ETH:金色深度丨是時候打破DeFi借貸需求與ETH價格的反比關系了_DefyDefi

金色財經 區塊鏈2月16日訊  知名管理學顧問杰弗里?摩爾（Geoffrey Moore）在其1991年的著作《跨越鴻溝》中闡述了一個“有趣”的鴻溝理論，即某個新技術的早期采用者和后期用戶之間總是存在一個缺口。而現在，去中心化金融（DeFi）可能正在接近這個缺口。

本文將以美元錨定的加密貨幣Dai為例，詳細解釋一下為什么說DeFi的鴻溝將至。Dai是由去中心化金融協議MakerDAO發行的穩定幣，該協議允許用戶使用以太坊區塊鏈原生資產ETH作為抵押品進行貸款。利用Dai，傳統借貸交易被“去中心化”，被一個開放的參與者網絡進行管理，并由計算機程序中建立的規則和激勵機制來運作。借款人可以存入穩定幣Dai以賺取收入，也可以將其兌現，或是用于對ETH和其他加密資產進行杠桿投資。

金色晚報 | 8月24日晚間重要動態一覽:12:00-21:00關鍵詞：央行、BSN、 BitMEX、YFII社區、波卡

1. 央行公示成都金融科技創新試點，包含基于區塊鏈的安全代付服務。

2. BSN將于2021年整合穩定幣。

3. 銀川市委網信辦：引入區塊鏈技術提升網絡治理水平。

4. V神：反對針對鏈底層協議進行鏈上治理。

5. BitMEX運營商已向Utreexo開發者Calvin Kim資助4萬美元。

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7. YFII社區核心開發者：流動性挖礦項目chick.finance合約存在致命風險。

8. 波卡 DeFi 平臺 Acala 已支持波卡測試網代幣體驗跨鏈相關操作。

9. LINK遭ZeusCapital再次做空：郁金香泡沫的現代版本。

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DeFi貸款所獲得的收益往往非常高，但DeFi貸款需求與ETH價格的關系卻值得關注。事實上，我們發現基于以太坊的DeFi借貸服務需求與ETH價格呈現出了反比關系。也就是說，當ETH價格下跌時，鎖定在DeFi中的ETH數量會增多，而當ETH價格上漲時，鎖定在DeFi中的ETH數量會減少。從下圖中披露的最新數據走勢也表明，這種反比關系可能會給加密市場產生一定影響。（數據來自DeFi Pulse，通過Concourse Open）

分析 | 金色盤面：BTC/USD 觸底反彈:金色盤面綜合分析： BTC/USD 在過去24小時振幅較大，市場各種消息滿天飛，短線市場風險加劇，應該謹慎對待。[2018/8/23]

如果這種明顯的關系持續存在，則可能表明循環使用DeFi貸款的用戶僅限于現有ETH持有者中很小的一部分。也就是說，如今市場上的DeFi貸款產品并不能吸引足夠多的新用戶進入以太坊，并使之跨越早期采用者和后期用戶之間的“鴻溝”。

分析 | 金色盤面：ONT/USDT受阻明顯 注意二次下跌風險:金色盤面綜合分析:ONT/USDT小幅反彈至1.25附近受阻，目前再次展開下跌，注意前低1.0附近支撐，注意交易風險[2018/8/14]

以太坊早期采用者大多數ETH代幣長期持有者，他們相信ETH的價值會隨時間增加。如上所述，對于這種類型的投資者來說，DeFi貸款提供了一種賺取收入或釋放資本的方式。其中一些用途（比如賺取收入的存款和現金轉換）可能會在ETH代幣價格下跌期間加速，所以你會發現：ETH價格與鎖定在DeFi借貸中的ETH數量之間會逐漸呈現出反比關系，同時ETH價格下跌也會增加代幣銷售成本。

金色財經現場報道 中國信息通信研究院高級工程師：區塊鏈需要經過嚴格的測試驗證:金色財經現場報道，在2018大數據產業峰會上，中國信息通信研究院高級工程師卿蘇德表示，不同的區塊鏈廠商由于解決方案不一樣，技術架構、通信協議和實現方法都不一致，在將解決方案大規模部署至生產環境之前，系統的性能、可擴展性、安全性、穩定性和可為回信等都需要嚴格的測試驗證。[2018/4/19]

不過，杠桿交易可能是個例外。MakerDAO智能合約負責人馬里亞諾?孔蒂（Mariano Conti）解釋說：

“DeFi正在創造一個良性循環，其中具有較高風險承受能力的投資者會鎖定ETH來生成Dai穩定幣盈利，這樣相當于杠桿做多ETH。”

目前，Maker是ETH存款中規模最大的DeFi借貸業務，最低抵押率為150％，這意味著用戶需要借入價值150美元的ETH作為抵押，才能借出價值100美元的DAI，按照這個比例計算的話，其杠桿率約為1.67倍。不過，像BitMEX、Huobi和OKEx這樣的流動性衍生品交易平臺可以為投資者提供高達100倍的杠桿率，而且除了ETH之外，他們還提供其他加密資產作為抵押品。有了這些選擇，你你覺得會有多少ETH長期投資者可能選擇DeFi貸款作為杠桿交易的手段呢？

對于更廣泛的傳統借貸市場而言，很難想象那些尚未嘗試過加密投資的人會直接進入DeFi借貸領域。你們覺得小城市里的借款人會選擇購買ETH以獲得價值少于實物ETH價值的貸款方式嗎？多半是不會的。

不過，假如DeFi貸方開始接受非加密貨幣作為抵押品，那真的是件值得關注的大事了！

Multicoin Capital執行合伙人凱爾?薩馬尼（Kyle Samani）補充稱：

“我看到許多DeFi創企都在嘗試減少抵押要求的解決方案，但我認為，想要更有效地影響DeFi市場依然還有很長的路要走，畢竟現在存在很多棘手的問題。”

如果DeFi借貸中ETH價格與抵押ETH數量之間的反比關系持續存在，可能意味著DeFi借貸行業已經開始接近采用度的極限。然而，當這種反比關系被破壞或逆轉，則表明DeFi借貸終于找到了真正的實際用例，有機會將以太坊帶入到更廣闊的市場。

本文部分內容編譯自coindesk

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