MET:Metaverse元宇宙深度報告：創造獨立于現實世界的虛擬數字世界_ETA

本文來源于天風證券，作者馮翠婷、文浩。

Metaverse元宇宙旨在創造獨立于現實世界的虛擬數字第二世界，使用戶能以數字身份自由生活。其核心在于永續性、實時性、無準入限制、經濟功能、可連接性、可創造性。

游戲作為Metaverse的最佳載體，隨20年疫情推動線上活動加劇，Metaverse概念應用場景日漸豐富，如知名歌手TravisScott于《堡壘之夜》中舉辦虛擬演唱會，伯克利大學于《Minecraft》中舉辦畢業典禮等。國內游戲廠商積極推進Metaverse概念項目，如騰訊天美擬打造對標《頭號玩家》次世代游戲，網易《蛋仔派對》及莉莉絲《末日余暉》注重社交元素，米哈游和瑞金醫院合作投資腦科學研究等。

Metaverse概念股Roblox21年3月10日于紐交所上市，系平均日活用戶達3260萬的創作游戲社區平臺。Roblox業態非常特殊，兼具游戲、開發、教育屬性。既向玩家提供游戲，也免費提供讓玩家自己創作游戲的工具，即開發者編輯器，其社交屬性，用戶自行輸出內容，實時參與，獨立閉環經濟系統等特點均貼合Metaverse元宇宙概念。Roblox20年收入9.24億美元，同比增長80.39%，營收穩定提升，手游年收入超10億美金，該平臺活躍開發者數量接近800萬人，目前Roblox單用戶估值約為236美金。

MetaMask Institutional、Cobo和Gnosis DAO聯合開發靈魂綁定代幣項目“Evolution”:12月14日消息，數字資產托管和區塊鏈技術開發商Cobo于12月13日發布公告宣布，Cobo、MetaMask Institutional和Gnosis DAO聯合靈魂綁定代幣（SBT）項目“Evolution”，旨在幫助用戶定義自己數字身份并了解最新行業趨勢。（cointelegraph）[2022/12/14 21:44:03]

騰訊首席執行官馬化騰曾在《三觀》提出騰訊將邁入全真互聯網時代，發力全真互聯網及數字孿生。與元宇宙并行的數字孿生概念即針對物理實體在虛擬世界中1:1重建一個“數字孿生體”，20年騰訊云提出CityBase體現城市規模的數字孿生。

騰訊早已投資組成元宇宙的AR、VR、音樂、互聯網等關鍵領域：Epic的虛幻引擎；AR組件、鏡像世界的領導者Snap；全球音樂巨頭Spotify、自由表情工具Bitmoji、攝像頭Kit、社交軟件Discord、游戲創作社區平臺Roblox等。新一輪PGC人事調動任命騰訊互娛天美工作室群總裁姚曉光接手PCG社交平臺整體業務，PCG社交平臺業務兩大產品正是QQ和QQ空間，印證騰訊將從騰訊+社交媒體入手發力Metaverse生態。

Meta將在中國香港推出元宇宙試點:6月15日消息，Meta將在中國香港推出元宇宙試點，為當地 740 萬居民帶來虛擬體驗。Meta 公司周二表示，它將與當地的合作伙伴，如連鎖咖啡館、學校和藝術機構合作，在當地提供“第一手”元宇宙體驗，探索元宇宙在日常生活中的潛在用途。這將包括在當地咖啡館舉辦虛擬現實（VR）展覽，以及為教育工作者和中學生舉辦開放式增強現實（AR）培訓研討會。它還將與香港的本地創作者合作，在 Instagram 上分享他們的 NFT 項目。

此外，Meta 本周宣布，它將很快在其耳機產品 Quest 2 中推出虛擬空間 Horizon Home。另外，它將在法國設立元宇宙學院。（雅虎財經）[2022/6/15 4:28:24]

VR、AR、AI作為Metaverse的技術基礎將迎來高速增長期。虛擬現實行業20年全球市場規模約為900億元人民幣，預計2020-2024年均增長率約為54%。21年開始全球虛擬設備出貨量將加速商量，預計2024年可達7500萬臺。隨硬件規模上量，普及人群將進一步提升，內容應用端豐富，有助于提升行業用戶粘性及市場開發工作良性發展。算法、數據不斷提升VR的內容產出，VR技術將與場景緊密關聯，場景的規模化應用，將成為整個VR產業發展的基石。

