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穩定幣:從炒價格到炒市值,一文了解網紅概念——算法穩定幣_BasketDAO

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這可能是一場不那么需要韭菜的牛市。

大家好,我是佩佩,在經歷過兩個月的洗禮,defi市場又逐步回暖,不過現在defi最核心的東西并不是什么新鮮玩意,不提以前的老幣,就maker里抵押eth生成dai的業務也都好幾年了,farm帶動了流行,但也還算是曾經“XX即挖礦”的變種。

而要說起2020年的創新點,可能非“算法穩定幣”莫屬。

在今年夏天,ampl一炮打響,讓酒菜們了解到原來坊間還有這么魔性的幣種,不用看價格,只要市值增長就能倍數增長賺取十倍收益,此處似乎要重新發下神圖:

特別注明:這位阿姨和風火輪社區無任何關系。

ampl之后也不出意外的冒出了很多仿盤,幾個月過去也出現了一些改進幣,形成了算法穩定幣板塊,今天呢,咱們就蹭下這個熱度,來聊下市面上這類項目,看看它們之間有什么差別。

算法穩定幣,也有人稱它為彈性加密貨幣,無抵押穩定幣,都是一種哈,它的一個目標是希望能解決穩定幣市場的痛點。

穩定幣,如果你有看我們前兩篇內容,應該多少會理解穩定幣對加密世界的重要性,可以說我們幾千億的市值是有很大一部分構建在穩定幣上的,但很多人會說像USDT這種中心化不透明,也有監管風險,而像DAI這種通過抵押物來生成的,又存在一個連環清算風險。

那有沒有可能說,我們通過機器算法智能合約去做一個錨定法幣價值的幣呢,如今的算法穩定幣就是這個方向的一種嘗試。

比特幣期貨持倉量達到2023年高點:金色財經報道,Coinglass數據顯示,比特幣期貨持倉量達到2023年高點,8月8日該市場內的交易活動激增至約145億美元,接近2022年5月觀察到的水平。然而,從未平倉合約來看,活躍合約數量的增加并不一定意味著期貨市場內交易活動的增加,過去七個月里,與比特幣期貨相關的交易量一直在下降。最新數據顯示,BTC期貨交易量已降至2022年12月以來的最低水平,平均每天低于70億美元。這表明交易者要么完全規避風險,不愿意在當前價格水平上采取進一步行動,要么他們已將注意力轉移到波動性更高的其他市場。[2023/8/12 16:21:24]

要說起算法穩定幣的機制,一定要了解一個詞:rebase,即通過更新流通量使得市場價格趨于目標價格。

大部分項目的設定是,當幣價>1.05美元(這個標準每個項目也略有不同),認為市場的需求增大,根據幣價來增發一定比例,來抑制市場價格。

當幣價<0.95美元時,認為供過于求,縮減一定比例,以提升價格。

通過多次反復rebase,使得幣價趨近于美元價格。

對于投資者來說,此類幣種的重點不在低買高賣,而在于當價格進入一種微通脹正循環后,連續增發產生的復利,可能你看到幣價一直在1.1,1.2U但背后持有者的資產價格已經翻了五六倍,所以這類項目,需要更多關注市值波動而不只是價格。

以太坊客戶端Prysm發布含多項重要修復的v4.0.3版本:4月21日消息,據官方推特,以太坊客戶端Prysm已發布v4.0.3版本,此版本包含多項重要修復,建議所有用戶升級。值得注意的是,此版本包含對外部塊生成器代碼路徑和密鑰管理器中漏洞的修復。[2023/4/21 14:18:18]

要了解現在市面上的算法幣,可以從coingecko下面這個鏈接查看:

https://www.coingecko.com/zh?category_id=rebase-tokens&view=market

目前收錄的有交易的大概有11種,今天我們就撿主要的來說說。

1.AMPL

這個應該比較熟悉不用多說了,關于AMPL的數據,一個是:

https://www.coin-tools.com/ampl/ampl-rebase-history/

這里記錄了每天rebase(上午十點每天一次)的增減比例,像今天是+2.63%,也就是所有持幣地址的幣量直接增長2.63%,這里不涉及到轉賬分發,是通過合約直接來變更地址里的持幣量。

另一個是官網的databoard:

https://www.ampleforth.org/dashboard/

OneKey 新版本將支持 ETH 質押提取功能:金色財經報道,硬件錢包 OneKey 官方表示,將支持以太坊 Shapella 網絡升級,無需用戶操作。同時,OneKey 即將發布的新版本也將支持 ETH 質押提取功能。[2023/4/7 13:50:10]

