SHI:Shield Vault：如何利用結構化產品度過熊市_PIXLS Vault (NFTX)

在經歷了LUNA暴雷事件的洗禮之后，整個市場徹底進入了低迷期。牛市追漲獲利已成為過去時，取而代之的是投資者手握大量因不忍割肉離場而被套的山寨幣。如何在下行周期中，讓手中的山寨幣獲得進一步增值，成了每個投資者最關心的問題。

結構化產品?

和穩定幣不同，持有項目代幣除了項目本身的使用場景很少擁有可以與之匹配的低風險增值場景。而通過持有現貨并賣出期權賺取期權費的方式則成為熊市里少數低風險的幣本位理財選擇。

但要學會期權交易成為合格的賣方或者掌握風險對沖策略對于普通代幣投資人來說幾乎是不可能的事情。于是，由期權做市商發行，投資人來認購的結構化產品成為炙手可熱的不二之選。結構化產品可以有多種期權策略組合構成，其中熊市中最為廣泛使用的策略為備兌看漲組合策略。

NFT藝術家Pplpleasr宣布將推出去中心化視頻平臺Shibuya:2月18日，NFT藝術家Pplpleasr在ETHDenver上宣布，她正在幫助推出一個名為Shibuya的去中心化視頻平臺。Pplpleasr將其描述為Netflix、Vimeo和眾籌平臺Kickstarter混合體的去中心化版本。Shibuya將允許用戶通過使用NFT和加密貨幣直接影響平臺的內容。據悉，Shibuya將推出的第一部媒體作品名為《白兔》（White Rabbit），包括了動漫、英劇《黑鏡》和Web3的元素。要觀看這些劇集，觀眾必須在Shibuya鑄造NFT，這些NFT可以被質押，且可以對劇集的走向進行投票。

Pplpleasr在ETHDenver上表示，目前，Shibuya沒有接受外部資金。該項目的其他合作者包括數字藝術家Maciej Kuciara。該平臺將暫定于3月1日啟動，并計劃在未來納入視頻以外的更多媒體。

Pplpleasr是此前負責《財富》雜志NFT封面的NFT藝術家，也是去中心化藝術收藏平臺PleasrDAO的一員。（The Block）[2022/2/19 10:02:12]

備兌看漲

Kusama首批平行鏈最新進展：Khala和Shiden完成獎勵發放，陸續將開啟轉賬功能:8月12日消息，截至目前，Kusama第一輪插槽拍賣結束已有3周時間，首批獲得插槽的5個平行鏈項目Karura、Moonriver、Shiden、Khala和Bifrost已陸續啟動自己的主網。Moonriver目前正在去除sudo模塊，使其成為完全去中心化的網絡，預計9月會通過治理開啟轉賬和EVM功能。Shiden剛剛完成crowdloan獎勵發放，未來會陸續從PoA網絡轉為去中心化的PoS網絡，預計8月底通過治理開啟轉賬功能，預計在8月下旬至9月上旬陸續上線ink!和EVM合約功能和DApp Staking功能。Khala已完成獎勵發放，正在進入鏈上治理的階段，預計8月底前完成TEE測試，9 月完成TEE挖礦上線，9月底前完成第三階段的開通轉賬和民主治理，10 月份開啟第四階段并上線隱私功能。[2021/8/12 1:50:54]

在了解備兌看漲策略前，我們先熟悉幾個期權概念。

聲音 | OK區塊鏈工程院Shine JIANG：OK公鏈“出塊”實現高效無分叉:OK區塊鏈工程院技術負責人Shine JIANG在北大演講時，介紹了OK公鏈（OKChain）實現其高性能和可擴展性的解決方案。Shine JIANG表示，OKChain在滿足安全的前提下，創新性提出了雙鏈結構的狀態分片和基于BLS多簽的改進版PBFT共識，可以實現高效無分叉的出塊，極大提升了公鏈的性能和可擴展性。他進一步指出，當前業界在擴展性方面提出的很多方案，實際并未改善主鏈性能，比如二層擴容，一旦出現需要大量鏈上確認的場景，就會出現堵塞。另外DAG（有向無環圖）雖提升了交易性能，但存在一定的安全性和可實現性問[2018/11/30]

