加密貨幣:美聯儲加息將如何影響加密市場？_ANK

作者：茉莉，蜂巢Tech

不出意外，美聯儲預計將在3月17日發布利率決議，上調聯邦基準利率成為大概率事件。

除了2月美國CPI的高企外，俄羅斯與烏克蘭的沖突也推高了能源、糧食等大宗商品的價格，加劇了通脹水平，全球金融市場都高度關注本周即將到來的美聯儲議息會議，分析師們普遍預測利率將會達到2.5%。

在真正的加息到來之前，俄烏沖突成了一個重大變量，加息預期變高，并造成了金融市場的高波動性。

僅僅上周，黃金價格飆升至2060美元/盎司的歷史新高；原油和大宗商品大幅上漲；加密資產市場在3月10日短暫高漲至45800美元后回落，走勢持續低迷；美股市場盡管也在10日強勁反彈，但道指、標普500指數和納指仍在上周時以收跌結束。

美聯儲巴爾金：任何央行數字貨幣都必須考慮銀行中介風險等問題:金色財經報道，美聯儲巴爾金表示，如果國會真的授權央行發行數字貨幣，美聯儲將不得不“認真思考”其設計工作。任何央行數字貨幣都必須考慮銀行中介風險等問題。[2023/5/23 15:19:27]

美國的貨幣寬松政策即將結束，金融市場的玩家們迫切地想要知道，美聯儲加息將會如何影響股市、加密資產和其他投資？

金融服務商Bankrate的首席金融分析師GregMcBride表示，過去從超低利率中受益最多的資產會在利率上升中最容易受到回調影響，「比如未來收益良好的高增長股票和加密資產等非現金流產生的資產。」

加息預期下?金融市場普跌

雖然美聯儲還沒有加息，但收緊貨幣政策的態勢幾乎板上釘釘了。

美債市場預測美聯儲明年將降息50個基點 利率料在年初見頂:6月30日消息，債券市場周三轉向預測美聯儲將在2023年某個時候降息50個基點，越來越多交易員押注美國經濟衰退將使美聯儲暫停大幅加息腳步。市場對通脹的預期與汽油價格一起急劇下跌，股市的痛苦引發了對美國國債的興趣，收益率全線承壓。與明年美聯儲會期掛鉤的利率掉期顯示，交易員預計到明年12月利率將接近3.11%，比預估在3月份達到的3.62%頂部下降了逾50基點。美國國債收益率全線下跌5-7個基點。5年期通脹保值債券的盈虧平衡利率下跌多達14個基點，至2.61％。(金十)[2022/6/30 1:40:21]

美國勞工部3月10日公布的數據顯示，美國2月的消費者價格指數同比飆升7.9%，創下40年來的新高。而2月經通脹調整的平均時薪同比下降2.6%，創下去年5月以來最大降幅，而且是連續11個月下降。物價的飛漲抵消了工資的增長。

美聯儲3月加息50個基點的可能性為34%，此前為18%:美國聯邦基金利率期貨顯示，美聯儲3月加息50個基點的可能性為34%，此前為18%。 （金十）[2022/2/4 9:31:24]

如此通脹環境下，2月下旬，俄烏戰爭爆發，推高了大宗商品的價格。國際石油價格在沖突初期曾飆升至每桶100美元，上周一度達130美元。與此同時，小麥期貨價格從每蒲式耳8美元飆升至12美元以上。戰爭加劇了全球通脹攀升至更高水平的擔憂。

抑制通脹，美聯儲加息「箭在弦上」。在此前的美國國會聽證會上，美聯儲主席鮑威爾稱，中性利率可能位于2%-2.5%，但也有可能更高。包括CME的美聯儲觀察工具在內的金融分析機構預計，美聯儲將升息0.25個百分點。

高利率預期下，金融市場已經呈現出普跌特征。

海通宏觀：當前美聯儲加息的條件都已具備，隨時可以開始加息:1月9日消息，據報道，海通宏觀認為，當前美聯儲加息的條件都已經具備，隨時可以開始加息。首先，美國通脹早就已經達到加息門檻。其次，失業率降至低位，甚至比2015年加息的時候還要低，想工作的人已充分就業。

最后，美國經濟已經修復至疫情前。無論從通脹角度，還是從就業角度，或者是從整體經濟修復角度來看，美聯儲加息的條件都已經具備，隨時都可以開啟加息。(鞭牛士)[2022/1/9 8:36:50]

以美股為例，多項指數在去年收盤時仍接近歷史高點。不過，從那以后，大多時候都在下跌，自年初以來，標準普爾500指數已經下跌了約12%，而以科技股為主的納斯達克綜合指數跌幅更大，為18%，道瓊斯工業指數下跌了約10%。

