STR:一文讀懂 Terra 生態去中心化交易所 Astroport 產品機制與代幣模型_Gastream

撰文：李科

由DelphiDigital、IDEOCoLabVentures與TerraformLabs共同孵化的Terra生態新一代AMM交易平臺Astroport最近發布了較為具體的項目介紹，終于可以讓我們有機會對這個備受關注的新項目進行初步探索。

簡單來說，Astroport是Terra生態下的新一代自動做市商AMM項目，由DelphiDigital、IDEOCoLab和TerraformLabs共同進行孵化，其目標是把Astroport打造成TerraDeFi生態上的交易流量中心。

自今年年初以來Terra生態原生代幣LUNA實現了爆炸式增長，Terra生態系統已經初具規模，其生態中的去中心化投資平臺Mirror、固定利率借貸項目Anchor都取得了良好的發展。

在這個生態中，Terraswap是已經存在的一個去中心化交易平臺。盡管Terraswap已經成為Mirror、Anchor和Terra生態的去中心化交易機制，但Astroport希望成為一個新的挑戰者，而其成功的關鍵，是需要在以下幾個方面做得更好：

提高流動性提供者(LP)的資本效率并減少交易滑點；

滿足交易者、LP和社區需求的用戶界面和用戶體驗

花旗：債務交易推進后比特幣面臨新挑戰:金色財經報道，花旗在一份報告中分析了風險資產在回撤期間的表現，發現它們容易受到更高波動性和更弱回報的影響。因此，對于比特幣和以太坊來說，近期前景似乎并不太樂觀。

花旗策略師表示，加密貨幣市場并不能幸免于對美國債務違約的擔憂、負面事態發展引發的拋售以及表明取得進展的頭條新聞引發的反彈。在與傳統金融機構有關的問題中，加密貨幣通常表現良好，3月份的銀行業動蕩就能夠反應，當時比特幣表現出色，但也許美國政府違約等機構的風險并沒有為去中心化數字資產描繪出有利的前景。[2023/6/4 21:15:02]

推出Terra生態的第一個流動性引導池(LBP)，將允許項目以很少的種子資本為其代幣創造流動性，并實現公平發布

兼容Terraswap數據格式，以實現與現有Terra生態項目進行集成

三種交易池類型

Astroport計劃為用戶提供了3種類型的交易池，每種交易池采用不同的算法，以滿足不同的需求：

現貨交易池

穩定幣交易池

流動性引導池

現貨交易池。現貨交易池由Bancor和?Uniswap?開創，因其簡單和多功能性而在去中心化交易所中流行。但現貨交易池確卻有其缺點，LP面臨無常損失的風險，因此LP必須獲得足夠的費用或其他激勵措施才能使其盈利。此外，現貨交易池的大部分流動性不用于促進交易，因此資本效率低下導致相對較高的滑點。

數據：過去一周Blur競標池鎖倉量縮水超五分之一:金色財經報道，Defillama數據顯示，Blur競標池鎖倉量自3月2月觸及1.4718億美元高點后，過去一周不斷下降，截至目前已縮水至1.1549億美元，跌幅達到21.5%。[2023/3/10 12:54:19]

穩定幣交易池。為現貨交易AMM增加流動性有助于減少滑點，然而在某些情況下，對于匯率很少偏離1:1的代幣僅僅簡單地提供流動性數量是不可行的。與美元掛鉤的穩定幣就是一個例子。當用一種穩定幣交換另一種穩定幣時，交易者期望匯率接近1:1，因為這些代幣旨在代表相同的價值。將一種類型的穩定幣換成另一種類型的穩定幣非常普遍，因此降低這些類型交易的滑點非常重要。

穩定幣交易AMM最初由Curve引入，通過修改交易公式，穩定幣交易AMM圍繞1:1的匯率「放大」了流動性，從而大大減少了滑點。因此，穩定幣交易AMM比現貨交易的資本效率高得多，因為這種放大的流動性大部分用于促進交易。

流動性引導池。在為代幣提供初始流動性時，流動性引導池是解決這些問題的好方法。流動性引導池由Balancer而興起，LBP通過調整池中兩個代幣的「權重」來工作。加權池允許較高的初始價格，但需要最少的前期資本。通過隨著時間的推移以編程方式調整這個權重，價格會慢慢降低——隨著參與者等待一個公平的價格購買，價格發現過程分散到更長的時間。因此，機器人和其他市場操縱者的搶先行為受到了抑制，以使整個過程更加公平。

