OIN:Coinbase股東信要點：Q2機構交易量增幅50%，以太坊交易占比首次超過比特幣_COIN

撰文：秦曉峰，Odaily星球日報

編輯：郝方舟

北京時間今天凌晨，美國最大的加密平臺?Coinbase發布第二季度股東信。

數據顯示，二季度Coinbase總收入約為22.3億美元，好于市場預期的17.47億美元，相較于上一季度環比上漲80.9%；

其中凈收入20.33億美元，其他收入總計1.94億美元；二季度凈利潤16.1億美元，好于市場預期5.66億美元，相較于一季度環比上漲108%；調整后EBITDA為11.5億美元，好于市場預期9.615億美元；二季度月度活躍用戶達880萬，環比增長44%，總用戶達6800萬。

Coinbase：截至2023年6月其MPC錢包創建數量已超500萬個:7月1日消息，加密貨幣交易所Coinbase表示，截至2023年6月其消費者MPC錢包創建數量已超過了500萬個。Coinbase表示，正在應用多方計算（MPC）來簡化Web3的入口，同為加密錢包提供更好的恢復和更強的安全性。[2023/7/1 22:12:10]

數據公布后，Coinbase股票在尾盤交易中上漲了3.5%以上。過去一周，COIN價格持續上升，從230美元一度拉升至282美元，漲幅超過20%；

截至發稿前，COIN暫報270美元，高于IPO發行價8%，但相較于首日開盤價下跌41%。

下文中，Odaily星球日報就Coinbase股東信重點信息進行摘錄和解讀：

一、機構入場速度加快，以太坊得到更多關注

下圖顯示，二季度Coinbase交易總量為4620億美元，相較于一季度3350億美元環比上漲37%。

《財富》特約撰稿人：摩根大通CEO便一直在與Coinbase創始人秘密接觸:本月初，《華爾街日報》報道稱，摩根大通目前正在為加密交易所提供服務，其首批客戶是Coinbase和Gemini。而《財富》特約撰稿人Jeff Roberts在其新書中透露，其實早在2018年，摩根大通首席執行官Jamie Dimon便一直在與Coinbase首席執行官Brian Armstrong秘密接觸。（福布斯）[2020/5/31]

其中零售用戶交易量為1450億美元，占比僅僅31%；機構用戶交易量貢獻了交易量的絕大部分，達到3170億美元。

從增長來看，散戶交易量相較于上一季度增速只有20.8%，而機構用戶交易量增幅高達47%，這對于市場而言無疑是一個振奮人心的消息。

Multicoin Capital聯合創始人談投資選擇：重點關注市場:Multicoin Capital聯合創始人Kyle Samani最近在接受采訪時談到了其如何在加密市場做出投資選擇。Samani稱，在每一個投資決定的開始，都是去尋找正確的投資。眾所周知，加密領域充斥著各種騙局和欺詐性項目。找到一家合法的初創公司往往是一項艱巨的任務。Samani繼續談到：“我們非常、非常關注市場，也真正了解這個市場的規模，了解現有的行業參與者，以及如何在其中打下基礎。我花在投資上的時間越多，就越重視創始人適應市場的重要性，因為作為創始人真的很難。”（Cointelegraph）[2020/4/25]

需要說明的是，二季度包括?MicroStrategy在內的多家美股上市公司紛紛加倉比特幣。同時，Coinbase與包括馬斯克、PNC銀行、SpaceX、特斯拉、ThirdPoint和WisdomTree等在內的行業領導者建立了合作伙伴關系。這些對于Coinbase機構交易量的增加或許起到了正面影響。

Coinbase首席執行官：電子商務的迅速普及將帶來數字貨幣的廣泛應用:Coinbase首席執行官Brian Armstrong預測，在新型冠狀病大流行的背景下，電子商務的迅速普及將帶來數字貨幣的廣泛應用。（JP.Cointelegraph）[2020/4/9]