交銀國際洪灝：美聯儲對于加密貨幣的態度并非將其視為非法:交銀國際董事總經理、研究部負責人洪灝發微博稱：認真閱讀了昨晚金融穩定監管局副主席對于數字貨幣的發言，尤其是他對于穩定幣和加密貨幣的看法：他認為穩定幣對于美元的流通有促進作用，反而將進一步鞏固美元的霸權地位。其它國家也會發展自己的穩定幣，美聯儲也一直鼓勵私人部門的創新。加密貨幣如比特幣通過投機機制創造價值，沒有內在價值，波動性大，因此注定了只能是“新茅坑，香三日”。洪灝表示：看來美聯儲對于加密貨幣的態度并非將其視為非法，也不認為它能挑戰美元，并將逐步開發數字美元。[2021/6/29 0:13:54]

亞特蘭大地區的MeritFinancialAdvisors投資組合策略主管凱萊布?塔克(CalebTucker)表示，「股市是向前看的，因此加息的預期已經產生了影響。」Bankrate首席金融分析師格雷格?麥克布萊德(GregMcBride)也表示，從2022年初開始，由于預期美聯儲將加息以遏制通脹，股市就開始回落。」

風險較高的投資更是受到了加息預期的影響。Cloudflare、Datadog等高增長的科技股已分別從幾個月前的52周高點下跌了約58%和35%。而加密資產市場的主流資產比特幣從去年11月的歷史高點下跌了約44%，市值第二大的以太坊則下跌了49%。

由于金融市場上流動的資金減少，這對整體投資來說是一個凈減值。「利率上升總是會引發一段時期的股市波動，」經紀平臺Tradier的首席執行官丹·拉朱?(DanRaju)?認為，「美聯儲表示多次加息的事實意味著我們將經歷持續波動的一年。」

但如果基礎經濟能保持強勁，波動也可能是短暫的，因為經濟基本面強勁也會導致利率上升。「納指、道指和標普500指數的歷史數據和趨勢表明，市場往往會在大約三周內復蘇。」拉朱說。

高利率將成為加密資產的不利因素？

無論是通貨膨脹、低利率、缺乏購買力還是美元貶值，只要加密資產在上漲，這些積極因素很容易被誤解為抗壓性，直到俄烏戰爭打破了這些幻想。

2月24日，俄烏戰爭爆發當天，加密資產市場大跌，比特幣一度下探至34222美元，日內跌幅接近10%，其身上的「數字黃金」、「避險資產」標簽深受質疑，「風險資產」的屬性愈加明顯。

「加密資產曾被視為一種通脹對沖工具，但最近它們的行為更像股票等其他風險資產，」投資咨詢公司Merit的投資組合策略主管凱萊布?塔克(CalebTucker)認為，「未來，更高的利率將對加密資產構成不利因素。」

事實上，與其他風險資產一樣，加密貨幣也對流動性減少做出了反應。去年11月，美聯儲宣布將開始縮減債券購買規模并暗示利率很快就會上升，加密貨幣也隨之下跌。

正如上圖所示，比特幣在標普500指數之前就開始下跌，它并不能對沖該指數。作為對美聯儲行動的反饋，在標普500指數之前，比特幣于11月開始下跌。

在Bankrate首席金融分析師格雷格?麥克布萊德看來，過去從超低利率中受益最多的資產，在利率上升的背景下最容易受到回調的影響，「比如未來收益良好的高增長股票和加密貨幣等非現金流產生資產。」

盡管經紀平臺Tradier的首席執行官丹·拉朱?(DanRaju)承認加密資產肯定會受到更高利率的不利影響，但他預計這一年會上漲，「我堅信加密資產將在2022年成為凈利好，因為任何由加息驅動的短期下跌都將被更多機構和零售活躍交易者的采用而抵消。」

3月14日，特斯拉創始人埃隆·馬斯克在推特上表示，他仍然擁有且「不會出售」他的比特幣、以太坊和狗狗幣，建議人們不要在通脹高企時持有美元。去年，他在特斯拉的資產負債表中增加了15億美元的比特幣，曾在加密世界掀起沖擊波。

結束量化寬松政策將是2022年的美國經濟管理部門的主要基調，目前最大的問題是利率可能會上升到多高，這種不確定性本身就推動了市場的波動，仍需要本周美聯儲的加息會議給出答案。

短期投資者將為高利率感到恐慌，市場大幅波動的可能性增加，而長期投資者可能會將沖擊和恐慌視作低價買入的理想時機。如果價格繼續暴跌呢？巴菲特對這種情況道出過一些智慧，「機會很少來，天上掉餡餅時，要用水桶去接，而不是用頂針。」

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