它里面有很多數據,有興趣的去看看,下圖是市值的一個變化情況:

之前死亡循環了倆月,自11月初開始回暖,現在已經增長到3.5億市值,當然這里和團隊及社區的一些動作多少有些關聯,除了發展多鏈,上個月也開啟了一項名為Geysers(間歇泉)的計劃,從他家代幣的生態激勵部分撥出390萬枚AMPL獎勵給SushiSwap、Balancer和Uniswap三個平臺上的流動性做市商。

以上是目前做市的一個收益率,不過注意這是沒有計算價格波動引發的無償損失的。

2.YAM

AMPL曾經市值的暴增驚艷了全場,但他家也還是有很多設計問題的,也因此出現了一些帶有微創新的“仿盤”,其中頗有社區人氣的一個要屬紅薯幣YAM。

當時正值defi農業挖礦熱潮,可能很多朋友只關心收益去了,忽略了他家做的其實也是彈性貨幣,只是相比于ampl傳統的私募融資方式(早期投資者、團隊、生態這些籌碼占到了7成),紅薯走的是今年最流行的無預挖無募資的社區挖礦路線。

美國證交會發布投資者警報,敦促在加密資產證券方面保持謹慎:金色財經報道,美國證券交易委員會發布投資者警報,敦促在加密資產證券方面保持謹慎。美國證交會表示,提供儲備證明的加密公司可能無法保證實體持有足夠的資產,那些提供加密資產投資和服務的公司可能會不遵守美國法律。加密資產證券的未注冊發行可能不提供關鍵信息,包括經過審計的財務報表,使人無法做出明智的決策。[2023/3/24 13:22:52]

另外rebase是一天兩次(凌晨4點和下午4點),同時設計上YAM還加了儲備機制,增發的10%會換成ycrv作為社區儲備夠后續發展使用,且YAM還添加治理功能。

不過有點遺憾的是,上線沒多久就遭遇了rebase漏洞導致在儲備庫鑄造了大量YAM,在那段每天都有新鮮頭礦產生的歲月,網紅的機會稍縱即逝,這使得紅薯直接從王者摔到青銅,下圖是YAM的走勢:

YAM到是一直也都還是有社區在支持,最近也是受算法穩定幣影響,價格又回到了1U上方一丟丟。

3.ESD

ESD全名EmptySetDollar,是目前市值排行第二的無抵押穩定幣,兩個月前非常火,價格最高飆到15刀。

他家是每天有三次rebase,每隔八小時一次,這中間的區段被稱為一個EPOCH。

esd和ampl最大的不同是增發和縮減都沒有通過合約變更每個賬戶的數量,也就是你買入esd,就和買入其他erc20代幣是一樣的,增發時,只有抵押在官方合約地址的幣才能分配到收益,收益也是需要自行去領取。

數據:以太坊虧損地址數達到兩年高點:5月27日消息,據Glassnode數據,以太坊虧損地址數達到兩年來的高點,約為3411萬個。該指標衡量資金的平均買入價高于當前價格的唯一地址的數量。[2022/5/27 3:45:50]

而在通縮時,它不會說直接扣減賬戶上的幣,這里會有兩個概念,一個是debt債務,當esd小于1美元,系統會按縮減比例形成債務,等到價格恢復到1美元之上,用增發的量來抵消這些債務,直到債務清零再開始對持幣者分配增發。

另一個是Coupons優惠券,該優惠券根據價格處于低于1U的時間長短來給出相對于esd現價的不同的折扣,時間越長,折扣力度越大,系統內用戶可以拿手里的esd去買這個優惠券,等到增發周期,就可以拿這些優惠券去贖回esd賺取折扣差價,它這個設計主要目的是通過投機驅動力,來防止在1美金之下待得太久,系統生成過高債務。

以上是esd債務和優惠券市場的數據,目前還是在一個債務周期中掙扎。

esd這種設計的好處一個是沒有傳統意義上的rebase增減代幣,相對來說擴展性要好一點,可以像其他任何非算法代幣那樣參與抵押、流動池等等(這點還是很重要),而ampl對任何第三方接入就會復雜一點,像ampl/eth在Uni里每天rebase時,ampl的量會變化,但eth是不變的,也就會引起瞬間的套利行為,可能也因此ampl至今雖說很紅,但也就是做做流動性挖礦,并沒有真正深入到defi借貸領域。

