GIC:一文了解火熱的新型鏈上期權 Hegic_BIT

在傳統金融領域，期權是一種被廣泛使用的金融工具，有著數萬億美元的市場規模。隨著區塊鏈行業的不斷發展，很多傳統金融領域的金融工具在區塊鏈世界都相繼出現了，期權自然也不例外，只是目前的體量還比較小。

下圖為skew提供的BTC期權未平倉權益數據，從圖中可以看出目前區塊鏈產品期權交易以Deribit為主，CME、bit.com和OKEx也占據一小部分份額，但從體量上看和Deribit差距較大。

目前DeFi是區塊最火熱、最受關注的領域，聚集了大量的資金、用戶和開發者。大量的DeFi應用被開發出來，為用戶提供去中心化的、無需信任的、無KYC的金融服務，目前在很多領域都取得了不錯的的成績。但如果仔細觀察，我們能夠發現DeFi在期權領域的發展依然薄弱，雖然也有一些平臺想要搭建去中心化的期權服務，但從數據上看體量都非常小。

但Hegic的出現，或許能夠為DeFi補上這薄弱的一環。Hegic是一個鏈上期權平臺，上線時間不長，但數據亮眼，今天來聊一聊這個異軍突起的鏈上期權平臺。

審議Celsius聯合重組計劃的披露證明聽證會將于8月10日舉行:7月10日消息，Celsius無擔保債權人官方委員會發推稱，債務人已提交第11章聯合重組計劃的披露聲明，審議該披露聲明的聽證會定于8月10日舉行，屆時法院將確定披露聲明是否為債權人提供了足夠的信息，以便對該計劃進行知情投票。法院還將確定債務人是否被授權就該計劃征集投票，并安排確認聽證會（confirmation hearing）。債務人已經要求將確認聽證會定在9月29日。

7月17日，債務人、債權人委員會、借款人特設小組和某些Earn債權人將于Wiles法官就計劃中Earn和貸款的相對處理問題進行調解。委員會希望各方能夠就如何在債權人之間公平分配財產價值達成協議。7月19日，債務人、委員會與Fahrenheit財團計劃通過Twitter Space來討論該計劃。[2023/7/10 10:45:53]

理解Hegic可以從三部分入手，分別是期權買方、期權賣方和Hegic代幣持有者，其中Hegic代幣貫始終，串連全局。

數據：前500個以太坊巨鯨過去24小時買入的十大代幣包含SYN:2月12日消息，WhaleStats數據顯示，Synapse（SYN ）成為前500個以太坊巨鯨錢包過去24小時買入的十大代幣之一。[2023/2/12 12:01:57]

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一、期權的買方

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目前Hegic只提供了WBTC和ETH的期權購買服務。用戶只需簡單的點擊即可完成期權類型、時間、價格等參數的設定，輸入數據后將會自動顯示費用，支付費用即可完成購買。

Hegic的一個特色就是大幅簡化了購買期權的復雜度，用戶很容易就能夠完成期權的購買，在設計上相比專業期權平臺更加易于理解。

購買的操作就像其他DeFi應用一樣，使用錢包即可直接支付。為了獲取更多用戶及構建共識，期權持有人將會獲得Hegic代幣激勵。具體獎勵份額在后面介紹。

Hegic提供的期權為美式期權，用戶可以在到期前任意時間行權，自由度較高。

幣安期貨將上線Bluebird指數U本位永續合約，追蹤BNB、DOGE和MASK價格指數:11月2日消息，據官方公告，幣安期貨將于北京時間11月2日20:00推出Bluebird指數U本位永續合約，最高25倍杠桿。Bluebird指數永續合約是追蹤BNB、DOGE和 MASK的綜合指數合約。該指數以USDT計價，使用一個公式計算，該公式結合了幣安現貨上成分代幣實時價格的加權平均值。[2022/11/2 12:07:58]

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二、期權的賣方

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期權市場一個比較大的問題是流動性問題，流動性不足將會嚴重限制平臺發展，并可能導致用戶損失。

Hegic的創新之處在于，其結合Uniswap等使用的AMM模型創造性地解決了期權的流動性問題。從目前的發展看，在解決流動性問題上，Hegic表現不錯。

Hegic平臺上流動性提供者并非傳統平臺上的機構提供的，而是由一個匯聚了大量資金的流動性池提供的。任何人都可以向流動性池提供資金，提供的資金將會自動出售為看漲和看跌期權，也即注入流動性就是賣出期權。這意思就是說?Hegic?是由全體流動性提供者來作為期權買方的對手方的，流動性提供者共同承擔賣出期權的風險，也共同享受賣出期權的收益。

報告：逾三分之一的亞太區機構計劃將區塊鏈技術納入其反賄賂和貪污項目中:7月6日消息，利用數據、技術和洞察來幫助客戶滿足有關風險、治理和增長方面的復雜需求的供貨商德安華近日發表2022年反賄賂和貪污基準報告。

報告顯示，超過三分之一（35%）的亞太區機構計劃將區塊鏈技術納入其反賄賂和貪污（ABC）計劃。另外，認為與企業無關和對技術缺乏了解則為對ABC卻步的主要原因。（36氪）[2022/7/6 1:55:00]

這里有個問題是，相比傳統方式的期權賣方，Hegic上的賣方可能難以進行有效的對沖。這一方面與資金屬性有關，一方面也和AMM型的機制有關。

用戶存入資金后，將會獲得writeBTC和writeETH代幣。writeBTC、writeETH代幣可以通過質押獲得Hegic代幣獎勵，也就是所謂的流動性挖礦。具體獎勵份額見下一部分。??