期權：在到期前，可以以約定價格在市場中交易目標資產的權利。

ShipChain反駁南卡羅來納州的禁令:區塊鏈初創公司ShipChain發布聲明表示，他們的私人代幣銷售是遵照證券法，并且是在公司將其開發團隊遷至南卡羅來納州之前的1月份進行的。此外，該州專員沒有與他們聯系，以核實針對該公司的任何索賠。[2018/5/25]

行權價：上述約定價格，就是行權價。看漲期權行權價會高于現價，同理看跌期權行權價會低于現價。

權利金：期權買方需要向賣方支付的期權費，用以購買該期權。

而所謂備兌看漲，即持有現貨的同時賣出一個看漲期權。當結算價低于行權價時，賣出的看漲期權將賺回來買家支付的期權費，從而在幣價下跌中獲得幣數量的增多。當結算價高于行權價時，因持有現貨，現貨在上漲中獲利，從而在幣價上漲中獲得U本位下資產價值的增多。

由于漲跌都可以獲益，備兌看漲策略成為熊市里結構化產品最常用的回血必選策略。

ShieldVault——無須許可的結構化產品發行平臺

ShieldVault是Shield推出的鏈上結構化產品，即去中心化期權金庫發行平臺，允許項目方或者做市商在無需許可的情況下應用定制好的鏈上期權策略，發行多樣化的期權金庫以改善項目代幣holder的風險收益狀況。

漲跌雙贏的SS-Vault?

SS-Vault采用如前所述的備兌看漲策略，主要定位于流動性欠佳的長尾資產，項目方可以基于掛鉤價設定不同的期權費支出從而發出一個漲跌投資者都受益的期權金庫。創建金庫的界面如下：

一個簡單的SS-Vault示例：

代幣名稱:ABC

應用策略:SS-Covered-Call

存入時的當前幣價:1ABC=1USDT

掛鉤價:2USDT

金庫時長：30天

未行權APY(幣本位):30%

行權APY(USDT本位):20%

假設Alice以現價存入100枚ABC，三十天后她將根據是否觸發行權價而面臨兩種收益情況：

情況1：理財到期后價格大于等于掛鉤價2USDT，被行權

情況2：理財到期后價格低于掛鉤價2USDT，不行權

Alice在這30天的質押周期里獲取了權利金，不觸發掛鉤價則賺取幣本位收益率，即2.47ABC；觸發掛鉤價則賺取U本位收益率，即103.28U。在熊市難以大漲的預期下，Alice可以在繼續持有資產的同時，額外獲得一份代幣收益。

傳統單幣質押從此成為過去時

相比傳統單幣質押挖礦，無法基于市場價格靈活設定激勵，從而過度激勵引發拋壓預期，使得其天然成為一個死亡螺旋的博弈。

ShieldSS-Vault應用期權思想對其完成了革命性的升級：

基于掛鉤價靈活設置獎勵，更精確的調節市場流通。

激勵設限，掛鉤價之上的拋壓被收回，打破死亡螺旋預期，提升持幣信心。

熊市里的集結號

作為無需許可即可發行的SS-Vault，越來越多的協議正在應用ShieldVault協議發行金庫以留住熊市喪失信心的holder。同時，越來越多的holder也在社區里提出發行金庫的議案。

總結

Shield正應用專業的期權方法通過打造SS-Vault、M-Vault和LP-Vault等產品矩陣重塑原始的單幣質押挖礦、LPtoken挖礦等?級市場流動性激勵方式，為代幣holder在熊市里回血的同時，也由此可能引發新的「二級市場流動性管理」的DeFi3.0范式革命，我們拭目以待。

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