金融服務產品Metal Pay在歐洲推出數字資產和加密支付服務:金色財經消息，金融服務產品Metal Pay宣布在歐洲推出數字資產和支付服務，包括買賣加密貨幣、免手續費購買USDC等功能。據悉，Metal Pay于2016年在舊金山成立，旨在為用戶連接傳統銀行業務和數字資產，支持超過65種加密貨幣的交易。（prnewswire）[2022/6/7 4:08:38]

隨著VR產業鏈的逐步完善，VR對行業的賦能會展現出強大的飛輪效應。初期將落實于以游戲為代表的娛樂板塊，長期隨進度成熟將應用于不限于AEC、制造、電信、基礎設施和汽車的多元化產業。AI行業作為Metaverse及虛擬現實的底層支持，在算法及畫面等多個層面賦能產業發展。除騰訊外，其他廠商布局包括Facebook開啟VR社交平臺horizon與其硬件Oculus達成協同效應，英偉達推出Metaverse概念創作平臺Ominiverse，國內有字節跳動投資“國產Roblox”代碼乾坤，國產VR眼鏡廠商pico5月將于發布高品質新品。

1.Metaverse’sDefinition

Metaverse是什么

Meten Holding Group已投產礦機867臺:金色財經報道，Meten Holding Group提供了公司加密貨幣業務的最新信息。迄今為止，公司已投產礦機867臺，其中小批量采購的礦機147臺，從AGM Group Holdings采購的礦機720臺。從 AGMH 購買的剩余 615 臺礦機預計將在本月底前部署并投入運行。公司目前共有1482臺比特幣礦機，算力約為150PH/s。此外，公司近期從比特大陸購買了600臺XP礦機，總算力約為100PH/s。這些礦機預計將在今年下半年交付。（prnewswire）[2022/2/17 9:56:40]

Metaverse元宇宙緣起美國作家NealStephenson的假設：未來通過設備與終端，人類可以通過連結進入計算機模擬的虛擬三維“現實”，現實世界的所有事物都被數字化復制，人們可以通過數字分身在虛擬世界中做任何現實生活中的事情，虛擬世界的行動還會影響現實世界。

從現實來看，游戲所建構的虛擬空間可能是最快通往Metaverse的入口。在疫情的推助下，游戲與生活的邊界正在消弭。如美國著名歌手TravisScott在游戲《堡壘之夜》中舉辦虛擬演唱會，全球1230萬游戲玩家成為虛擬演唱會觀眾；加州大學伯克利分校在《Minecraft》重現校園，畢業生以虛擬形象線上場景參加畢業典禮；頂級AI學術會議ACAI在任天堂《動物森友會》上舉行20年研討會，演講者在游戲中播放PPT發表講話。

Meta棄用Oculus改名Meta Quest VR，讓元宇宙概念更清晰:1月30日消息，據 Oculus 官方推特消息，Meta（原 Facebook）在收購虛擬顯示科技公司 Oculus 后決定將該品牌名稱改為 Oculus Quest VR，設備更名后，業務、設備配置以及功能不變。Meta 最近一直在大力宣傳其元宇宙以及其遠程工作協作 Horizon Workrooms 概念，相信此次為旗下 VR 設備改名是 Meta 邁向元宇宙的其中一步。目前 Oculus 官方 Twitter 和網頁上均已更名為 Meta Quest VR，更表示改變的是名字，不變的是使命。[2022/1/30 9:22:54]

Metaverse元宇宙的定義

Meta在計算機領域稱之為元，如Metadata元數據，verse是宇宙universe的縮寫，意為探討在現實世界外重建虛擬世界。包括所有虛擬世界、AR和互聯網。Metaverse一詞用于形容由共享、3D虛擬空間鏈接的、可感知虛擬世界組成的未來互聯網迭代概念。可將Metaverse大致理解為更具沉浸感、參與感的互聯網，而游戲是Metaverse最佳載體。

騰訊研究員認為元宇宙具有七個特征：實時真實、社交性、心流、可互操作性、平臺性、擁有經濟系統、開放性Metaverse不等同于“虛擬空間”、“虛擬經濟”，或僅僅一種游戲亦或UGC平臺。?

