GMX:一文速覽建立在 GMX 上的 28 個項目_ANC

文章來源：TokenInsight

可組合性是?DeFi?的核心功能，使開發人員通過集成現有協議來快速創建新項目。一個現有協議便是?GMX，它在2022年取得了輝煌的成績。其LP通證GLP穩定地提供了超過20%的以?$ETH?計價的回報，引發了流行的“真實收益率”敘事。

因此，開發人員開始在GMX之上構建新項目，時至今日已經有28個。本文介紹了所有項目，并對重點項目進行了分析。他們可以分為五類，金庫、借貸、社交交易、期權以及其他。

金庫

金庫是其中最大的類別，有13個項目，從基本的自動復利池到旨在提高GLP回報的復雜的結構化金融產品。

利滾利

愛因斯坦認為復利是世界第八大奇跡。如果你像我一樣，總是忘記將GLP收益重新投入GLP池，我們都錯過了一些白撿的錢。

如果你不利滾利，年初投入的100美元在年底只會變成120美元，假設回報是20%。然而，如果你一天操作兩次，將收益投回GLP池，你的100美元會在年底變成122.14美元。如果你考慮到復合乘數點的提升，獲得回報會更高。Multiplierpoints是GLP的一個獨特功能，以獎勵長期用戶。

相當多的產品為GLP持有者提供自動復利服務，這樣他們就不會錯過潛在的利滾利收益。

Abracadabra

Abracadabra?是最大的GLP利滾利池，TVL為1,547萬美元。用戶存入GLP以獲得magicGLP，magicGLP每天兩次自動將獲得的收益再投入到GLP池子中，從而最大化回報。與其他金庫通證一樣，magicGLP的價值會隨著時間的推移而增加，導致magicGLP兌換GLP的比率上升。

Abracadabra對該服務的收益收取1%的費用，并且沒有進入/退出費用，這是自動利滾利池中最低的價格。

Plutus

Plutus?是第二大的利滾利池，其TVL為786萬美元，用戶可以將GLP存入得到plvGLP。它每8小時自動復利一次，并收取2%的退出費和10%的保險庫費。

作為交換，plvGLP持有者獲得15%的$PLS流動性挖礦獎勵，相當于2年內分配給plvGLP持有者225萬?$PLS。獎勵在最初幾個月有加權，這意味著前幾個月的獎勵最高。$PLS可以被鎖定以獲得Plutus協議產生的收益的一部分，并獲得對鎖定在Plutus內的veTokens的控制權。除了plvGLP，Plutus還有一系列治理權聚合和流動性相關產品。

DeFi預言機Red Stone完成天使輪融資，Aave創始人等參投:5月24日消息，DeFi預言機RedStone Oracles宣布完成天使輪融資，天使投資者包括Aave創始人Stani Kulechov、Polygon聯合創始人Sandeep Nailwal、zkSync聯合創始人Alex Gluchovski、Avalanche聯合創始人Emin GunSirer等。

RedStone Oracles表示，自2021年成立以來，已從Web3 VC那里籌集到了750萬美元，新資金將用于設計新功能，并確保嚴格的安全標準，以及致力于TON實施。此前，Red Stone于2022年8月完成700萬美元種子輪融資。[2023/5/24 15:22:37]

YieldYak

YieldYak?是Avax上的一個GLP農場，TVL為731萬美元。與Abracadabra和Plutus類似，YieldYak自動將?$AVAX?獎勵投入GLP，并獲得esGMX以增加獎勵。YieldYak收取收益的9.5%作為管理費，沒有進入/退出費用。

BeefyFinance

BeefyFinance?的TVL為136萬美元。它的金庫每天至少滾利一次，并在每次有存入時滾利。因此，利滾利操作每天發生會10-20次。它同樣收取收益的9.5%作為管理費，且沒有進入/退出費用，這與YieldYak完全相同。

