比特幣:即將到來的$14億GBTC解鎖可能會使比特幣崩潰？_GBTC

由于比特幣在 5 月份價格大幅下跌后在 30,000 美元至 32,000 美元的范圍內掙扎，另一個重大的看跌事件籠罩著比特幣，并可能成為使其跌破 3 萬美元支撐位的重要催化劑。

7 月份總共將解鎖近 41,000 個 BTC，NV(notional value)接近 14 億美元。其中最大的一次解鎖將在 7 月 18 日進行，屆時將有 16,240 BTC 可用，因為 GBTC 股票的六個月鎖定期已釋放。

雖然許多比特幣信仰者試圖隱瞞這個消息，但這是每個人都有權知道的。這就是我為什么要寫這篇文章的原因。

Grayscale Bitcoin Trust 是全球最大的交易加密基金，由領先的加密資產管理公司 Grayscale Investments, LLC 擁有。他們目前持有 654,600 個 BTC，價值超過 215.6 億美元。這相當于比特幣最大供應量 2100 萬個代幣的 3.11%。

Bernstein：最大的加密牛市周期即將到來:金色財經報道，Bernstein在2023年共識大會中展示的研究報告表示，FTX的暴跌是加密貨幣市場新一輪牛市周期的催化劑。加密貨幣交易所的倒閉清除了最后一部分有害的加密貨幣杠桿，并教會了數字資產投資者去中心化和自我保管錢包的重要性。該報告補充說，宏觀經濟正在向比特幣這個市值最大的加密貨幣看齊，美國部分銀行持續疲軟，存款進一步流向貨幣市場基金和美國四大銀行，都反映了對貨幣集中化的擔憂。[2023/4/18 14:11:03]

經認可的投資者可以直接購買該基金的股票，然后在二級市場鎖定六個月后賣出，股票代碼為 GBTC。

GBTC 基金之所以受到投資者的歡迎，是因為它是唯一可用于交易 BTC 的公開市場工具，并且被認為是比特幣交易所交易基金 (ETF) 的次佳選擇，尤其是因為盡管有多個美國監管機構不太可能批準這種產品。

數據：14.1萬張BTC期權即將到期，最大痛點24000美元:3月30日消息，分析師@BTC__options發推稱，14.1萬張BTC期權即將到期，Put Call Ratio為0.74，最大痛點24000美元，名義價值41億美元。

174.6萬張ETH期權即將到期，Put Call Ratio為0.33，最大痛點1600美元，名義價值31億美元。

季度期權即將進入交割，交割后IV下跌是大概率事件。[2023/3/30 13:35:01]

由于缺乏替代品，GBTC 股票在現貨市場上的交易價格通常高于比特幣的價值。然而，最近幾個月情況發生了轉變，GBTC 的股票開始大幅折價交易，促使比特幣的最大買家 Grayscale 停止購買更多的 BTC。

加密領域最大的誤解之一是機構投資者有興趣購買比特幣。這些完全是由月球男孩（moon boys）和 Bitcoin maxi 散布的虛假謠言，試圖制造炒作。

Binance.US將支持即將到來的Flow網絡升級:金色財經報道，Binance.US官方發布公告確認將支持即將到來的Flow (FLOW) 網絡升級，即Flow (FLOW) Mainnet-20 spork網絡升級，預計將于太平洋夏令時間2022 年 11 月 2 日上午 8 點/美國東部時間2022 年 11 月 2 日上午 11 點進行。 據悉，網絡升級期間，FLOW的交易不受影響，同時Binance.US 將為在 Binance.US 賬戶中持有 FLOW 的客戶實施所有適用的技術更新。[2022/10/31 11:58:52]

就在上周，我們看到比特幣多頭對聲稱“蘋果將購買數十億比特幣”的虛假謠言表達了他們的興奮和炒作，我們已經看到這些虛假謠言始于 Facebook、谷歌、亞馬遜和數十家頂級公司。他們甚至聲稱巴拉圭和墨西哥接受比特幣作為法定貨幣，以宣傳拉丁美洲正在慢慢采用比特幣的錯誤說法。這些謠言的目的是一件事，即制造價值錯覺，并引誘沒有經驗的散戶日后拋售。

價值40億美元的比特幣期權合約即將到期:CoinDesk今日發文稱，Skew數據顯示，在Deribit、CME、Bakkt、OKEx、LedgerX等主要交易所上共有120,300份總價值達40億美元的比特幣期權合約將于幾天后到期，或導致比特幣價格出現大幅波動。[2021/1/26 13:30:15]

