MEV:MEV賽道初具雛形，或是下一個LSD級的機會？_FLASH

Flashbots發布了Mev-Share，標志著這一賽道走入新紀元。MEV收入預計在牛市中將貢獻不少于70%的ETHStaking收入，這或許是下一個LSD級別的賽道。本文將為你帶來MEV和MEV-Share的深入分析，以及對于MEV賽道的展望。MEV&MEV-Share

所謂MEV(MaximalextractablevalueMEV)就是指驗證者通過操縱區塊中的交易以及交易順序所能提取的最大價值。比如下面這條做Uniswap和Sushi差價套利的交易，在Uniswap上花6.17E買的ICE在Sushi上賣成8.73E，然后上貢了2.52E給Builder,只留下8.73-6.17-2.52-0.01(Gas)=0.03E的微薄利潤。Builder預計最終也上貢給了Validator。

因Curve事件引發搶跑，今日產生以太坊史上最大MEV獎勵區塊:金色財經報道，以太坊核心開發者、EIP-1559聯合作者eric.eth在社交媒體上稱，今天產生了以太坊歷史上一些最大的MEV獎勵區塊。其中，Slot 6,992,273: 獲得584枚ETH獎勵；Slot 6,993,342: 獲得345枚ETH獎勵；Slot 6,992,050: 獲得247枚ETH獎勵；Slot 6,993,346: 獲得51ETH獎勵。

eric.eth稱， curve發生黑客攻擊/漏洞利用。一個機器人注意到內存池中有黑客入侵，復制了tx并在前面運行。為此，他們向區塊生產者支付大量ETH，以實現搶跑。[2023/7/31 16:08:28]

某MEV機器人三個月內通過套利和攻擊賺取3400萬美元:金色財經報道，根據MEV追蹤網站EigenPhi的報告，名為Jaredfromsubway.eth的MEV機器人在過去三個月中通過套利和三明治攻擊賺取了3400萬美元。[2023/5/10 14:55:21]

問題來了，為什么要上貢？因為排序是由驗證者決定的，Sushi上價格比Uniswap高是公開的信息，那么自然有一大群人發現這個機會搶著做這筆買賣，而決定誰能排在前面做成這筆買賣的是掌握著權力的Validator，所以自然Validators占了大頭。至于Validator怎么通過操縱這種交易和排序最大化利益就是MEV。為了讓Validator把自己排到前面，ETH變成了一個黑暗森林，Searchers紛紛拔高gasfee，多個Searcher提交同一交易只能成交一個，導致資源大量浪費。Searcher與Miner私下合作，Miner甚至會直接不要中間商賺差價，把Searcher提交上來套利交易抄一遍頂替掉。總而言之就是下面這張圖

MEV項目ROOK擬將5000萬美元平分給技術開發者和運營實體Incubator DAO:4月11日消息，MEV項目ROOK的開發實體Rook Labs發起一項社區提案投票，計劃將近5000萬美元的金庫資產分成兩半，分別分配給Rook技術的主要建設者和一個名為Incubator DAO的新社區運營實體。其中Incubator DAO將取代原先的去中心化運營實體Rook DAO，將完全獨立于Rook，可決定如何使用近2500萬美元資金。[2023/4/11 13:55:57]

對于發起交易的用戶而言，也頗受即三明治攻擊等問題的困擾。DEX交易需要設置滑點，比如ETH現價1000USDC,你設置1%的滑點買入，那么就是說即使按1010USDC你可以接受，那Searchers可以先把價格買到1008，等你按1010成交抬轎后賣出即可獲利，這樣你的買入成本就變高了。Flashbots便在這種情況下快速做大做強了，它給Searchers一個達成私下共識的機會，大家先不上鏈用Flashbots的拍賣決定先后，不花冤枉錢。發起交易的用戶也可以把交易給Flashbots而不是公開廣播，避免被夾。這些交易信息變成Flashbots獨有的之后，這些交易的MEV收入也變成了Flashbots獨有的，讓其變的更強，是一個雙贏操作。

