前后上線，目前已有多個DeFi項目正在進行新想法的試驗或將協議接入其中。

FTX交易所當前BTC持倉量為全網第3 總爆倉量第6:2月23日，據Coingecko平臺數據，FTX交易所當前BTC持倉量約為9.947億美元，位列全網交易所持倉排名第3名。與此同時，FTX交易所在過去24小時56億美元的爆倉總額中，排名第6，爆倉量為2.16億美元，占爆倉總數的3.85%。[2021/2/23 17:45:04]

而相較于HBO，二線以外的交易所在DeFi上的布局策略并無太大差異，只是上幣速度更快也更激進，像抹茶、KuCoin、HBTC、BigONE等平臺幾乎上線所有火熱的DeFi代幣,除與HBO一樣上線Balancer、Compound、Curve、Synthetix、Uniswap上等可挖礦產出的BAL、COMP、CRV、YFI、SNX等代幣，還上線了HBO不敢上線的以Rebase機制為主的YAM。

總的來看，中心化交易所布局DeFi之路十分類似，幾乎都是給用戶提供二級市場的購買渠道，依舊不能幫助用戶直接通過挖礦獲取代幣，本質上并沒有解決當前DeFi產品挖礦門檻高的問題。

約5000萬枚USDT轉入火幣交易所:據Whale Alert數據顯示，北京時間12月23日20：13分，約5000萬枚USDT從未知錢包地址轉入火幣交易所。交易哈希為：0x291abe24932f2a71eccdaa1389495864b73495b9c34ed6539423721e3523bb1c。[2020/12/23 16:18:00]

「如果你直接去Curve平臺參與流動性挖礦，首先你要轉賬質押USDT，但目前以太坊的轉賬費用很高，現在以太坊的單筆交易手續費平均值達到了7.4美金，是一個月之前的10倍，用戶可能在無形中就造成了損失。」對于DeFi產品參與門檻的問題，BigONE相關負責人曾如是評述。

為了真正降低門檻，BigONE選擇通過推出DeFi流動性挖礦理財產品的方案來解決這一痛點，算是少數踐行「讓DeFi更簡單」宗旨的交易所之一。據其官方信息顯示，其推出的流動性挖礦理財產品具有零gas費，收益日結，用戶可隨時退出等特性。

BigONE是一家成立于的2017年的資歷較老的交易所，業務涵蓋現貨交易、杠桿交易、合約交易、理財、借貸、PoS礦池、去中心化交易服務平臺BigDEX等方面，如同官方簡介中所提「為用戶提供全品類、一站式的數字資產相關服務」的理念那般產品線豐富。

交易所的比特幣凈流入量降至近30日低位:Tokenview鏈上數據監測，昨日交易所比特幣凈流入量約合3.4萬BTC，環比下降66.06%。主流交易所中，Binance，Bitfinex，Poloniex的凈流入量環比分別下降91%，90%，60%。這是自3月12日行情大幅下跌以來出現的最大單日降幅。[2020/4/27]

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先行者BigONE

在目前進行的流動性挖礦理財產品中，Curve流動性挖礦理財產品的機制是用戶在資金池內存入USDT后，只需要支付1%的手續費就能獲得USDT、CRV、SNX三種代幣；而AMPL流動性挖礦理財產品則是按照Uniswap挖礦機制，BigONE平臺將提供與AMPL總額1:1的ETH，為用戶配資挖礦，預計的年化收益率為1%-135%，最小起投額度是100AMPL，個人投資上限2000AMPL。

據BigONE相關負責人透露，一位參與Curve流動性挖礦的用戶在投入4000美金成本后，僅挖礦20小時就實現1000美金收益，日化收益率高達25%。

獵人資本戰略投資AAX交易所平臺通證AAB:4月10日，獵人資本宣布已戰略投資AAX交易所平臺通證AAB。獵人資本是區塊鏈投資投行機構，主要從事區塊鏈創新項目投資、咨詢、創新區塊鏈業務等。AAX是由倫敦證券交易所技術驅動的數字資產交易平臺。AAX交易所近期公布了其平臺通證AAB即將發布的消息，采用100%合約收入每日回購和銷毀模式，并宣布已與紅鏈資本、資管網、LinkVC、共識實驗室、科銀資本、TokenInsight和創世資本等多家機構達成了戰略投資、合作關系。[2020/4/10]