2.Metaverse第一股：Roblox

Roblox元宇宙，沉浸式自由化虛擬世界

“元宇宙是一個將所有人相互關聯起來的3D虛擬世界，人們在元宇宙擁有自己的數字身份，可以在這個世界里盡情互動，并創造任何他們想要的東西。Roblox只是創造元宇宙的用戶的‘牧羊人’，我們不制作也不控制任何內容。”。

Roblox以游戲為徑，尋教育之夢

Roblox成立于2004年，是一家在線游戲創作社區公司。2011年上線IOS，2014年上線Android。2019年，Roblox的社區玩家MAU過億，累計有千萬名創作者使用過Roblox提供的工具來開發游戲。同時，騰訊與Roblox達成合作，共同發展中國市場。2020年3月10日，Roblox在紐交所上市。

3.騰訊的Metaverse之路：全真互聯網與數字孿生

騰訊致力打造全真互聯網時代，數字孿生與元宇宙

馬化騰在騰訊內部刊物《三觀》中提到：一個令人興奮的機會正在到來，移動互聯網十年發展，即將迎來下一波升級，我們稱之為全真互聯網。“這是一個從量變到質變的過程，它意味著線上線下的一體化，實體和電子方式的融合。虛擬世界和真實世界的大門已經打開，無論是從虛到實，還是由實入虛，都在致力于幫助用戶實現更真實的體驗。”而該描述正好同兩個新興概念數字孿生與元宇宙高度吻合。

數字孿生是利用物理模型、傳感器更新、運行歷史等數據，集成多學科、多物理量、多尺度、多概率的仿真過程，在虛擬空間中完成映射，從而反映相對應的實體裝備的全生命周期過程。即針對物理實體在虛擬世界中1:1重建一個“數字孿生體”。實際應用例如視頻化社交、視頻會議、直播等內容。視頻內容以及參與者都是真實的，而直播和會議的空間是虛擬的，參與者能夠通過互動、打賞等手段影響這一虛擬場景。

4.Metaverse展望：VRARAI及其他大廠布局

5G云VR培育期，虛擬現實產業邁入成長期

2020-2021年將成為虛擬現實駛入產業發展快車道的關鍵發力時窗，目前全球處于部分沉浸/成長培育期。Metaverse概念以虛擬現實硬件段及內容端作為技術基礎，有助于實現虛擬現實產業兩端協同發展。

虛擬現實市場規模發展快速，AR與內容應用為核心

全球虛擬顯示市場規模近千億，AR與內容應用成為首要增長點。20年全球虛擬現實市場規模約為900億元人民幣，其中VR市場620億元，AR市場280億元，預計2020-2024五年期間虛擬現實產業規模年均增長率約為54%，其中VR增速約45%、AR增速約66%，2024年兩者份額均為2400億元人民幣。

算力提升迎AI快速發展期

2020年上半年我國人工智能研發平臺市場規模達1.4億美元，復合增長率超30%。其中，以阿里云、百度大腦為代表的頭部平臺單日調用次數超過萬億次。AI生態迅速擴張。訊飛開放平臺開放著已經達到175.6萬、累計支持終端28.9億。騰訊AI開放平臺客戶數達200萬，服務全球用戶數量更是超過12億。研發方面，谷歌TensorFlow、臉書PyTorch因先發優勢和大廠背書，已占據市場主流地位。如TensorFlow在工業界的領先使其長期穩居第一，市場關注度超第二名3倍。PyTorch則憑借易用性異軍突起，在頂級學術論文中占比超過50%。

5.風險提示

元宇宙的概念較為超前，從技術支持及AI研發上仍需較長發展時間，理想狀態實現期仍不確定。

元宇宙的支撐技術虛擬現實及增強現實，硬件端不斷迭代但總體普及率低，軟件應用端及內容制造端仍較為匱乏，需要一定時間邁向成熟期。

虛擬現實相關產業存在法律監管盲區，沒有系統性的管理架構，發展可能有所限制。

5G對于虛擬現實場景應用的催化不及預期。

市場競爭加劇致使收益不及預期。

相關產品落地不及預期。

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