Safe、BitKeep等超30個項目合作推出MEV Blocker RPC:4月5日消息，Safe、BitKeep、DODO、Oasis、Balancer、1inch等超過30個以太坊項目合作推出MEV Blocker RPC，該工具旨在保護用戶免受各種類型的MEV攻擊。

MEV Blocker RPC是一個路由用戶交易到“搜索器”網絡而不是公共內存池的工具，這些搜索器通過競標獲取反向運行交易的權利，保護用戶免受搶先交易和三明治攻擊。[2023/4/5 13:46:40]

至于MEV-Share，就是用戶把自己的交易信息給Flashbots,這筆交易帶來的MEV收入會返還90%給這個用戶。當然，并不允許搶先交易，所以不是讓你被夾然后給了分一部分，而是說你花了冤枉錢，比如直接在一個小DEX交易把價格拉過市場價的時候，別人在你之后套利賺的錢可以分你90%。

MEV機器人遭黑客攻擊，損失超2000萬美元:4月3日消息，據推特用戶3155.eth在社交媒體披露，某些頂級MEV機器人被鎖定為黑客的攻擊目標，三明治套利中的交易模塊被替換，目前已造成超過2000萬美元的損失，這可能成為可能是整個MEV生態系統的主要轉折點。簡單解釋為黑客拿到了三明治套利的大戶bot的bundle交易，bundle里有3個交易為1.大量買入，2.被夾用戶的交易，3.大量賣出。黑客拿到了這個bundle，拆解了bundle，把2替換了成自己的交易，用便宜代幣換走了bot的資金，之后第3步交易失敗。”此外，根據@punk3155的推文，某MEV機器人遭遇了上述攻擊，總損失已達2000萬美元。[2023/4/3 13:41:50]

比如之前這位老哥悲劇誤操作用價值$2M的3CRV交易了$0.05，套利者幾乎無本買入$2M3CRV，如果他使用了MEV-Share的話，那么可能馬上就能拿回$1.8M.

對于各方而言：用戶使用Flashbots可以避免被夾以及減少不慎花冤枉錢的損失Flashbots拿到了獨家信息可以相比其他人有更大的獲利空間Searchers使用Flashbots可以省錢以及獲取更多交易信息更多的用戶帶來更多的獨家交易信息，更多的獨家信息帶來更大的獲利空間，更大的獲利空間帶來更多給用戶的利潤返還空間，如此一來Flashbots就可以憑借規模效應獲取更多的用戶和Searchers。MEV賽道展望

如下圖，我們可以看到自Merge以來，以MEV收入為主的ELAPR占據了stETH總收益的1/3左右，在網絡火爆的時刻，占比更是一度接近70%。在牛市到來的時候，MEV收入占據Staking總收入的70%可能成為常態，這一塊的市場規模非常可觀。

加上前文所述的這一個生意也具有明顯的規模效應，那么最后頭部項目所能賺取的利潤可能能夠與LSD相媲美，就是說這也可能是一個LSD級別的賽道。并且由于在牛市中MEV的收入會實現非線性增長，天花板非同一般。自Merge以來，通過Flashbots提交的區塊數量占比更是近半，其統治力甚至比Lido還要強，畢竟Lido雖然占據了LSD70%的份額，但在Staking整體中來看也只占據了30%的份額。

Flashbots聯創Hasu也是Lido的顧問，背景比較強勢，但是目前還沒有透露太多關于發幣的信息。Mev-share已經構建起了飛輪增長的基礎，此時競爭者如果Fork后發幣來競爭的話也可能分得一杯羹，但是這塊技術門檻相對較高，跟LSDFi可以說一個天上一個地下。

此外Flashbots也尚未實現去信任化，以及還有許多其他問題尚待解決，所以說還是留下了不小的空間和機會。總結

MEV賽道前景廣闊，目前尚且處于起步階段。Flashbots統治力較強，Mev-share為其快速增長構建了基礎，但未來應該還有不少機會。

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