WEB:Web2 VS Web3 Fintech，東風能否壓倒西風？_PAY

作者：@Katherine，BuidlerDAO

未來在?Web3的金融世界中，Web2傳統金融/金融科技力量vs?Web3?原生的機構之間的關系會如何演變，未來東風是否會壓倒西風？本文嘗試回顧互聯網金融的發展脈絡，并觀察目前?Web2機構參與?Web3?的趨勢，做出展望。

思考

在2013年我剛進入咨詢行業的時候，余額寶剛剛誕生，時下最熱門的討論是關于馬云的“互聯網金融”VS平安馬明哲提出的“金融互聯網”，看看究竟是東風可以壓倒西風，還是西風可以壓倒東風。在未來的幾年中，互聯網金融的浪潮勢不可擋，打著普惠金融、顛覆傳統金融機構的旗號，見證了各類“寶寶”基金的火熱，2014年春節微信紅包逆襲支付寶，2014-18年P2P和現金貸行業起高樓再樓塌了，并在20年底螞蟻金服上市臨門一腳被叫停之后迎來強監管，互聯網金融告別無牌照裸奔，合規和牌照成為主旋律。

同時，馬明哲超前的危機意識與“金融互聯網”的觀點也逐漸被其他傳統金融機構采納，各大機構轟轟烈烈地進行著轉型和改革，從銀行系統、用戶體驗到組織架構，全力推進線上化渠道和提升的服務體驗，試圖從互聯網公司手中搶回用戶。

回看過去10年的發展歷程，究竟哪股風勝利了？互聯網金融并沒有顛覆掉傳統金融體系，但確實推動了普惠金融的發展，并在金融領域占據了一席之地；傳統金融機構也沒有坐以待斃，依托著牌照、客群和強大的線下網點服務能力推陳出新，涌現出平安、招行、華泰證券等“金融互聯網”佼佼者。

Web3數據平臺Mnemonic宣布完成600萬美元融資:金色財經報道，Web3數據平臺Mnemonic宣布完成600萬美元種子擴展輪融資，Salesforce Ventures領投。[2023/6/14 21:36:28]

互聯網金融一詞逐漸被金融科技取代，逐漸從一個”新鮮事物“變成了大家習以為常的默認選項，而推動金融科技發展的，不再僅是VC或者創業公司，而是主流金融機構。

轉眼來到2022年，經歷了多年發展的“幣圈”進化成了?Web3，逐漸進入主流媒體的視野，從新加坡金融科技節到達沃斯世界經濟論壇，從賈斯汀·比伯到周杰倫都參與到NFT的浪潮中。相似的敘事再次出現：區塊鏈里的去中心化金融可以帶來普惠、高效、透明、去中心化的能力，有望顛覆傳統金融。Web2的?fintech?機構被稱為“古典?fintech”?，似乎這一次要連同銀行一起被DeFi掃入歷史塵埃中。

這一次，東風是否會壓倒西風？

Web3革命仍在非常早期，許多傳統金融機構對?Web3?仍處于觀望狀態，尚未參與進來。雖說現在做判斷可能為時尚早，但結合目前?Web3世界存在的一些問題、加密貨幣市場寒冬、以及對于過去幾十年發生過的科技浪潮，可能可以得出幾個初步猜測和趨勢。

猜測一

谷歌云初創支持公司計劃已向Web3行業建設者開放:金色財經報道，谷歌云（Google Cloud）Google for Startups Cloud Program 計劃現已開放給 Web3 行業建設者，從 Pre-Seed 輪到 A 輪的合格項目將能夠申請該計劃，其中包括兩年內最高 200,000 美元的谷歌云積分，以及其他技術支持。[2023/4/25 14:26:21]

Web3世界目前的進入門檻非常高，且缺乏信任，Web2fintech?機構和銀行的加入可以大大降低參與門檻，有望成為未來大眾用戶接觸?Web3?世界的主要入口，并影響?Web3產品形態和競爭格局。

目前對普通用戶來說，進入?Web3的主流方式是加密貨幣交易所（如?Coinbase?)，暢游?Web3應用需要注冊?Metamask?等加密錢包。然而，無論是通過交易所入金炒幣，還是為了暢游?Web3去注冊去中心化錢包并保管好助記詞，對大眾用戶來說都門檻較高。Web3天生跟資產所有權高度相關，但?Web?3世界里各種潛在的盜取私鑰、代碼漏洞和黑客事件頻出，讓大眾用戶很難對現有dApp建立信任，并放心地暢游?Web3。

