SPE:以太坊為什么這么慢？_ALC

作者：匹馬，ContinueCapital創始人?

看下Spell。首先我感覺應該從Alcx入手。很早也分析過Alcx，所以看到Spell的第一眼并沒有太驚喜，但是發展路徑卻是迥異，因此主要想看下兩者境況不同的一些原因。

首先兩者都是對未來現金流折現的應用，就是我提前預支了未來收益拿到現在來用，仍然可以借鑒我之前舉例Alcx用于繳納電費或者買車的例子。

兩者的區別在哪呢，首先目標市場不同導致切入點不同。Spell瞄準的是鎖倉的生息資產，Alcx瞄準的是Dai這種，什么意思呢，假如你Dai想存在yvault里生息，現在你放在Alcx一樣可以生息，并且你可以抵押yDai，借出來alUSD，把alUSD換成USDT之后去買車繳電費，而Spell的切入點是鎖倉的生息資產，比如xSushi，stETH，當然還有yUSDT這種，假如我持有Sushi并且Staking之后產生了xSushi，除了收Sushi的交易費之外沒什么用途，但是有了Spell，我就可以把xSushi抵押，按照一定的比例借出MIM，把MIM通過Crv換成USDC等穩定幣我就可以干別的去了，一下子釋放了大量的鎖定生息資產，但是Alcx的Dai，不是鎖定資產，如果有Dai，那去的地方太多了，因此Spell有了很好的切入點。

聲音 | V神回應指責：從未持有超過0.9%的以太坊:紐約大學經濟學家和加密評論家Nouriel Roubini在推特指責V神和Joseph Lubin是騙子，他說道：“他們偷走了以太坊供應量的75%，憑借虛假財富成為了即時的‘億萬富翁’。”V神對此回應稱：“我從來沒有持有超過0.9%的以太坊，我的凈資產也從來沒有接近10億美元。此外，我敢肯定，預挖礦不違反任何刑事法律。”[2018/10/11]

Spell抵押資產

Alcx抵押資產

其次就是生態場景。任何穩定幣的護城河都是生態場景，就是你的穩定幣要取得別人的認可和使用才行，決定你社交APP的不是你自己，而是你處的環境，你周邊的身份關系都用的社交APP你才用。Spell以極強的合縱連橫能力拓展了N多生態，猶如當年的AC四處進擊合作，并且是時間極短，執行很強，疾風驟雨般把MIM的份額做到了15億美金。當然幣圈現在主要一個用途就是挖礦，MIM的主要去處也是在Crv池子中，收益率最高大概24%，其次就是在Arbitrum上穩定幣挖礦，Apy35%。

行情 | 以太坊未確認交易67343筆:Etherscan.io數據顯示，目前以太坊未確認交易筆數為67343筆，網絡仍較為擁堵。[2018/9/15]

Crv池子深度

收益率

ARB主網上池子收益率

那其他項目的穩定幣發行量呢？Alcx主要就是alUSD，目前是2.4億我們也可以橫向對比Luna下的UST，27億；Fxs的FRAX，4億，別說，看FRAX的曲線還挺完美，加油吧Fxs。

第三，市值。我直白點說，沒有什么DeFi2.03.0，區別就是有沒有讓散戶二級市場賺到錢，我沒見過哪個牛皮的社區不是暴富社區。你會發現每隔一段時間，就會有一股對抗vc的風潮，近期的所謂DeFi2.0，很多都是沒有vc參與的靠著社區一點點發育起來的，畢竟這種項目社區享受的紅利確實巨大，群眾基礎堅實，幣圈底部起來的原生項目聲勢太浩大了，當然任何項目發展到一定的階段都會遇到不同的瓶頸，這時候就是考驗團隊特別是匿名團隊的能力和本性的時候了。Alcx上線頂部FDV高達47億，這就跟很多DeFi機構項目，出來動輒就是20億，30億估值，這還怎么玩。

聲音 | 陳偉星：以太坊上全是“垃圾幣”:金色財經現場報道，8月11日，由鋅財經主辦的2018“新產業經濟”峰會在杭州開幕。“打車鏈”創始人陳偉星在會上以“沒有誰可以躲過區塊鏈變革”為主題發表演講，對于當前的“熊市”表示，“熊市”為真正做事情的人創造了一個好的環境，使他們能靜下心來做區塊鏈項目。同時，他還表示現在基于以太坊的構架需要改變，他說，“以太坊上全是‘垃圾幣’”，當前的熊市也為重建整個構架提供了機會。[2018/8/11]

反觀Spell，漲到現在50倍？100倍？FDV也是32億，巨大的成長紅利讓利給了社區，很多合作自然水到渠成。多說一句，都21年了，竟然還有人在拿流通盤而不是整盤FDV說事，要自欺欺人到什么時候？DeFi都是有清晰的盈利估值模型，你不重視不代表市場不重視。

最后，也別上頭，我看了下Spell的代幣分配，210億會銷毀87億，團隊占比高達30%并且第一年就解鎖50%，另外ETH-Spell的二池獎勵在第一年分配高達75%，我第一反應是：這是打算干一年就不干了么？對待匿名項目，我們參與的時候一定更需要提高風險意識，菜就是這些，怎么下鍋怎么炒菜，看你自己了。

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