FEI:讀懂三大流動性解決方案：Olympus、Tokemak與Fei&Ondo_DEFI

作者：JoeySantoro，FeiProtocol創始人

原文標題：《NewApproachestoLiquidityinDeFi》

編譯：胡韜，鏈捕手

提高流動性是任何發達金融市場的主要目標之一。本質上，“我想讓這筆交易盡可能便宜，我需要另一邊有流動性。”這不僅適用于交易代幣，還適用于借貸、衍生品和結構性產品。

對于年輕的DeFi項目，流動性尤其重要。他們希望新用戶和質押者能夠伴隨其成長進入市場。

本文展示了在過去DeFi如何解決流動性問題，以及Fei、OndoFinance、OlympusDAO和Tokemak等項目如何在下一波DeFi浪潮中解決它。

流動性挖礦和雇傭資本

DeFi的一大催化劑是Compound開始向其貸款市場的供應方和借款方發行COMP代幣。這是第一個“流動性挖礦”活動——用項目所有權交換臨時流動性。

Quant面向企業開放英國央行CBDC項目中使用的基礎設施Overledger Platform:6月27日消息，區塊鏈金融公司Quant今天通過軟件即服務向企業推出Overledger Platform，該平臺系Rosalind項目（英格蘭銀行和國際清算銀行的零售CBDC項目）使用的基礎設施。

據稱，Overledger Platform采用了企業級技術、互操作性核心、安全智能合約和發行、安全橋接和原子結算功能，這些功能迄今為止一直支撐著Quant與機構和央行客戶的項目，首次向大型企業、中小企業和開發商開放。[2023/6/27 22:03:20]

問題是流動性挖礦既昂貴又費錢。

從消費者的角度來看，“收益耕作”是一個最佳策略，它可以將資金轉移到流動性挖礦獎勵中獲得回報最多的地方。但這也導致資本在獎勵結束后立即離開的趨勢，此外，隨著代幣不斷被傾銷到市場上，還會產生緩慢的流血效應。眾所周知，競爭對消費者來說是極好的，但是對企業來說則是艱難的。競爭也鼓勵創新，我們將在本文后面看到。

ParaSpace官推喊話Yubo：請盡快與我們聯系，以減輕對用戶造成的不良影響:5月11日消息，ParaSpace官方推特向ParaSpace創始人Yubo喊話：在過去的48小時里，ParaSpace團隊一直試圖與你取得聯系，尋求一個最適合我們社區并確保平臺穩定性的友好解決方案。遺憾的是，我們的努力得到的回應卻是沉默、回避和誤導。我們已經意識到你已經破壞了協議多簽中兩個簽名者的決心，這使得協議陷入僵局。你需要坐到談判桌前，這樣我們至少可以減輕用戶因你的行為導致協議信任破裂而產生的利益影響。[2023/5/11 14:56:34]

即使花費高昂的成本，引導用戶群也從來不是一件容易的事情。2020年夏天，DeFi迎來了一波發展高潮。新項目只需啟動一個代幣并贈送其中的10-50%，就可以瞬間擁有成千上億的TVL。在耕作農業這類創新玩法的帶動下，DeFi新項目迎來了寒武紀爆發。

億萬富豪Bill Ackman：硅谷銀行存款人或將在下周一/周二獲得約50%資金:金色財經報道，億萬富翁投資者Bill Ackman在社交媒體披露，來自一位他信任的消息源透露，硅谷銀行存款人或將在下周一（3月13日）/周二（3月14日）獲得約50%資金，余額將在未來3-6個月內根據實現價值獲得其他存款資金，如果這被證明是真的，預計從周一上午開始，大量沒有獲得存款保險的銀行將出現擠兌，任何公司都不會冒險損失一美元的存款，因為這種風險沒有回報。Bill Ackman認為，美國聯邦存款保險公司應該在亞洲開盤前的周日晚上保證所有銀行存款并暫停，運行流程以進行資本重組同時管理UST和MBS投資組合的清算，以將其再投資于短期UST，此外Bill Ackman表示自己沒有直接接觸過硅谷銀行。[2023/3/12 12:58:46]

但是這種現象是不可持續的。項目方和投資者越來越意識到流動性挖礦對項目長期發展造成的危害，并正在尋找解決方案。

安全團隊：Alter Ego Hunters官方Discord遭攻擊:金色財經報道，據安全團隊CertiK監測，Alter Ego Hunters官方表示其Discord遭到攻擊，用戶不要點擊任何鏈接、鑄造或批準任何交易。[2022/9/18 7:04:07]