花旗：Solana區塊鏈活動仍然很高:金色財經報道，花旗在一份報告中表示，有5000萬枚SOL代幣因FTX倒閉而無法取出，這大大減少了代幣的供應量，并增加了Solana未來的不確定性。但分析師Joseph Ayoub表示，Solana上活躍地址與NFT交易量等指標已恢復到FTX破產前水平，未來Solana的主要挑戰是激勵用戶和開發人員留在生態中。[2023/1/13 11:10:59]

采用TWAP價格預言機

鏈上交易依賴于價格預言機智能合約提供實時價格信息，AMM是預言機價格信息的便捷來源，因為交易和儲備價值已經存在于鏈上。通過簡單地計算每個代幣的儲備量，可以從AMM獲得即時價格信息。然而，這種瞬時價格容易受到操縱，并且如果智能合約出現漏洞很可能被攻擊。

為了對抗這些漏洞，類似于Uniswapv2那樣，Astroport在其現貨交易和穩定幣交易池中采取了時間加權平均價格(TWAP)價格機制。時間加權平均價格可以有效地提供接近實時的價格信息，使潛在漏洞利用者的操縱成本高得多。

去中心化組織：AstralAssembly

Astroport將由AstralAssembly進行管理，這是Astroport版本的「去中心化自治組織」。AstralAssembly的目標是將Astroport作為社區治理的DeFi項目進行運營、維護、開發和發展。代幣xASTRO持有人將有權對智能合約參數更改、智能合約升級和資金支出提出建議并進行有約束力的投票，此外，xASTRO可用于對與Astroport社區相關的其他事項進行非約束性/咨詢性投票。

Alameda前CEO和FTX聯創分別以25萬美元保釋金獲釋:12月22日消息，Alameda Research 前首席執行官 Caroline Ellison 和 FTX 聯合創始人 Gary Wang 已于周一以 25 萬美元的保釋金獲釋，兩人分別簽署認罪協議罪。據悉，如果檢方認為兩人對案件有幫助且不違反約定，有望建議從輕處罰。（華盛頓郵報）[2022/12/22 22:00:48]

ASTROGenerators雙挖機制

Astroport計劃通過一個特殊的代理智能合約「ASTROGenerators」來進行流動性挖礦的「雙挖」。

通過ASTROGenerators，LP既可以獲得ASTRO代幣，同時也可以獲得其它DeFi項目通過流動性挖礦發放的治代幣。

具體而言，LP可以將他們的AstroportLP代幣存入一個ASTROGenerator，通過代理智能合約，ASTROGenerator將LP代幣轉發到相關的第三方質押合約中。由于用戶通過ASTROGenerator對第三方合約進行流動性挖掘，因此這些第三方合約和Astroport都可以跟蹤相同的LP代幣，LP就可以通過這種方式進行雙挖獲得雙重收益。

收益分配機制

通過Astroport交易池進行的所有交易都會收取手續費，并以ASTRO代幣支付。該費用被納入到Astroport智能合約中，并由AstralAssembly進行調整。

優版權聯合愛奇藝《登場了》綜藝IP創世首發數字藏品“中國之鑰”:金色財經報道，由優版權聯合愛奇藝《登場了》綜藝IP，將在長沙舉行《登場了！中國》首個數字藏品“中國之鑰”的首發儀式。“中國之鑰”數字藏品的創意來源于《登場了！洛陽》首期節目推出的“國之重寶”——何尊。這是公元前1038年西周成文時期一個何姓貴族鑄造的一件青銅器。1963年，這件文物被發現，專家在底部發現了122個字的篆書銘文。銘文中有這么一句話：余其宅茲中國，自茲乂民。翻譯過來是說：我將居住在這天下之中，從此治理人民。中國二字，赫然在目。這是迄今為止，中國二字作為一個詞組的最早實證。

“中國之鑰”是一個鑰匙項鏈，一共發行3060把，用以紀念3060年前鑄造了何尊，設計將以篆書“中國”二字為核心元素，搭配十二生肖，再通過與中國精美紋樣的隨機組合生成各不相同的數字藏品。基于優版權平臺的玩法設定，一部分粉絲還有機會獲得全球限量的“中國之鑰項鏈”。（華聲在線）[2022/5/16 3:18:15]