另一個是相對來說溫和一點,不會說遭遇幣價又下跌,賬戶里的幣還在減少的戴維斯雙殺。

不過esd的坑也很深,它那個折扣優惠券有一個很像期權的機制,只有90個EPOCH,也就是30天有效期,買了之后如果一個月內幣價漲不回1U,就直接歸零了。

這個就有點用賭徒來消減“泡沫”的意思了,不過按他們原先的想法是,買優惠券的不應該是酒菜,而是能拉盤的大戶,自己有信心能把價格拉回再來買券就很爽了,然鵝,現實可能。。

從接近社區人士的評價來看,似乎有一種力量在故意壓著價格,就是希望把那些買了優惠券的直接收割,所以這個項目,目前來說,有些特點和優勢,但水也還是很深。

4.BasisCash

這個是最近特別火的一個算法穩定幣項目,他家有三個幣bacbasbab,很多朋友都說搞不懂它,其實把esd看個差不多,它就很好理解了,因為它就是esd基礎上又做了改進。

將esd的存入官方地址獲得增發和債務機制分別另做成了兩個幣bas和bab,bac是主幣,錨定1美元的,超過就增發低于就縮減,增發部分將只給到Bas持有人,縮減時,BAB就類似esd家的優惠券,可以買入等價格上升后贖回。

據社區專家描述,這有望能緩解esd現在面臨的困境,不過目前只是第一波挖礦,還沒開始增減,所以是否是最優解,還有待實踐出真知。

當然特別注意bac現在170多U的價格,這個可是最終要錨定1U的。。此處應該不用多說了,再說感覺腦海里都有畫面了。

而之所以它這么火,也是因為初次發行走的和YFI一樣的社區路數,通過DAI、yCRV、USDT、SUSD和USDC這些穩定幣來挖,且BAC只有五萬枚起步量的設定,加之開了2池,拿BAC做流動性可以獲得BAS,BAS也是一幣難求的分紅幣,且bac這么高價初期增發會很高,這么多條件交織在一塊自然會很瘋狂。

但最終能怎么樣,就看大戶們的搏殺了,再次提醒這個項目雖然是當紅炸子雞,但風險很大。

結語

關于算法穩定幣,還有一些,像最近還有個有點小火的叫base,它不是錨定穩定幣,而是錨定加密市場的總市值,還有一個叫DSD的,是esd的一個仿盤,篇幅限制就不再一一詳述,有興趣的可以查查。

1.算法穩定幣的機會,一個是目前基本都沒上大所,這是一個潛在的炒作點,另一個還是看市值了,博新盤或百萬市值左右的小項目,賭它們能飄一波,不過這個也是風險機遇并存,小項目可能爆發力強,但沒有像ampl這樣上億的共識強,死亡循環的概率更大,而共識大的可能還能起死回生,小的沒啥名氣的就真說不準了。

2.對于算法穩定幣,不管它們錨定的是什么,也不管野望有多大,現在一是早期二是投機性非常重,像bac還有最近base這種可能很多人壓根不知道它是做啥的就往里沖,越是表面高收益的越是能殺人于無形,特別是現在似乎有一種趨勢是不管做什么,初始都設定極小的量博一個夸張的漲幅,如果看了我們前兩篇的朋友,應該知道以太上那些低成本杠桿的大戶,沒資金也沒信息優勢的話,更大的可能性是拿真金白銀陪著參與一場社會實驗。

3.?算法穩定幣的目標,有野心的項目不會止于投機,是要做到傳統穩定幣的替代,至少是部分替代,但眼前這些幣也都有各種機制問題,還是在實驗階段,誰好誰不好,我覺得還沒有定論,甚至這條路走不通也是有可能的,現在的問題是不僅他們都沒真正解決死亡螺旋,也沒解決護城河的問題,因為每一個穩定都取決于共識背后的資金,但如果一下子冒出很多復制品,是可能分散市場資金。

還有奶王們給的一個概念是算法穩定幣動態增減能保持住購買力,但對于不同市值階段購買的用戶,顯然差別很大,雖然他們成本可能都在1U附近。

而如果它們以后真能參與到最核心的抵押借貸(目前沒有參與,我不知道是因為這里不是一波人,還是某些合約條件限制),不管是做抵押物還是像U那樣被借出的,這可能又會成為一種靠市值來印鈔的方式,雖說很多法幣背后也沒完全的錨定,但我不知道這是不是合適,或者是不是存在監管風險,只是如果那樣的話,圈內的錢就又多了,所以我們說這可能是一場不那么需要韭菜的牛市。

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