Redacted

Redacted?為金庫產品增加了一些多樣性。Redacted發布的Pirex在自動復利的基礎上，為質押的GMX和GLP提供流動性。它有兩種模式，簡易模式和標準模式。

簡易模式與上述其他利滾利池相同。很酷的是，他們還提供一個GMX金庫。用戶存入GMX或GLP以獲得apxGMX或apxGLP。簡易模式收取1%的提款費，回饋給金庫通證的持有者。此外，它還收取收益的10%作為平臺費和0.3%的福利獎勵費用。

標準模式為質押中的GMX和GLP提供流動性。用戶存入GMX和GLP獲得pxGMX和pxGLP。存入的GMX和GLP與原生質押在GMX上一樣。

不同的是，pxGMX和pxGLP是可流通的，用戶可以隨時賣出，pxGMX在Arbitrum上在?Camelot?有一個池子，在Avax上的?TraderJoe?有一個池子。

美國眾議院共和黨人要求美國SEC就FTX聯合創始人被捕一事作出答復:金色財經報道，2023 年 2 月 10 日，美國眾議院議員、北卡羅來納州共和黨人帕特里克·麥克亨利和密歇根州共和黨人Bill Huizenga致信美國證券交易委員會 (SEC) 主席Gary Gensler，就FTX聯合創始人山姆-班克曼-弗里德在眾議院金融服務委員會作證前被捕一事尋求答案。McHenry和Huizenga聲稱，Bankman-Fried被指控和逮捕的時間引起了 \"關于美國證券交易委員會的程序和與司法部合作的嚴重問題\"。[2023/2/13 12:02:57]

當通過GMX協議質押時，獲得的esGMX是不可轉讓的。而通過Pirex存入，獲得的esGMX被標記為pxGMX并可以轉讓。此外，獲得的乘數點永遠不會丟失，因為當用戶在公開市場上出售pxGMX時，其底層的GMX仍然被質押。因此，用戶不會因為缺乏multiplierpoints或者出售質押的GMX而受到懲罰。

標準模式收取1%的兌換費和收益的10%。

Pirex的GMX金庫是很有意思的創新，而GLP金庫則與其他利滾利金庫類似，可費用更高。因此，PirexGMXVault的TVL為404,555美元，而GLPVault的TVL僅為38,557美元。

MugenFinance

MugenFinance?的GLP金庫TVL為323萬美元。它聲稱是一個多鏈聚合器，使用可持續的協議收入來產生收益。然而，Mugen目前只支持一條鏈上的一個協議，即GMX。

Mugen的機制與上述GLP金庫不同。$MGN?是協議通證。用戶將?$USDC?存入Mugen金庫以鑄造$MGN，Mugen用其金庫購買GLP。用戶質押$MGN以獲得GLP產生的收益。

購買$MGN和直接購買GLP有什么區別？購買$MGN更糟糕3倍。

當你以$MGN購買時，Mugen團隊將從你的GLP回報中扣除10%。

雖然你可以燒掉GLP從GLP池中贖回資產，但你不能從Mugen金庫中提取資產。你只能在公開市場上出售$MGN。目前，$MGN的市場價格為81美元，而其對應金庫價值為126美元，這意味著如果早期用戶想要退出，他們必須接受35%的損失。

Mugen還有一個特別的設計，以“防止用戶在收益分配之前和之后開啟并解除質押”。這個設計使得協議在會30天內延期支付GLP獎勵。例如，如果Mugen從今天的GLP收益中獲得100個$ETH，那么每個Mugen質押者在接下來的30天內將每天獲得100$ETH中他們那一份的1/30。如果你想提前退出，你將失去剩余的獎勵。

持有或丟失BTC的數量達到5年高點:金色財經報道，Glassnode數據顯示，持有或丟失的BTC數量達到7,537,885.017的5年高點。[2022/10/10 12:51:28]