根據Paxos在2021年底針對上千名在美國持有加密貨幣的普通用戶的問卷，可以看到用戶目前參與?Web3的一些行為特征：

鏈游公會Merit Circle向Web3游戲Walker World投資75萬美元:3月14日消息，鏈游公會 Merit Circle 宣布與大型開放世界冒險和多人游戲 Walker World 達成合作，并向 Walker World 投資 75 萬美元。Walker World 由虛幻引擎 5 提供支持，可通過高清圖提供動態游戲體驗。團隊致力于提供融合 AR、VR 和區塊鏈等技術的游戲。[2023/3/14 13:02:22]

超過40%的用戶在2021年第一次接觸加密貨幣。

參與加密貨幣交易的主流平臺分布中，21%使用Coinbase，20%Paypal，10%Robinhood,9%使用Block(前Square）的Cashapp，余下的40%用戶采用了其他的十余種交易平臺。除了?Coinbase?，另外三個主流平臺都是?Web?2fintech，凸顯了?Web2fintech?的客戶觸達和入口級能力。

超過60%的用戶認為如果他們日常使用的銀行提供加密貨幣交易能力，他們會使用該渠道購買加密貨幣，凸顯了用戶對他們所信任的金融機構的使用傾向。

這一趨勢已經越來越明顯，無論是應對用戶需求，還是為了提升自己的金融服務能力，以Paypal為代表的不少?Web2錢包和炒股軟件都開始為用戶提供小白入門級的加密貨幣交易體驗，Paypal可以基于此賺取至少1.5%的手續費和~0.5%的匯差，并提升用戶打開app的頻次和粘性，受到了眾多競品的效仿。

加密數據公司CryptoSlam和加密媒體Forkast.News合并成立Web3媒體公司Forkast Labs:1月17日消息，加密數據提供商 CryptoSlam 和加密新聞網站 Forkast.News 宣布合并成為 Forkast Labs，新公司將成為專注于 Web3 的媒體公司。前彭博社主播兼 Forkast.News 創始人 Angie Lau 和 CryptoSlam 創始人 Randy Wasinger 將擔任 Forkast Labs 的聯合首席執行官。Forkast.News 的聯合創始人 Sarah Chang 將擔任合并后實體的首席運營官。

據報道，Animoca Brands 為兩家公司的投資人，此次合并由 Animoca Brands 創始人 Yat Siu 推動策劃，目前合并交易細節暫未披露。[2023/1/17 11:16:39]

對比現在Web3頭部應用Coinbase~1億注冊用戶和900萬活躍用戶，Metamask~3000萬月活用戶，下表所列的Web2fintech錢包累計就有超過3億的月活用戶數，將會是Web3破圈的重要入口。

越來越多的fintech玩家推出加密貨幣功能

Paypal目前提供加密貨幣的交易、轉賬和支付

買賣、持有加密貨幣-類似購買加密貨幣基金并獲得相應的份額，可查看實時持倉，私鑰由Paypal的托管服務商Paxos保管

Web3初創企業加速器Beacon首批13家初創公司畢業:金色財經報道，Web3 初創企業加速器 Beacon 首批 13 家初創公司已畢業，包括 Arcana、Blinkmoon、ChapterX、Colexion、Community Gaming、FastLane、Cubist、Meta Apes、Mystic Moose、Nillion、Davos Protocol、TimeSwap 和 Ylide。Beacon 由 Polygon 聯合創始人 Sandeep Nailwal 推出，他透露首個“Cohort 0”加速計劃已與 1000 多個項目進行了交流，最終在選定了 15 家公司，最終畢業的有 13 家，這些公司將獲得約 250,000 美元的初始資金，投后估值預計可以達到 800 萬美元。（coinspeaker）[2023/1/12 11:07:15]

轉賬-錢包內地址轉帳；轉出到錢包以外的地址

用加密貨幣做商業支付

錢包入金到交易所

未來，Paypal可能進一步推出更多服務

基于錢包加密貨幣進行質押、理財、借貸

NFT資產的買賣和持有

推出穩定幣PaypalCoin

上圖：Paypal進行錢包內加密貨幣轉賬示意

從提出設想到上線第一版本的功能，Paypal僅花了8個月時間，核心是Paxos為其提供了交鑰匙的crypto-as-a-service解決方案。Paxos在美國持有信托牌照及自有持牌交易所itBit，將其資產托管、監管合規處理、交易所流動性等能力組合封裝成API，為Paypal、Venmo、Revolut、MercadoLibre、Nubank、InteractiveBrokers等Web2fintech提供白標的、可快速上架的加密貨幣交易能力。