對于現貨產品池，費用最初為0.3%，其中向相關池的LP支付0.2%的費用，向AstralAssembly支付0.1%的費用，用于從ASTRO流動性池中自動購買ASTRO。

對于穩定幣交易池，費用最初為0.05%，其中向相關池的LP支付0.025%的費用，向AstralAssembly支付0.025%的費用，用于從ASTRO流動性池中自動購買ASTRO。

由于LBP池將是獨立部署的Astroport代碼，LBP池的交易費用將由部署者自行決定，AstralAssembly不會像其他類型的交易池那樣收取部分此類費用。

三種代幣及其作用

ASTRO

許多DeFi協議將治理權分配給AMM流動性提供者，同樣，Astroport將其治理代幣ASTRO通過流動性挖礦分發給LP。用于流動性挖礦的ASTRO將以預定的速率由AstralAssembly根據代幣經濟學來釋放。

ASTRO的價值將通過xASTRO和vxASTRO實現：xASTRO代幣代表了Astroport生態系統中的一種貢獻，代表治理權力和費用共享權；而vxASTRO代幣代表更高的貢獻，因此代表更高水平的治理能力和費用共享。

xASTRO

費用分享：xASTRO是一種可轉讓的代幣，它會根據現有的xASTRO數量按比例從AstralAssembly的部分交易費用中自動獲得額外的ASTRO，AstralAssembly部分交易費用的一半將歸xASTRO持有者所有。

治理：xASTRO持有者將能夠對Astroport治理進行投票并向其提交提案，包括激勵分配投票。

vxASTRO

可以把vxASTRO看作是用戶利用xASTRO獲得Astroport生態系統中的額外收益的積分，其作用包含：

更高的治理能力：vxASTRO持有者將在Astroport生態系統中擁有更高的投票權。

更多交易費用分享：AstralAssembly交易費用的另一半將根據當時存在的vxASTRO數量按比例分配給所有vxASTRO持有者。

三種代幣的邏輯關系

ASTRO持有者通過兩種方式來對Astroport進行治理：

質押：在xASTRO池中質押ASTRO：ASTRO持有者可以將其ASTRO質押在xASTRO池中以接收xASTRO代幣，激活其治理權并產生交易費用的一部分，xASTRO的靈感來自SushiSwap的xSUSHI代幣/xSUSHI池。

鎖定：將xASTRO鎖定在vxASTRO池中：xASTRO持有者可以將其xASTRO鎖定在vxASTRO池中以獲得vxASTRO積分，放大其治理權，獲得額外的交易費用份額和獲得其他好處，例如提高流動性采礦獎勵。vxASTRO的靈感來自Curve的開創性veCRV模型。

要加入AstralAssembly的vxASTRO池，用戶必須持有xASTRO。此xASTRO可以鎖定在vxASTRO池中，最長可達2年。鎖定時間越長，用戶將獲得的vxASTRO數量就越高。vxASTRO不可轉讓；因此，可以將它們視為類似于治理權的「積分」或信用，而不是普通的「代幣」。用戶控制的vxASTRO越多，他們在基于ASTRO的治理流程中的發言權就越大。

三者的具體邏輯關系可以看下圖：

ASTRO代幣分配

ASTRO代幣共計10億枚，將按下圖所示進行分配：

55%的ASTRO通過ASTROGenerator排放提供給流動性提供者(LP)，其中ASTRO總量11%將在前12個月釋放；ASTRO每年釋放率將下降20%，直到最終沒有更多的ASTRO通過ASTROGenerator釋放。

10%的ASTRO供應給其DAO組織AstralAssembly作為「社區儲備」，用于激勵Astroport生態系統，例如資助創建或維護Astroport智能合約接口的開發人員、升級或修補Astroport代碼、將Astroport分叉到其他區塊鏈等。

5%的ASTRO供應給其他Terra生態系統參與者。在大多數情況下，這些接收者將是Terra上某些類型活動的參與者，例如使用協同的第三方智能合約系統。

30%的ASTRO將以捐贈的方式供應給Astroport聯合基金成員。目前計劃向聯合基金成員分發一部分ASTRO。這部分贈予的ASTRO將有一定的鎖定期，而且如果受贈方沒有長期參與Astroport生態系統建設，這些贈予的全部或部分將被要求退還。

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