那么為什么還會有人購買$MGN呢？他們可以從早期用戶的損失中受益。因為早期用戶只能在公開市場上出售$MGN，導致$MGN的價格低于其實際價值。如果你今天購買$MGN，只花81美元可以購買價值126美元的GLP。

此外，只有84%的MGN被質押。因此，質押者獲得的收益更高，因為16%的MGN持有者愿意放棄他們的GLP收益。

使用任何利滾利池都伴隨著額外的智能合約風險。當用戶認為收益分配應該通過智能合約自動進行時，Mugen此前曾暫停了收益分配，并沒有做出解釋。

最后，該項目依靠社區開發的前端供用戶與其合同進行交互。該項目有自己的官網鏈接，但其功能非常有限。

下表總結了以上提到的六個利滾利池的基本信息。

高級策略

除了基本的利滾利外，不少項目還設計了更為復雜的GLP策略。

最常見的是DeltaNeutral策略。由于GLP由50%的穩定幣和50%的?$BTC?+?$ETH?組成，GLP持有者相當于持有0.5倍杠桿的Crypto多頭頭寸，因此面臨BTC和ETH的價格變動風險。這在牛市中很好。但在熊市中就有問題了。因此，市面上出現了DeltaNeutral金庫來對沖這些風險。

RageTrade

RageTrade?的DeltaNeutral金庫是最受歡迎的，它被稱為RiskOnVault。RageTrade的RiskOnVault將用戶存入$USDC投資進GLP池，同時通過閃電貸建立$ETH和$BTC的空頭頭寸。我們之前的文章更詳細地解釋了RageTrade的機制。最終的結果是，當你持有GLP時，RageTrade自動對沖了你的多頭敞口。

RageTrade還設計了一個RiskOffVault，以配合RiskOnVault。RiskOffVault把USDC借給RiskOnVault來建立空頭頭寸。RiskOffVault獲得?Aave?借貸利率和RiskOnVault獲得的部分GLP獎勵。

交易員：以太坊質押者可能會在明年以太坊上海升級前通過做空ETH來對沖風險:金色財經報道，根據交易員的說法，以太坊合并升級的一個后果是期貨市場的活動現在將與質押收益率密切相關。質押的回報越大，質押者的數量就越多，做空或賣出期貨的需求就越強烈。這是因為在2023年中的下一次上海分叉升級之前無法撤回質押的以太幣，并且將獲得ETH的獎勵，這使得質押者容易受到潛在的以太幣價格下滑的影響。因此，他們可能會通過出售與以太坊相關的期貨合約來對沖他們的ETH敞口。（CoinDesk）[2022/9/16 7:01:52]

RiskOnVault的TVL為7,330,180美元，RiskOffVault的TVL為3,799,645美元。合計TVL為1,113萬美元。

NeutraFinance

NeutraFinance?通過另一個的途徑實現了DeltaNeutral。它通過在GMX開設杠桿空頭頭寸來對沖GLP的多頭敞口。它通過獨特的再平衡機制保持DeltaNeutral。它目前的TVL為116萬美元。

來源：NeutraFinance

Umami

與Neutra類似，Umami?的Deltaneutral策略也涉及在GMX上的對沖交易。它還實施了內部凈額結算策略，該策略在Umami金庫之間重新分配Delta以最小化對沖成本。對沖金額定期通過算法重新平衡。

Umami原定于3月啟動Beta。然而，其CEO最近跑路了，并拋售了他所有的代幣。雖然團隊其他成員決定繼續以DAO的形式繼續開發Umami，但這個不幸的插曲可能會導致產品延誤。

來源：Umami

VovoFinance

VovoFinance?是另一個有趣的DeltaNeutral解決方案。Vovo允許用戶手動對沖，而不是自動對沖。

中本聰在8個月內從世界第20位富豪跌至第79位:金色財經報道，2021年11月中旬，比特幣的發明者中本聰擁有超過690億美元的比特幣，并躋身福布斯2021年億萬富翁名單的前20名。從那時起已經過去了七個月，其在世界上最富有的100人中排名第79位。但中本聰有可能不止一個人。直到今天，沒有人知道Nakamoto是誰，以及他、她或他們是否會花費今天價值205億美元的估計100萬比特幣。（news.bitcoin）[2022/7/8 1:58:51]

