加密貨幣:普華永道：加密對沖基金去年回報率中值為 128%_DAS

本文發布于鏈聞ChainNews，作者：普華永道、ElwoodAssetManagement與AIMA，翻譯：思雨。

近日，普華永道、投資公司ElwoodAssetManagement以及另類投資管理協會AIMA聯合發布了《2021年度全球加密對沖基金報告》，下文為報告部分內容翻譯總結。

報告顯示，2020年全球加密對沖基金的總管理資產額達到38億美元，比上年增加了1.9倍。平均資產管理規模為4280萬美元，總體的資產管理規模較2019年增長了15倍。回報率方面，2020年全球加密對沖基金回報率中值為128%，遠高于2019年的30%。并且使用獨立托管人托管資產的加密對沖基金的占比從81%降至76%，此外董事會中至少有一名獨立董事的占比也從43%降至38%，行業正在逐漸走向「規模化」和「機構化」。

聲音 | 普華永道：新加坡免除數字支付代幣銷售稅的舉措將推動加密貨幣交易:據南華早報消息，普華永道（PwC）表示，新加坡政府關于數字支付代幣免除銷售稅的提議將有益于加密貨幣交易所、資產管理公司和企業家。PwC Hong Kong企業稅業務合伙人Gwenda Ho表示，免除7%的商品和服務稅（GST），也將使新加坡在加密貨幣方面成為稅收友好的司法管轄區，從而更接近中國香港。她表示，新加坡稅務局的提議可能會刺激企業家在基于區塊鏈的服務和解決方案領域進行更多創新。Ho還表示，擬議的規則似乎表明，只要代幣具有指南中定義的數字支付代幣特征，ICO的此類收入也可以免于商品及服務稅；加密貨幣交易所和資產管理公司也可能受益于代幣銷售免稅。

此前在7月5日，新加坡稅務局公布草案詳細說明對加密貨幣交易征收商品服務稅的情況。草案中提到BTC、ETH、LTC、DASH、XMR、XRP和ZASH是數字支付代幣。根據草案，在新的指導下，加密貨幣用戶可以像現金一樣使用其數字貨幣，因加密貨幣不再需要繳納商品服務稅，計劃從2020年1月1日起生效。而數字支付代幣不包括游戲積分、忠誠度積分或在私有鏈發行的代幣。與其他貨幣掛鉤的穩定幣和數字資產也不在考慮范圍之內。[2019/7/29]

報告還提到，加密對沖基金的推出與比特幣的價格高度相關。如圖所示，其中五分之四的對沖基金是在2017-2020年之間啟動的。

動態 | 前普華永道金融技術主管加入紐約梅隆銀行區塊鏈部門:據Crypto Ninjas消息，5月9日，紐約梅隆銀行（BNY Mellon）宣布前普華永道金融技術主管Subhankar Sinha擔任其區塊鏈業務主管。據悉，Subhankar Sinha曾創立Nabartham，為其他創業公司的生態系統治理提供區塊鏈產品相關建議。[2019/5/10]

投資策略方面，如下圖所示，2020年大多數對沖基金采用的策略為量化策略，緊隨其后的是主觀型多空雙向策略，主觀型單邊多策略以及混合策略的占比相對較少。此外，投資標的方面，比特幣最受機構投資者青睞，有超過92%的加密基金選擇比特幣作為投資標的。以太坊和萊特幣的采用率分別位居第二和第三位。除了這些「老牌」主流幣以外，LINK、DOT和?AAVE?的機構接受度相對較高。

動態 | 普華永道發布了“加密破產指南”:2月，普華永道香港發布了加密行業財務困難或資不抵債企業的指導意見，該文件解決了新興行業特有的復雜性，尤其是在資產估值和跨司法管轄的業務方面。普華永道指出，在加密資產的案例中，用于確定一家公司財務可行性的兩個參數——現金流和資產負債表評估——可能更難確定，因為加密資產的波動性使明確估值變得更為復雜。文件指出:“此外，由于對加密資產的會計處理缺乏清晰的認識，迄今為止，在加密世界的分類或如何準確評估加密資產方面也沒有廣泛的共識，這意味著在評估加密公司的償付能力時可能會產生歧義。”[2019/2/28]

從投資者類型上看，高凈值投資者是加密對沖基金中最常見的投資者類型，家族辦公室和基金組合分列二三位。

從投資規模上看，十大加密對沖基金控制著總資產規模的63%。同時，受牛市的影響，基金管理大額資產的數量遠遠高于2019年。

從費用方面看，費用中值與2019年相同，管理費為2%，績效費用為20%，平均管理費用不變，但平均業績費用增加。

隨著監管越發趨于嚴格，以及投資者對于機構設置要求越來越高，基金將會產生更高的成本，但也會加劇基金經理的競爭，帶來更多的基金種類。一方面投資者可能會受益于投資選擇增加，但另一方面基金的利潤也可能會因為競爭加劇而受到擠壓。此外，報告數據還顯示目前已有20%左右的傳統對沖基金開始投資數字資產，但對于傳統機構而言，監管的不確定性仍是入局加密市場的主要障礙，后續的資金走向也必然會受此影響。

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