除Curve和AMPL外，BigONE還將推出1inch挖礦專場，希望借此幫助用戶爭取高收益。

1inch是成立于2019年3月的去中心化交易聚合器，可以通過與各個DEX服務提供商集成，幫助用戶獲得最實惠的交易、最低的交易延遲，任何一個ERC-20代幣都可以在此平臺進行交易，目前在Debank的DEX板塊排名第四，曾獲得BinanceLabs等機構的投資。

其治理代幣1inch將由mooniswap提供流動性挖出，Mooniswap是具有虛擬余額的新一代自動做市商，借助Mooniswap，1inch計劃通過引入5分鐘延遲來降低套利者原本可以獲取的利潤率，從而降低流動性提供商的短期損失。通過延遲價格更新，做市商將為套利者創造一個高度競爭的環境，迫使他們以利潤較低的價格進行交易，這反過來將增加流動性提供者的價值。

1inch官方預計Mooniswap為流動性提供商帶來的收入將比UniswapV2高出50-200%。Mooniswap將在初期收取0.3%的兌換費用，之后或許將降到0，目前1inch提供的流動性占比ETH-USDC的30%。

而關于如何參與1inch挖礦，BigONE官方公告顯示，用戶需要通過存USDT或ETH挖1inch，挖出的1inch將會及時賣出以鎖定收益，該部分收益將USDT的形式發放。最小起投金額為100USDT或1ETH，募集期間，用戶可獲得年化1%的活期收益，而開啟挖礦后用戶則將可獲得挖礦收益。

就像BigONECEO老田公開表示的那樣，「目前DeFi機會很多，但老用戶可能無法快速反應，我們的宗旨是「BigONE讓DeFi更簡單」，不僅要幫助用戶執行復雜的鏈上操作，還要幫他們節省礦工費，甚至配資，讓大家享受到這一波DeFi的紅利。」

而上述的種種布局的基礎則是來自掌舵者老田的運營邏輯，在一定程度上幫助BigONE此次DeFi逐鹿之旅中飆出自身特色，甚至引領了流動性挖礦理財產品的潮流。

事實上，該交易所不僅在降低門檻上傾注精力，對于上線DeFi專區的項目更是嚴格篩選。篩選標準在YAM崩盤后則顯得更加嚴格。BigONE相關負責人告訴鏈捕手，當得知YAM智能合約存在Bug時，BigONE第一時間贖回了參與YAM挖礦的ETH并關閉了礦池，第一時間保證用戶收到投資的ETH，避免了用戶的損失。

其實，在BigONE作出迅速反應的背后是其致力于為用戶爭取高收益的同時在最大程度降低用戶風險的態度。不過并不是所有交易所都能像BigONE這樣迅速反應，畢竟YAM可是區塊鏈行業歷史上崩盤速度數一數二的項目。

這個全名為YamFinance的項目，既沒有明確的發展路徑、也沒有經過代碼審計，自8月12日上線，以上百倍的預期挖礦年收益率引起DeFI愛好者群體的熱烈討論并在不到20小時即實現價值4.6億美元的加密資產鎖倉，該項目迅速躍居DeFi項目鎖倉價值前五，到8月13日下午核心開發者在推特宣布項目失敗，代幣YAM價格短時間內暴跌99%。

在其崩盤之后，以最快速度上線YAM的BKEX、幣贏、CoinPark、Bibox、Gate.io等交易所則身受牽連，要么遭到用戶維權，要么導致用戶流失。

而由此還引發不少輿論，比如有的觀點認為DeFi項目良莠不齊，是市場投機下的偽需求，并不能夠長久，交易所不該跟風、趟渾水；有的觀點則認為DeFi熱度如此之高，甚至引爆市場，任憑哪個交易所都不能無動于衷地冷眼旁觀。

觀點不同，角度也不同，但無論如何，此事件都給激進跟風DeFi熱度的交易所上了深刻一課，越新奇復雜的事物則越需要謹慎對待，穩健布局的同時做好風險防控才能真正滿足用戶需求從而達到流動性的穩健增長。

事實上，在這場交易所的DeFi征途中，有一點需要明確的是不管中心化交易所在DeFi領域如何布局謀劃，當下看來其本質都是在做資產端發掘器，并無任何顛覆市場的創新點或者新機遇，尤其是對于那些想要借此實現彎道超車的新興交易所而言，想要復制當年抹茶通過上線共振幣實現彎道超車的輝煌似乎還需打個問號。

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