每周，金庫收集質押的GLP的收益，并使用這些收益在GMX上開設10倍杠桿的頭寸。用戶可以從ETH漲、ETH跌、BTC漲和BTC跌中選擇他們青睞的資產和方向。一周后，金庫會自動關閉杠桿頭寸，并將利潤再投資以購買和質押更多的GLP。

Vovo在四個金庫中的TVL合計為66,013美元。

GMD

GMD?提供一種變體的DeltaNeutral策略。GMD不是直接對沖GLP標的資產的價格變動，而是通過創建三個獨立的金庫，允許用戶只對一種資產有風險敞口，而不是GLP池中的所有資產。例如，持有GLP意味著同時持有BTC和ETH，但GMD允許用戶的GLP只包括BTC、ETH或USDC中的一種。它還使用協議收入來保護用戶免受交易者PnL的影響。不過，就像我之前的文章討論的，但在大多數情況下，GMX交易者都是在虧錢。

GMD的GLPTVL是427萬美元。

Olive

Olive?在競爭中加入了更多的金融煉金術。它提供本金保護金庫，通過將可組合性和結構化產品結合起來，提高收益率，且不會讓用戶的本金面臨風險。Olive通過各種復雜的策略交易存入的GLP每周的收益。它以周為單位進行交易，按比例收取2%的管理費用，如果當個周期收益為正，還收取10%的績效費。

它的TVL目前29.9萬美元。

JonesDAO

GMX戰爭的最后一個參與者是?JonesDAO，TVL為1,075萬美元。

這是一個加了杠桿的利滾利池，有兩個金庫組成，一個GLP金庫和一個USDC金庫。我們之前的文章非常詳細地討論了它的機制。簡單來說，JonesDAOGLP金庫購買GLP并鑄造jGLP，然后從USDC金庫借入$USDC來購買更多的GLP。杠桿的多少是動態的，根據市場趨勢確定。

USDC金庫的存款人作為貸方賺取利息和部分GLP獎勵。

jGLP可用于在JonesDAO平臺和整個Arbitrum生態系統中提供流動性。例如，用戶可以在Camelot上的jGLP-USDC池中提供流動性。

GMXWar

GMXWar已經開始，在GMX基礎上建立的金庫玩家們正在相互爭奪更多的GLP份額。雖然基本的利滾利功能已經很有吸引力，但進一步的創新可能會進一步提高GLP收益率。

我非常看好金庫產品。GLPAUM目前為4.43億美元，而所有金庫產品加起來僅占GLP總額的一小部分。大多數GLP仍閑置在持有人錢包中，等待被金庫提供商捕獲。

此外，GLP作為一種產生收益的產品，本身具有巨大的潛力。承諾從龐氏騙局中獲得20%回報的Anchor成功積累了超過170億美元AUM。而GLP的表現一直優于20%這一基準，而且其收益來自于真實的交易手續費。4.43億美元和170億美元之間存在很大差距，而更好的金庫產品也將吸引更多的人來鑄造GLP。

但有一點需要注意。我們正處于或接近一個crypto周期的底部。雖然DeltaNeutral是過去一年GLP上的一個很好的策略，我們正從歷史高點回落。但當我們上漲時，它反而起到的是副作用，因為價格上漲的所有收益都被這個策略對沖了。

借貸

在Vault產品之外，借貸是GMX上的第二大生態，使用戶能夠以其GLP資產為抵押去借款，來為yieldfarming加杠桿。JonesDAOVault也是一種內置借貸的收益產品。