不過，從具體的收入結構來看，依然是散戶交易貢獻更大。數據顯示，二季度面向散戶的交易收入為18.28億美元，面向機構的收入為1.02億美元。

根本原因在于，Coinbase對于機構用戶采取費率優惠政策，手續費遠遠低于散戶。

二季度交易總收入19.3億美元，相較于一季度環比上漲25.3%，相較于去年同期同比上漲1035%。

從幣種交易結構來看，以太坊獨領風騷。數據顯示，二季度以太坊占Coinbase交易量的26%，比特幣占比為24%，這也是以太坊交易量占比首次超過比特幣。

動態 | 日本虛擬貨幣公司FXcoin向日本SBI集團籌集資金:據Cointelegraph日本站消息，日本虛擬貨幣交易協會“二級會員”，以虛擬貨幣交易登記為目標的FXcoin株式會社宣布實施以日本互聯網金融巨頭SBI集團為認購對象的第三方分配增資。[2019/4/15]

對于這一現象，Coinbase給出了三個解釋：

1、二季度行情轉冷，比特幣交易量在二季度小幅下降；

2、由于DeFi?和?NFT?生態系統的增長，以及我們ETH2.0Staking產品推動需求增加，以太坊交易量顯著增長；

3、Coinbase平臺新增了其他資產并且交易量顯著增加。

雖然比特幣交易量占比下滑，但其依然是Coinbase資產儲備的主力。數據顯示，截止6月30日，平臺上的總資產為1800億美元，該平臺上的加密資產占加密資產總市值的11.2%——其中47%是?BTC，ETH占比24%。

盡管平臺資產下降，但二季度Coinbase每月交易用戶依然保持增長，從一季度的610萬增加至二季度的880萬。

“第二季度MTU的增長是由加密貨幣市場環境、產品發布、我們的營銷努力以及我們支持的加密貨幣資產數量的增加所推動的。”

二、收入走向多元化

對于目前絕大多數加密交易平臺而言，交易收入是其重要的收入來源。但單一的收入方式也使其抗風險能力減弱，特別是市場走熊，市場活躍度下降，交易收入將直接大幅縮水。Coinbase也意識到了這點，不斷拓展收入渠道，擴大營收來源。

數據顯示，第一季度「訂閱和服務收入」總計5640萬美元，二季度「訂閱和服務收入」總計為1.026億美元，環比上漲82%；并且，非交易收入在收入中占比也從上個季度的3.6%上升為5.1%，雖然占比依然很小，但趨勢向好。

Coinbase仍然是一家以交易為主導的公司，但就收入項而言，非交易項目正在變得重要，這些措施將幫助Coinbase擴大目前的收入基礎。

另外還有一個細節需要注意。數據顯示，Coinbase二季度凈利潤為16.1億美元，相較于一季度環比上漲108%，但其收入漲幅并沒有翻番。

Coinbase解釋了利潤增長的根本原因是來源于稅收減免。“在第二季度，我們確認了7.37億美元的稅收優惠。主要是由于我們在4月直接上市后，向全職員工提供的基于股票的報酬的稅收減免。”

三、三季度Coinbase將如何表現？

整個7月，加密市場并沒有大的起色，比特幣一直在35000美元一線波動震蕩。不過，從8月5日晚以太坊進行倫敦升級后，市場似乎開始回暖，比特幣不斷上漲，最高達到46000美元。

那么，Coinbase對其三季度的表現如何預測？官方介紹說：

“7月，零售MTU和總交易量分別為630萬和570億美元，這是因為加密貨幣資產價格和波動率相對于第二季度的水平大幅下降。

8月份至今，零售MTU和交易量與7月份的水平相比略有改善，但仍然低于今年年初的水平。因此，我們認為零售MTU和總交易量在第三季度將比第二季度低。”

正是對短期市場的預期較為悲觀，COIN股價并沒有在數據披露后大幅上升，甚至在盤后一度下跌超過3%。

對于加密市場的長期發展，Coinbase依然抱以樂觀的態度。“芝加哥大學最新調查顯示，13%的美國人在去年交易過加密貨幣資產，而股票交易的比例為24%。

這些采用趨勢，加上最近政府對加密貨幣作為稅收來源的關注，表明我們已經到達了一個拐點，加密貨幣已經到來。”

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