提高流動性的新方法

如何解決雇傭資本這些問題也是DeFi未來發展的組成部分，最近被稱為DeFi2.0。這些新協議在DeFi堆棧中處于更高的位置。他們可以利用基礎層DeFi協議的規模和網絡效應來解決流動性問題并獲得更高的市場效率。

項目方此前需要為雇傭流動性支付高額的費用，現在他們可以采取以下措施：

1.直接購買他們的流動性

2.從可以提供最便宜、最高質量流動性的協議中租用

美聯儲卡什卡利：我仍然相當懷疑央行數字貨幣的必要性:金色財經消息，美聯儲卡什卡利表示，我仍然相當懷疑央行數字貨幣的必要性。[2022/8/4 2:57:40]

前一種方式被稱為協議控制流動性。例如，FeiProtocol、OlympusDAO和FraxFinance都由該方式提供支持，它們的代幣每單位TVL具有極高的流動性。

后一種租賃流動性的方式被稱為流動性即服務(LaaS)。當由專門的協議提供服務時，LaaS可以非常高效。

注意：解決雇傭資本問題的方法有很多，包括期權和鎖倉。這篇文章只關注流行項目的幾種方法。

通過OlympusPro協議擁有的流動性

OlympusPro通過利用OlympusDAO債券機制為項目提供了獲得自身協議流動性的機會。項目方可以以折扣價將其代幣兌換為他們想要的任何類型的LP代幣或基礎資產。與傳統的流動性挖礦相比，這是一個巨大的改進，此前項目方無法保留任何雇傭資本的流動性。

OlympusPro債券中的底層代幣不需要與OHM代幣有任何關系，但項目可以與OHM或sOHM配對以接觸OlympusDAO生態系統。

傳統的流動性挖掘需要花費高昂的前期成本而且沒有任何回報。而OlympusPro顛覆了流動性挖礦獎勵成本的方式，它將協議的負擔轉移到更加可持續的協議擁有的流動性上。在這里，協議可以使用原生代幣來永久獲取流動性而無需擔心損失。

如果只想要流動性但不需要完全擁有它的項目，可以探索替代傳統流動性挖礦程序的租賃方式。

Tokemak可持續流動性

Tokemak引入了一種流動性即服務的方法。Tokemak允許項目向代幣庫reactor提供單個代幣，然后將其與流動性池中的ETH、USDC等基礎資產配對，未來也有可能和FEI配對。TOKE持有者將這種流動性導向最需要它的場所，并彌補項目產生的任何非永久性的損失。

這種保障為儲戶帶來了巨大的好處。Tokemak通過交易費用為自己積累資產。這最終增強了其提供可持續流動性的能力。最初，TOKE是作為對用戶的獎勵而發行的，TOKE持有者最終擁有對Tokemak協議控制資產(PCA)的所有權。

TOKE代幣經濟學鼓勵長期的、以價值為導向的參與者進入網絡。通過獲得TOKE的份額，項目方可以將其流動性引導到他們需要的任何場所。作為項目的一項前期投資，這種方式比傳統流動性挖礦要好得多。

對于尋求長期可持續流動性的項目，最好的方式是收購TOKE份額并為Tokemakreactor播種。在流動性市場中，他們可以使用TOKE配對他們的支持的任何項目代幣，而沒有永久性損失的風險。TokemakCoRE2活動投票將于11月1日開始。

通過Fei和Ondo實現的流動性即服務(LaaS)

Fei協議支持FEI，這是一種由鏈上儲備支持的完全去中心化和可擴展的穩定幣。Fei可以使用其PCV來支持以FEI作為基礎對計價的流動性供應。

FeiProtocol正在與OndoFinance合作，提供具有成本效益且期限靈活的LaaS產品。本質上，項目方可以將他們的項目代幣存入一個靈活期限的Ondo流動性金庫，FeiProtocol會將他們的存款與等量的新鑄造的FEI匹配，代幣將在Uniswap或SushiSwap等去中心化交易所的自動做市商交易機制下完成配對。

本質上，FeiProtocol能夠使項目的流動性加倍，并消除其前期所有的資金成本。在窗口期結束時，金庫會將FEI以及所有剩余的代幣返還給項目，外加一小筆固定費用。

OndoVault負責處理背后所有的會計工作，該項目將留下的所有交易費用和所有非永久性損失。

Fei流動性即服務(LaaS)是一種為項目獲取以美元計價的流動性的快速且廉價的方式。

總結

項目方現在可以有多種選擇，或通過OlympusPro投資協議擁有的流動性，或通過Tokemak投資長期價值對齊的流動性，或通過Fei和Ondo投資具有成本效益的流動性即服務。

這些產品都是對傳統流動性挖礦項目的重大改進，我們預計，新項目將轉向根據其成長不同階段的需求量身定制的產品。

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