在下圖中，我們可以看到灰度在幾個月內沒有增加其比特幣持有量，這表明幾乎沒有新的機構需求。

當 GBTC 解鎖時，看跌的價格行動將迫使已經持有的公司出售（可能會出現凈虧損），這將需要灰度出售更多的比特幣持有量，并導致比特幣修正時間延長。

由于短期內沒有真正的需求回升跡象，因此灰度再次增持的可能性非常低。我的猜測是，隨著越來越多的機構從沉船中跳出來，未來幾個月的持股量將大幅減少。

動態 | 美國SEC將對即將到來的以太坊2.0重新審查是否涉及證券交易:隨著以太坊逐步向2.0過渡并采用新的PoS模型，美國商品及期貨交易委員會（CFTC）主席Heath Tarbert稱，他的代理機構和美國證券交易委員會（SEC）將對以太坊2.0進行新一輪的審查以判斷是否符合證券交易的范疇。在以太坊2.0中，以太坊 2.0 規范是由包括Vitalik Buterin在內的以太坊基金會的一個小團隊制定的，以太坊基金會主要負責以太坊2.0開發、改進或增強。以太坊基金會在網絡或數字資產的持續發展方向上起著領導作用或中心作用，以太坊購買者或者驗證者顯然需要以來以太坊基金會執行或監督以太坊網絡來實現或保留預期目的的功能。以太坊基金會向各個獨立團隊提供贈款以建立規范，以確定是否應該向該網絡提供服務的人員提供補償及其補償方式。以太坊基金會擁有或控制包括一系列商標在內的該網絡或數字資產的知識產權。以太坊基金會保留了數字資產的股份或權益。根據SEC創新和金融技術戰略中心FinHub在2019年4月3日發布發布的數字資產投資合同分析框架指南，所有這些因素的存在感越強，數字資產的購買者就越有可能依靠他人的努力，該網絡充分去中心化的可能性就越小，從而涉及證券交易的可能性就越大。[2019/12/25]

在最近的Twitter 帖子中，我解釋了持有 1000 多個 BTC 的比特幣鯨魚幾個月來一直在拋售。數據顯示，現在比特幣鯨魚的數量比 2019 年 10 月要少。

在2021 年 4 月的一篇文章中，我警告我的追隨者，機構正在慢慢失去對比特幣的信心，價格可能會暴跌。從那以后，比特幣已經貶值了一半以上。盡管它被許多比特幣極端主義者稱為“FUD”，但它已經過時了。

這可能是一個看跌事件的一個主要原因是再投資的動機非常低。自從 GBTC 在 2 月份開始折價交易以來，所謂的灰度套利交易就失去了光彩。

根據數據源 Skew 的數據，截至周日，這些股票的交易價格較資產凈值折價 14.17%。

2021 年 2 月，代表 20,000 個比特幣（價值近 7 億美元）的 GBTC 股票被解鎖。GBTC 上次解鎖后，花了幾個月的時間才使 BTC 崩潰，這種情況可能會再次發生，時間會給出答案。

上一次 GBTC 解鎖可能有助于促成比特幣整個歷史上最快和最大的拋售。

讓我們不要忘記，下一次 GBTC 解鎖的影響要大得多。

與我其它所有的文章一樣，我的目的是完全客觀性分享。投資時有偏見有時可能是災難性的。下面我將分享那些認為這實際上可能是一個看漲事件的人的一些反駁意見。

一些加密平臺和KOL聲稱 GBTC 解鎖實際上會對市場產生積極影響。Kraken Exchange 最近發布了一份報告，稱“市場結構表明，解鎖不會像一些人聲稱的那樣，在短期內對 BTC 現貨市場產生重大影響。”

Kraken Intelligence 的經理 Pete Huminston 表示：“盡管曾經是另一方的單一資產基金，但 BTC 和 GBTC 是兩種不同的資產，影響各自價格的力量不同。機構投資者常用的交易策略使我們得出結論，該事件可能對比特幣價格產生溫和的正面影響。”

Tether 聯合創始人威廉·奎格利（William Quigley）表示：“一些六個月前購買 GBTC 的機構可能不會在到期時立即出售，因為他們現在處于虧損狀態，有些人肯定會推遲銷售以避免損失。”

奎格利聲稱，“灰度的資產凈值 (NAV) 下降可能表明企業對曾經備受追捧的產品的需求下降。他表示，這并不是機構對比特幣的興趣減弱的跡象，而是機構正在收購比特幣的跡象。

這些說法顯然是不正確的，因為所有市場數據都表明，鯨魚和機構自 2 月以來一直在傾銷。

FTX 首席執行官 Sam Bankman-Fried 認為，“在二級市場上出售的一批灰度比特幣信托 (GBTC) 股票對比特幣“并不重要””。

與所有未來事件一樣，沒有人能夠完全確定結果是什么。但是進行研究并了解其含義對于為接下來的事情做準備非常有益。

過去幾周比特幣一直橫盤，但隨著 GBTC 的解鎖，這可能會改變，為波動做好準備很重要。

撰文：MR.Whale，加密分析師

編譯：Lemon

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