未來，?Paxos更可以利用其托管能力進一步打通其所支持的各類應用，形成錢包之間的加密資產鏈下互轉生態。

比Paypal走得更加超前的是韓國的Kakao，他們在?Web?3做了更加宏大的部署，在2019年就發布了被稱為韓國以太坊的公鏈Klayton，初期定位企業級底層鏈，成為了韓國央行CBDC的合作伙伴。

從2020年開始，Klaytn發布了嵌入KakaoTalk的加密錢包Klip，可在錢包內觸達5000萬+的KakaoTalk用戶，用戶使用KakaoTalk好友列表便可以輕松發送和接收數字資產。隨后，Klaytn進一步將整體戰略轉向國際化及ToC場景，大量吸引Gamefi，NFT等dApp進駐?Klayton。目前Klayton市值~9億美金，主要活躍的dApp是其去中心化交易所Klayswap，但生態的搭建效果和活躍用戶的培養還需要一段時間的觀察。

上圖：Kilp嵌入在Kakao內的打開路徑

未來可以持續觀察的趨勢

更多?Web2電子錢包和fintech公司融入加密貨幣功能，依托其強大的用戶觸達能力及已經建立的用戶信任，成為重要的用戶入口。

加密貨幣交易所、NFT交易平臺等dApp的入口級功能弱化，市場形成對客層面的“券商”服務層，為用戶提供OTC的交易能力。

從用戶體驗入手，將加密錢包融合進?Web2錢包的移動端，并基于加密錢包功能打造dApp瀏覽器等拓展功能，繼續成為用戶的一站式“支付寶”(管理法幣和加密貨幣資產)，或者微信。

隨著持牌錢包如Paypal的加入，未來各國監管也有望通過牌照傾斜等方式鼓勵更多“嫡系正規軍”參與到?Web3世界中來。

猜測二

加密資產逐漸進入主流視野，未來有望成為資產管理配置中常見的另類資產，越來越多的傳統金融機構會響應客戶需求納入加密資產的投資和管理能力。

資本市場上的投資機構和高凈值用戶對加密資產有更大的風險胃納、更復雜的產品需求和更多合規要求。對于銀行、投行、基金公司來說，為客戶提供這一新興資產類別的解決方案是目前服務的自然延伸，也是抵御來自AmberGroup等新興的加密資產原生管理平臺沖擊的必要動作。傳統金融機構參與?Web3還處于零星、點狀、試水的階段，但部分機構已經開始布局和應對，隨著?Web3進一步發展，將會有更多機構參與其中。

資產托管：BNYMellon,?StateStreet?,Fidelity等傳統資產托管機構開始為客戶提供加密資產的私鑰托管，并基于私鑰托管提供企業級的加密錢包、加密資產估值、數據分析、抵押貸款、報稅、代理投票等一系列服務；其中，BNYMellon已成為穩定幣USDC的主要托管服務商。

財富管理及交易：高盛、花旗、渣打等投行開始為私行客戶提供比特幣基金、數字貨幣期貨交易等解決方案。

交易所：DBS星展銀行于2020年12月推出合規的數字交易所DDEx，為經認可的投資者、金融機構和家族辦公室提供加密資產交易服務，不僅可以交易四種最成熟的加密貨幣，同時試水STO，將債券、pre-IPO公司股權等證券進行代幣化發行，幫助大型和中小企業有效籌集資金；截止2021年底，其托管的數字資產超過8億新元

行業研究：在原有的賣方投研基礎之上，美國銀行、花旗、摩根斯坦利等投行開始設立團隊，提供?Web3相關的深度行業報告，幫助更多傳統買方機構了解并參與?Web3投資機會

穩定幣：摩根大通在2019年發行基于聯盟鏈的JPMcoin，通過限定使用渠道、客群，將JPMcoin應用在特定的場景，專注于幫助其公司客戶提升跨境交易和結算的效率。未來，全球各地的”嫡系正規軍“發鈔行可能在監管指導下進一步參與穩定幣的發行、托管和牌照化管理

回到文初的討論，未來在?Web3的金融世界中，Web2傳統金融/金融科技力量vs?Web3原生的機構之間的關系會如何演變？取決于?Web3的發展進程，監管的態度及介入的進展，以及傳統機構參與進來的速度，但太陽底下可能也沒有真正的新鮮事，互聯網金融的發展史或許可以參考。

隨著時機一步步成熟，傳統金融機構和?Web2fintech也會帶著已經建立的客群基礎及全資產產品能力，一起參與到?Web3的時代洪流中。只要國家主權還在，Web3的時代洪流也最終逃不過歷史。

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