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三、Hegic代幣

內部人士：Bybit將整體裁員20%-30%:6月20日消息，Bybit聯合創始人兼首席執行官Ben Zhou發文表示，受全球經濟影響，股市和數字貨幣均被影響，包括數字貨幣行業。自2020年以來，Bybit的組織增長了3倍，但平臺的增長指數和收入并沒有同等量級的增加，表面運營效率不如從前，未合理利用資源。鑒于此，Bybit內部一些職能和崗位將被評估，以進行合并或優化。對于受影響的團隊成員，Bybit將提供經濟補償金和員工輔導熱線。

內部人士透露，經歷了前期擴張，目前Bybit員工人數超過2500人，但內部組織架構紊亂，再加上行業遇冷，相關事業部一直處于燒錢狀態，所以才有了這次裁員整頓；關于網傳的期權事業部裁員50%，該消息人士表示，具體裁員比例及名單目前尚未公布，但保守估計裁員比例將達到20%～30%。[2022/6/20 4:40:25]

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Hegic代幣總量3,012,009,888枚，分配比例為：

20％：早期貢獻者

10％：發展基金

40％：流動性提供者及持有者獎勵

25％：聯合曲線銷售

5％：DEX流動資金池提供流動資金

其中40%分配給流動性提供者和期權持有者，比例分別為80%和20%。

Hegic系統有「質押車位」的概念，Hegic會將期權產生的結算金分配給參與質押的所有人，結算金是期權金額的1%。車位最多只有3000個，每次質押都需要888,000萬枚Hegic代幣。如果質押車位達到3000個，將會鎖定代幣總供應量的88.5%。

每筆質押都需要888,000個代幣，這是一個較高的門檻，絕大多數用戶都難以實現，目前可以通過第三方開發的服務來進行質押，入口在官網就可以找到。

在其代幣體系內，期權賣方和期權買方都能獲得Hegic代幣激勵，Hegic代幣又可以通過質押獲得結算金分配。整體上期權賣方可以獲得期權費、結算金分潤、Hegic代幣三重收益；期權買方也能獲得少部分Hegic代幣及結算金分潤。

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四、Hegic數據

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目前的主網?v888?版本于?10月中上線，并同步開啟了流動性挖礦和質押系統。從數據上我們能夠看出從10?月份開始，Hegic的鎖倉量持續攀升，這意味著不斷有資金去提供流動性。

從Hegic提供的信息看，目前已經成交了3500萬美金的BTC期權和1200萬美金的ETH期權，累計4700萬美金左右。這些成交主要是在10月中上線了AMM型流動性池后取得的，到現在也只有1個多月的時間，這個成績是非常厲害的。

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五、Hegic的一些問題

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從GitHub看Hegic的開發者只有1個人，據鏈聞報道之前Hegic出過兩次bug，曾有逾152枚ETH被永久鎖定至未行使期權合約池中，后來因系統設計問題再次關閉過系統。Hegic的開發者是匿名的，并未公布身份，不過在海外已經擁有了強大的影響力，擁躉眾多。

Hegic目前需要優先解決的兩個問題是，期權賣方的風險對沖以及期權的再交易問題。

Hegic平臺目前的期權無法在二級市場交易，這降低了期權的流動性。但這個問題的解決并不很困難。

關于風險對沖問題，從Hegic路線圖看，自動對沖工具將于12月份上線。如果能夠解決風險對沖問題，Hegic平臺的鎖倉量將會獲得進一步提升。

目前已經有開發者基于Hegic開發工具，為Hegic用戶提供服務，同時Hegic也在和更多協議集成以及發起開發者資助計劃來更好發展Hegic平臺。

最近有人在推特質疑Hegic的關鍵參數隱含波動率可以被平臺修改，導致平臺權力過大，有可能會對用戶造成損失。關于這一點，從路線圖看出這一問題正在通過和ChainLink的合作來進行解決，后期Hegic平臺的的隱含波動率數據將由ChainLink提供。從路線圖看這一功能將于12月份實現。

?參考資料

https://analytics.skew.com/dashboard/bitcoin-options

https://medium.com/hegic/hegic-v888-is-live-1c790de1b38

https://medium.com/hegic/announcing-hegic-token-liquidity-mining-utilization-rewards-and-staking-d1dd6605f2cd

https://medium.com/hegic/hegic-2020-roadmap-f32b098e547d

https://github.com/jmonteer/hegic-resources/blob/main/docs/Hegic%20FAQ.m

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聲明：本文為作者獨立觀點，不代表區塊鏈研習社(公眾號）立場，不構成任何投資意見或建議。

來源：金色財經

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