借貸領域主要的玩家是Vesta、Sentiment、Rodeo和Tender.fi，以及Avax上的DeltaPrime、Yeti和Moremoney。所有這些都允許用戶以他們的GLP做抵押來借款。Sentiment還允許使用GMX作為抵押品，而Rodeo有自己的GLP利滾利金庫。

期權

GMX上perp交易也與期權交易所很好地協同。

Lyra

Lyra?是交易期權的DEX。該協議旨在將流動性提供者的敞口保持在接近DeltaNeutral，這是通過在?GMX?或?Synthetix?上開設多頭或空頭頭寸來實現的。

Dopex

Dopex?也是一家期權DEX，它以兩種方式集成了GMX。

他們的AtlanticPerpProtection保護GMX上的交易員免受清算風險。購買了期權后，當一筆交易接近清算時，Dopex上期權的穩定幣抵押品將自動從Dopex合約轉移到交易者的GMX抵押品賬戶中。

Dopex還幫助用戶對沖GLP價格變動風險。如果GLP價格低于期權執行價格，用戶將獲得結算收益。如果GLP價格上漲，用戶可以保持他們的GLP持倉，并獲得價格上漲帶來的收益。

社交交易

隨著STFX和Perpy的推出，社交交易最近勢頭強勁。它允許用戶復制高利潤的交易者的交易。

STFX

STFX?全稱是SingleTradeFinanceExchange。它提供專門用于一次交易的短期、非托管、活躍的資產管理金庫。STFX交易者使用GMX來執行他們的交易。該平臺收取20%的固定績效費。

PerpyFinance

PerpyFinance?在概念上與STFX相似，但在設置上有所不同。根據Perpy的說法，主要區別在于PerpyVault是連續的，收取可變費用，沒有籌款期，并保護隱私。

來源：PerpyFinance

PuppetFinance

PuppetFinance?是GMXBlueberryClub即將發布的復制交易功能。用戶可以根據意圖將資金存入不同的池。例如，將ETH存入ETH看漲池或把USDC存入ETH看跌池。Puppet跟蹤每個注冊的交易者的表現，用戶可以將其交易與之匹配。這個產品還在研發中，更多細節將在GMXsynthetics產品推出時公布。

其他

DappsOS

DappOS?是一種操作協議，旨在降低與加密基礎設施交互的障礙。在GMX上，DappsOS允許用戶通過BSC錢包直接訪問GMX。它非常酷，將為GMX帶來更多用戶。

Demex

Demex?通過智能合約將GLP橋接到Cosmos，并提供自動復利服務，允許Cosmos用戶訪問GMX并從GLP中獲得收益。

MUX

MUX?由MCDEX改名而來，是一個獨立的perpDEX和交易聚合器。MUXperpDEX與GMX相同。如果費用較低，它還允許MUX交易者直接在GMX上開倉。

寫在最后

GMX生態系統提供的協同效應使其所有項目受益。例如，Vault產品可以與借貸協議合作，使degens能夠為其GLPfarm增加杠桿。社交交易產品可以推動GMX的交易量，并通過增加的手續費為GLP帶來更大的回報。

另外，Arbitrum空投隨時可能發生，我預計大部分空投收益將被再投資到Arbitrum項目中。GMX生態系統目前是Arbitrum上最具活力的。上述一個或多個項目都將從Arbitrum空投中受益。

此外，我相信，盡管存在監管風險，但“真實收益”敘事將席卷DeFi。像Uniswap這樣的現有頭部項目將被分享收入的協議所取代。正如貝索斯的名言，“你的抽成就是我的機會”。Uniswap想必無法與一個和用戶分享收益的同類協議競爭，如果他們的產品體驗做得一樣出色。GMX作為“真實收益”敘事的領頭羊，也會受到更多關注，而其生態系統項目也將得到蓬勃發展。

因此本文提到的項目都值得持續關注，其中可能包括下一個牛市期間的百倍項目。

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