SDT:7年突破600億美元 飽受爭議的USDT是最強穩定幣？_USDT

每當加密資產市場行情陷入低迷，社區總會產生一些針對?Tether?公司的質疑之聲，包括 USDt 的隨意增發、價格波動或有暴雷風險等等。然而 Tether 公司自 2014 年推出基于美元的加密資產 USDt 以來已經過去七年時間，目前 USDt 的總市值已經達到了 642.5 億美元，使其在穩定幣板塊占比依然穩居第一。

數據來源：TheBlockCrypto

為什么經常看到 Tether 與 USDt 相關的負面消息，但 USDt 依舊是流動性最強的穩定幣呢？在此之前，我們先對 USDt 的負面言論進行逐一分析。

Longhash：百度上狗狗幣搜索量達2017年牛市的10倍:2月9日，Longhash發推稱：“狗狗幣熱潮已經蔓延到了中國。在埃隆·馬斯克的推文之后，狗狗幣在百度上的搜索量達到了歷史最高水平，是2017年牛市的10倍。”[2021/2/10 19:22:18]

USDt 與美元是 1:1 承兌，也就是每增發 1 USDt，Tether 就需要在相應賬戶中存入 1 美元的資產。USDt 作為加密資產世界與現實世界的橋梁，其增發邏輯在本質上屬于被動性增發。比如在市場行情火熱時，機構投資者向 Tether 公司轉賬一定的美元以增持某些數字資產，而 Tether 公司才會增發等量的 USDt 轉賬到對方的地址當中。還有一種情況是在 USDt 發生鏈轉移時，比如根據交易所的要求需要將 OMNI 上的 USDt 轉移到 ERC20 的地址上，由于 ERC20 上突然增加一筆 USDt 的增發，也容易讓對 USDt 了解不深的社區成員產生誤解。

聲音 | 分析師Mati Greenspan：昨日BTC交易量是自2017年牛市以來最高水平:加密分析師Mati Greenspan發推表示，昨天（2月3日），預計有35億美元的比特幣易手。這是自2017年牛市以來的最高水平。[2020/2/4]

在 2021 年上半年，加密資產市場行情火熱，也促進了投資者對于 USDt 的需求。USDt 從 2021 年 1 月 1 日總市值 211.11 億美金一路增長，截至到 5 月份其總市值便超過了 600 億美金。但是自從行情開始出現低迷后，USDt 也因為市場需求的下跌，沒有持續增發。相反，在行情低迷、投資者入場熱情不高的情況下，某些其他穩定幣的發行卻在逆勢上漲，是不是更不符合邏輯呢？

動態 | 《法定數字貨幣模型與參考架構設計》榮獲2017年度銀行科技發展獎一等獎:據中國人民銀行官方消息，今日召開的2017年度銀行科技發展獎評審領導小組會議上，數字貨幣研究所的《法定數字貨幣模型與參考架構設計》項目榮獲一等獎。人民銀行副行長范一飛表示：金融科技創新正深刻地改變著銀行業的面貌，下一階段要積極探索機制創新、模式創新、應用創新，堅守防范金融風險的紅線，堅持差異化、特色化發展策略，真正實現科技引領金融業轉型發展。要加強人才培養，大力培育高層次網絡安全人才和金融科技復合型人才，為維護國家安全和服務實體經濟發展作出貢獻。范一飛要求，各機構要認真貫徹落實習近平總書記網絡強國戰略思想，切實增強風險防控意識，準確把握信息技術創新應用與金融風險防控、金融安全保障間的關系，高度重視網絡和金融安全，堅決守住不發生重大風險和安全事件的底線。[2018/9/12]

“暴雷”是一個金融術語，一般指公司因為諸多原因出現無法兌付的情況，進而導致平臺倒閉，投資者受損。加密社區對 Tether 公司的“暴雷”風險更多的是特指 USDt 的承兌問題，即 Tether 是否有充足的資金能夠承受 USDt 的兌換。

國家互聯網信息辦公室發布《數字中國建設發展報告（2017年）》，加強區塊鏈等新技術基礎研發和前沿布局:國家互聯網信息辦公室今日發布了《數字中國建設發展報告（2017年）》，其中針對數字中國建設面臨的形勢和努力方向，報告表示強化戰略性前沿技術超前布局，加強量子通信、未來網絡、類腦計算、人工智能、全息顯示、虛擬現實、大數據認知分析、無人駕駛、區塊鏈、基因編輯等新技術基礎研發和前沿布局，促進網絡信息技術與垂直行業技術深度融合。[2018/5/9]

數據來源?https://tether.to/

2021 年 5 月份，Tether 公司披露了其儲備明細。截至 2021 年 3 月 31 日，Tether 公司持有的儲備資產包含了 75.8% 的現金及現金等價物、24.2% 信托存款，100% 支持 USDt 的兌換。并且，Tether 的官網上將儲備金明細進行了公布且每日進行更新，任何人都可以進行查看。

USDt 最主要的應用領域在于加密資產市場的交易，而后者由于市場價格的劇烈波動，也會影響投資者對與 USDt 的需求。在通常情況下，USDt 與美元的兌換比率上下會波動 1% 左右，這屬于正常情況。而在類似“94”、“312”、“519”等極端情況下，USDt 與美元的兌換比例也會出現大幅度波動，正負溢價甚至超過 10%。

USDt 背后充足的儲備金以及長久建立起來的共識，會促進投資者進行套利。就像市場在經歷劇烈波動后會回歸理性一樣，USDt 也會在經歷短暫的波動后回歸正常。因而這并不是一個問題，相反卻是機會難得的套利空間。具體套利方式為：當 USDt 價格低于 1 美元時，可以選擇購入 USDt，待價格回歸后再兌換為法幣；當 USDt 價格高于 1 美元時，可以選擇將 USDt 置換為法幣或者在 UDSt 交易對市場以折扣價購入數字資產。

綜上所述，USDt 存在的風險更多的是被夸大了，那么為什么會出現這種情況呢？筆者個人分析背后的原因有多種：1，嘩眾取寵，陰謀論永遠都有市場。自媒體作者為了吸引社區更多的目光，選擇通過危言聳聽的方式以博取社區的眼球，增加自身的關注度；2，穩定幣競爭者的管用套路，通過放大 USDt 的不足，已體現出自己的優勢。3，樹大招風，USDt 是存在最久且共識度最強的穩定幣，因為站在最高處，所以也更加容易受到質疑。就像比特幣自誕生之初到現在，一路上也是備受爭議。

USDt 自誕生以來已經陪伴加密資產行業走過了大半的旅程，經受住了時間和市場的考驗，相對而言 USDt 是加密資產領域最值得信賴的穩定幣。長年的用戶積累和頭部效應正不斷促進 USDt 的開疆擴土，在全球加密資產市場，幾乎所有具備規模的交易平臺都會接納 USDt，這也包括 Coinbase 為了進一步獲取用戶流量而于今年 4 月底上線了 USDt 交易對。不僅如此，USDt 憑借安全、便捷以及龐大的用戶基礎，在國際背景下也具有顯著優勢，未來將在跨境支付 / 交易、貧困地區金融服務替代方案等方面探索更多的應用場景。

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